Валютный рынок России

В этих условиях выдвижение в качестве главного успеха рыночных реформ низких темпов инфляции и твердого курса рубля было весьма сомнительным, что и подтвердил разразившийся вскоре валютный кризис, сопровождавшийся значительным обесценением рубля после 17 августа 1998 г. После девальвации рубля ажиотажный спрос на иностранную валюту еще более возрос. Чтобы поддержать курс рубля в границах нового валютного коридора ЦБ РФ расходовал быстро сокращающиеся валютные резервы. Но это не помогло стабилизировать курс рубля, и в сентябре 1998 г. Банк России был вынужден отказаться от поддержания курса рубля за счет валютных интервенций; он ограничил их роль сглаживанием резких колебаний валютного курса рубля и перешел к режиму плавающего валютного курса.

Кризис 1998 г. сыграл стимулирующую роль в совершенствовании инфраструктуры валютного рынка. Для обеспечения нормального функционирования валютного рынка и повышения его ликвидности инфраструктура была модифицирована. В конце 1998 г. было принято решение об увеличении с 1 января 1999 г. норматива обязательных продаж экспортной валютной выручки с 50 до 75% при снижении срока ее продажи на внутреннем рынке с 14 до 7 дней, и в начале 1999 г. рост предложения валюты позволил предотвратить колебания курса рубля и частично стабилизировать внутренний валютный рынок*.

Модернизация биржевого валютного рынка в 2003;2004 г. г.

Большинство последствий финансового кризиса были преодолены к 2002 г. Рекордный рост золотовалютных резервов, устойчивый экономический рост, исключительно высокое сальдо торгового баланса обеспечили финансовой системе страны необходимую устойчивость и вернули доверие к рублю. Достигнутая экономическая стабильность создала предпосылки для либерализации валютного режима и позволила властям отменить ряд валютных ограничений. К 2002 г. стала видна необходимость модернизации валютного рынка, требующей создания полноценной рыночной инфраструктуры. Действовавшие системы торговли валютой — ЕТС и «дневная сессия» функционировали на технологической базе СЭЛТ. В 2004 г. произошли объединенные торги

ЕТС и «дневной сессии» с целью интеграции основных преимуществ ЕТС и СЭЛТ. Модификация ЕТС позволила сконцентрировать ликвидность и повысить уровень надежности системы торгов.

ММВБ продолжала модернизировать инфраструктуру валютного рынка: была реализована возможность заключения сделок своп на биржевом валютном рынке. Объем сделок своп за три первых квартала 2004 г. составил на ММВБ 67,5 млрд долл (увеличился в 3,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года)*.

На сегодняшний день актуальной является тема «поликонвертируемости» рубля. Российский финансовый рынок неоправданно привязан к доллару. Доля операций евро-рубль составляет не более 1%от общего оборота валютного рынка, 99% приходится на долларовые сделки (своп доллар-рубль — 28,14%, кассовые сделки — доллар-рубль 71, 46%). Двухшаговая система конвертируемости рубля к евро через доллар является неэффективной и требует достройки сегмента валютного рынка «евро-рубль». ММВБ приняла ряд мер для активизации торгов евро за рубль на российском валютном рынке. В планах — расширение инструментария по операциям с европейской валютой, отказ от 100% - ного депонирования средств участников. Все основные нововведения планируется запустить в 2005 г. Новый проект, расширение инструментария будет способствовать повышению устойчивости валютного рынка в целом.

Заключение

Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является внутренний валютный рынок.

Решение одной из важнейших задач, стоящих перед Россией в финансово-экономической области — обеспечение полной конвертируемости рубля — зависит от устройства валютного рынка, его инфраструктурных составляющих, так как именно финансовая инфраструктура определяет три важнейших фактора, которые позволяют национальной валюте приблизиться к состоянию конвертируемости: достижение высокой ликвидности валютного рынка, создание эффективной системы управления валютными рисками, возможность обеспечения стабильности курса национальной валюты.

Список использованной литературы О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон РФ от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ (с изменениями от 29 июня 2004 г.) //Собрание законодательства Российской Федерации — 2003. — № 50.

Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 606с.

Навой А. Взгляд на российскую экономику через призму валютного рынка // Рынок ценных бумаг. — 2003. — № 1. — С.27−32.

Наумова Л.П., Красиков С. А. Валютный рынок России: Учебное пособие. — СПБ.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. — 43 с.

Николаева Л. П. Мировая экономика. — М.: Наука, 2002. — 520с.

Петров В. Проблемы и перспективы валютно-денежного рынка России // Рынок ценных бумаг. — 2001. — № 7. — С.26−29.

Потемкин А. Инфраструктура валютного рынка: на пути к конвертируемому рублю // Биржевое обозрение. — 2005. — № 1. -С.3−7.

* Наумова Л. П., Красиков С. А. Валютный рынок России: Учебное пособие. — СПБ.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. — С.4−10.

* Наумова Л. П., Красиков С. А. Валютный рынок России: Учебное пособие. — СПБ.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. — С.5−10.

* Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2003. — С.356−359.

* О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон РФ от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ (с изменениями от 29 июня 2004 г.) //Собрание законодательства Российской Федерации — 2003. — № 50.

* Николаева Л. П. Мировая экономика. — М.: Наука, 2002. — С.351−359.

* Николаева Л. П. Мировая экономика. — М.: Наука, 2002. — С.351−359.

* Николаева Л. П. Мировая экономика. — М.: Наука, 2002. — С.351−359.

* Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2003. — С.351−359.

* Потемкин А. Инфраструктура валютного рынка: на пути к конвертируемому рублю // Биржевое обозрение. — 2005. — № 1. -С.3−7.

* Потемкин А. Инфраструктура валютного рынка: на пути к конвертируемому рублю // Биржевое обозрение. — 2005. — № 1. -С.3−7.