Анализ финансового состояния завода РТИ (вариант № 1)

Эффект финансового рычага в условиях инфляции зависит от: разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента;

уровня налогообложения;

суммой долговых обязательств;

темпов инфляции. Эффект финансового рычага равен, где

СК — собственный капитал;

ЗК — заемный капитал;

СП — средняя ставка ссудного процента;

Кн — коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);ЭР — ставка доходности на инвестированный капитал до уплаты налогов;

РСК — рентабельность собственного капитала после уплаты налогов;

Таблица14 — Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага

ПоказательНа начало года

На конец года

Прибыль, руб.

Налоги из прибыли, руб.

Коэффициент налогообложения15,0719,35Плечо финансового рычага0,110,17Экономическая рентабельность инвестированного капитала, %0,0330,038Средняя ставка процента за кредит, %1212

Темп инфляции, %11,913,3Эффект финансового рычага равен, = 11,54% = 18,31%Результаты вычислений, показывают, что посредством привлечения заемного капитала предприятие получило возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 11,54% в начале года и на 18,31% - в конце отчетного периода.

2.6. Анализ платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих ФСП, является его платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т. е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе (таблица 15).Таблица 15 — Группировка текущих активов по степени ликвидности

Текущие активы

На начало года

На конец года

Денежные средства 1793,3 198,00Краткосрочные финансовые вложения11 875,0021007,00Итого по первой группе13 668,0024205,00Готовая продукция40 009,00188294,00Товары отгруженные 151 926,00113741,00Дебиторская задолженность5978,7 776,00НДС14 941,0043377,00Итого по второй группе212 854,00353188,00Окончание таблицы 15Производственные запасы 142 525,00200754,00Незавершенное производство114 433,00195468,00Расходы будущих периодов51,1 700,00Итого по третьей группе257 009,00397922,00Итого текущих активов483 531,00775315,00Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность. Таблица 16 — Группировка платежных обязательств по степени ликвидности

Платежные обязательства

На начало года

На конец года

Кредиторская задолженность, 397 038,00616113,00Расчеты по дивидендам 248,217,00Доходы будущих периодов 251,000,00Итого по первой группе397 537,00616330,00Займы и кредиты39 568,0045389,00Фонды потребления 5548,000,00Прочие краткосрочные пассивы354,405,00Итого по второй группе45 470,0045794,00Долгосрочные пассивы2137,1 869,00Итого по третьей группе2137,1 869,00Итого текущих активов445 144,00663993,00Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше 1. В нашем случае коэффициент текущей платежеспособности составляет 0,034 и 0,039 на начало и конец отчетного периода соответственно. Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий. Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 — 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25 — 30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собойпромежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:

1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:

1. Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (раздел III актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5−2,0. Однако если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому предпочтение отдают промежуточному коэффициенту ликвидности или, как его называют по другому, коэффициенту критической оценки ликвидности. Рассчитайте показатели ликвидности вашего предприятия. Таблица 17 — Показатели ликвидности предприятия

Показатель ликвидности

На начало года

На конец года

Абсолютный0,0310,037Промежуточный0,5110,570Общий1,0911,171Таблица 17 показывает, что абсолютный показатель ликвидности не соответствует нормативному. Предприятие в текущий момент может на 3−4% погасить все свои долги, следовательно, его платежеспособность низкая. Промежуточному коэффициенту ликвидности также не соответствует нормативному. Общий коэффициент ликвидностине соответствует нормативному, однако показывает положительную динамику. Таким образом, Уральский завод РТИ обладает низкой платежеспособностью, однако все показатели показывают положительную динамику. Причинами неплатежеспособности является недостаток собственных источников самофинансирования предприятия; высокий процент налогообложения; неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

2.7. Оценка запаса финансовой устойчивости предприятия

При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью предварительно все затраты предприятия следует разбить на две группы в зависимости от объема производства и реализации продукции: переменные и постоянные. Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия. Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, т. е. ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю. Рассчитывается порог рентабельности:

Если известен порог рентабельности, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):ЗФУ = Выручка — Порог рентабельности (в тыс. руб.)Таблица 18 — Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости ОАО «Уральский завод РТИ"Показатель

На начало года

На конец года

Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.

Прибыль, тыс. руб.

Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

Сумма переменных затрат, тыс. руб.

Сумма постоянных затрат, тыс. руб.

Сумма маржинального дохода, тыс. руб.

Доля маржинального дохода в выручке,%0,152,09Порог рентабельности, тыс. руб.

0,0010,39Запас финансовой устойчивости: — тыс. руб.

982 068,001121508,61- %100,100,00Зависимость рассмотренных показателей покажем на рисунке 8. По оси абсцисс откладывается объем реализации продукции, по оси ординат — постоянные затраты, переменные и прибыль. Пересечение линии выручки и затрат — есть порог рентабельности. В этой точке выручка равна затратам. Выше ее зона прибыли, ниже — зона убытков.

Отрезок линии выручки от этой точки до верхней и есть запас финансовой устойчивости. Рисунок 8 — Определение запаса финансовой устойчивости ОАО «Уральский завод РТИ"на конец 2008 г.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проанализировав финансовое состояние ОАО «Уральский завод резиновых технических изделий», можно сделать следующие выводы. За анализируемый период выручка увеличилась на 139 451 тыс. руб. или на 14,2%. В результате чего увеличилась и прибыль от продаж на 21 351 тыс. руб. или на

29,71%Сумма имущества предприятия увеличилась на 235 067 тыс. руб. Величина собственного капитала увеличилась 16 218 тыс. руб., величина заемного капитала — на 218 849 тыс. руб.

Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса составляет 89,72% в начале года и 85,45% - в конце. Удельный вес заемного капитала составляет 10,28% и 14,55% в начале и конце отчетного периода. В структуре активов предприятия наибольший удельный вес занимают долгосрочные активы — 88,83% в начале и 81,51% - в конце рассматриваемого периода. В структуре внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные средства. Анализ структуры оборотных активов

ОАО «Уральский завод РТИ» показал, что наибольший удельный вес в их структуре занимают запасы — 92,85% и 90,28% в начале и конце года соответственно. Доля денежных средств составляет 0,37% и 0,41% в начале и конце анализируемого периода соответственно. Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплении ФСП. Анализ собственного капитала показывал увеличение величины на 72 667 тыс. руб. Анализ финансовой устойчивости показал, что ОАО «Уральский завод РТИ» в 2008 г. обладает неустойчивым финансовым состоянием, но имеет благоприятную тенденцию, т.к. наличие собственных оборотных средств значительно увеличилось. Проанализировав платежеспособность Уральского завода РТИ, мы выяснили, что завод обладает низкой платежеспособностью, однако все показатели показывают положительную динамику. Причинами неплатежеспособности является недостаток собственных источников самофинансирования предприятия; высокий процент налогообложения; неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Для того, чтобы улучшить финансовое положение анализируемого предприятия, необходимо:

снизить себестоимости производимой продукции;

повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;

ускорение оборачиваемости капитала;

более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия;

выбор правильной сбытовой политики. Эффект предлагаемых мероприятий заключается в получении дополнительных доходов, сокращении расходов. Это в конечном итоге приведет к увеличению показателей рентабельности и улучшит финансовое состояние ОАО «Уральский завод «РТИ».

ЛИТЕРАТУРА

Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс: Учебное пособие / В. В. Бочаров.

— 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. — 240 с. Вахрушина М. А. Анализ финансовой отчетности: Учебник / М.А., Вахрушина, Н. С. Пласкова. — М.: Вузовский учебник, 2007.

— 367 с. Ефимова О. В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / О. В. Ефимова, М. В. Мельник. -

4-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л, 2009. — 451 с. Климова Н. В. Экономический анализ: Учебное пособие / Н. В. Климова. — СПб.: Питер, 2010.

— 192 с. Ковалев В. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): Учебное пособие / В. В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. -

2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Проспект, 2006. -

432 с. ОАО «Уральский завод РТИ». Главная страница. — Режим доступа:

http://uralrti.ru/about/history/Пястолов С. М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / С. М. Пястолов. — 3-е изд., стер. -

М.: Академия, 2004. — 336 с. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. -

М.: ИНФРА-М, 2009. — 536 с. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учебник / Г. В. Савицкая. -

11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. -

651 с. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник / А. Д. Шеремет. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 415 с. Приложение АБухгалтерский баланс ОАО «Уральский завод РТИ», тыс. руб.

на «__01» января 2008 __ г. АКТИВКод стр. На начало года

На конец года1234I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы (04,05) в том числе:

110 184 195организационные расходы11 188патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы112 176 187

Основные средства (01, 02,03) в том числе:

12 035 943 703 417 896земельные участки и объекты природопользования121 275 186 271 364здания, сооружения, машины и оборудование12 233 191 843 146 532

Незавершенное строительство (07, 08, 61)130242692368832

Долгосрочные финансовые вложения (06, 56, 82)14019561956 В том числе:

инвестиции в дочерние общества14 119 561 956

Прочие внеоборотные активы1 506 394—Итого по разделу I19038455963788879II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы в том числе:

210 448 944 699 957сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,15,16)211113269159016животные на выращивании и откорме (11)212477468малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12, 13,16)2132877941270затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44)214114433195468готовая продукция и товары для перепродажи (40, 41)21540009188294товары отгруженные (45)216151926113741расходы будущих периодов (31)217511700прочие запасы и затраты218Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)2201494143377

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

24 059 787 776 В том числе:

покупатели и заказчики (62,76, 82)241—16задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75)2448483авансы выданные (61)24526634326прочие дебиторы24 632 313 351

Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) в том числе:

2 501 187 521 007прочие краткосрочные финансовые вложения2 531 187 521 007

Денежные средства в том числе:

26 017 933 198касса (50)2617739расчетные счета (51)2621419валютные счета (52)263109016прочие денежные средства (55, 56, 57)2646123124

Прочие оборотные активы270Итого по разделу II290483531775315III. УБЫТКИНепокрытые убытки прошлых лет (88)310Убыток отчетного года320Итого по разделу III390″ БАЛАНС (сумма строк 190+290+390)

39 943 291 274 564 192ПАССИВКод стр. На начало года

На конец года1234IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал (85)41011051105

Добавочный капитал (87)42036032883603177

Резервный капитал (86) в том числе:

430 180 180резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством431 180 180резервы, образованные в соответствии с учредительными документами432Фонды накопления (88)4401291

Фонд социальной сферы (88)450256564269026

Целевые финансирование и поступления (96)4602155524989

Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)470——Нераспределенная прибыль отчетного года480—1724

Итого по разделу IV49038839833900201V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства (92,95) в том числе:

51 021 371 869кредиты банков, подлежащие погашению более чем 12 месяцев после отчетной даты51 121 201 852прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты5 121 717

Прочие долгосрочные пассивы520——Итого по разделу V59021371869VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства (90,94) в том числе:

6 103 956 845 389кредиты банков6 113 080 838 287прочие займы61 287 607 102

Кредиторская задолженность в том числе:

620 397 038 616 113поставщики и подрядчики (60, 76)621119113204762векселя к уплате (60)62249591528задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)623——по оплате труда (70)6242103061935по социальному страхованию и обеспечению (69)6255707675243задолженность перед бюджетом (68)626130996159582авансы полученные (64)62719051048прочие кредиторы62 861 959 112 015

Расчеты по дивидендам (75)630248217

Доходы будущих периодов (83)640251—Фонды потребления (88)6505548

Резервы предстоящих расходов и платежей (89)660——Прочие краткосрочные пассивы670 354 405

Итого по разделу VI690443007662124БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)

Руководитель ________________ (подпись)Главный бухгалтер _____________ (подпись)Приложение БОтчет о прибылях и убытках ОАО «Уральский завод РТИ"Наименование показателя

Код стр. За ответный период

За аналогичный период прошлого года1234

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг20 833 355 910 201

Коммерческие расходы3 021 678

Управленческие расходы40 173 068

Прибыль (убыток) от реализации (строки 010−020−030−040)

Проценты к получению6 043

Проценты к уплате070—Доходы от участия в других организациях802 143

Прочие операционные доходы9 090 922 610

Прочие операционные расходы1 004 216 527 343

Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (строки 050+060−070+080+090−100)

Прочие внереализационные доходы120 126 272 046

Прочие внереализационные расходы1 303 773 426 231

Прибыль (убыток) отчетного периода (строки 110+120−130)

Налог на прибыль150 122 798 082

Отвлеченные средства1 602 108 013 573

Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140−150−160)

Руководитель ______________ Главный бухгалтер ____________