Разновидности производства ценных бумаг, связанных с акциями в мировой и российской практике

Данный вид имеет очень узкое использование, поэтому его развитие также не получило в России широкого применения, хотя законом о Ценных Бумагах предусмотрено его использование.

Депозитарная расписка На мировом рынке распространение получили различные виды депозитарных расписок. Обычно депозитарные расписки выделяют в отдельный класс ценных бумаг, т. е. не относят их к производным ценным бумагам. Однако, т.к. эти расписки торгуются на биржевом рынке и их владелец имеет право на получение дивидендов по этим акциям, то целесообразнее отнести их к производным ценным бумагам.

В России аналогов таких расписок нет, но у российских компаний наибольшую популярность получили зарубежные депозитарные расписки как средство привлечения инвестиций (например, Газпром, РАО ЕЕС и др. компании).

Депозитарная расписка — документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в депозитарии банка. На фьючерсном рынке передача права собственности может происходить посредством передачи депозитарной расписки.

Международная депозитарная расписка — инструмент международной торговли акциями, документ, выданный банком или иным юридическим лицом в подтверждении того, что они от имени поименованной стороны (доверителя) являются держателями определенного количества акций в иностранной компании.

Посредством МДР иностранные корпорации могут обходить требования, предъявляемые к эмиссии акций той страной, где должны торговаться акции.

Американская депозитарная расписка — в США — депозитарная расписка, удостоверяющая владение акциями компании иностранного государства, приобретенными депозитарным банком США в процессе их размещения на территории США. Одна АДР может представлять часть акции, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. АДР-ы используются иностранными компаниями для выхода на американский фондовый рынок.

Гарантированные американские депозитарные расписки — американские депозитарные расписки, компания-эмитент которых предоставляет депозитарному банку финансовую отчетность и субсидирует управление АДР-ами.

Глобальные депозитарные расписки — депозитарные расписки, выпускаемые в нескольких странах, с целью создания возможности обращения акций иностранных компаний в этих странах.

Негарантированные американские депозитарные расписки — американские депозитарные расписки, компания-эмитент которых не предоставляет депозитарному банку финансовую отчетность и не субсидирует управление АДР-ами.

Предложение депозитарных расписок — форма размещения депозитарных расписок, при которой они удовлетворяют требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении регистрации и отчетности для новых эмитентов.

Заключение

Наибольшее распространение в России получили опционы. Остальные деривативы используются редко в связи с неразвитостью российского фондового рынка.

Однако, в последнее время ряд крупных Российских компаний стремиться использовать депозитарные расписки (depositary receipt), чтобы привлечь дополнительный капитал и повысить имидж компании на международном уровне.

Международная финансовая корпорация, член группы Всемирного Банка «Пособие по корпоративному управлению. Часть 3 Права акционеров», М. 2004.

Елена Чиркова «Как оценить бизнес по аналогии», Альпина Бизнес Букс, 2005.

В.А. Боровкова «Рынок ценных бумаг», СПб — Питер, 2005, 320 с.

Оценка бизнеса: под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой — М.: Финансы и статистика, 2004.

Фишмен Д., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство по оценке стоимости бизнеса: Пер. с анг. — М.: Квинто-Консалтинг, 2000.

Пратт Ш. Принципы оценки бизнеса. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.