Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значение вычисляемых величин по периода жизненного цикла инвестиционного проекта 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для а) инвестиций 0 1,5 3,0 б) прибыли 2,5 4,0 5,0 6,0 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т. е. (1+0,9)^t (единицы) для: а) инвестиций 1,00 1,14 1,30 б) прибыли 1,24 1,41 1,54 1,68 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций 110,00 57,12 61,77 б) прибыли 112,87 120,43 133,24 155,03
Определение продолжительности дисконтированного периода окупаемости (табл. 2.4).
Таблица 2.
4.
Порядок и результаты расчета дисконтированного срока окупаемости проекта Наименование денежных потоков и расчетных процедур Значение потоков по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. 1 2 3 4 5 6 Инвестиции 110,00 167,12 228,89 Прибыль 112,87 233,30 Результаты сравнения 112,87<228,89 233,30>228,89
Определение срока окупаемости недостающей суммы средств для полного покрытия затрат:
(= (228,89 — 112,87): 120,43 = 0,96 года.
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиций составит 0,96 года.
Определение чистого дисконтированного дохода от реализации проекта.
ЧДД = 233,30 — 228,89 = 4,41 тыс. руб. > 0.
Заданный инвестиционный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным, заслуживающим реализации. При этом следует отметить небольшое абсолютное значение вычисленного показателя.
Определение индекса доходности проекта.
ИД = 233,30: 228,89 = 1,02 > 1,0.
Заданный проект по рассматриваемому критерию может считаться жизнеспособным.
Определение значения внутренней нормы доходности (ВНД) инвестиционного проекта Так как при Ед = 9% значение ЧДД инвестиционного проекта положительно, вычислим значение ЧДД при Ед = 49% (табл. 2.5). Оно ожидается отрицательным.
Таблица 2.
5.
Порядок и результаты вычисления отрицательного значения Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т. е. (1+0,49)^t (единицы) для: а) инвестиций 1,00 1,82 3,31 б) прибыли 2,71 4,93 7,34 10,94 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций 110,00 35,74 24,18 169,92 б) прибыли 51,66 34,49 27,91 23,76 137,83
Значение ЧДД при Ед = 49% составит:
ЧДД 30%= 137,83 — 169,92 = - 32,10 тыс. руб.
Построим график зависимости ЧДД от Ед и графически определим значение ВНД.
Рис. 2.
1. График (упрощенный) зависимости чистого дисконтированного дохода от процентной ставки Аналитически значение ВНД определяется исходя из пропорций, выводимых из подобия треугольников, приведенных на рис. 2.1:
4,41: Х = 32,10: (40 — Х)
4,41 * (40 — Х) = 32,1*Х
176,2 — 4,41 *Х = 32,1 * Х
176,2 = 36,5 * Х Х = 4,8%
ВНД = 9 + 4,8 = 13,8%
Определение компаундированных значений элементов денежных потоков (табл. 2.6).
Таблица 2.
6.
Порядок и результаты компаундированных элементов денежного потока при Ед = 9%
Наименование, обозначение и единицы измерения вычисляемых величин Значения вычисляемых величин по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта Итого 1 2 3 4 5 6 Значение t (лет) для а) инвестиций 6,0 4,5 3,0 б) прибыли 3,5 2,0 1,0 0,0 Значения знаменателя коэффициента дисконтирования (1+Ед)^t, т. е. (1+0,9)^t (единицы) для: а) инвестиций 1,68 1,47 1,30 б) прибыли 1,35 1,19 1,09 1,00 Дисконтированные значения элементов денежных потоков (тыс. руб.) для: а) инвестиций 184,48 95,79 103,60 383,88 б) прибыли 189,29 201,98 223,45 260,00 874,71
Определение чистой конечной стоимости проекта (ЧКС).
ЧКС = 874,71 — 383,88 = 490,84 тыс. руб. > 0.
Рассмотренный проект является жизнеспособным, так как характеризуется положительным значением ЧКС. Значение ЧКС инвестиционного проекта больше значения его ЧДД (490,84 > 4,41).
Оба критерия однозначно (непротиворечиво) оценивают проект как эффективный.
При анализе инвестиционного проекта необходимо учитывать и анализировать по возможности большинство возможных рисков и заранее разрабатывать тактику поведения фирмы при их возникновении, способы решения проблем.
Оценка рисков внедрения инвестиционного проекта и пути их управления изложены в таблице 2.
7.
Таблица 2.7
Возможные рисковые ситуации и механизмы управления ими.
Наименование рисковой ситуации Способы решения Исполнители Период -1- -2- -3- -4- 1. Потеря доли рынка при отказе от расширения ассортимента услуг
Разработка системы повышения квалификации, мониторинг рынка, маркетинговые исследования Отдел маркетинга Все этапы реализации проекта. 2. Снижение цен на услуги Риски, связанные со снижением цен на услуги по ландшафтному дизайну маловероятны, их наступление может быть связано с приходом на рынок крупной фирмы, осуществляющий демпинг цен на услуги по ландшафтному дизайну. Активное стимулирование сбыта (реклама, скидки) Отдел маркетинга Все этапы реализации проекта. 3. Увеличение издержек наибольший риск связан с увеличением размера условно переменных расходов (причины: рост цен на продукцию поставщиков, увеличение таможенных пошлин, инфляция)
Писк новых поставщиков, заключение с ними договоров поставки.
Отдел маркетинга, отдел сбыта Все этапы реализации проекта. 4. Снижение спроса на услуги
(согласно анализу рынка данная ситуация мало вероятна) Расширение ассортимента, активная сбытовая политика Отдел маркетинга Все этапы реализации проекта. 5. Рост конкуренции.
Потеря доли рынка. Создание положительного имиджа строительной фирмы, расширение рекламной деятельности, стимулирование спроса, быстрое и качественное выполнение заказов. Отдел маркетинга Все этапы реализации проекта.
Реализация проекта осуществляется согласно стратегическому плану развития, принятому руководством Общества.
В реализации проекта задействованы следующие подразделения:
отдел кадров — ответственный начальник отдела кадров отдел маркетинга — ответственный начальник отдела маркетинга отдел снабжения — ответственный начальник отдела снабжения технический отдел — ответственный главный инженер проектный отдел — ответственный главный инженер.
Для реализации проекта был разработано положение об отделе по ландшафтным работам, внесены изменения в положение о проектном отделе (возложение на сотрудников дополнительных функций — разработка планов по ландшафтному дизайну) и о техническом отделе — введена новая должность — мастер по обслуживанию оборудования.
Отдел по ландшафтному дизайну включает три должности: должность рабочего, бригадира и водителя. Штатным расписанием на должность рабочего предусмотрено пять человек, на должность бригадира — 2 человека, на должность водителя — 2 человека.
Отдел по указанию услуг по ландшафтному дизайну будет входить состав строительного подразделения. Структура строительно-проектного подразделения представлена на рис. 2.
2.
Рис. 2.
2. структура строительно-проектного подразделения
Заключение
Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.
По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые, спекулятивные инвестиции. По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные. По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.
Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.
ООО «Мастерок» осуществляет свою деятельность на рынке, который на ряду с высоким уровнем спроса и тенденциями к его увеличению, характеризуется большим количеством фирм, предоставляющих подобные услуги в полном объеме, либо их части. Таким образом, рынок является конкурентным.
Анализ инвестиционного проекта показал, что он является жизнеспособным и эффективным (ЧДД = 4,41 тыс. руб., ИД = 1,02, срок окупаемости — 1 год).
Разработанный проект является быстро окупаемым. Общество сможет получать прибыль. Реализация данного проекта будет иметь значимость не только для собственников фирмы, будут предоставлены дополнительные рабочие места и хорошие условия для работы специалистов. Клиенты ООО «Мастерок» смогут получать квалифицированные услуги по проектированию, разработке и осуществлению ландшафтных работ с использованием высокотехнологичного оборудования.
Список использованных источников и литературы
Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: Экзамен, 2005.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999.
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2004.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х т. / Пер. с англ. / Под ред. В. В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2000.
Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. — М.: «Дашков и Ко», 2005.
Гитман Л. Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 2005.
Зубченко Л. А. Иностранные инвестиции. — М.: ИСЭ, 2004.
Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г. П. Подшиваленко. — М.: КНОРУС, 2008.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. — М.: ООО «ТК Велби», 2003.
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М: Финансы и статистика, 2000.
Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: ИКЦ «ДИС», 2002.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. — СПб: Питер, 2000.
Лимитовский М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся ранках: Учеб.
практическое пособие. — М.: Дело, 2004.
Лимитовский М. А. Инвестиции на развивающихся рынках. -М.: ООО Издательско-Консалтинговое Предприятие «ДеКА», 2003.
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М.: Издательство БЕК, 1999.
Организация производства: Учебник для вузов/ О. Г. Туровец, В. Н. Попов, В. Б. Родинов и др.; Под ред. О. Г. Туровца. Издание второе, дополнен. — М.: «Экономика и финансы», 2002.
Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб: Питер, 2001.
Орлов А. И. Менеджмент. М.: Издательство «Изумруд», 2003.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2003
http://www.masterokdv.ru
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2004.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999. С. 342.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999. С. 344.
Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. — СПб: Питер, 2000.
Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — К.: Ника-Центр, 1999.
Инвестиции: учебник / кол. авторов; под ред. Г. П. Подшиваленко. — М.: КНОРУС, 2008.
http://www.masterokdv.ru
Т ндок = 1,68 года
Тдок = 0,96 года
Генеральный директор
Главный инженер
Технический отдел
Строительное подразделение
Проектный отдел
Отдел по ландшафтным работам
