Расчет доходности агрессивного портфеля
Расчет доходности консервативного портфеля
Расчет доходности портфеля умеренного роста
Общий риск портфеля рассчитываем по формуле 6:
где Рп — общий риск портфеля;
rj — риск j-ой ценной бумаги;
Xj — доля вложений в j-ую ценную бумагу.
Расчет риска агрессивного портфеля
Расчет риска консервативного портфеля
Расчет риска портфеля умеренного роста
Следовательно, делаем вывод, что ООО «Инвест-фонд» разместил денежные средства в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147 137,9 руб.
2.
2. Методы управления портфелем ценных бумаг Российский рынок акций остается феноменально дешевым по сравнению с прочими рынками, тем не менее, вплоть до восстановления темпов роста российской экономики (то есть в течение первой половины 2014 года) актуальной останется достаточно консервативная стратегия инвестирования — целесообразно сделать ставку на дивидендные бумаги.
Российский рынок акций, ставший одним из аутсайдеров среди мировых фондовых площадок в 2013 году, в следующем году может попытаться улучшить свои позиции. Как считают аналитики, опрошенные «Интерфаксом», это может произойти за счет частичного возврата мировых инвесторов на развивающиеся рынки с развитых в связи с ожидаемым завершением Федрезервом США программ стимулирования американской экономики.
При этом спрос на акции будет носить выборочный характер, не все сектора рынка смогут показать позитивную динамику. В 2013 году индекс ММВБ вырос всего на 2%, индекс РТС за счет ослабления рубля упал за год на 5,5% [28]. Слабость рынка вызвана бегством капитала с emerging markets и его перетоком на развитые рынки стран, экономика которых набрала неплохие темпы роста. Так, например, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отток капитала из фондов, ориентированных на российские акции, в 2013 году составил $ 3,27 млрд — этот год оказался худшим за всю историю наблюдений с 2006 года.
Последние годы отмечалась «упаковка» индексов РТС и ММВБ, когда годовой диапазон индикаторов в 2012 и 2013 годах полностью укладывался в диапазон 2011 и 2012 годов. До бесконечности эта ситуация продолжаться не может, и наиболее вероятное направление расширения диапазона 2013;2014 годов — вниз, по направлению к 1200 пунктам индекса РТС или даже ниже. В качестве наиболее правдоподобного сценария можно предположить снижение рынка акций к середине 2014 года до 1100−1200 пунктов по индексу РТС с последующим возвратом обратно на уровни конца 2013 года. Тем самым, начало нового года не предполагается легким для рынка российских акций, считает эксперт.
Оптимизация портфеля обычно состоит из двух этапов: (1) выбора оптимальной комбинации рискованных активов и (2) объединения полученного оптимального набора рискованных активов с безрисковыми.
На рисунках 3 — 6 рассмотрим динамику акций ведущих предприятий страны [31].
Рис. 3 Динамика акций ОАО «ВТБ»
Рис. 4 Динамика акций ОАО «Газпром»
Рис. 5 Динамика акций ОАО «Роснефть»
Рис. 6 Динамика акций ОАО «Сбербанк России»
По итогам торгов в понедельник индекс РТС составил 1388,28 пункта (-3,8% - максимальное падение с 23 мая 2013 года, когда индекс упал на 4,2%), индекс ММВБ упал до 1466,15 пункта (-2,5%), рублевые цены большинства «фишек» на «Московской бирже» упали в пределах 4%. Доллар на первых в году торгах подорожал на 43,3 копейки — до 33,27 руб./$ 1 [28].
Подешевели акции ВТБ (-2,4%), «Газпрома» (-2,4%), «ЛУКОЙЛа» (-2,4%), «НОВАТЭКа» (-1,5%), «Норникеля» (-2,2%), «Роснефти» (-3,4%), «Ростелекома» (-0,6%), Сбербанка России (-2,2%), «Сургутнефтегаза» (-3,2%), «Татнефти» (-3,8% и -4,1% «префы»), «ФСК ЕЭС» (-1,3%). Лучше рынка выглядели акции «Газпром нефти» (+0,1%) и «Полюс Золото» (+0,3%) [28].
Таким образом, для оптимизации портфеля ООО «Инвест-фонд» рекомендуется приобретать акции для стадии роста — это акции ОАО «Роснефть», ОАО «Сбербанк России» и ОАО «Газпромнефти» Данные акции с невысокой доходность, но низкорискованные. Также эти акции обладают высокой ликвидной способностью, что является одной из целей инвестирования учредителя ОАО «Инвест-фонд» — при необходимости быстро конвертировать акции обратно в денежные средства.
Заключение
По итогам курсовой работы цель по изучению управления портфелем ценных бумаг достигнута.
Портфель ценных бумаг представляет собой набор ценных бумаг, обеспечивающих удовлетворительные для инвестора «качественные» характеристики входящих в него финансовых инструментов, это определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущих поступлений.
ООО «Инвест-фонд» занимается оптовой торговлей черными металлами.
Учредитель ООО «Инвест-фонд» при создании предприятия принял правило, 50% прибыли от продаж направлять на приобретение акций лидирующих предприятий России. В 2013 году на приобретение акций было направлено 13 648 тыс. руб. Продажи акций происходят при кассовых разрывах, когда нужно срочно заплатить за приобретаемые черные металлы на заводе изготовителе, а денег на расчетном счете не достаточно. От разницы между покупной и продажной ценой ООО «Инвест-фонд» получает доход.
В целом деятельность «Инвест-фонд» можно охарактеризовать как прибыльную и эффективную.
ООО «Инвест-фонд» разместил денежные средства в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147 137,9 руб.
Для оптимизации портфеля ООО «Инвест-фонд» рекомендуется приобретать акции для стадии роста — это акции ОАО «Роснефть», ОАО «Сбербанк России» и ОАО «Газпромнефти» Данные акции с невысокой доходность, но низкорискованные. Также эти акции обладают высокой ликвидной способностью, что является одной из целей инвестирования учредителя ОАО «Инвест-фонд» — при необходимости быстро конвертировать акции обратно в денежные средства.
Для эффективного управления портфелем ценных бумаг необходимо постоянно анализировать рынок. Часто решающую роль в принятии окончательного решения играет какой-то второстепенный, незначительный признак, не замеченный другими участниками рынка. Следует всегда помнить об одном: чем больше факторов рассматривается при принятии решения, тем больше шансов, что удастся принять правильное решение.
Делам вывод, что для эффективного управления портфелем ценных бумаг требуется иметь возможность получения наиболее полной информации о результатах торговых сессий, получения статистических данных по каждой ценной бумаге, без которых невозможно построение графиков и, соответственно, принятие правильного решения.
Список использованной литературы Конституция РФ // СПС ГАРАНТ Гражданский Кодекс РФ// // СПС ГАРАНТ Федеральный закон от 22.
04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 21.
12.2013) «О рынке ценных бумаг»
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в редакции Федерального закона от 12.
12.2011 N 427-ФЗ // СПС ГАРАНТ Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», в редакции Федерального закона от 16.
11.2011 N 322-ФЗ // СПС ГАРАНТ Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в редакции Федерального закона от 12.
12.2011 N 427-ФЗ // СПС ГАРАНТ Федеральный закон от 26.
12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 21.
12.2013) «Об акционерных обществах» // СПС ГАРАНТ Федеральный закон от 02.
07.2013 N 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // СПС ГАРАНТ
" Концепция развития гражданского законодательства Российской Федерации" (одобрена решением Совета при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства от 07.
10.2009)
Распоряжение Правительства РФ от 29.
12.2008 N 2043;р «Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года»
Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. — М.: Финансы и статистика, 2009. с. 25 — 30.
Бакирова Н. В. Основы организации и финансирования инвестиций. — Казань: Издательство КФЭИ, 2010.-322с.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 2009. — 384 с.: ил.
Бельянинов А. Ю. Оценка государственным посредником инвестиционной привлекательности предприятий — исполнителей контрактов в сфере военно-технического сотрудничества: Дис… канд. экон. наук. 08.
00.10 — Финансы, денежное обращение, кредит. / Российская экономическая академия имени Г. В. Плеханова.
Москва, 2011.
Белов В. А. Ценные бумаги по проекту изменений в Гражданский кодекс Российской Федерации // Московский юрист. N 2 (6), 2012, с. 65 — 66.
Берлин А., Арзямов А. Механизм инвестиционных решений на промышленном предприятии. // Проблемы теории и практики управления. — 2009. — № 1.-С.9−12
Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. — СПб: Питер, 2011. — 160с.
Вандышев, В. В. Гражданский право: Конспект лекций / В. В. Вандышев, Д. В. Дернова. — 2-е изд. — СПб.: ПИТЕР, 2011. — 158 с.
Вы и мир инвестиций. Совместное издание ММВБ и Нью-Йоркской фондовой биржи, учебник для массового инвестора. Учебное пособие — 3-е изд., испр. — М.:Вече, 2010.-511с.
Дробышевский С., Радыгин А. и др. Инвестиционное поведение российских предприятий. — М: Институт экономики переходного периода, 2009.-388с.
Иванов А., Перевозчиков А., Лапушинская Г. Предварительная экспертиза прямых инвестиций в промышленность России. // Проблемы теории и практики управления. — 2010. — № 2.-С.22−25.
Инновационный менеджмент. Учебник / Под ред. С. Д. Ильенковой, — М.: Юнити, 2008. — 387с.
Инвестиции и инновации в России: проблемы в начале XXI века (макроэкон., социал., институцион. и методол.): Сб. ст. / РАН. Ин-т экономики.
Центр инвестиций и инноваций; Отв. ред. Н. А. Новицкий. — М., 2009. — 302с.
Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. М.: Проспект, 2010.
Коссов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы). // Проблемы теории и практики управления. — 2011. — № 1.
Кравченко П. П. Государственные инвестиции в промышленность России. // Финансовый менеджмент. — № 2 — 2012.-С.15−18.
Развитие ситуации на российском рынке облигаций в 2012—2013 годах// электронный журнал рцб.
рф декабрь 2013 года
http://www.rcb.ru
Российский рынок акций в следующем году может улучшить свои позиции — аналитики// 31 декабря 2013 года
http://www.finmarket.ru
Смирнов А. Инвестиции: риски и доходность. // Ведомости. — 2009. — № 205.-С.11−14.
Чуваков В. Б. Право на бумагу и право из бумаги // Очерки по торговому праву. Ярославль, 2012
Вып. 10.
http://www.finmarket.ru
Директор
Гл. Бухгалтер
Менеджер
Бухгалтер
Кладовщик
Водитель
Экспедитор
Юрист
