Вариант № 4 В данной курсовой работе предлагается оценить целесообразность организации производства по выпуску деталей двух наименований (№753-08 и №753-58) на основании данных, представленных в таблице 1. Таблица 1-Исходные данные

п. 10 — дисконтированные оттоки равны произведению п. 3 «Коэффициент дисконтирования» и п. 9 «Оттоки». Диаграмма денежного потока7. Расчет показателей эффективности проекта

Для оценки эффективности инвестиционных затрат проекта традиционно используют следующие показатели:дисконтированный срок окупаемости (Pay-BackPeriod, PBP);чистая текущая стоимость (NetPresentValue, NPV);внутренняянормарентабельности (Internal Rate of Return, IRR).Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-планаинвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи.

8. Статические показатели

Рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций — отношение прироста частной прибыли в результате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается по формуле:

где Пср — средняя прибыль за период. И0 — общий размер инвестиций.Pинв. — рентабельность инвестиций, %Бухгалтерская рентабельность

Рассчитывается по формуле:

где Сн — начальная стоимость основных фондов

Сксреднегодовая стоимость имущества. Rбухг — бухгалтерская рентабельность, %Срок окупаемости (2 варианта) — упрощенный

Расчет осуществляется по формуле:

где И — общий размер инвестиций;

Пср — средняя прибыль за периодPP — срок окупаемости, летточный

Для расчета точного срока окупаемости используется формула:

где m — целая часть искомого срока окупаемости;∑ Дm — доход с дисконтированием за период m;∑ Дm+1 — доход с дисконтированием за период m+1;И — инвестиции.

9. Динамические показатели

Чистая текущая стоимость (NPV)NPV — разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период реализации инвестиционного проекта и суммой инвестированных в его реализацию средств. Расчет NPV производится по формуле:

где Е — принятая ставка дисконтирования. Индекс рентабельностиPI (ProfitabilityIndex) характеризует доход на единицу затрат. Именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограничения общего объема инвестиций. Индекс рентабельности (индекс доходности) рассчитывается по формуле, где Е — принятая ставка дисконтирования;∑Дtсумма дисконтированных доходов;∑Иtсумма дисконтированных инвестиций. При этом если:> 1, значит проект эффективный

Срок окупаемости (2 варианта) Дисконтированный срок окупаемости — продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций равна сумме наращенных инвестиций. Как и в случае со сроком окупаемости без дисконтирования, рассчитаем 2 варианта:

упрощенный

Расчет осуществляется по формуле 12: где И — величина дисконтированных инвестиций;

Д — среднегодовой дисконтированный доход. Д — сумма дисконтированного дохода за период реализации проекта.

точный

Для расчета точного срока окупаемости используется формула 13,(13)где m — целая часть искомого срока окупаемости;∑ Дm — дисконтированный доход за период m;∑ Дm+1 — дисконтированный доход за период m+1;Е — принятая ставка дисконтирования (исходные данные%);И — инвестиции с дисконтированием. Внутренняя норма рентабельности

Под IRR (Internalrateofreturn) понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю. На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора, и внутренняя норма рентабельности рассчитывается по формуле 14, (14)где NPV1 (f (r1)) > 0NPV2 (f (r2)) < 0Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект.

10. Финансовый профиль проекта

Графическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта. Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.

11. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

В данном курсовом проекте рассмотрим 2 метода экономического обоснования капитальных вложений:

Рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций — отношение прироста частной прибыли в результате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается по формуле:

где Пср — средняя прибыль за период. И0 — общий размер инвестиций.Pинв. — рентабельность инвестиций, %Бухгалтерская рентабельность

Рассчитывается по формуле:

где Сн — начальная стоимость основных фондов

Сксреднегодовая стоимость имущества. Rбухг — бухгалтерская рентабельность, %Срок окупаемости (2 варианта) — упрощенный

Расчет осуществляется по формуле:

где И — общий размер инвестиций;

Пср — средняя прибыль за периодPP — срок окупаемости, летточный

Для расчета точного срока окупаемости используется формула:

где m — целая часть искомого срока окупаемости;∑ Дm — доход с дисконтированием за период m;∑ Дm+1 — доход с дисконтированием за период m+1;И — инвестиции. Выводы

Данный инвестиционный проект предусматривает производство деталей двух наименований в течение 12 лет (№ 753−08 и № 753−58).Данный инвестиционный проект с учетом полученных результатов является целесообразным. Данный вывод можно сделать на основании динамических показателей оценки экономической эффективности.

Список литературы

рентабельность инвестиция1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. — К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. — 448 с.

2. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснование/ СПбГУ.: Изд. гос. ун-та, 1998. — 527 с.

3. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 144 с.

4. Ковалев В. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений.

М.: Финансы и статистика, 1999. — 327 с.

5. Оценка экономической эффективности инвестиций в предпринимательских проектах. Методические указания для студентов специальностей 06.

08.00-экономика и управление на предприятиях, 06.

11.00-менеджмент.

СПб.: СПбГТИ (ТУ), 1998. — 52 с.

6. Экономическая оценка инвестиций /Под ред. М. Римера — СПб. Питер, 2005.-480 с.

7. Табурчак П. П., Тумин В. М. Экономика предприятия: Учебник для вузов. — СПб: Химиздат, 2001. — 304 с.