деятельности 0,1710,4212,136,164,542,19 20Сальдо потока от операцион. деятельности (накопленное) 0,1710,5922,7128,8833,4235,61 Инвестиционная деятельность21Капиталовложения 13,00 22Сальдо потока от инвестицион. деятельности -13,000,000,000,000,000,00 23Сальдо суммарного потока от операционной и инвестиционной деятельности -12,8310,4212,136,164,542,19 24Сальдо накопленного потока от операционной и инвестиционной деятельности -12,83−2,419,7115,8820,4222,61 Финансовая деятельность25Денежные притоки 5,324,565,32 0,000,000,0026
Собственные средства 13,68 27Кредит 15,20 28Денежные оттоки 29Погашение кредита 5,324,565,32 30Проценты по кредиту 0,440,370,40 31Сальдо потока от финансовой деятельности 5,32−1,200,39−5,720,000,00−1,2132
Итоговый поток проекта от всех видов деятельности -7,519,2212,520,444,542,1921,4033
Сальдо накопленного потока по проекту -7,511,7114,2214,6719,2121,40 В данном случае у организации произойдет перераспределение расходов, тем самым она сможет погасить все проценты по использованию кредитов вовремя. Построим диаграмму потоков реальных денег по инвестиционному проекту без кредита и с учетом кредита. Отобразим ее на рисунке 1. Денежные потоки инвестиционных проектов без кредита и с учетом кредита отличаются друг от друга и это происходит потому что организация должна выплачивать кредитной организации проценты за пользование кредитами. В работе расчет внутренней нормы доходности IRR рассчитан с помощью функции «Подбор параметра». Теперь определим это показатель графически: построим диаграмму зависимости NPVот ставки дисконтирования по инвестиционному проекту без учета кредита (рисунок 2) Рис. 1 Диаграмма потоков реальных денег по инвестиционному проекту
Рис. 2 ЗависимостьNPVот ставки дисконтированияпо инвестиционному проекту без учета кредита
Из рисунка следует, что IRR=111,70%.Заключение
Инвестиционная деятельность предприятия неотъемлемая часть его финансово-хозяйственной деятельности. Именно инвестиции позволяют совершенствовать, модернизировать и оптимизировать производство, снижая затраты и увеличивая прибыль. Успешная инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов способствует подъему национальной экономики. Именно поэтому необходимо уметь оценивать привлекательность и эффективность инвестиционного проекта. В данной курсовой работе была поставлена цель — проанализировать эффективность инвестиционного проекта ЗАО «Сигма» по производству нового изделия. Для этого были выполнены следующие задачи: изучено понятие"инвестиционный проект" и методика оценки эффективности инвестиционного проекта; проведен анализ эффективности инвестиционного проекта и даны практические рекомендации по вложению средств. В работе рассчитаны показатели эффективности по инвестиционному проекту без использования кредита и с учетом него: NPV в первом случае составил 18,44 млн.
д.е., во втором случае NPV составил 17,56 млн.
д.е. В обоих случаях проект окупается уже во второй год реализации. Индекс доходности в первом случае составляет 2,67, во втором случае — 2,59, то есть на однуд.
е. затраченных инвестиций приходится 2,67д.
е. и 2,59 прибыли соответственно. Внутренняя норма доходности впером случае составила 111,70%, во втором — 104,22%. Оценивая все показатели эффективности, можно сказать, что данный проект эффективен и привлекателен. Проводя анализ с учетом и без использования кредита проектов можно отметить, что проект без использования кредита выгоднее. Список используемой литературы
Ван Хорн, Джеймс К., Вахович, мл., Джон, М., Основы финансового менеджмента — пер с англ. — М.: ООО «И.Д.Вильямс» — 2006 — 1232 с.;Грачева М. В., Секерин А. Б., Риск-менеджмент инвестиционного проекта: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/ под ред. М. В. Грачевой, А. Б. Секерина — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 — 544 с.;Дамодаран
Асват, Инвестиционная оценка: инструменты и методы любых активов; - 2-е изд., исправл. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2005, 1341 с.;Савицкая Г. В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009, 425 с.;Теплова Т., Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий/ Т. В. Теплова — М.: Вершина, 2007 — 272 с.;Турманидзе Т. У., Экономическая оценка инвестиций: Учебник/ - М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2008 — 342 с.;Хохлов Н. В., Управление риском: Учеб. Пос. д/ вузов, М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2009.;Царев В. В., Оценка экономической эффективности инвестиций — СПб: Питер, 2009 — 464 с.;Оценка эффективности инвестиционного проекта: Метод.
указания/ Сост.: Ю. А. Внучков, Н. В. Тарасова — М: «МАТИ» — Российский государственный технологический университет им. К. Э. Циолковского, 2011 — 41 с. Приложение 1Расчет кредитов (аннуитетные платежи)
1 кредитсумма кредита5,32Показательшаг расчетасрок кредита121ставка0,0125
Проценты по кредиту0,44Выплата основной суммы кредита5,32Месяцы
Сумма кредита на нач. Процент
Кредит+ процент
АннуитетСумма кредита на конец15,320,075,390,484,9124,910,064,970,484,4934,490,064,540,484,0644,060,054,110,483,6353,630,053,680,483,2063,200,043,240,482,7672,760,032,790,482,3182,310,032,340,481,8691,860,021,890,481,41 101,410,021,420,480,94 110,940,010,950,480,47 120,470,010,480,480,002 кредитсумма кредита4,56Показательшаг расчетасрок кредита121ставка0,0167
Проценты по кредиту0,37Выплата основной суммы кредита4,56Месяцы
Сумма кредита на нач. Процент
Кредит+ процент
АннуитетСумма кредита на конец14,560,064,620,424,1924,190,054,250,423,8233,820,053,870,423,4543,450,043,490,423,0753,070,043,110,422,6962,690,032,720,422,3072,300,032,330,421,9081,900,021,930,421,5191,510,021,520,421,10 101,100,011,120,420,69 110,690,010,700,420,28 120,280,000,280,42−0,143 кредитсумма кредита5,32Показательшаг расчетасрок кредита121ставка0,0292
Проценты по кредиту0,40Выплата основной суммы кредита5,32Месяцы
Сумма кредита на нач. Процент
Кредит+ процент
АннуитетСумма кредита на конец15,320,075,390,534,8524,850,064,920,534,3834,380,054,440,533,9143,910,053,960,533,4253,420,043,470,532,9362,930,042,970,532,4472,440,032,470,531,9481,940,021,960,531,4391,430,021,450,530,92 100,920,010,930,530,40 110,400,000,400,53−0,1312−0,130,00−0,130,53−0,66
