Если же коэффициенты структуры баланса являются удовлетворительными, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.
Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:
Куп = (Ктл + 3/12 * (Ктл — Кнач (тл))) / 2 = (2,37 + 0,25 * (2,37 -1,71)) / 2 = (2,37+0,165) / 2 = 1,27
Таким образом, у предприятия нет реальной угрозы утратить свою платежеспособность в течение 3 месяцев. Это свидетельствует о том, что основные проблемы предприятия кроются в не эффективном управлении и организации торгового процесса, в результате чего предприятие увеличивает свой убыток.
Далее прогнозирование кризисной ситуации ООО «Гифтекс» проведем по двум методикам, а именно: модель Альтмана и дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике.
Рассчитаем показатели для интегральной оценки Альтмана, представленный в табл. 2.
2.
Таблица 2.2
Расчет оценочных коэффициентов для модели Альтмана Наименование коэффициента По данным баланса компании алгоритм расчет значение Собственные оборотные средства Оборотные средства — (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов) 1 244 909 — (881 775 — 17 400) 380 534 Х1 Собственные оборотные средства / Активы 380 534 / 1 580 100 0,241 Х2 Нераспределенная прибыль / Активы (-27 173) / 1 580 100 -0,017 Х3 Прибыль / Активы (-16 890) / 1 580 100 -0,011 Х4 Собственный капитал / Заемный капитал 530 325 / 506 310 1,047 Х5 Выручка от реализации / Активы 1 064 378 / 1 580 100 0,674
Z = 1,2×0,241 + 1,4 х (-0,017) + 3,3 х (-0,011) + 0,6×1,047 + 0,674 = 0,2892 + (-0,0238) + (-0,0363) + 0,6282 + 0,674 = 1,5313
Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (табл. 2.3).
Таблица 2.3
Оценочная шкала для модели Альтмана Значение показателя «Z» Вероятность банкротства до 1,80 Очень высокая 1,81 — 2,70 Высокая («зона неопределенности») 2,675 Критическое значение 2,71 — 2,99 Возможная 3,00 и выше Очень низкая Чем больше значение Z, тем меньше вероятность банкротства предприятия в течение как минимум двух лет.
По результатам расчета показателя Альтмана можно сделать вывод, что вероятность банкротства ООО «Гифтекс» на ближайшие два года очень высокая.
Применим метод диагностики банкротства с использованием американской дискриминантной модели, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и уровень финансового левериджа:
C1= -0,3977+(-1,0736) х Ктл + 0,0579 х Кз Рассчитаем показатели для интегральной оценки (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Расчет оценочных коэффициентов для двухфакторной американской модели Наименование показателя По данным баланса ООО «Гифтекс» алгоритм расчет значение Кп Оборотные активы / Краткосрочные пассивы 1 244 909 / 864 375 1,440 Кз Заемные средства / Пассивы 506 310 / 1 580 100 0,320
C1= -0,3977+(-1,0736) х 1,440 + 0,0579×0,320 = -0,3977 — 1,5459 + 0,0185 = -1,9251
если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;
если — 0,3 <�Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;
если Х < - 0,3, то вероятность банкротства мала;
если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.
По оценке американской двухфакторной модели вероятность банкротства ООО «Гифтекс» достаточно мала.
Обобщим полученные результаты.
Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Гифтекс».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Для реализации антикризисной политики выделены следующие мероприятия:
— ускорение реализации продукции и оборачиваемости оборотных активов;
— разработка системы управления заемными средствами в целях снижения стоимости используемых источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности.
Заключение
Кризис предприятия вызывается несоответствием его финансово-хозяйственных параметров параметрам окружающей среды, что в свою очередь обусловлено неверной стратегией, неадекватной организацией бизнеса и, как следствие, слабым адаптированием к требованиям рынка. Всю совокупность факторов, которые способны привести предприятие к экономическому кризису, можно разделить на две группы: внешние по отношению к предприятию, на которые оно не в состоянии влиять или его влияние ограничено; внутренние, возникающие в результате деятельности самого предприятия.
Причинами кризисного состояния российских предприятий являются неблагоприятные внешние условия: нарушение традиционных хозяйственных связей; спад спроса; резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства; инфляция; разбалансированность рынка; политическая нестабильность.
Что касается прогнозирования кризисного состояния ООО «Гифтекс», то здесь отметим следующее. Структура баланса предприятия на дату составления отчетности является удовлетворительной. По данной оценке признаков банкротства у предприятия нет.
Z-показатель вероятности банкротства Альтмана превысил критический уровень, что определило состояние компании в зоне высокой вероятности наступления банкротства.
Дискриминантный показатель вероятности банкротства, рассчитанный по американской методике, выявил невысокую вероятность наступления банкротства компании «Гифтекс».
Таким образом, можно отметить, что предприятие в целом имеет серьезные финансовые трудности, которые, однако, могут быть преодолены с помощью проведения грамотной антикризисной политики.
Список литературы
Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в ред. 18.
07.2006)
Балдин К. В. Антикризисное управление: макрои микроуровень. — М: Дашков и К, 2005 — 316 с Баринов В. А. Антикризисное управление. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006 — 488 с Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. — СПб.: Изд-во Михайлова В. А., 2006 — 380 с Вергилес Э. В. Антикризисный менеджмент. — М: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2003 — 380 c
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004 — 768 с Ковалев В. В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. -
Минск: Финансы и статистика, 2003 — 256 с Маренков Н. Л. Антикризисное управление: контроль и риски коммерческих банков и фирм в России. — М.: ЮНИТИ, 2004 — 360 с Попов Р. А. Антикризисное управление. — М: Высшая школа, 2005 — 429 с Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -
М: ИНФРА-М, 2005 — 380 с Справочник кризисного управляющего. Под ред. Проф. Уткина Э. А. — М.: Издательство «ЭКМОС», 2000 — 432 с Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. -
М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003 -469 с Фомин Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003 — 352 с Юн Г. Антикризисное управление в российской экономике. -
СПб: СПбГУЭФ, 2004 — 205 с Крюков А. Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. // Менеджмент в России и за рубежом, 2002, № 2
Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003. с.105
Теория и практика антикризисного управления. Под ред. С. Г. Беляева и В. И. Кошкина. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2003. с.106
Крюков А.Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. // Менеджмент в России и за рубежом, 2002, № 2. с.15
Крюков А.Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. // Менеджмент в России и за рубежом, 2002, № 2. с.18
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004. с.126
Ковалев В.В.
Введение
в финансовый менеджмент. — М: Финансы и статистика, 2004. с.128
Фомин Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. с.95
Фомин Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. с.99
Крюков А.Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. // Менеджмент в России и за рубежом, 2002, № 2. с.20
Крюков А.Ф., Егорычев И. Г. Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих организаций с использованием финансовых индикаторов. // Менеджмент в России и за рубежом, 2002, № 2. с.22
Ковалев В. В. Диагностика банкротства: правовые и учетно-аналитические аспекты. — Минск: Финансы и статистика, 2003. с.182
