Бизнес центр с автосалоном на первом этаже

Был проведен комплексный анализ проекта и последствий его реализации с точки зрения всех заинтересованных сторон. В пределах исследования были изучены проектные, нормативно-правовые и методические материалы и документы для формирования базы исследования, смоделирована ситуация и проделаны соответствующие расчеты. Суть проекта заключается в строительстве многофункционального бизнес-центра с автосалоном. Он предполагает строительство комплекса объектов, центральное место среди которых занимает высотное офисное здание. Бизнес-центр будет включать в себя офисные здания, выставочные площади и конференц-залы, автосалон. Целевым сегментом рынка для проекта является рынок аренды помещений в бизнес-центрах класса А, верхний ценовой сектор. Выручка от сдачи площадей в аренду будет формировать основной доход от эксплуатации БЦ.

Проведенный анализ показал, что рынок имеет хорошие перспективы, несмотря на спад в результате мирового финансового кризиса, однако сильно подвержен конъюнктурным рискам. Для учета последнего обстоятельства был применен сценарный подход в прогнозировании доходной части проекта. План по выручке основан на предположении сохранения существующих рыночных тенденций, а также развитии общеэкономической ситуации в России в соответствии с официальными заявлениями. Расходная часть проекта словно разделена на две группы: капитальные затраты на создание комплекса БЦ и операционные расходы. Стоимость строительства определена с учетом существующих методик ценообразования, с использованием справочных систем по объектам-аналогам и информации по зарубежному строительному опыту. Операционные расходы спланированы в соответствии со сложившейся практикой и, насколько это возможно, скоррелированы с доходной частью проекта. Предполагаемая схема финансирования проекта — безвозмездное перечисление средств инвестором дочерней компании.

Доход инвестора формируется в виде дивидендов из чистой прибыли, полученной в ходе эксплуатации БЦ. Горизонт исследования определен в соответствии с нормативными рекомендациями и опытом аналитических агентств на рынке недвижимости и составил 11 лет с момента ввода комплекса БЦ в эксплуатацию, в целом — 21 год. Обнаруженные проектные риски были классифицированы, определена их значимость. Наиболее существенные экономические риски были учтены при расчете ставки дисконтирования и прогнозировании доходной части проекта, а организационно-технологические — с помощью расширения компонент анализа. Оценка целесообразности реализации проекта строительства бизнес-центра основывается на определении его экономической — с точки зрения как инвестора, так и бюджета — и социальной эффективности. Анализ экономических показателей проекта показал, что он коммерчески непривлекателен для инвестора, вложенные средства не окупятся (IRR<0, срок окупаемости не ограничен). Это обусловлено огромным объемом требуемых инвестиций, особенно на ранних этапах реализации проекта, и длительными сроками строительства. Анализ чувствительности экономических показателей, таких как накопленная чистая прибыль и требуемый объем финансирования, к фактору времени строительства показал, что любые организационно-технологические срывы, вероятность которых весьма велика, отрицательно влияют на итоговые результаты проекта.

Особенно это критично в случае неблагоприятного варианта развития событий, предусмотренного пессимистическим сценарием, — при задержке строительства на 2−2,5 года инвестор в принципе не имеет денежных поступлений в период исследования. Анализ альтернатив инвестора показал, что он понесет убыток и в случае полного отказа от проекта, в том числе и в результате невозможности его осуществления с заданными параметрами, однако значительно меньший, нежели в случае его реализации. Однако возможен и пересмотр и модификация проектной концепции, результат которых требует конкретизации и нового тщательно рассмотрения. Бюджетная эффективность проекта также отрицательна: налоговые поступления в бюджет полностью нивелируются предоставленными инвестору льготами и дополнительными затратами на создание инженерной и транспортной инфраструктуры, которые будет вынужден понести город в силу данных гарантий. При этом отказ от реализации проекта, как альтернатива, принесет бюджету государства немалую прибыль и позволит минимизировать затраты региона. Социальный эффект от реализации проекта нельзя определить однозначно: создание новых рабочих мест и некоторый вклад в развитие городской экономики компенсируется ухудшением условий жизни населения, выражающимся в прямых и косвенных денежных, временных, моральных и иных потерях. Однако можно констатировать заниженную социальную эффективность использования средств в сравнении с теоретически возможной. Таким образом, цель исследования достигнута, поставленные задачи решены, проект оценен по всем заданным критериям.

Список литературы

Андерсен Э. Сфокусированное управление проектом / Эрлинг Андерсен, Кристофер Груде, Тор Хауг. — Пер. с англ. В.

Егорова. — М.: ФАИР-ПРЕСС, 2012. — 296 с. Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента / И. А. Бланк. — М.: Кно

Рус, 2008. — 325 с. Володин В. В. Управление проектами /Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. — М., 2003. — 181 с. ДеКарло

Д. eXtreme Project Management. Экстремальное управление проектами/ Дуг ДеКарло; Пер. с англ. Финогенова М. С., Смыковской Е. И.; Науч. ред. Баженов А. Д., Арефьев А. О. — М.: Компания p.m. Office, 2005. — 588с.:

ил. Заренков В. А. Управление проектами: Учебное пособие /В.А. Заренков. — М.: Изд-во АСВ; СПб.: СПбГАСУ, 2005. -

312 с. Инновационный менеджмент: учебное пособие/ коллектив авторов. — М.: КНОРУС, 2005. — 544 с. Инновационный менеджмент: учебное пособие/ коллектив авторов./ Под редакцией д. э. н. проф.

А.В. Барышевой. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007. — 384 с. Инновационный менеджмент: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент», специальностям экономика и управление (80 100) / под. Ред. С. Д. Ильенковой. -

3-е изд., перераб. И доп. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2007.

— 335 с. Мазур И. И. Управление проектами: Учеб. пособие для вузов / И. И. Мазур, В. Д. Шапиро, Н. Д. Ольдерогге; Под общ.

ред. И. И. Мазура. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2001. — 574 с.

Мишин С. А. Проектный бизнес: адаптированная модель для России / С. А. Мишин. — М.: АТ, 2012. — 428 с. Товб А. С. Управление проектами: стандарты, методы, опыт / А. С. Товб, Г. Л. Ципес.

— М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2003. — 240 с. Троцкий М. Управление проектами / М. Троцкий, Б.

Груча, К. Огонек; Пер. с польск. — М.: Финансы и статистика, 2012. -

304 с. Управление инвестициями: в 2-х т. / В. В. Шеремет, В. М. Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. — М.: Высшая школа, 2008. -

424 с. Управление инновационными проектами: учеб. Пособие / под ред. проф. В. Л. Попова. — М.: ИНФРА — М, 2007.

— 336 с. Управление проектами: основы профессиональных знаний, национальные требования к компетентности специалистов. — М., 2001.

— 265 с. Управление проектами. М. В. Романова. — М.: Издательства: Форум, Инфра-М, 2007. ;

256 с. Управление проектами: Основы профессиональных знаний, Национальные требования к компетенции специалистов/ А. В. Алешин, В. И. Воропаев, С. М. Любкин, В. Н. Михеев, А. В. Полковников, Г. И. Секлетова, Б. П. Титаренко, Р. Б. Титаренко / Под науч. ред. В. И. Воропаева. — М.: Изд-во «Консалтинговое Агентство «КУБС Групп — Кооперация, Бизнес-Сервис», 2001. — 265 с. Хорин Г. Моя первая книга об управлении проектами / Грегори М.

Хорин; Пер. с англ. Ю. Н. Скороход. — М.: Эксмо, 2012. — 304 с. Приложения

Приложение 1Таблица 1Структура доходов от эксплуатации ОДЦ для оптимистического сценария реализации проекта, без НДС, тыс. руб.

год

Выручка от сдачи в аренду офисных площадей

Выручка от сдачи в аренду других площадей

Выручка от сдачи в аренду конференц-залов и выставочных площадей

Выручка от сдачи в аренду парковочных мест в крытом паркинге

Выручка от сдачи в аренду парковочных мест на открытой автостоянке

Доход от эксплуатации автосалона

Прочие доходы

Всего20 205 485 176 800 570 314 2871 014 8 640 5631 342 12 644 4749 041 282,20 216 307 953 920 656 361 4301 166 19 946 6481 543 44 551 14 510 397 476,20 227 254 1461 058 754 415 6451 341 12 953 6451 774 96 158 81 611 957 096,20 238 342 2681 217 568 477 9921 542 29 961 6922 041 20 667 63 913 750 664,20 249 593 6081 400 203 549 6911 773 64 470 9462 347 38 777 78 515 813 264,202 511 032 6491 610 233 632 1442 039 69 081 5882 699 49 589 45 318 185 252,202 612 687 5471 851 768 726 9662 345 64 493 8263 104 419 102 87 020 913 040,202 714 590 6792 129 534 836 0112 697 490 107 9003 570 82 118 30 124 049 997,202 816 779 2802 448 964 961 4123 102 114 124 0854 105 594 136 4 627 657 495,202 919 296 1732 816 3081 105 6243 567 431 142 6974 721 433 156 45 331 806 119,203 022 190 5993 238 7541 271 4684 102 545 164 1025 429 648 179 92 136 577 037,00Таблица 2Структура доходов от эксплуатации ОДЦ для пессимистического сценария реализации проекта, без НДС, тыс. руб. Год

Выручка от сдачи в аренду офисных площадей

Выручка от сдачи в аренду других площадей

Выручка от сдачи в аренду конференц-залов и выставочных площадей

Выручка от сдачи в аренду парковочных мест в крытом паркинге

Выручка от сдачи в аренду парковочных мест на открытой автостоянке

Доход от эксплуатации автосалона

Прочие доходы

Всего20 201 262 280 184 23 272 326 738 99 729 5601 342 12 644 4743 673 99 520 213 239 853 472 862 185 636 812 89 632 5161 543 44 551 1456 338 35 320 223 563 838 520 148 204 199 894 18 635 7671 774 96 158 8167 051 91 520 233 920 222 572 163 224 619 983 60 539 3442 041 20 667 6397 848 79 820 244 312 244 629 379 247 0811 081 96 543 2792 347 38 777 7858 739 12 020 254 743 468 692 317 271 7891 190 16 247 6062 699 49 589 4539 734 29 020 265 217 815 761 549 298 9681 309 17 852 3673 104 419 102 87 010 847 16 620 275 739 597 837 704 328 8651 440 9 657 6043 570 82 118 30 112 092 24 920 286 313 557 921 474 361 7521 584 10 563 3644 105 594 136 4 613 485 89 220 296 944 9121 013 621 397 9271 742 51 669 7014 721 433 156 45 315 046 56 320 307 639 4031 114 983 437 7191 916 76 776 6715 429 648 179 92 116 795 112Таблица 3Структура расходов на строительство и эксплуатацию ОДЦ для оптимистического сценария реализации проекта, без налогов и НДС, тыс. руб. Год

Фактически понесенные затраты

Затраты на строительство комплекса ОДЦСодержание службы застройщика (5,7%)Текущие затраты на эксплуатацию зданий

Текущие затраты на эксплуатацию атриума

Текущие затраты на эксплуатацию крытого паркинга

Текущие затраты на эксплуатацию открытой автостоянки

Всего20 102 345 000———2 345 2 011 450 000———450 20 122 250 000———2 250 2 013 900 000———900 2 014;24 497 2811 396 345——25 893 6 262 015;26 468 6301 508 712——27 977 3 422 016;6 646 44 378 825——7 024 8 692 017;13 726 462 782 408——14 508 8 702 018;20 301 4991 157 185——21 458 6 842 019;13 245 737 755 007——14 000 7 442 020—-3 741 47 242 738 547 1628 8284 539 7 752 021—-4 293 912 278 610 628 2 310 1525 210 6 972 022—-4 928 628 319 794 720 85 611 6755 980 9 532 023—-5 657 334 367 76 827 43 613 4266 865 2 722 024—-6 505 934 422 137 951 55 115 4407 895 622 025—-7 481 824 485 4581 094 28 417 7569 079 3 222 026—-8 604 98 558 2761 258 42 720 41 910 441 2 202 027—-9 894 713 642 0181 447 19 123 48 212 007 4 042 028—-11 378 919 738 3201 664 26 927 413 808 5 122 029—-13 085 757 849 0681 913 90 931 5 515 879 7 892 030—-15 048 621 976 4292 200 99 635 71 318 261 759Таблица 4Структура расходов на строительство и эксплуатацию ОДЦ для пессимистического сценария реализации проекта, без налогов и НДС, тыс. руб. Год

Фактически понесенные затраты

Затраты на строительство комплекса ОДЦСодержание службы застройщика (5,7%)Текущие затраты на эксплуатацию зданий

Текущие затраты на эксплуатацию атриума

Текущие затраты на эксплуатацию крытого паркинга

Текущие затраты на эксплуатацию открытой автостоянки

Всего20 102 345 000———2 345 2 011 450 000———450 20 122 250 000———2 250 2 013 900 000———900 2 014;24 497 2811 396 345——25 893 6 262 015;26 468 6301 508 712——27 977 3 422 016;6 646 44 378 825——7 024 8 692 017;13 726 462 782 408——14 508 8 702 018;20 301 4991 157 185——21 458 6 842 019;13 245 737 755 007——14 000 7 442 020—-765 49 449 669 151 9468 828 975 9 372 021—-1 964 769 127 484 389 99 610 1522 492 4 012 022—-2 161 245 140 232 428 99 511 6752 742 1 472 023—-2 377 370 154 255 471 89 413 4263 016 9 452 024—-2 615 107 169 681 519 8 415 4403 319 3 122 025—-2 876 617 186 649 570 99 217 7563 652 142 026—-3 164 279 205 314 628 9 120 4194 018 1 032 027—-3 480 708 225 845 690 90 123 4824 420 9 362 028—-3 828 779 248 430 759 99 127 0044 864 2 042 029—-4 211 656 273 273 835 99 031 0555 351 9 742 030—-4 632 821 300 600 919 58 935 7135 888 723Таблица 5Расчет налога на прибыль для оптимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб. Год

Выручка от реализации (без НДС) Текущие выплаты (операционные расходы без налогов).Амортизация

Расходы будущих периодов

Прибыль до уплаты налогов и процентов

Налоги (на имущество, земельный) Проценты за кредит

Налогооблагаемая прибыль

Нарастающим итогом

Налог на прибыль20 209 041 2824 539 7752 286 2216 841 669- 4 626 3832 494 209— 7 120 592- 7 120 592−202 110 397 4765 210 6972 286 221−2 900 5582 443 912−456 646- 6 663 946−202 211 957 0965 980 9532 286 221−3 689 9222 393 615−1 296 307- 5 367 639−202 313 750 6646 865 2722 286 221−4 599 1712 343 319−2 255 852- 3 111 787−202 415 813 2647 895 0622 286 221−5 631 9812 293 022−3 338 959 227 172 667 792 202 518 185 2529 079 3222 286 221−6 819 7092 242 725−4 576 9844 804 156 915 397 202 620 913 4 010 441 2202 286 221−8 185 5992 192 428−5 993 17 110 797 3271 198 634 202 724 049 99 712 007 4042 286 221−9 756 3722 142 131−7 614 24 118 411 5681 522 848 202 827 657 49 513 808 5122 286 221−11 562 7622 091 834−9 470 92 827 882 4961 894 186 202 931 806 11 915 879 7892 286 221−13 640 1092 041 537−11 598 57 239 481 0682 319 714 203 036 577 3 718 261 7592 286 221−16 029 0571 991 241−14 037 81 653 518 8842 807 563Таблица 6Расчет налога на прибыль для пессимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб. Год

Выручка от реализации (без НДС) Текущие выплаты (операционные расходы без налогов) Амортизация

Расходы будущих периодов

Прибыль до уплаты налогов и процентов

Налоги (на имущество, земельный) Проценты за кредит

Налогооблагаемая прибыль

Нарастающим итогом

Налог на прибыль20 203 673 995 975 9372 286 2216 841 669- 6 429 8322 494 209— 8 924 041- 8 924 041−20 216 338 3532 492 4012 286 221−1 559 7312 443 912— 884 181- 9 808 222−20 227 051 9152 742 1472 286 221−2 023 5472 393 615— 370 068- 10 178 290−20 237 848 7983 016 9452 286 221−2 545 6322 343 319−202 313- 9 975 977−20 248 739 1203 319 3122 286 221−3 133 5872 293 022−840 565- 9 135 412−20 259 734 2903 652 0142 286 221−3 796 0552 242 725−1 553 330- 7 582 082−202 610 847 1664 018 1032 286 221−4 542 8422 192 428−2 350 414- 5 231 668−202 712 092 2494 420 9362 286 221−5 385 0922 142 131−3 242 961- 1 988 707−202 813 485 8924 864 2042 286 221−6 335 4672 091 834−4 243 6332 254 926 848 727 202 915 046 5635 351 9742 286 221−7 408 3682 041 537−5 366 8317 621 7571 073 366 203 016 795 1125 888 7232 286 221−8 620 1681 991 241−6 628 92 714 250 6841 325 785Таблица 7Расчет NPV для оптимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб. Год

Доход* (без НДС) Налоговый вычет по НДС**Сash-inflowИнвестиции (без НДС) НДСОперационные расходы (не включая налоги) (без НДС) Налоги

Сash-outflowЧистый денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток2010—2 345 389 996−2 6752 737 671- 2 737 671- 6 965 843,112 011—450 81 000−2 675 533 675- 533 675- 1 037 201,882 012—2 250 405 000−2 6752 657 675- 2 657 675- 3 945 320,702 013—900 139 942−4 5141 044 456- 1 044 456- 1 184 307,812 014—25 893 6264 660 853−4 51 430 558 993- 30 558 993- 26 467 168,722 015—27 977 3425 035 922−4 51 433 017 778- 33 017 778- 21 842 899,792 016;9 836 7179 836 7177 024 8691 264 476−1 226 5249 515 869 320 848 930 578,62 017—14 508 8702 611 597−1 226 52 418 346 991- 18 346 991- 7 081 337,682 018;2 535 3382 535 33 821 458 6843 862 563−1 546 3 426 867 281- 24 331 943- 7 057 781,992 019;702 613 702 61 314 000 7442 520 134−1 634 57 918 155 457- 17 452 844- 3 905 649,2 520 209 041 2827 020 81 916 062 101—4 539 7752 494 2097 033 9849 028 1171 739 544,23 202 110 397 47 610 397 476—5 210 6972 443 9127 654 6092 742 867 360 355,55 202 211 957 9 611 957 096—5 980 9532 393 6158 374 5683 582 528 359 509,25 202 313 750 66 413 750 664—6 865 2722 343 3199 208 5914 542 73 348 151,75 202 415 813 26 415 813 264—7 895 0622 960 81 410 855 8764 957 388 290 242,76 202 518 185 25 218 185 252—9 079 3223 158 12 212 237 4445 947 808 265 986,40 202 620 913 4 020 913 040—10 441 2203 391 6 213 832 2827 080 758 241 866,79 202 724 049 99 724 049 997—12 007 4043 664 97 915 672 3838 377 614 218 580,21 202 827 657 49 527 657 495—13 808 5123 986 2 017 794 5329 862 963 196 558,53 202 931 806 11 931 806 119—15 879 7894 361 25 120 241 4 011 565 79 176 046,38 203 036 577 3 736 577 037—18 261 7594 798 80 423 060 56 313 516 474 157 157,79NPV- 74 202 933,23* - графа «доход» (денежный поток от операционной деятельности) не учитывает разницу между начисленной выручкой и фактическим притоком средств на величину дебиторской задолженности; поскольку задержка платежей, как правило, не превышает 1 месяца (менее 10%) и не оказывает принципиального влияния на итоговый результат.** - вариант, когда объект вводится в эксплуатацию сразу по завершению строительства и затем консервируется до момента открытия комплекса ОДЦ полностью с предъявлением налогового вычета по НДС является более предпочтительным для инвестора и заказчика, нежели принятия на баланс всего комплекса одномоментно по завершении строительства, так как обеспечивает своевременный приток денежных средств, а также позволяет вернуть НДС за период всего строительства, а не только последние 3 года. Таблица 8Расчет NPV для пессимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб. Год

Доход* (без НДС) Налоговый вычет по НДС**Сash-inflowИнвестиции (без НДС) НДСОперационные расходы (не включая налоги) (без НДС) Налоги

Сash-outflowЧистый денежный поток

Чистый дисконтированный денежный поток2010—2 345 389 996−2 6752 737 671- 2 737 671- 6 965 843,112 011—450 81 000−2 675 533 675- 533 675- 1 037 201,882 012—2 250 405 000−2 6752 657 675- 2 657 675- 3 945 320,702 013—900 139 942−4 5141 044 456- 1 044 456- 1 184 307,812 014—25 893 6264 660 853−4 51 430 558 993- 30 558 993- 26 467 168,722 015—27 977 3425 035 922−4 51 433 017 778- 33 017 778- 21 842 899,792 016;9 836 7179 836 7177 024 8691 264 476−1 226 5249 515 869 320 848 930 578,62 017—14 508 8702 611 597−1 226 52 418 346 991- 18 346 991- 7 081 337,682 018;2 535 3382 535 33 821 458 6843 862 563−1 546 3 426 867 281- 24 331 943- 7 057 781,992 019;702 613 702 61 314 000 7442 520 134−1 634 57 918 155 457- 17 452 844- 3 905 649,2 520 203 673 9957 020 81 910 694 814—975 9372 494 2093 470 1467 224 6681 429 348,1 320 216 338 3536 338 353—2 492 4012 443 9124 936 3131 402 40 184 198,8 320 227 051 9157 051 915—2 742 1472 393 6155 135 7621 916 153 192 287,3 220 237 848 7987 848 798—3 016 9452 343 3195 360 2642 488 534 190 747,1 520 248 739 1208 739 120—3 319 3122 293 0225 612 3343 126 786 183 065,5 620 259 734 2909 734 290—3 652 0142 242 7255 894 7393 839 551 171 704,99 202 610 847 16 610 847 166—4 018 1032 192 4286 210 5314 636 635 158 379,66 202 712 092 24 912 092 249—4 420 9362 142 1316 563 0675 529 182 144 261,81 202 813 485 89 213 485 892—4 864 2042 940 5617 804 7655 681 127 113 218,92 202 915 046 56 315 046 563—5 351 9743 114 9038 466 8776 579 686 100 157,54 203 016 795 11 216 795 112—5 888 7233 317 0269 205 7497 589 36 388 242,50NPV- 75 601 320,45* - графа «доход» (денежный поток от операционной деятельности) не учитывает разницу между начисленной выручкой и фактическим притоком средств на величину дебиторской задолженности; поскольку задержка платежей, как правило, не превышает 1 месяца (менее 10%) и не оказывает принципиального влияния на итоговый результат.** - вариант, когда объект вводится в эксплуатацию сразу по завершению строительства и затем консервируется до момента открытия комплекса ОДЦ полностью с предъявлением налогового вычета по НДС является более предпочтительным для инвестора и заказчика, нежели принятия на баланс всего комплекса одномоментно по завершении строительства, так как обеспечивает своевременный приток денежных средств, а также позволяет вернуть НДС за период всего строительства, а не только последние 3 года. Таблица 9Расчет величины ставки дисконтирования для определения бюджетной эффективности проекта

ГодСтавка рефинан-сирования

Период действия

Длина периода, дней

Среднегодовой множитель наращения201 012%1 января — 25 июня17 611,65%11,5%26 июня — 22 октября11 911%23 октября — 31 декабря70 201 111%1 января — 28 января2810,27%10,5%29 января — 18 июня14 110%19 июня — 31 декабря196 201 210%1 января — 3 февраля3410,87%10,25%4 февраля — 28 апреля8510,5%29 апреля — 9 июня4210,75%10 июня — 13 июля3411%14 июля — 11 ноября12 112%12 ноября — 30 ноября1913%1 декабря — 31 декабря31 201 313%1 января — 23 апреля2311,25%12,5%24 апреля — 13 мая11 012%14 мая — 4 июня2211,5%5 июня — 12 июля3811%13 июля — 9 августа2810,75%10 августа — 14 сентября3610,5%15 сентября — 29 сентября1510%30 сентября — 29 октября309,5%30 октября — 24 ноября269%25 ноября — 27 декабря338,75%28 декабря — 31 декабря4Таблица 10Расчет NPV бюджета для оптимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб.

год

Поступление НДС (инвестиции)Поступление НДС (выручка)Вычеты по НДСИтого поступления от НДСПоступление налога на прибыль

Поступление налога на имущество

Поступление земельного налога

Дисконтированный поток НДСДисконтированный поток налога на прибыль

Дисконтированный поток налога на имущество

Дисконтированный поток земельного налога

Чистый дисконтированный денежный поток бюджета2 010 389 996—389 996—2 675 561 332,09—3 850,20 565 182,29 201 181 000—81 000—2 675 105 037,99—3 468,85 108 506,842 012 405 000—405 000—2 675 475 050,57—3 137,68 478 188,252 013 139 942—139 942—4 514 147 813,74—4 767,91 152 581,6 520 144 660 853—4 660 853—4 5144 465 487,90—4 324,794 469 812,6 920 155 035 922—5 035 922—4 5144 436 630,30—3 976,824 440 607,1 220 161 264 476−9 836 717- 8 572 241−1 223 6764 514- 6 623 888,39−991 314,423 656,84- 5 628 917,1 220 172 611 597—2 611 597−1 223 6764 5141 945 458,07−911 553,493 362,622 860 374,1 820 183 523 058−2 535 338 987 720−1 543 6204 514 746 448,62−1 057 369,663 092,061 806 910,3 420 191 996 212−702 6131 293 599−1 632 2864 514 832 615,13−1 028 142,802 843,271 863 601,212 020;1 377 8436 974 552- 5 596 709−2 489 6954 514- 3 079 094,27−1 442 029,232 614,50- 1 634 450,532 021;1 584 519 937 925 646 594−2 439 3984 514 364 470,25−1 299 215,872 404,141 666 090,262 022;1 822 1971 076 572 745 625−2 389 1014 514 386 376,60−1 170 048,592 210,711 558 635,892 023;2 095 5271 235 749 859 778−2 338 8054 514 409 580,27−1 053 256,472 032,831 464 869,572 024;2 409 8571 421 111 988 746 667 7922 288 5084 514 433 119,89 276 536,25 947 683,441 869,271 659 208,852 025;2 771 3351 634 2781 137 57 915 3972 238 2114 514 458 011,50 348 570,86 852 280,621 718,871 660 581,862 026;3 187 0351 879 4201 307 6151 198 6342 187 9144 514 484 333,82 419 699,95 766 094,901 580,571 671 709,242 027;3 665 0912 161 3331 503 7581 522 8482 137 6174 514 512 169,33 490 320,1 688 260,671 453,401 692 203,412 028;4 214 8542 485 5321 729 3221 894 1862 087 3204 514 541 604,43 560 810,86 617 991,961 336,461 721 743,712 029;4 847 0822 858 3621 988 7202 319 7142 037 0234 514 572 731,4 631 537,25 554 575,221 228,931 760 072,442 030;5 574 1443 287 1172 287 0272 807 5631 986 7274 514 605 646,38 702 853,44 497 362,981 130,051 806 992,84NPV бюджета26 144 54,97Таблица 11Расчет NPV бюджета для пессимистического сценария реализации проекта строительства ОДЦ, тыс. руб. Год

Поступление НДС (инвестиции)Поступление НДС (выручка)Вычеты по НДСИтого поступления от НДСПоступление налога на прибыль

Поступление налога на имущество

Поступление земельного налога

Дисконтированный поток НДСДисконтированный поток налога на прибыль

Дисконтированный поток налога на имущество

Дисконтированный поток земельного налога

Чистый дисконтированный денежный поток бюджета2 010 389 996—389 996—2 675 561 332,09—3 850,20 565 182,29 201 181 000—81 000—2 675 105 037,99—3 468,85 108 506,842 012 405 000—405 000—2 675 475 050,57—3 137,68 478 188,252 013 139 942—139 942—4 514 147 813,74—4 767,91 152 581,6 520 144 660 853—4 660 853—4 5144 465 487,90—4 324,794 469 812,6 920 155 035 922—5 035 922—4 5144 436 630,30—3 976,824 440 607,1 220 161 264 476−9 836 717- 8 572 241−1 223 6764 514−6 623 888,39−991 314,423 656,84- 5 628 917,1 220 172 611 597—2 611 597−1 223 6764 5141 945 458,07−911 553,493 362,622 860 374,1 820 183 523 058−2 535 338 987 720−1 543 6204 514 746 448,62−1 057 369,663 092,061 806 910,3 420 191 996 212−702 6131 293 599−1 632 2864 514 832 615,13−1 028 142,802 843,271 863 601,212 020;411 7316 333 061- 5 921 330−2 489 6954 514−3 282 061,93−1 442 029,232 614,50- 1 837 418,192 021;853 877 448 632 405 245−2 439 3984 514 225 444,77−1 299 215,872 404,141 527 064,782 022;939 265 493 586 445 679−2 389 1014 514 227 993,56−1 170 048,592 210,711 400 252,852 023;1 033 192 543 50 490 142−2 338 8054 514 230 568,84−1 053 256,472 032,831 285 858,142 024;1 136 511 597 476 539 035−2 288 5084 514 233 170,88−947 683,441 869,271 182 723,592 025;1 250 162 657 363 592 799−2 238 2114 514 235 800,02−852 280,621 718,871 089 799,522 026;1 375 178 723 259 651 919−2 187 9144 514 238 456,63−766 094,901 580,571 006 132,102 027;1 512 696 795 768 716 928−2 137 6174 514 241 140,99−688 260,671 453,40 930 855,62 028;1 663 965 875 557 788 408 848 7272 087 3204 514 243 852,25 251 282,25 617 991,961 336,461 114 462,922 029;1 830 362 963 355 867 0071 073 3662 037 0234 514 246 591,98 292 221,63 554 575,221 228,931 094 617,752 030;2 013 3981 059 970 953 4281 325 7851 986 7274 514 249 359,16 331 900,85 497 362,981 130,051 079 753,04NPV бюджета20 990 949,00