Анализ прибыли и рентабельности

Оценка эффективности финансового рычага Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Финансовый рычаг показывает на сколько процентов изменится чистая прибыль при однопроцентном изменении операционной прибыли.

Существует несколько вариантов расчета финансового рычага. В соответствии с определением:

ФР = ∆ЧП/ЧП / ∆ОП/ОП, (44)

где ЧП — чистая прибыль; ОП — операционная прибыль.

ФР = 1,76,

Т.е. при однопроцентном изменении операционной прибыли, чистая прибыль изменится на 1,76%.

Также эффект финансового рычага можно рассчитать по формуле:

ЭФР = (Ра — СРСП)(1-t)*ЗК/СК, (45)

где Ра — рентабельность активов; СРСП — средняя расчетная ставка процентов; t — ставка налога; ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал.

Следовательно, финансовый рычаг характеризует финансовый риск предприятия, при котором при сокращении операционной прибыли, чистая прибыль будет сокращаться еще более быстрыми темпами.

Рентабельность собственного капитала Если воспользоваться методами расширения и удлинения факторной модели, то рентабельность собственного капитала может быть представлена через рентабельность продаж, оборачиваемость активов и коэффициент капитализации (соотношение заемных и собственных средств):

Rск =П/СК = П/В * В/А * А/СК = Rп * Оа * (1+Кк), (46)

где Кк — коэффициент капитализации.

Rск (н.п.) = 12 918/361978 * 361 978/529599 * 529 599/468196 = 0,036*0,68*1,13 = 0,0276 (2,76%)

Rск (к.п.) = 13 341/346545 * 346 545/805492 * 805 492/479745 = 0,038 * 0,43 * 1,679 = 0,0274 (2,74%)

Методом цепных подстановок рассчитаем влияние факторов на рентабельность собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала в отчетном году сократилась на 0,02%.

Влияние изменения рентабельности продаж по чистой прибыли:

0,038*0,68*1,13 — 0,0276 = 0,0292 — 0,0276 = 0,159

Увеличение рентабельности продаж привело к увеличению рентабельности собственного капитала на 0,159%

Влияние изменения оборачиваемости капитала:

0,038*0,43*1,13 — 0,029 = 0,0184−0,0292 = -0,0107

Сокращение отдачи активов привело к сокращению рентабельности собственного капитала на 1,07%

Влияние изменения коэффициента капитализации:

0,038*0,43*1,679 — 0,0184 = 0,0276−0,0184 = 0,0092

Повышение коэффициента капитализации позволило увеличить рентабельность собственных средств на 0,92%.

Совокупное влияние факторов:

0,16%-1,1%+0,92% = -0,02

Таким образом, рентабельность собственного капитала сократилась за счет сокращения эффективности использования активов предприятия, несмотря на повышение рентабельности собственного капитала виде приращения от использования заемного капитала.

Анализ и диагностика продаж и ФОТ Реализованная продукция: оценка и эффективность Оценка и эффективность продукции, реализованной данной организацией проведем на основе анализа выручки от продаж и себестоимости продукции.

Выручка в прошлом году составила 361 978 тыс.

руб., а в отчетном — 346 545 тыс.

руб., т. е. сократилась на 4,5%. Если же учесть фактор влияния индекса цен и изменения отпускных цен, то реальный объем продаж сократиться в большем размере и сократиться примерно на 11% по отношению к началу рассматриваемого периода.

Следовательно, необходимо оценить относительные показатели, выражающие эффективность использования производственных ресурсов.

Основным обобщающим показателем, характеризующим себестоимость и уровень рентабельности продукции, является затраты на 1 рубль производимой продукции, т.к. именно этот показатель обеспечивает увязку плана и отчета по себестоимости продукции с прибылью, но самое главное позволяет устанавливать динамику снижения себестоимости продукции за несколько лет.

Оценим эффективность использования материальных ресурсов посредством изучения показателей.

Доля себестоимости реализованной продукции объеме продаж:

К = Сс / В, (47)

где Сс — себестоимость реализованной продукции;

К1 = 84,88%

К2 = 84,10%

Таким образом, доля себестоимости в выручке не изменилась, следовательно, переменные затраты используются с той же эффективностью.

Влияние на объем производства использования производственных ресурсов.

На объем производства влияют несколько факторов, влияние которых можно измерить посредством коэффициентов.

1. Влияние использования основных производственных фондов можно оценить посредством фондоотдачи.

Таблица 9. Фондоотдача Показатель н.п. к.п. отклонение Тр,% Объем продаж 361 978 346 545 -15 433 95,74% Среднегодовая стоимость ОПФ 427 566 431 442 3 876 100,91% Фондоотдача 0,8466 0,8032 -0,0434 94,88%

Оценим влияние каждого фактора посредством метода цепной подстановки:

∆Ф (В) = 346 545/427566 — 0,8466 = 0,8105−0,8466 = -0,036

∆Ф (ОПФ) = 346 545/431442 — (-0,036) = 0,803+0,036 = 0,8392

Таким образом, фондоотдача сократилась на 4,3% за счет сокращения выручки на3,6%.

2. Также на объем производства влияет эффективность использования материальных ресурсов. Оценим посредством материалоемкости.

Таблица 10. Материалоемкость Показатель н.п. к.п. отклонение Тр,% Объем продаж 361 978 346 545 -15 433 95,74% Материальные затраты 659 550 -109 83,46% Материалоемкость 0,182 055 0,15 871 -0,0002 87,18%

Материалоемкость продукции сократилась незначительно (на 0,02%). Следовательно, в отчетном периоде эффективность использования материалов осталась на прежнем уровне.

ФОТ: анализ изменений Заработная плата — это вознаграждение за труд в зависимости от квалификации работника, сложности, количества, качества и условий выполняемой работы, а также выплаты помощи социального и стимулирующего характера. Заработная плата — денежное вознаграждение, выплачиваемое работодателем за выполненный работником труд.

Для рассматриваемого предприятия фонд оплаты труда в начале периода составлял 95 215 тыс.

руб. В отчетном периоде ФОТ сократился на 47% и составил 64 683 тыс.

руб. В соответствии с анализом финансового положения можно предположить, что фонд заработной платы сократился ввиду сокращения численности работников предприятия, которое старалось сократить свои издержки ввиду отрицательных приростов финансовых результатов деятельности. Такие же выводы можно сделать и проанализировав изменение кредиторской задолженности в части задолженности организации перед персоналом, которая сократилась на 10% с 3443 тыс.

руб. до 3126 тыс.

руб.

Основными показателями ФОТ эффективности работы персонала, которые увязывают ФОТ является выработка, которая определяется соотношением количества производимой продукции к затратам рабочего времени на производство этой продукции. Таким образом, считается нормой, если темпы роста заработной платы сопряжены с темпами роста выработки.

Заключение

В работе была проведена оценка финансового результат предприятия и выявление факторов, влияющих на него. В соответствии с этим можно сделать следующие выводы:

По результатам оценки финансового положения предприятия можно говорить о сокращении масштабов деятельности, сокращении ликвидности баланса в целом и снижении независимости предприятия от внешних партнеров, благодаря увеличению доли заемных средств в балансе до 30%.

Формирование прибыли в отчетном периоде произведено с высоким удельным весом внереализационной деятельности. Прибыль от основной деятельности сократилась на 70%, но благодаря активности внереализационных операций, чистая прибыль увеличилась на 3%.

Оценка доходности деятельности предприятия показала, что коэффициенты рентабельности продаж, активов и собственного капитала сократились, т. е. использование имеющихся на предприятии ресурсов было произведено с меньшей эффективностью, чем в прошлом году.

В целом, можно сказать о том, что предприятие ухудшило свое финансовое положение по сравнению с предыдущим годом, что нашло свое отражение в показателях прибыли и рентабельности. Основными факторами, сократившими эффективность деятельности стали увеличение постоянных активов, сокращение оборотных активов, увеличение заемного капитала, а также сокращение выручки.

Следовательно для улучшения состояния предприятия и его эффективности, необходимо установить систему текущего контроля деятельности и управления ресурсами предприятия.

Список использованной литературы Володин А. А. Управление финансами (финансы предприятий): Учеб. — М.: ИНФРА-М, 2004. — 504с.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — М.: Финансы и статистика, 2005. — 560с.

Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 448с.

Макарьева В.И., Андреева Л. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 264с.

Савчук В. П. Управление финансами предприятия: Учеб. — 2-е изд., стереотип. — М.: БИНОМ, лаборатория знаний, 2005. — 480с.

Сергеев И. В. Экономика организаций (предприятий): Учеб. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 560с.

Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб.

пособ. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 479с.

Шуляк П. Н. Финансы предприятий: Учеб. — 6-е изд., перераб. и доп. — М.: Дашков и К, 2006. — 712с.

Приложение 1

Показатель доля в валюте баланса стр-ра изменения абсолютные Тпр,% I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 2 0,00% 2 0,00% 0 0,00% Основные средства 120 427 566 80,73% 431 442 53,56% 3876 0,91% Незавершенное строительство 130 2 601 0,49% 287 638 35,71% 285 037 10 958,75% Доходные вложения в материальные ценности 135 0,00% 0,00% 0 Долгосрочные финансовые вложения 140 0,00% 0,00% 0 Прочие внеоборотные активы 150 0,00% 0,00% 0 ИТОГО по разделу I 190 431 104 81,40% 720 551 89,45% 289 447 67,14% П. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 2 359 0,45% 603 0,07% -1756 -74,44% Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 7 572 1,43% 8 527 1,06% 955 12,61% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 40 0,01% 40 0,00% 0 0,00% Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 12 304 2,32% 67 914 8,43% 55 610 451,97% Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) 250 64 770 12,23% 0,00% -64 770 -100,00% Денежные средства 260 11 450 2,16% 7 857 0,98% -3593 -31,38% Прочие оборотные активы 270 0,00% 0,00% 0 ИТОГО по разделу II 290 98 495 18,60% 84 941 10,55% -13 554 -13,76% БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 529 599 100,00% 805 492 100,00% 275 893 52,09% III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 738 0,14% 738 0,09% 0 0,00% Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 0,00% 0,00% 0 Добавочный капитал 420 420 714 79,44% 420 637 52,22% -77 -0,02% Резервный капитал 430 184 0,03% 184 0,02% 0 0,00% ИТОГО по разделу III 490 468 196 88,41% 479 745 59,56% 11 549 2,47% IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 0,00% 156 000 19,37% 156 000 100,00% Отложенные налоговые обязательства 515 2 540 0,48% 2 563 0,32% 23 0,91% Прочие долгосрочные обязательства 520 0,00% 0,00% 0 ИТОГО по разделу IV 590 2 540 0,48% 158 563 19,69% 156 023 6142,64% V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 0,00% 0,00% 0 Кредиторская задолженность 620 56 970 10,76% 167 184 20,76% 110 214 193,46% Прочие краткосрочные обязательства 660 1 893 0,36% 0,00% -1893 -100,00% ИТОГО по разделу V 690 58 863 11,11% 167 184 20,76% 108 321 184,02% БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 529 599 100,00% 805 492 100,00% 275 893 52,09% Приложение 2

Текущая деятельность Чистая прибыль отчетного года 13 341

Непокрытый убыток отчетного года Начисленная амортизация (прирост) 15 563

Списана амортизация (списание износа) Снижение стоимости запасов 1 756 Увеличение стоимости запасов Снижение НДС Увеличение НДС 955 Снижение долгосрочной дебиторской задолженности Увеличение долгосрочной дебиторской задолженности 0 Снижение краткосрочной дебиторской задолженности Увеличение краткосрочной дебиторской задолженности 55 610 Снижение прочих оборотных активов Увеличение прочих оборотных активов Увеличение кредиторской задолженности 110 214 Снижение кредиторской задолженности Итого приток денежных средств по текущей деятельности 140 874

Итого отток денежных средств по текущей деятельности 56 565

Итого денежный поток по текущей деятельности (приток/отток) 84 309

Инвестиционная деятельность Выбытие (реализация) ОС 1347

Поступление (приобретение) ОС 20 639

Выбытие НМА Поступление НМА Снижение незавершенного строительства Увеличение незавершенного строительства 285 037 Снижение доходных вложений в МЦ Увеличение доходных вложений в МЦ Снижение долгосрочных финансовых вложений Увеличение долгосрочных финансовых вложений Снижение прочих внеоборотных активов Увеличение прочих внеоборотных активов Итого приток денежных средств по инвестиционной деятельности 1347

Итого отток денежных средств по инвестиционной деятельности 305 676

Итого денежный поток по инвестиционной деятельности (приток/отток) -304 329

Финансовая деятельность Снижение краткосрочных финансовых вложений 64 770 Увеличение краткосрочных финансовых вложений Увеличение УК Снижение УК Увеличение ДК Снижение ДК 77 Увеличение РК Снижение РК Увеличение нераспределенной прибыли 11 626 Снижение нераспределенной прибыли Увеличение долгосрочных обязательств 156 023 Снижение долгосрочных обязательств Увеличение краткосрочных кредитов и займов Снижение краткосрочных кредитов и займов Увеличение задолженности участникам по выплате доходов Снижение задолженности участникам по выплате доходов Увеличение доходов будущих периодов) Снижение доходов будущих периодов Увеличение резерва предстоящих расходов и платежей Снижение резерва предстоящих расходов и платежей Увеличение прочих краткосрочных обязательств Снижение прочих краткосрочных обязательств 1 893 Итого приток денежных средств по финансовой деятельности 232 419

Итого отток денежных средств по финансовой деятельности 1970

Итого денежный поток по финансовой деятельности (приток/отток) 230 449 ИТОГО чистый денежный поток (ДП тек + ДП инв + ДП фин) 10 429

Володин А. А. Управление финансами, с.256

Володин А. А. Управление финансами, с.259

Пожидаева, с.152

Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, с.41

Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, с.29

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и прцедуры, с.321

Макарьева В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, с.113

Володин А. А. Управление финансами, с.338

Сергеев И. В. Экономика организаций, с.389