Курсовой проект по дисциплине «Финансовый менеджмент» предприятия ОАО «Пневмостроймашина» (вариант 10). Тема 5 «Разработка финансовой политики» ОАО «БББ»

Концентрируя основное внимание на денежных потоках предприятия, система управления денежными потоками не отходит от других экономических показателей его деятельности. Его задача — оценка вскрытых фактов и выработка мероприятий по устранению имеющихся недостатков, выявление причин расхождений между движением стоимости и движением денег, Решению этой задачи помогает использование концепции управления финансовыми ресурсами. Рассматривая все изменения на чистый денежный поток, их можно охарактеризовать как динамику, движение. Прирост финансовых ресурсов — возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение такого источника — отток финансовых ресурсов.

Например, продавая свои материальные запасы, предприятие увеличивает чистый денежный поток. Также снижение кредиторской задолженности отражает вложение финансовых ресурсов, а увеличение — прирост их. Обратная ситуация с дебиторской задолженностью. Можно вывести правило: увеличение статей собственного капитала и пассива, а также уменьшение статей актива отражают прирост финансовых ресурсов.

Не все финансовые ресурсы отражаются в бухгалтерском балансе, поэтому в качестве статьи прироста финансовых ресурсов следует брать общую сумму чистой прибыли из отчета о прибылях и убытках, а сумму выплаченных дивидендов отражать как вложение финансовых ресурсов. Еще один важный источник финансовых ресурсов — амортизация основных фондов, сумма которой не может быть определена на основании баланса. Чистый денежный поток больше чистой прибыли на сумму амортизационных отчислений, т.к. начисление амортизации не влечет каких-либо денежных расходов со стороны предприятия. Значит, амортизация должна выделяться отдельной строкой как источник прироста.

На эту же сумму следует увеличить остаточную стоимость основного капитала. Понимание взаимосвязи финансовых ресурсов и денежных потоков позволяет лучше уяснить принципы построения отчетности о денежных потоках. В таблице приведем основные направления движения денежных потоков, которые управляются в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Составляющие денежного потока Таблица 2.1

Приток денежных средств Отток денежных средств Основная деятельность. Главными источниками денежных поступлений являются производство и реализация продукции. 1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг 1. Платежи поставщикам 2. Поступление дебиторской задолженности 2. Выплата заработной платы 3.

Поступления от продажи материальных ценностей, бартера 3. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды 4. Авансы покупателей 4. Уплата процентов за кредит 5. Погашение кредиторской задолженности Инвестиционная деятельность (долгосрочные вложения) 1. Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства 1. Капитальные вложения на развитие производства 2.

Поступление средств от продажи долгосрочных фин.

вложений 2. Долгосрочные финансовые вложения 3. Дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений 3. Предоставление долгосрочных займов Финансовая деятельность (операции по формированию капитала предприятия) 1.

Краткосрочные кредиты и займы 1. Погашения краткосрочных обязательств 2. Долгосрочные кредиты и займы 2. Погашение долгосрочных кредитов и займов 3. Поступления от продажи векселей и оплаты их должниками 3.

Выплата дивидендов 4. Поступления от эмиссии акций и облигаций 4. Покупка и оплата векселей предприятием 5. Целевое финансирование Основная цель управления денежными потоками нацелена на увеличение прибыли, которая является целью существования предприятия и обеспечивает завершение циклов кругооборота финансов на предприятии. В соответствии с этой целью решению подлежат следующие задачи:

аккумулирование денежных потоков;

использование денежных средств и фондов;

контроль за аккумулированием и использованием денежных средств.

3. Прогнозирование финансовых коэффициентов

Использование статистических методов прогнозирования широко применяется в современном анализе. Одним из наиболее распространенных является метод регрессионного анализа.

Связь зависимой переменной с одной или несколькими независимыми переменными представляют в виде уравнения регрессий y=f (x1…xn). Уравнение регрессии — наиболее часто встречающийся в практике вид статистической модели.

Подобные модели применяются, во-первых, непосредственно для экономического анализа, где с помощью уравнений регрессии измеряют влияние отдельных факторов на зависимую переменную. Во-вторых, уравнение регрессии интенсивно применяют в прогностических работах. Построение уравнения регрессии подразумевает решение двух задач. Первая заключается в выборе независимых переменных, существенно влияющих на зависимую величину, и в определении вида уравнения регрессии. Этот этап в разработке регрессии называют спецификацией.

Вторая задача — это оценивание параметров (коэффициентов) уравнения — решается с помощью того или иного математико-статистического метода обработки данных.

При построении линейной регрессии принимается гипотеза о том, что для каждого наблюдения i справедлива следующая зависимость:

y=a +b*x, где, а и в — коэффициенты регрессии В результате наблюдений исследователь имеет ряд характеристик независимой переменной х и соответствующие значения независимой переменной у. Задача заключается в определении параметров, а и в.

. Рассмотрим конкретный пример.

Пусть имеются наблюдение об оборачиваемости дебиторской задолженности и размером отсрочки платежа, предоставляемой коммерческим отделом, при реализации продукции.

Таблица 3.1

Оборачиваемость дебиторской задолженности, (кол-во раз). 0,2 0,25 0,3 0,3 0,35 0,5 0,6 0,8 1,0 1,2 Отсрочка платежа, (дни). 5 7 8 9 10 14 25 30 35 40

Для оценки и составления прогноза дальнейшей зависимости производительности труда от энерговооруженности составим уравнение парной регрессии.

При расчете за хi примем размер отсрочки платежа, уi — оборачиваемость дебиторской задолженности, i= 1,…, 10. Расчет параметров начнем с расчета сумм квадратов и средних.

∑у =5,5; ∑х = 183;

∑уср. =0,55; ∑хср. = 18,3.

Далее находим среднее квадратичное отклонение

∑(х')^2 = ∑(хi)^2 — ∑(хср.)^2 = 4865 — (183²)/10 = 4865−3348.

9 = 1516,1;

∑х'*у' = ∑xi*yi — ∑ y*x/10 = 140,35 — 100,65 = 39,7;

Y ср. = 132,9/14 = 9,493; Х ср. = 64,2/14 = 4,586.

Отсюда в = ∑х'у'/∑(х')^2 = 39,7/1516,1 = 0,026.

а = Y ср. — B* Х ср. = 0,55−0,026*18,3 = 0,08.

Уравнение регрессии с оцененными параметрами имеет вид:

уi = 0,08+0,026*хi.

В заключении вывод, что при увеличении отсрочки платежа на 1 день, оборачиваемость дебиторской задолженности увеличится в среднем 0,026 оборотов.

Заключение

На основе проведенного анализа финансовой деятельности ОАО «Пневмостроймашина» были сделаны следующие выводы. Не смотря на уменьшение стоимости имущества предприятие в 2006 году, его финансовая устойчивость улучшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине оборотных средств, несмотря на значительный удельный вес в составе имущества. Все показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне нормы.

Чистая прибыль в 2006 году увеличилась на 23%. Можно сделать вывод об увеличении эффективности использования имущества предприятия. Показатели рентабельности производственных фондов и вложений показывают положительную динамику.

В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о стабильности предприятия, эффективности текущего оперативного управления финансами.

Однако необходимо повысить оперативность службы управления финансами и провести ряд мероприятий по поддержанию финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.

составить обоснованный бизнес-план с перспективой развития на ближайшие 3−4 года;

выявить новые рынки сбыта для более интенсивной загрузки своих мощностей;

произвести исследование рынка на предмет поиска поставщиков сырья и материалов по более низким ценам, но качества не ниже имеющегося;

провести опрос среди работающего персонала на предмет его предложений по улучшению работы предприятия на его рабочем месте и предприятия в целом. Провести анализ полученных результатов;

создать заинтересованность работников в конечном результате, а именно величине получаемой прибыли предприятия;

необходимо наиболее эффективно управлять запасами, рассчитывать активы оборотных запасов необходимых для удовлетворения рынка и норм производственных запасов;

произвести анализ кредиторской и дебиторской задолженности и возможно прибегнуть к механизму взаиморасчетов для увеличения ликвидности своих активов и улучшения платежеспособности предприятия.

1. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. -М.: Экспо, 2007. — 768 с.

2. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е. С. Стояновой.- 5- е изд., перераб. и доп. М.: Изд-во «Перспектива «, 2005. 656 c.

3. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента: 2 т. К.: Ника-Центр, 2004. Т.

1. 592 с. Т.

2. 512 с.

4. Шеремет А. Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.

М.: «ИПБ-Бинфа», 2005. 310 с.

5. Шишкин А. К., Вартанян С. С., Микрюков В. А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях, «Инфра -М» — 2006. — 285 с.

6. Четыркин Е. М. Вероятность и статистика. — М.: Финансы и статистика, 1999. -319 с.

7. Федеральный закон «Об акционерных обществах».

Шеремет А. Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.

М.: «ИПБ-Бинфа», 2005; с. 71

Шеремет А. Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности.

М.: «ИПБ-Бинфа», 2005; с. 119

Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. -М.: Экспо, 2007, с. 204

Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. -М.: Экспо, 2007, с. 212