На наш взгляд, создание гибридной формы финансирования инновационного предпринимательства: венчурный фонд — кредитная организация — инновационный малый бизнес, сможет решить, с одной стороны проблемы обоснования бизнес — проекта, точно скорректировать сроки для инвестиционного проекта и обосновать возможность дальнейшего использования инновационного продукта на рынке. В табличных данных мы агрегировали предложенный нами гибридный продукт и детализировали его преимущества (таб. 7).Таблица 7Гибридный финансовый инструмент для финансирования инновационных проектов малого и среднего бизнеса Суть сделки
Финансовый инвестор выкупает часть акций/долей бизнеса
Часть средств при необходимости уходит на реструктуризацию задолженности Часть средств направляется в развитие бизнеса Банк реструктурирует портфель под объединенные риски Инвестора и Бизнеса, либо создает отдельный портфель под инновационные проекты
Выгоды Банка
Распределение риска
Частичное повышение ликвидности «на моменте"Субсидирование процентной ставки за счет средств регионального бюджета
Выгоды инвестора в лице венчурного фонда
Более высокая доходность по сравнению с «классическим» видом финансирования Участие Банка (возможность кредитного плеча) — распределение риска
Выгоды инновационного предпринимательства
Сохранение контроля над бизнесом
Возможность существенно расширить масштаб деятельности Сохранение контроля даже при продаже контрольного пакета Усиление переговорной позиции с кредиторами — возможность получения дополнительного кредитного плеча при увеличении капитала компании
Укрепление имиджа при работе с поставщиками/покупателями Знания и экспертиза в правильном построении финансового блока и бизнес-плана
Умение привлекать дополнительный акционерный капитал
Помощь в найме ключевых людей в компанию, выстраивание правильной системы мотивации На наш взгляд, использование гибридного финансового инструмента для реализации инновационных проектов малого и среднего бизнеса, поможет не только осуществить безрисковые инвестиции, но и реализовать достаточно большой объем проектов за относительно небольшой срок. При этом роль банка, как финансового агента, может не ограничиваться только данной функцией, на него могут быть возложены также отчасти функции бизнес-ангела, связанные с продвижением инновационного продукта среди своих потенциальных клиентов. Мы исходим из того, что основным двигателем инновационного развития может и должен быть малый бизнес. Инновационное развитие — это способ обеспечить рост благосостояния граждан России. И, в конечном счете, инновационное развитие может быть запущено только в том случае, если бизнесу будет выгодно стать инновационным. Кроме того, говоря об инновационном бизнесе, мы подчеркиваем, что создание национальной системы не означает создания замкнутой системы. Такая система не может существовать.
Наши компании должны не только выходить на внешние рынки, но и встраиваться в глобальные цепочки добавленной стоимости. При этом мы должны понимать, каким именно звеном в такой цепочке нам выгоднее всего быть. Здесь мы планируем существенную активизацию поддержки внешнеэкономической деятельности и расширение арсенала такой поддержки. Инновационным должно стать государство. Государство должно обеспечить благоприятную среду для инновационной активности, в том числе, за счет последовательной ликвидации существующих здесь административных барьеров и ограничений. Инструменты развития и поддержки инноваций должны быть выстроены в единую цепочку, обеспечивать поддержку инноваций на всех стадиях их вызревания, от зарождения идеи до ее воплощения в продукт и успешного выхода этого продукта на рынок. Один из инструментов координации - это формируемые сейчас технологические платформы. Важный момент — модель координации национальной инновационной системы. Предлагается четко определить сферы ответственности различных органов власти и схему их взаимодействия, определить координирующую роль Комиссии при Президенте Российской Федерации по модернизации и технологическому развитию и Правительственной комиссии по высоким технологиям и инновациям. Невозможно развивать малый бизнес без внедрения инновационной среды, в последние годы распространение получили технопарки, бизнес-инкубаторы, которые пока развиваются только локально, т. е. на отдельно взятых территориях в рамках общегосударственных программ.
Считаем, что этого пока недостаточно, поскольку основным «тормозом» в развитии инновационного предпринимательства является сама бизнес среда, которая формируется за счет благоприятного налогового и административного климата. Пока что России находится в рейтинге государств с высоким уровнем административных барьеров, развитию инноваций мешает как созданных десятилетиями бюрократический аппарат, так и несовершенство законодательной базы. Как мы уже отмечали ранее, малый и средний бизнес пока растет в России очень медленными темпами, а по некоторым сегментам, даже происходит сокращение количества бизнес единиц. Таким образом, региональные и государственные программы, разрабатываемые в последние годы для развития инновационного предпринимательства, так и останутся программами «на бумаге» до тех пор, пока не будут созданы реальные условия для работы малых и средних предприятий. Считаем, что основным индикатором «оживления» малого бизнеса, можно считать его выход на мировой рынок, за счет создания конкурентоспособных продуктов и услуг, востребованных за пределами нашей страны.
Но для этого необходимо помогать бизнесу, формировать программы его поддержки, хотя локально на отдельных территориях, с тем, чтобы впоследствии распространить указанный опыт в других региональных субъектах. Когда мы говорим об инновационном развитии, нужно понимать, что оно возможно только в условиях конкурентной экономики, благоприятного инвестиционного климата. Таким образом, нам представляется целесообразным следующее:
1. На пути развития инновационной модели предпринимательства в регионе на основе венчурного финансирования, пока существует ряд нерешенных проблем, в числе которых: проблемы развития инфраструктуры, налогового законодательства, дефицит кредитных ресурсов для развития инновационного предпринимательства, недостаточность общей информации о существующих моделях венчурного инвестирования, а также отсутствие комплексных мер по поддержке малого и среднего бизнеса на начальном этапе развития. 2. Сегодня еще рано говорить об оптимизации ситуации в отношении кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства, достаточно сказать, что основные проблемы, связанные с развитием кредитных продуктов, лежат в плоскости банковского законодательства и политики коммерческих банков в целом. Сегодня себестоимость рассмотрения кредитной заявки для малого предприятия, аналогична себестоимости для крупного бизнеса, а доход от обслуживания крупных кредитов несоизмеримо выше. Поэтому банковские кредиты, сегодня мало доступны, не только для инновационного предпринимательства, но для малого бизнеса в целом.
3. Использование западных критериев оценки малого и среднего бизнеса может не только снизить риски от предоставления кредитов малым и средним предприятиям, но и позволит коммерческим банкам пересмотреть существующие условия и продукты для малого предпринимательства. А для субъектов инновационного предпринимательства, значительно расширить формы и способы финансирования их разработок.
4. В целях дальнейшего развитие инноваций, необходимо разрабатывать гибридные финансовые инструменты для данной формы бизнеса. А именно, помимо венчурного фонда, активно привлекать к финансированию кредитные организации, через субсидирование процентных ставок на привлеченные ресурсы. На наш взгляд, создание гибридной формы финансирования инновационного предпринимательства: венчурный фонд — кредитная организация — инновационный малый бизнес, сможет решить, с одной стороны проблемы обоснования бизнес — проекта, точно скорректировать сроки для инвестиционного проекта и обосновать возможность дальнейшего использования инновационного продукта на рынке. 5.
Использование гибридного финансового инструмента для реализации инновационных проектов малого и среднего бизнеса, поможет не только осуществить безрисковые инвестиции, но и реализовать достаточно большой объем проектов за относительно небольшой срок. При этом роль банка, как финансового агента, может не ограничиваться только данной функцией, на него могут быть возложены также отчасти функции бизнес-ангела, связанные с продвижением инновационного продукта среди своих потенциальных клиентов. 6.
Сегодня уже сейчас очевидны успехи региона в развитии кредитных инструментов для стимулирования инновационного малого предпринимательства. Вместе с тем считаем, что для комплексной реализации кредитных инструментов этого направления необходимо увеличение специальных венчурных фондов и поворот к этой проблеме коммерческих банков, в т. ч. и на основе создания гибридных инструментов финансирования. Также активнее должны работать агентства, технопарки, бизнес-инкубаторы и бизнес-центры, занимающиеся отбором, экспертизой и продвижением на рынке инвестиционных проектов для малых инновационных предприятий. В комплекс услуг, которые могли бы оказывать эти структуры, должно входить консультирование предпринимателей на всех этапах подготовки бизнес-планов с расчетом рисков и реализации проектов.
Но самое главное — это привлечение инвестиций и кредитов, обеспечение экспериментальной базой и оборудованием с помощью лизинга, управление проектами и т. д.
3.3 Меры, направленные на улучшение инвестиционного климата российской экономики
Задача улучшения инвестиционного климата для российской экономики является центральной. Об этом постоянно пишут российские и зарубежные эксперты, неоднократно заявляли российские руководители. Важность решения этой задачи особо обозначалась на недавних авторитетнейших экономических форумах. Так, на инвестиционном форуме «Россия-2012» (2 февраля 2012 года) В. В. Путин подчеркнул, что «мы ставим задачу в ближайшие несколько лет войти в число стран с наиболее привлекательным деловым климатом… и мы вчера советовались с коллегами, думали, говорить об этом вслух или нет, но всетаки надо сказать о тех целях, которые мы перед собой ставим. Нам нужно сделать 100 шагов вперед — подняться со 120-го на 20 место по уровню ведения, по условиям ведения бизнеса"1 (см. с.
20). Речь идет о рейтинге условий ведения бизнеса, которые с 2003 года ежегодно оценивают специалисты Всемирного банка (ВБ) и Международной финансовой корпорации и публикуют в соответствующем докладе DoingBusiness. Хотя эти рейтинги имеют некоторую субъективную составляющую, они признаются всеми государствами мира, служат ориентиром в национальной экономической политике и учитываются иностранными предпринимателями при принятии инвестиционных решений. Перемещение на 100 мест — грандиозная задача, которую необходимо осуществить за 10 лет. При этом не следует забывать, что не менее масштабные задачи в этой области ставят другие страны, в том числе образовавшие с Россией Единое экономическое пространство. Так, Казахстан планировал к 2020 году войти в число 50 стран с самым благоприятным инвестиционным климатом (сделал это уже в 2012;м), а Белоруссия — в число первых 30 государств.
При этом положение данных стран в мировом рейтинге сейчас значительно лучше, чем у России. Поэтому России для решения поставленных задач нужно не только догнать другие государства, но и идти к этой цели быстрее, чем они. Пока можно больше говорить о благих намерениях, а конкретные действия часто не соответствуют громадным задачам. Сказанное выше можно проиллюстрировать сравнением рекомендации по улучшению инвестиционного климата ВБ и шагами, которые намечали или намечают осуществить Д. А. Медведев и В. В. Путин (табл. 8).Таблица 8Предложения по улучшению инвестиционного климата10 инициатив Д. А. Медведева (30 марта 2011 года)
10 предложений В. В. Путина (2 и 9 февраля 2012 года) Снизить ставку обязательных страховых взносов с 1 января 2012 года
Введение
поста уполномоченного по защите прав всех предпринимателей, а не только иностранных инвесторов
Ввести особый механизм рассмотрения жалоб в госорганы, которые содержат обвинения в коррупции
Ускорение процедуры рассмотрения дел в арбитраже и расширение сроков для возможного обжалования решений со стороны предпринимателей
Отменять ведомственные акты, необоснованно затрудняющие ведение предпринимательской и инвестиционной деятельности
Из Уголовного кодекса должны быть убраны все зацепки, которые позволяют делать из хозяйственного спора уголовное дело на одного из участников этого спора
Введение
в каждом федеральном округе института инвестиционного уполномоченного, который будет оказывать содействие компаниям в реализации частных инвестиционных проектов
Переход от различных государственных разрешений к страхованию ответственности при максимальном расширении поля деятельности для саморегулируемых организаций
Ограничить влияние госкомпаний на инвестиционный климат
Общественные объединения предпринимателей получат право подавать судебные иски в защиту интересов предпринимателей
Обеспечить доступ миноритарным акционерам к информации о деятельности публичных компаний
Гармонизация корпоративного законодательства с законодательством основных партнеров России, прежде всего европейских
Создание фонда прямых российских инвестиций
Расширение практики, позволяющей бизнесу браковать на стадии разработки нормативно-правовые акты, ухудшающие ситуацию в экономике
Сужение сферы компетенции правительственной комиссии, осуществляющей контроль над иностранными инвестициями в стратегических секторах экономики
Ускорение реализации нового строительства за счет уменьшения числа разрешительных процедур и сокращения сроков согласований
Радикальное повышение качества услуг, которые востребованы инвестиционным сообществом
Упрощение таможенных процедур
Организация мобильной приемной Президента РФОпределение размера ключевых налогов, фиксация этого решения на перспективу
О том, что не были выполнены все его конкретные поручения, данные в 2011 году в Магнитогорске, и что многое «оставляет желать лучшего», президент признал сам на заседании Комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики России 24 января 2012 года.
2 На том же заседании Э. Набиуллина констатировала факт, что, «к сожалению, мы проигрываем в конкуренции. Когда нам кажется, что у нас процедуры улучшились по сравнению с началом 2000;х годов, другие страны двигаются быстрее, и мы просто теряем в позициях». Несмотря на высказанные соображения, не вызывает сомнения полезность инвестиционных инициатив Д. А. Медведева и В. В. Путина.
Они порождают определенные надежды у бизнеса на постепенное улучшение положения. Процесс, хотя и медленно, запущен: появляются новые предложения по улучшению делового климата, и стоит надеяться, что конкретные практические результаты не заставят себя долго ждать.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных условиях активная роль в региональном стратегическом развитии принадлежит инвестиционной политике, которая включает в себя такие элементы, как выбор источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков их реализации, создание необходимой нормативно-правовой базы функционирования рынка инвестиций; создание благоприятного инвестиционного климата и др. Следует отметить, что существует достаточно широкий спектр, как определений инвестиционного климата, так и методик его исчисления. Обычно под инвестиционным климатом понимается среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Он формируется под воздействием политических, экономических, юридических, социальных и других факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и влияющих на степень риска инвестиций. Оценки инвестиционного климата колеблются в широком диапазоне: от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. При этом степень благоприятности может оцениваться по-разному в зависимости от целей ее определения. В России существенным является различие формирования благоприятного инвестиционного климата для российских и иностранных инвесторов. На региональном уровне инвестиционный климат проявляет себя через многосторонние отношения предпринимательских структур, банков, профсоюзов и других субъектов хозяйства и региональных органов власти. На этом уровне происходит конкретизация обобщенной оценки инвестиционного климата в ходе реальных экономических, юридических, культурных контактов как иностранных, так и отечественных инвесторов с региональной средой. Инвестиционный климат представляет собой объект воздействия инвестиционной политики.
Воздействуя на субъективные факторы, влияющие на инвестиционный климат, инвестиционная политика должна активизировать инвестиционный потенциал территории, способствуя тем самым социально-экономическому развитию. Одним из направлений этой политики является создание имиджа региона (территории).В последнее время имиджу региона отводят все большую роль, и поэтому важным направлением деятельности региональных властей, особенно при формировании благоприятного инвестиционного климата, является презентация региона. Эта деятельность предполагает: — разработку и издание различных материалов о регионе (рекламные проспекты на русском и иностранных языках; информационные брошюры о предприятиях, организациях и институтах рыночной инфраструктуры; - специальные издания, содержащие информацию о крупных проектах, требующих инвестиций, и т. п.);- проведение различных мероприятий, способствующих повышению имиджа региона (ярмарки, фестивали, выставки, конференции и т. д.);- формирование банка данных производственных мощностей, предлагаемых для включения в инвестиционный процесс, имущества, предназначенного для передачи в лизинг;- создание видеофильма, подчеркивающего наиболее выгодные черты региона;- создание бизнес-карты, включающей информацию о деловом потенциале региона и т. п. Для формирования имиджа региона важно, с одной стороны, определить преимущества, отличающие его от других регионов, и подчеркнуть их, а с другой стороны — выявить нереализованные преимущества и приложить усилия к их развитию. Важным преимуществом при создании имиджа может стать безопасность для ведения бизнеса и всесторонняя поддержка малого предпринимательство (проектное финансирование на конкурсной или долевой основе, создание бизнес-инкубаторов, лизинг, информационная поддержка).Другим направлением инвестиционной политики при создании благоприятного инвестиционного климата является организация правовой среды, что подразумевает создание и совершенствование законодательной и нормативной базы инвестиционной деятельности, развитие налогового, валютного, тарифного регулирования в сторону его более эффективного влияния на инвестиционную активность. Особую роль в создании и поддержании благоприятного инвестиционного климата региона играет механизм взаимодействия органов власти с инвесторами и негосударственными предприятиями. Можно предложить некоторые меры, которые могли бы способствовать созданию благоприятного режима такого взаимодействия на региональном уровне. Таким образом, можно утверждать, что создание благоприятного инвестиционного климата представляет собой довольно сложную задачу, требующую от органов власти активных действий во многих направлениях хозяйственной жизни. Тем не менее, решение этой задачи является необходимым шагом на пути формирования устойчивой тенденции экономического роста.
ЛИТЕРАТУРА
Алексеева В. Д. Банковские риски: методы расчета, регулирования и управления: Учеб.
пособие/ В. Д. Алексеева.
Сыктывкар: Изд-во Сыктывк. ун-та, 2010. С. 12Антонов Н.П., Пессель М. А. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник. М.: ЮНИТИ, 2006.
С. 15Галанов В. А. Основы банковского дела: учебник. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2010. 288 с. Галицкая С.
В. Деньги. Кредит. Финансы: Учебное пособие: 2-е изд., перераб.
и доп. Сер. Высшее экономическое образование. М.: Эксмо, 2009. С. 272Государственное регулирование рыночной экономики: Учебник. —
3-е изд., доп и перераб. / Под ред. В. И. Кушилина. М.: Изд-во «РАГС», 2010.
С. 122Готовчиков И. Ф. Статистическая оценка экономического состояния российской банковской системы. // Финансы и кредит. 2011.
№ 15. с. 14 — 19. Именитов Е. Л.
Современные технологии разработки банковских услуг и организационных структур. // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке, № 1. — 2009.
— с. 37. Козина Е. В., Савинова О. В. Формирование стратегии развития инвестиционного потенциала региона.//Региональная экономика: теория и практика. 2010, № 30 (165)Кокин А. С. Оценка лимита риска при кредитовании банками промышленных предприятий с учетом отраслевых и региональных особенностей:/ А. С. Кокин, К. Г. Шумкова. Нижний Новгород: НИСОЦ, 2008. С. 269Компендиум передовой практики в области поощрения развития, основанного на знаниях // Европейская экономическая комиссия Организации Объединенных Наций.
Нью-Йорк и Женева, Российская Ассоциация Прямого и Венчурного Инвестирования, 2010
Конституция РФ (принята всенародным голосованием 12.
12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.
12.2008 № 6-ФКЗ, от 30.
12.2008 № 7-ФКЗ) Коркин В. М. Ссудный рынок России/ В. М. Коркин. М.: Экзамен, 2010. С. 189Ларионов И. В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке/ И. В. Ларионов.
М.: Консалтбанкир, 2009. С. 74Марченко А.А., Пуганов В. И. Инвестиционная привлекательность экономики как фактор национальной безопасности//Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2012.
№ 35 (176). С. 24−36Медведев Д. А. Выступление, а в Магнитогорске 30 марта 2011 г.
(
http://news.kremlin.ru/news/10 777)Медведев Д. А. Выступление на заседании Комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики России 24 января 2012 г. (
http://kremlin.ru/transcripts/14 364)Муричев А. Инновации в экономике и финансах//Банковское дело. 2010, № 1, с. 16−18Набиуллина Э. Выступление на заседании Комиссии по модернизации и технологическому развитию экономики России 24 января 2012 г. (
http://kremlin.ru/transcripts/14 364)Об иностранных инвестициях и формировании инвестиционного климата в Российской Федерации (справочная информация). 26.
02.2010. URL:
http://www.mid.ru/bdomp/ns-dipecon.nsf/4d5db17578e45d4143256a0c003fb9a9/43256a0c0033 bf7ac3256e0d002c0554
Перспективыразвитиябанковскогокредитования//k-f-b.ru/article/937-perspektivy-razvitiya-bankovskogo-kreditovaniyaПроблемы инвестиционного климата в России// www.sberex.ru/article/137Путин В. В. Выступление на инвестиционном форуме «Россия-2012» 2 февраля 2012 г. (
http://premier.gov.ru/events/news/17 938/)Путин В. В. Выступление на съезде РСПП 9 февраля 2012 г. (
http://premier.gov.ru/events/news/18 052/)Российский бизнес предпочитает инвестировать в Китай (
http://www.ibra.com.ua/finansy/41 454-rossiskiy-biznes-predpoxhitaet-investirovat-v-kitay).Русавская А. В. Кредитные инструменты стимулирования малого предпринимательства в регионе//Управление экономическими системами. 2011. № 10(34)Самые инвестиционно привлекательные страны. [Электронный ресурс]. URL:
http://rating.rbc.ru/article.shtml?2011/07/14/33 356 430
Федеральный закон от 02.
12.1990 № 395−1 «О банках и банковской деятельности
Федеральный закон от 10.
07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Филина Ф. Рейтинговый обзор: кредитный тупик… // bankir.ru/publikacii/s/reitingovyi-obzor-kreditnyi-tupik-10 001 868/#ixzz2K1y0JfobФилина Ф. Рейтинговый обзор: локомотивом года становится розница// bankir.ru/publikacii/s/reitingovyi-obzor-lokomotivom-goda-stanovitsya-roznitsa-10 002 304/#ixzz2K1zXO1BrХейфец Б. Климат для предпринимателей//Прямые инвестиции.
2012. № 3 (119). С. 42−46Экс-министр финансов Кудрин призывает сократить государственные субсидии и льготы в экономике (
http://www.firstnews.ru/news/lenta/eks-ministr-finansov-kudrin-prizyvaetsokratit-gosudarstvennye-subsidii-i-lgot-v-ekonomike/index.php?print=Y)
