Initial Public Offering первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц в условиях законодательства РФ

Введение

Аббревиатура IPO (Initial Public Offering) дословно переводится как «первоначальное публичное предложение» ценных бумаг (акций) широкому кругу инвесторов на специально организованной биржевой площадке. IPO является эффективным механизмом привлечения капитала через фондовый рынок. Проведение первичного размещения акций подтверждает, что компания достигла высокого уровня информационной прозрачности, показала устойчивый рост финансовых показателей, уровень корпоративного управления компании соответствует принятому стандарту и компания обладает долгосрочной стратегией развития бизнеса. IPO — это сложный процесс, состоящий из множества организационных, юридических и финансовых процедур, которые компании помогают организовать андеррайтеры и консультанты.

После принятия решения о проведении IPO компания выбирает андеррайтера (обычно инвестиционный банк или компания) и консультантов для предстоящего размещения. Основными задачами андеррайтера является выбор схемы IPO, координация действий других консультантов, определение параметров размещения (объёма размещения, справедливой стоимости размещаемых акций), выбор площадки для размещения. В число консультантов входят: финансовый консультант, юридический консультант, аудитор финансовой отчётности компании, консультант по маркетингу и, возможно, другие консультанты.

Консультанты проводят юридическую проверку компании, маркетинговые и аналитические исследования отрасли и компании, осуществляют подготовку компании к получению статуса публичной (раскрывается структура компании, структура активов, состав акционеров, финансовое состояние компании, риски деятельности, корпоративная политика, планы развития), подготавливают отчетность по международным стандартам, проводят юридическое сопровождение выпуска ценных бумаг, осуществляют информационное сопровождение (подготовка инвестиционного меморандума, PR-сопровождение, проведение ознакомительного Road-Show, которое устраивается незадолго до размещения).

В зависимости от торговой площадки, на которой планируется проводить размещение, со стороны эмитента может потребоваться выполнение дополнительных условий. Только после этого проводится размещение акций на бирже. Процесс подготовки к IPO российской компании может занять до трех лет.

После проведения IPO компания обязана также соблюдать ряд требований по информационной открытости и активной работе с инвесторами.

Объяснения некоторых терминов, используемых при первичном размещении акций, приведены ниже (Взято из Словаря по проведению первичного размещения акции (IPO), Deloitte, 2006). Андеррайтер (Underwriter) — Инвестиционный банк, который предлагает или продает ценные бумаги инвесторам в процессе их публичного размещения от имени компании на условиях гарантии размещения ценных бумаг (наиболее частый случай) или продажи по наивысшей достижимой цене. Закон Великобритании о ценных бумагах определяет андеррайтера в более широком смысле таким образом, чтобы охватить определением большее количество участников. Прединвестиционный анализ (Due Diligence) — Процесс, проводимый аудиторами и юристами в случаях, когда одна компания планирует приобрести другую. Такой анализ включает в себя проверку обязательств и финансовых результатов приобретаемой компании. Роуд-щоу (Road Show) — Презентации, проводимые главным руководством компании при публичном размещении ценных бумаг для потенциальных покупателей (обычно институциональных инвесторов). Презентации могут быть персональными и коллективными. Роуд-шоу при проведении публичного размещения обычно проходят в течение 1−3 недель.

Трансфертный агент (Transfer Agent) — Ведет запись имен зарегистрированных акционеров, их адресов, количества принадлежащих им акций, а также обеспечивает своевременный обмен на акции свидетельств о передаче прав собственности и регистрацию новых свидетельств на имя нового владельца. Траст (Trust) — Фидуциарные отношения, в соответствии с которыми одно или несколько лиц (доверительные управляющие) обеспечивают сохранность активов (денежных средств или имущества) бенефициаров или инвесторов и осуществляют управление данными активами.

Выбранная тема «Initial Public Offering (первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц) в условиях законодательства РФ» является, несомненно, актуальной, теоретически и практически значимой.

Цель работы — изучить особенности Initial Public Offering (первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц) в условиях законодательства РФ.

Исходя из цели работы, были сформулированы следующие задачи:

— рассмотреть общие положения о первоначальном публичном предложении акций компании на продажу широкому кругу лиц;

— проанализировать цель и этапы проведения IPO;

— изучить особенности Initial Public Offering в условиях законодательства России.

Структура работы. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы.