Кредитные рейтинги стран — членов ЕС (в прошлом, настоящем и переспективы

Одним из планируемых нововведений на фоне этих событий является законопроект, обсуждаемый в Европейском парламенте, который дает руководству Европейского союза право введения запрета на публикацию информации о суверенных рейтингах по требованию страны-эмитента на основании того, что понижение рейтинговых оценок приводит к удорожанию заимствований для страны-эмитента, которые необходимы для обслуживания действительных долгов. Однако этот законопроект, во-первых, не сочетается с принципами европейской демократии, во-вторых, значение цели проинформировать инвестора о мнении того или иного агентства по поводу ситуации в стране нивелируется при подобных ограничениях. Причиной, побудившей рассматривать создание подобного законопроекта, является неадекватная, по мнению многих специалистов, реакция рейтинговых агентств на общую ситуацию в Европе. В связи с этим страны-члены ЕС планируют создание так называемого панъевропейского рейтингового агентства в связи с последовательным снижением рейтингов европейских стран тремся крупнейшими международными агентствами, что препятствует преодолению Европой экономической рецессии. Учредителем агентства выступит консалтинговая группа RolandBergerStrategyConsultants, предположительный объем инвестиций равен 300 миллионам евро, учреждение его планируется до конца 2012 года. Негласной целью создания агентства называют желание европейских лидеров усилить контроль над финансовой ситуацией в целом и влияние на инвесторов, в частности. Однако создание международного рейтингового агентства такого масштаба имеет и положительные черты — это и усиление конкуренции, что потребует от рейтинговых агентств более точных оценок рисков, и вариативность экономических эталонов, учитывая, что экономика Соединенных Штатов Америки, к которым имеют отношение нынешние лидеры в числе рейтинговых агентств, ввиду событий последних лет не может быть примером эффективности используемой модели, а вышеупомянутые рейтинговые агентства многие специалисты считают необоснованно лояльными по отношению к США. Это подтверждается снижением китайским рейтинговым агентством «Dagong Global Credit Rating», созданным в 1994 году и мало известным за пределами КНР, рейтинга США после подписания закона об увеличении «потолка» государственного долга. Таким образом, информация по суверенным кредитным рейтингам стран-членов Европейского союза выглядит не очень обнадеживающе. Из 27 стран только Германия, Великобритания, Нидерланды, Швеция, Дания, Финляндия и Люксембург сохранили свой рейтинг на высшем уровне ААА, как видно из таблицы 2.1, тогда как остальные 20 стран обладают рейтингом пониженной инвестиционной категории или спекулятивной категории. Таблица 2.1Суверенные кредитные рейтинги стран-членов Европейского союза по данным рейтингового агентства Standard & Poor’s№Страна

Суверенный кредитный рейтинг1Германия

ААА2Франция

АА+3Великобритания

ААА4Италия

ВВВ+5Испания

ВВВ+6Польша

А-7Румыния

ВВ+8Нидерланды

ААА9Греция

ССС10Бельгия

АА11Португалия

ВВ12Чехия

АА-13Венгрия

ВВ+14Швеция

ААА15Австрия

АА+16Болгария

ВВВ17Дания

ААА18Словакия

А19Финляндия

ААА20Ирландия

ВВВ+21Литва

ВВВ22Латвия

ВВВ-23Словения

А24Эстония

АА-25Кипр

ВВ26Люксембург

ААА27Мальта

А-На текущий моментситуация в странах Европейского союза существенно не улучшается, на начало 2012 года, как видно на рисунке 2.1, Европейский союз лидирует по объему внешнего государственного долга, а в первую десятку стран с максимальным объемом государственного долга, за исключением, США, Японии и Ирландии, входят исключительно страны-члены Европейского союза.Рис. 2.

1. Показатели объема внешнего государственного долга стран мира

На основе анализа текущей информации касательно рейтинговых оценок стран-членов ЕС можно сделать следующие выводы. Во-первых, суверенный кредитный рейтинг Германии не планируется к понижению в ближайшее время благодаря оценке её экономики рейтинговыми агентствами как высоко диверсифицированной и конкурентоспособной, а также учитывая осмотрительную бюджетно-налоговую политику государства. Благоприятно на уровень сопротивления экономики страны общему экономическому спаду повлияли годы корпоративной реструктуризации, сдерживание роста заработной платы и высокий уровень экономии. Долгосрочный кредитный рейтинг Греции был подтвержден рейтинговым агентством ««Standard & Poor’s» на уровне ССС, однако прогноз был изменен со стабильного на негативный на основании предположения, что Греции потребуются дополнительные инвестициидля восстановления экономики.

Перспективы кредитного рейтинга Словении так же рассматриваются как негативные на основании недоверия к Правительству страны, слабым уровнем потребительского спроса и высоким уровнем безработицы. Прогноз может измениться лишь в том случае, если будут проводиться определенные реформы, направленные на общее восстановление экономики страны. Негативный прогноз развития Португалии обусловлен ожиданием снижения ВВП, связанного с ослаблением внешнего спроса, что существенно для страны, ориентированной на экспорт, а также негативным влиянием Испании. Перспективы повышения кредитных рейтингов стран, входящих в Европейский союз, в целом, по мнению большинства экспертов, напрямую зависят от выхода из кризиса Греции и координированных действий правительств этих стран по организации мероприятий, способствующих нормализации обстановки в Европе, а том числе недопущения выхода стран из зоны «евро».

Заключение

Cуверенныйкредитный рейтинг представляет собой оценку финансовой устойчивости и платежеспособности конкретного государства и выставляется международными рейтинговыми агентствами на основании анализа экономической и политической ситуации в стране. Крупнейшими рейтинговыми агентствами мира являются"Standard & Poor’s", «Fitch Ratings», «Moody's Investors Service».

Существует общепринятая шкала, на основании которой выставляются мировые рейтинги, что необходимо для адекватного сопоставления рейтинговых оценок различных стран мира. При этом каждое рейтинговое агентство имеет собственную классификацию, публикуемую в СМИ, с большей информативностью и углубленностью. Суверенные кредитные рейтинги оказывают существенное влияние на глобальные долговые рынки, поэтому Правительства взаимозависимых стран должны своевременно реагировать на возможные изменения суверенных кредитных рейтингов своих партнеров, особенно это касается экспорториентированных стран. Сама рейтинговая система сейчас переживает сложные времена, учитывая несвоевременные изменения рейтингов тремя основными рейтинговыми агентствами, тогда как более мелкие агентства опубликовывали понижение рейтингов задолго до кризиса 2008 года, что означает с одной стороны, отсутствие лояльности к определенным странам и неподвластность тому или иному правительству, с другой — лучшее ориентирование и реагирование на изменение ситуации в мире. Динамику изменения рейтингов стран-членов ЕС обусловили события, именуемые европейским долговым кризисом, который начался с Греции, и в условиях взаимозависимости стран Европейского союза отразился и на других странах ЕС, выражаясь в повышение стоимости страхования суверенного долга и в давлении на фондовых рынках. С ростом государственных долгов, увеличением уровня безработицы, снижением уровня жизни и потребительского спроса кредитные рейтинги стран-членов ЕС были понижены за несколько лет на несколько пунктов в том числе и крупнейшими рейтинговыми агентствами. Одним из планируемых нововведений на фоне событий в Европе является законопроект, который обсуждается в Европейском парламенте, предоставляющий руководству Европейского союза право введения запрета на публикацию информации о суверенных рейтингах по требованию страны-эмитента на основании того, что понижение рейтинговых оценок приводит к удорожанию заимствований для страны-эмитента, которые необходимы для обслуживания действительных долгов. Перспективы повышения кредитных рейтингов стран, входящих в Европейский союз, в целом, по мнению большинства экспертов, напрямую зависят от выхода из кризиса Греции и координированных действий правительств этих стран по организации мероприятий, способствующих нормализации обстановки в Европе, а том числе недопущения выхода стран из зоны «евро». Отсутствие же каких-либо улучшений в экономике стран Европейского союза может повлечь за собой еще более тяжкие последствия, включая развитие валютного кризиса на фоне потери доверия инвесторов к евро. Список использованной литературы

Брагин А.И., Кузнецов Е. Н. Анализ значений суверенного кредитного рейтинга и его моделирование // Российский внешнеэкономический вестник. 2011. № 12.124 с. Козырев М. В Греции кризис // Forbes. 2010. №

71. 115 c. Ситникова Н. Ю. Управление кредитными рисками. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. 487 с. Хайдар Д. Риск невыплат по долговым обязательствам стран еврозоны // Мировая экономика. 2012. №

13. 183 с. Аналитическая компания «Росбизнесконсалтинг»: сайт. URL:

http://rbc.ruРейтинговое агентство «Эсперт РА»: сайт. URL:

http://raexpert.ruРейтинговоеагентство Standard & Poor’s: сайт. URL:

http://www.standardandpoors.com