Согласно му

п.б.нi Рм. пi (1 — (ндс / (100 + (ндс)) 2. Основная заработная плата основных рабочих Рз.о.рi Мо. рi Рчi · 12 · 176/ Ni 3. Дополнительная заработная плата основных рабочих Рз. дi Рз.о.рi (д / 100 4. Расходы на социальные нужды Рс. нi (Рз.о.р i + Рздi) (с.н/ 100 5. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования Рэкi ti Смчi 6. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация) Рамi (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N) 7. Начисления на износ нематериальных активов Рам. нi К н. а На.н / 100 · N 8. Арендная плата Рарi (Рар.оi + Рар. пi),

где Рар. оi = (На.о + (ар) Ко. арi / 100 N;

Рар.пi = (На.п.+ (ар) Кп. арi / 100 N 9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, С Рц. нкi Рз.о.рi (ц.нк/100 10. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, С Сцi Сумма статей 1−8

На примере изделия, А для односменного режима:

Рм.п.б.нi= Рм. пi (1 — (ндс / (100 + (ндс))=202,5 (руб.);

Рз.о.рi=Мо.рi Рчi · 12 · 176/ Ni = 282 (руб.);

Рз.дi= Рз.о.рi (д / 100

Рз.дi=284,2*0,12=34 (руб.);

Рс.нi= (Рз.о.р i + Рздi) (с.н/ 100= (284,2+34)*0,36=111(руб.);

Рэкi= ti Смчi= 4,06*15=60,9 (руб.);

Рамi= (Ко.собi На. о + К п. собi На.п) / (100 · N)= (853 944*10+ 1081,92*4)/100*22 000=3,9 (руб.);

Рарi=0 (предприятие пользуется арендой);

Рц.нкi= Рз.о.рi (ц.нк/100=71,05 (руб.);

Сцi=765,35 (руб.).

Таблица 7 — Общая производственная себестоимость годового объема выпуска всех видов продукции

Статья расходов Обозначение Формула для расчета 1. Производственная себестоимость Спр (1 + (з.нк / 100) (Сцi Ni) 2. Внепроизводственные (коммерческие) расходы Рвп Спр (вп / 100 Статья расходов Обозначение Формула для расчета 3. Расходы на рекламу Ррек Спр (н.рек / 100 4. Полная себестоимость Сп Сумма статей 1 — 3

Спр.=(1+0,35) 765,35*22 000=22730895 (руб.);

Рвп= 22 730 895*0,12=2 727 707,4 (руб.);

Ррек= 22 730 895*0,03=681 927 (руб.);

Сп= 26 140 529,3 (руб.).

Прибыль является обобщающим экономическим показателем, характеризующим финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 7 — Порядок расчета и распределения прибыли предприятия Показатель Обозначение Формула для расчета 1. Выручка от реализации Вр Цi Ni 2. Налог на добавленную стоимость НДС Σ[Ni Цi ((ндс/(100 + (ндс))] 3. Прибыль от реализации (валовая прибыль) Пвал Вр — Σ(Спi Ni) — НДС Вр= 1 301 800 000 (руб.);

НДС= 21 696 666 (руб.);

Пвал= 1 278 780 334 (руб.).

2.6 Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия

Результативность деятельности предприятия обусловливаются следующими показателями:

показателями эффективности;

периодом окупаемости капитала;

точкой безубыточности производства.

Капиталоотдача (Фо) показывает, сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимости основных средств:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОФср. г — среднегодовая стоимость основных средств (принимается условно в размере стоимости Кос оборудования и помещений, рассчитанной ранее).

Фо= 1 301 800 000 / 855 025,92= 1522,5 (руб.).

Коэффициент оборачиваемости (O) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени:

где Вр — годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОСо — средние остатки оборотных средств (принимаются условно в размере общей потребности предприятия в оборотных средствах Коб, рассчитанной ранее).

О=1 301 800 000/14123523 =92 (оборота).

3. РОЛЬ ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ (ФИРМЫ)

Стоимость инвестированного капитала целесообразно использовать при оценке бизнеса российских компаний в двух случаях:

1. Деятельность компании финансируется за счет как собственного капитала, так и процентного заемного капитала. При этом сумма процентного заемного капитала значительна по отношению к величине собственного капитала и такая структура финансирования сохранится в прогнозном периоде.

2. Оценка бизнеса компании проводится с целью определения инвестиций в оцениваемую компанию при совершении сделок слияний и поглощений.

В первом случае определяется стоимость компании при текущей структуре финансирования ее деятельности. Во втором случае стоимость инвестированного капитала характеризует целесообразность вложения средств в покупку компании для потенциального инвестора, для которого затраты на капитал могут быть ниже затрат на капитал оцениваемой компании, что увеличивает инвестиционную стоимость последней. Это связано с тем, что покупатель может рефинансировать капитал приобретаемой компании за счет собственного, более дешевого долгового финансирования.

При оценке инвестированного капитала доходным подходом необходимо определить ставку дисконтирования или затраты на капитал компании. Под затратами на капитал в этом случае понимается норма доходности, отражающая риск инвестирования и требуемая рынком для финансирования данных инвестиций.

Затраты на весь инвестированный капитал компании определяются по формуле средневзвешенных затрат на капитал (Weighted Average Cost of Capital, WACC). В случае если инвестированный капитал включает собственный капитал (при отсутствии привилегированных акций у акционерных обществ) и процентный заемный капитал, формула расчета WACC имеет следующий вид1:

rIC = wErE + wDrD (1 — Т), где

rIC — затраты на инвестированный капитал по формуле WACC;

wE — доля собственного капитала в структуре капитала компании;

rE — затраты на собственный капитал;

wD — доля процентного заемного капитала в структуре капитала компании;

rD — затраты на заемный капитал;

T — ставка налога на прибыль.

Таким образом, для расчета стоимости инвестированного капитала компании доходным подходом денежные потоки на инвестированный капитал, дисконтируются по ставке, равной затратам на весь инвестированный капитал и определенной по формуле WACC. Средневзвешенные затраты на капитал отражают объединенные затраты на заемный и собственный капитал, причем вес этих источников финансирования определяется исходя из их рыночной, а не балансовой стоимости2.

В результате начавшегося процесса интеграции страны в мировую экономическую систему, а также в связи с радикальными переменами в экономической и финансовой сферах возникла необходимость развития российских предприятий более высокими темпами.

В настоящее время деятельность каждой организации направлена на дальнейшее укрепление своего имиджа как универсального и надежного учреждения, олицетворяющего стабильность и финансовую устойчивость. Главной стратегической целью при этом является формирование оптимальной структуры активов и пассивов, планомерное и устойчивое повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов.

Одной из главных задач является повышение уровня обслуживания клиентов и расширение номенклатуры предоставляемых им услуг.

За счет освоения новых технологий и совершенствования имеющихся форм и методов работы с клиентами предприятие увеличит объем выпуска и качество продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современных условиях каждому предприятию необходимо стремиться к повышению эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т. д.

Для каждой организации необходимо проводить своевременный анализ хозяйственной деятельности предприятий для определения его состояния, безубыточности и конкурентоспособности. Данный анализ позволяет выработать стратегию и тактику развития предприятия, направления дальнейшей деятельности.

Для оценки эффективности производства используют такой показатель, как рентабельность, который характеризует уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего в расчет показателей рентабельности включают чистую прибыль) или к затраченным средствам, или к выручке от реализации, или к активам предприятия.

Капитала предприятия наряду с землей и трудовыми ресурсами является основным фактором производства и главным источником формирования доходов собственников.

За последнее десятилетие российские компании вновь стали рентабельными. Повысился их уровень капитализации, по большей части в силу продолжающегося экономического роста страны улучшилось качество активов. В 2002 году, впервые после кризиса 1998 года, крупные предприятия показали серьезную прибыль1.

Гражданский кодекс Российской Федерации М.: «Изд. дом Герда», 2002.

А.Г Грязнова, М. А. Федотова, «Оценка бизнеса». — М: «Финансы и статистика», 2004.

В.А. Устименко, старший эксперт Департамента оценки ООО «ФБК», статья Волков О. И., Скляренко В. К. Экономика предприятия: Курс лекций.

М.:ИНФРА-М, 2002.-280 с.

Никулина Л. Н. Основы экономической теории. М.:

2001.-611 с.

Федосеев И. Л. Экономика предпрития.Москва.: ЭКСМО-ПРЕСС.-2005.-402 с.

1 Никулина Л. Н. Основы экономической теории. М.:

2001.-611 с., с. 319−322

1 Никулина Л. Н. Основы экономической теории. М.:

2001.-611 с., с. 322−324

1 Волков О. И., Скляренко В. К. Экономика предприятия: Курс лекций.

М.:ИНФРА-М, 2002.-280 с., с.222−224

1 Федосеев И. Л. Экономика предпрития.Москва.: ЭКСМО-ПРЕСС.-2005.-402 с., с.285

1 Гражданский кодекс Российской Федерации М.: «Изд. дом Герда», 2002.

1 А. Г Грязнова, М. А. Федотова, «Оценка бизнеса». — М: «Финансы и статистика», 2004, с.22−27

2 В. А. Устименко, старший эксперт Департамента оценки ООО «ФБК», статья

1 Федосеев И. Л. Экономика предпрития.Москва.: ЭКСМО-ПРЕСС.-2005.-402 с., с.299−305

Продолжение Таблицы 1

Продолжение Таблицы 1

Рентабельность собственного капитала

=

Рентабельность чистых активов

(Чистые активы) / (собственный капитал)

*

Показывает эффективность основной деятельности компании

Оценивает решения, связанные с выбором источников финансирования компании

Коэффициент оборачиваемости чистых активов

Рентабельность реализации

*

Продолжение Таблицы 2

Продолжение Таблицы 2