Уровень рентабельности операционной деятельности. Коэффициент операционного левериджа. Отношение кредиторов к предприятию. Уровень концентрации собственного капитала. С учетом этих факторов, управление структурой капитала на предприятии сводится к двум основным направлениям, во-первых, установлению оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала; во-вторых, обеспечению привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры. В-третьих, оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Для проведения таких оптимизационных расчетов используется механизм финансового левериджа. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Из данных бухгалтерской отчетности ООО «Энерго-Финпром» за 2009;2011 гг. видно, что в структуре активов фирмы большую долю занимают основные средства — 18 467 тыс.
рублей в 2011 году, в то время, как в пассивах размер уставного капитала составляет лишь 3 тыс.
рублей. Это говорит о том, что уставный капитал общества первоначально был сформирован лишь за счет вкладов учредителей. Именно поэтому комплексу необходимо увеличивать свой уставный капитал путем перевода в него части имущества в виде вновь приобретенных объектов основных средств, например. Но, предприятие не может единовременно перевести все свое имущество в уставный капитал, так как законодательно закреплена максимальная сумма, на которую можно его увеличить. Это сумма не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества. В2011 году сумма чистых активов общества составила 11 459 тыс. руб. Поэтому финансовой стратегией предприятия на 2012 год предусмотрено увеличение уставного капитала на 10 000 тыс. рублей. Таким образом, ООО «Энерго-Финпром» предполагает следующие изменения в структуре активов и пассивов предприятия на 2012 год: — увеличение прибыли;
— уменьшение доли долгосрочных заемных средств в структуре капитала путем погашения 50% кредитов;
— увеличение уставного капитала предприятия на 10 000 тыс. руб.;Рассчитаем прогнозные показатели коэффициентов финансовой устойчивости в соответствии с принятой на 2012 год финансовой стратегией для ООО «Энерго-Финпром». При этом будем условно считать, что существенных изменений всех вышеперечисленных показателей в 2012 году не наблюдалось. Спрогнозируем бухгалтерский баланс предприятия ООО «Энерго-Финпром» на 2012 годв таблице 3.1Таблица 3.1 — Прогнозный баланс ООО «Энерго-Финпром» на 2012 год, тыс. руб. Показатель
Код показателя
Абсолютные значения2011 год2012 год1234АКТИВОсновные средства11 018 4678 467Незавершенное строительство1303 4443 444Долгосрочные финансовые вложения14 066
Внеоборотные активы19 022 40 912 409Запасы2107 2427 242НДС по приобретенным ценностям2201 3441 344Дебиторская задолженность2405 3785 378Краткосрочные финансовые вложения25 027 52 547 525Денежные средства260 322 322
Прочие оборотные активы2 704 646
Оборотные активы29 041 86 661 866БАЛАНС30 064 27 574 275Продолжение таблицы 3.1ПАССИВУставный капитал410 313 000Резервный капитал43 011
Нераспределенная прибыль47 011 45 928 388Капитал и резервы49 016 94 143 870Долгосрочные обязательства59 033 85 916 930Краткосрочные обязательства69 013 47 513 475БАЛАНС70 064 27 574 275На основе вновь полученных значений проведем анализ прогнозных значений показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» на 2012 год. и представим их в таблице 3.
2.Таблица 3.2 — Прогнозные показатели финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром"Показатель
Рекомен-дуемое значение2011 год2012 год
Откло-нение"+", «-"2012/2011
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования≥ 0,10,90,90,0Коэффициент финансовой независимости (автономии)≥ 0,50,30,60,3Коэффициент финансового риска≤ 1,52,80,7−2,1Коэффициент финансирования≥ 0,70,41,41,0Коэффициент финансовой устойчивости≥ 0,60,60,80,2Из таблицы 3.2 наблюдается соответствие нормативных границ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия в 2012 году и их рост. Представим графически динамику показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» за 2011;2012 гг. на рисунке 3.1Рисунок3.
1 — Динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» за 2011;2012 гг. Из анализа прогнозных значений показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» на 2012 год следует, что предприятие, оптимизируя структуру капитала, повысит уровень финансовой устойчивости и заметно улучшит значения показателей, характеризующих финансовую устойчивость. Итак, из рисунка 3.1 наблюдается положительная динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» в 2012 году. За счет увеличения собственного капитала и снижения долгосрочных обязательств увеличивается валюта баланса предприятия, что положительно характеризует деятельность предприятия, и тем самым увеличивает значение показателя финансовой устойчивости, автономии и финансового левериджа, заметно снижает значение коэффициента финансового риска. Следовательно, предложенные меры для оптимизации структуры капитала предприятия являются эффективными. Заключение
Любое предприятие может приносить прибыль владельцу. Но можно ли заранее спрогнозировать все успехи и провалы собственного бизнеса? Наверняка это сделать вряд ли получится, однако, безусловно, существуют показатели, посредством которого можно определить, в каком направлении развивается предприятие. Одной из них является финансовая устойчивость, благодаря которой предприниматель получает возможность узнать о том, насколько независима его организация в финансовом плане. Финансовая устойчивость — это доля общей устойчивости предприятия, иллюстрирующая наличие средств, предназначенных для поддержания эффективной работы фирмы, сбалансированность финансовых потоков и все те факторы, благодаря которым бизнес считается финансово независимым. Можно сказать, что финансовая устойчивость — это свидетельство платежеспособности предприятия в долгосрочной перспективе.
Именно ее определение и оценка является важным этапом финансового анализа в отношении любой фирмы. В противном случае собственник сам не заметит, как понесет огромные убытки. Финансовую устойчивость любого предприятия можно с легкостью определить посредством расчета соответствующих показателей. В работе был проведен анализ финансовой устойчивости на примере предприятия ООО «Энерго-Финпром», производящего строительно-монтажные работы. Анализ был проведен с помощью относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости, по результатам которого можно некоторые выводы. В 2009;2010 годах собственного оборотного капитала для формирования запасов недостаточно, следовательно, растет величина краткосрочных кредитов и займов, что увеличивает финансовую зависимость предприятия и является отрицательным фактором при оценке финансовой устойчивости предприятия, что связано в свою очередь с мировым финансовым кризисом. В 2011 году предприятие имеет в недостаточном объеме собственных оборотных средств, но в достаточном объеме общей величины основных источников для формирования запасов, что является положительным фактором при оценке финансовой устойчивости предприятия. По типу финансовая устойчивость предприятия в 2009;2010 гг. оценивается как нарушенная, а в 2011 году — нормальная, а значит предприятия ООО «Энерго-Финпром» улучшает свою деятельность после По анализу относительных показателей финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что по всем анализируемым показателям финансовой устойчивости в 2010;2011 гг. предприятие
ООО «Энерго-Финпром» выступает как финансово устойчивое. Наблюдается тенденция роста значений показателей в 2010;2011 гг. году по сравнению с 2009 годом, что естественно, потому что в период 2009 года в стране и в мире преобладала нестабильная экономическая ситуация. Все предприятия имели финансовое затруднение. Анализируемое предприятие ООО «Энерго-Финпром» в 2010;2011 гг.
постепенно стабилизирует финансовое состояние. Однако, несмотря на финансово устойчивое положение предприятия ООО «Энерго-Финпром» были выявлены проблемы, связанные с несоответствием нормативных границ коэффициентов финансового риска, финансирования и автономии, несмотря на то, что они имеют тенденцию роста в 2010;2011 гг. по сравнению с 2009 кризисным периодом; со снижением в 2011 году уровня коэффициента финансовой устойчивости. Для устранения данного недостатка предприятию предложено разработать стратегию, которая будет направлена на оптимизацию структуры предприятия способомувеличения уставного капитала предприятия и уменьшения доли долгосрочных заемных средств в структуре капитала. После чего были рассчитаны прогнозные показатели коэффициентов финансовой устойчивости в соответствии с принятой на 2012 год финансовой стратегией для ООО «Энерго-Финпром».
В результате чего достигнута положительная динамика коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО «Энерго-Финпром» в 2012 году и соответствие нормативам всех анализируемых коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ООО Энерго-Финпром". Следовательно, предложенные меры для оптимизации структуры капитала предприятия являются эффективными. Список используемой литературы
Артеменко В.Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: ДИС НГАЭиУ, 2007
Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2009. С. 352. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.— Киев: «Ника-Центр», «Эльга», 2007
Житлухина, О. Г. Пути совершенствования информационной базы анализа эффективности хозяйственной деятельности предприятия / О. Г. Житлухина // Экономический анализ. — 2008. — № 14. -
С. 41−49.Илышева, Н. Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. — М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2008. — 240 с. Ковалев В. В.
Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2008. С. 437. Косякин И. Финансовый анализ, как инструмент управления предприятием //Финансовая газета. -
2008. — № 7. — С.13−16.Левшин Г. В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки / Г. В. Левшин // Экономический анализ. — 2008.
— № 4. — С. 58−62.Мацнев М. И. Финансовая устойчивость российской экономики // Микроэкономика. — 2011.
— N 3. — С.176−178.Моргунов В. И. Основные аспекты финансовой стабильности российской экономики в 2009 году // Деньги и кредит. ;
2010. — N 4. ;
С.29−41.Поршнев А. Г. Управление организацией — М.:Инфра-М, 2008. С.
362.Раицкий К. А. Экономика предприятия. — М.: ИВЦ «Маркетинг», 2009. — 346с. Соловьева Н. А., Коркина Н. И. Анализ результатов хозяйственно-финансовой деятельности организации и ее финансового состояния: — Красноярск: РИО КГПУ, 2009. С.
462.Чеботарь Ю. М. Антикризисная программа предприятия: как избежать банкротства и стать прибыльным. — М.: Мир деловой книги, 2008. -
129 с. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА — М, 2007
Экономика предприятия/Под ред. В. Я. Горфинкеля, Е. М. Купрякова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008, С. 387."Финансовая газета", 2010, № 37Финансы // Экон. журнал
ВШЭ. — 2007. — N 1. — С.133−142."Финансовые и бухгалтерские консультации", 2008, № 12
http://www.finansy.ru
