Международная миграция капитала: причины, формы, вывоза капитала

Поскольку главным при осуществлении прямых инвестиций является контроль, их признаком служит наличие господствующих позиций в управлении. МВФ прямыми инвестициями считает те, которые охватывают 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность участвовать в управлении предприятием. Таким образом, чтобы стать прямым инвестором, не обязательно иметь контрольный пакет акций. Вместе с тем прямой инвестор может являться полным собственником предприятия. Побудительным мотивом прямых инвестиций может быть не только прибыль, но и стремление к развитию нового производства, упрочению позиций на рынке.

Следует иметь в виду, что прямое инвестирование не всегда связано с непосредственным движением капитала из страны в страну. Часто на первоначальном этапе материнская компания получает средства для инвестирования в самой принимающей стране в виде кредита. Свой вклад в предприятие она ограничивает торговой маркой, интеллектуальным капиталом и т. д. После получения прибыли предприятие развивается за счет реинвестирования.

Положительный эффект от прямого инвестирования состоит в том, что оно обеспечивает:

— перенос практических навыков и управленческого мастерства прямого инвестора на предприятие прямого инвестирования;

— взаимовыгодный объем передовых технологий и ноу-хау;

— мультипликативный эффект, способствуя развитию смежных национальных производств и производств, обеспечивающих жизнедеятельность предприятий прямого инвестирования;

— активизацию конкуренции и развитие малого бизнеса в национальном производстве;

— определенную социально-экономическую стабильность и улучшение криминальной ситуации в регионе размещения;

— расширение налоговой базы принимающей страны;

— рост занятости и доходов за счет персонала предприятий прямого инвестирования и т. д.

Движение частных инвестиций характеризуется перемещением до следующим направлениям:

а) между странами с высокоразвитой промышленностью, где имеет место движение портфельных инвестиций;

б) в страны, уже располагающие значительным промышленным потенциалом (Австрия, Канада, ЮАР, Бразилия, Мексика), где прямые инвестиции более значительны, чем портфельные;

в) в страны со слаборазвитой экономикой, но обладающие богатыми сырьевыми ресурсами, куда направляются только прямые капитальные вложения.

Особо следует выделить страны со слаборазвитой экономикой и бедными природными ресурсами, которые вообще не привлекают частный капитал.

Таким образом, соотношение между прямыми и портфельными вложениями зависит от степени экономического развития той страны, куда они направляются. Преимущество портфельных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения. В экономически слабо развитых странах население менее склонно к инвестированию и более склонно к потреблению. Поэтому здесь предпочтительнее осуществлять прямые инвестиции, предназначенные для освоения природных ресурсов и производства сырья. В данном случае специалисты, способные использовать капитал, мигрируют вслед за ним.

Наряду с частными инвестициями существенное развитие получают государственные инвестиции. Они нацелены, как правило, не на максимизацию прибыли, а на решение политических задач. Например, знаменитый план Маршалла преследовал цель не только помочь народам Западной Европы избежать нищеты, но и воспрепятствовать коммунистическому проникновению, защитить определенный образ общественной и политической мысли.

Государственные инвестиции предполагают использование капитала за рубежом либо непосредственно, либо через правительство страны-заемщика в формах:

1) прямых капиталовложений;

2) межправительственных займов;

3) экономической помощи.

Прямые государственные инвестиции поступают в страну через посредничество государственных структур. Они включают:

— предпринимательскую деятельность государства на иностранной территории;

— покупку акций частных компаний с целью их контроля;

— вложение капиталов в экономики зависимых от данного государства стран.

Межправительственные займы представляют собой, как правило, связанные займы, когда заемщики обязуются использовать средства, которые они получают, в стране-кредиторе.

Самостоятельной формой финансовых потоков является экономическая помощь, предоставляемая развивающимся странам и странам с переходной экономикой. Строго говоря, такого рода вывоз капитала не является инвестированием, так как не определяет в качестве цели получение дохода. Экономическая помощь называется официальным финансированием развития и делится на два подвида: официальную помощь развитию и официальное финансирование развития. Первый вид помощи (около 65%) предоставляется бесплатно, второй (около 35%) — в виде льготных кредитов. Источником предоставления помощи являются бюджетные средства. Несмотря на кажущуюся безвозмездность экономическая помощь обычно преследует конкретные цели, а именно:

— во многих случаях имеет связанный характер, т. е. предусматривает в качестве условия предоставления закупку товаров и услуг страной, получающей эту помощь;

— нередко направляется на осуществление крупных проектов, выгодных транснациональным корпорациям;

— часто используется для создания условий в стране-доноре, обеспечивающих в дальнейшем проникновение сюда частного бизнеса;

— способствует завоеванию страной-реципиентом рынка принимающей страны и его последующему удержанию.

Таким образом, не имея в качестве прямой и непосредственной задачи обеспечение дохода, экономическая помощь косвенным образом способствует созданию условий для его последующего получения. Она занимает ведущее место в структуре государственных средств, тогда как в структуре движения частного капитала преобладающими являются облигационные займы и прямые капиталовложения.

В последние годы наблюдается активный рост инвестирования посредством среднеи долгосрочного кредитования, т. е. в ссудной форме. Международный кредит способствует непрерывности производственных процессов, перераспределению капиталов между странами и отраслями производства, перемещению средств в более эффективные и прибыльные сферы экономики, увеличивает размеры накопления капитала и т. д.

В российской практике такая форма инвестирования подпадает под определение «прочие инвестиции», т. е. такие, которые не являются ни прямыми, ни портфельными. К ним относятся:

— торговые кредиты (кредитование экспорта и импорта);

— кредиты, полученные от международных финансовых организаций (МВФ, Мирового банка, МБРР и т. д.);

— банковские вклады зарубежных юридических лиц в национальных банках и национальных юридических лиц — в зарубежных банках;

— прочие финансовые активы и пассивы, включая просроченные процентные платежи, невыплаченную заработную плату и налоги и т. п.

Объем иностранных инвестиций, поступивших от зарубежных инвесторов в российскую экономику в 2001 г., распределялся следующим образом: прямые инвестиции — 3,98 млрд долл., или 27,9%; портфельные инвестиции (вложения в ценные бумаги) — 0,45 млрд долл., или 3,2%; прочие инвестиции (главным образом, различные кредиты) — 9,83 млрд долл., или 68,9%'. Таким образом, в настоящее время наибольшую долю в привлекаемых иностранных инвестициях занимают именно кредиты.

В общем виде долгосрочное кредитование означает предоставление банками кредитов покупателям машин и оборудования, а также кредитов государству.

Среднесрочные кредиты используются для пополнения основного капитала, кредитования и финансирования операций по приобретению акций, учреждению филиалов, строительству и реконструкции. В роли главных заемщиков при этом выступают международные корпорации.

Кредиты направляются, в том числе, и на финансирование операций по приобретению ценных бумаг с целью формирования портфеля или установления контроля. Таким образом, связь между предпринимательской и ссудной формами инвестирования достаточно тесная, а грань весьма условная. Об этом свидетельствует и тот факт, что в 1980;е годы крупные кредиты стали предоставляться под конкретные промышленные объекты, что фактически представляет собой прямое инвестирование.

Расширение прямых инвестиций привело к возникновению и Развитию международного производства, организационной формой которого стали транснациональные корпорации.

Заключение

Для борьбы с недобросовестными инвесторами используется национальное законодательство принимающей страны. Иностранные инвесторы призваны соблюдать законы той страны, куда вывозится капитал. Прежде всего это антимонопольные законы, призванные защищать национальных потребителей и производителей от недобросовестной иностранной конкуренции.

Межгосударственное регулирование финансовых потоков определяется международными правилами и органами.

В настоящее время проблема регулирования мирового финансового рынка состоит в том, что мировая финансовая система стала практически неуправляема. Международные финансовые организации не в состоянии обеспечить предсказуемость и надежность состояния финансовых потоков, что увеличивает вероятность возникновения мировых финансовых кризисов. В связи с этим возникла Необходимость создания новых наднациональных организаций или придания уже имеющимся дополнительных функций, связанных с Усилением координации процессов на мировом финансовом рынке.

В этом направлении предлагается распределение полномочий между государственными и надгосударственными органами.

Основная задача правительств должна состоять в сборе и предоставлении международным организациям предельно четкой и достоверной информации о состоянии национальных экономик. Для этого следует ввести единые для всех стран стандарты бюджетной отчетности о состоянии валютных резервов центральных банков, платежных балансов и т. д.

Основной задачей единого международного финансового органа должно стать обеспечение контроля и прогноза состояния всей мировой финансовой системы на основе анализа данных, предоставленных правительствами отдельных стран. В рамках решения этой задачи предлагается расширить функции Международного валютного фонда, повысив его ответственность за состояние мировой финансовой системы, расширив полномочия по надзору за странами-членами, разработав принципы их поведения.

Используемая литература Касаткин В. В. Общая экономическая теория: учебник/Касаткин В. В, — 3-е издание доп. и перер. — М: КНОРУС, 2007; 509с Комарова О. В. Экономическая теория Учебник.

М.: «ЮНИТА-ДАНА», 2006. — 658 с.

Мировая экономика. Учебник для вузов/ Под ред. проф. Гущенко П. Р. М.В. — М. ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2005 — 512 стр.

Мировая экономика: Учебное пособие для вузов/Под ред. проф. И. П. Николаевой.- 3-е изд. перераб. и доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 г. -510с.

Раджабова З. К. Мировая экономика: Учебник. 2-е изд., испр. — М.:ИНФРА-М, 2007 — 336 стр.

Сергеев П. В. Мировая экономика: Учебное пособие по курсам «Мировая экономика» «Мировое хозяйство и международные экономические отношения на современном этапе». — М.: Юриспруденция, 2004. 160 с.

Спиридова И. А. Мировая экономика: Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра-М, 2006 г.-272 стр.

Тимошенко П. Л. Экономическая теория: Учебное пособие. — 4-е изд., пер. и доп. -М.: ЮНИТА, 2005. -454 с.

Экономическая теория. Учебник для вузов/ Под ред. проф. Селезнева М. В. — М. ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2005 — 512 стр.

Щербанин Ю. А. Международные экономические отношения. Учебное пособие для вузов / Ю. А. Щербанин, К. Л. Рожков, В. Е. Рыбалкин, Г. Фишер. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006 г. — 628 с.

Мировая экономика. Учебник для вузов/ Под ред. проф. Гущенко П. Р. М.В. — М. ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2005 — 512 стр.

Касаткин В. В. Общая экономическая теория: учебник/Касаткин В. В, — 3-е издание доп. и перер. — М: КНОРУС, 2007; 509с

Мировая экономика: Учебное пособие для вузов/Под ред. проф. И. П. Николаевой.- 3-е изд. перераб. и доп.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 г. -510с.

Комарова О. В. Экономическая теория Учебник.

М.: «ЮНИТА-ДАНА», 2006. — 658 с.

Щербанин Ю. А. Международные экономические отношения. Учебное пособие для вузов / Ю. А. Щербанин, К. Л. Рожков, В. Е. Рыбалкин, Г. Фишер. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006 г. — 628 с.

Раджабова З. К. Мировая экономика: Учебник. 2-е изд., испр. — М.:ИНФРА-М, 2007 — 336 стр.

Экономическая теория. Учебник для вузов/ Под ред. проф. Селезнева М. В. — М. ЮНИТИ-ДАНА, 2-е изд. 2005 — 512 стр.

Сергеев П. В. Мировая экономика: Учебное пособие по курсам «Мировая экономика» «Мировое хозяйство и международные экономические отношения на современном этапе». — М.: Юриспруденция, 2004. 160 с.

Тимошенко П. Л. Экономическая теория: Учебное пособие. — 4-е изд., пер. и доп. -М.: ЮНИТА, 2005. -454 с.

Спиридова И. А. Мировая экономика: Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра-М, 2006 г.-272 стр.

Мировой финансовый рынок

Мировой денежный рынок

Кредитный рынок

Мировой рынок капиталов

Инвестиции