ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
Π¨ ΡΡΠΈΡ
ΠΈΠΉΠ½ΠΎ-ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΡ, Π³Π΄Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ
ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ²ΡΠ·Π΅ΠΉ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π½Π΅ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΊ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΠΈ, Π° Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΠΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡ
ΡΠ°Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π»ΡΠ΄ΠΈ. ΠΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ Π±Π΅Π· ΠΎΡΡΠΆΠΈΡ, ΡΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ (ΡΠ΅Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠ°Π»ΠΊΠΈ, Π½Π°ΡΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ, Π³Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±Π°Π»Π»ΠΎΠ½ΡΠΈΠΊΠΈ), ΡΠΎ ΡΠ»ΡΠΆΠ΅Π±Π½ΡΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΎΡΡΠΆΠΈΠ΅ΠΌ. ΠΠ»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΡΠ»ΡΠΆΠ΅Π±Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° ΠΎΡ
ΡΠ°Π½Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»Π° Π³ΠΎΠ»ΠΎΡ, ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ, Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ Π·Π½Π°Π½ΠΈΠΉ, Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π°Π²ΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ° Π½Π°Ρ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ VBM ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ — Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ, Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΌΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ Π±ΡΡ
Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ (Π±Π°Π½ΠΊΠΈ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Ρ
ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ Standard & Poor’s Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ — ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΡ
Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΡΠ΄Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ — ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΡΡΠΈ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ
Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°. Π§Π΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅, ΠΈ ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΡ
Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΠΡΠΎΠ³ΡΠ΅ΡΡ Π² ΠΎΡ
ΡΠ°Π½Π΅ Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΡΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½, ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π½Π° Π²Π½Π΅Π΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΡ Π·Π΄ΡΠ°Π²ΠΎΠΎΡ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π½Π°ΡΡΠ½ΡΡ
ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΎΠΊ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ
ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π±ΠΎΠ»Π΅Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π°Π»ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡ
Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠΎΠ² Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠ³Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Ρ
Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΡΠΈΠ½Π³ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ
Ρ
ΡΠΎΠ½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
Π·Π°Π±ΠΎΠ»Π΅Π²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΡΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΄Ρ ΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΡΠΎΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ (Π΄ΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΡΡΠ±ΡΠΈΠ΄ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΠ±Π²Π΅Π½ΡΠΈΠΉ) Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅. ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ΄Π° ΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅, Ρ. Π΅. Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ»Π΅ΠΈΠ·ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½: ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΈΠ· ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ — ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΡΡΡΠΈΠ΅ 5 ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠ΅Π²ΠΊΠΈ (Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΠΊΠ° Π½Π° ΡΠΎΠΆΠ΄Π΅ΡΡΠ²Π΅Π½ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π·Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ) Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΈ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΡΠ΅ΠΌΡΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ΄ΡΡ
Π² ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ
ΠΠ°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ Π£ΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π²Π»Π°ΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΡ, ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠ±ΡΡΠ΄Ρ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π·Π°ΡΠ΅Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Π΄Π΅Π»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΠΎΡΠΈΠΉ ΠΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΠ»Ρ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ 19 ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΈΠ½ΡΠ΅Π³ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΡ
Π²Π°ΡΡΠ²Π°Ρ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠ»ΡΠ°ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π€ΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠΌ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° Π΄ΠΈΠ»ΠΈΠ½Π³Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΡΡΠΈΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ°Ρ
ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ²ΠΎ-Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΠΌΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ°Π΄ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Ρ ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 1917 Π³., Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° Π·Π΅ΠΌΠ»Ρ, Π°Π½Π½ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π·Π°ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ½ΠΈΡΡΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ±ΠΎΡΡ Ρ ΠΊΡΠ΅ΡΡΡΡΠ½ΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π΅ Π½ΠΎΡΠΈΠ»Π° Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» Π² Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅, ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΠ°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ 80% ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ: Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ (32,39%), Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ, ΡΠ±ΠΎΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ°ΠΌΠΈ (14,93%) ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ (6,83%). Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π½Π΅Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (32,95%). ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°ΠΌ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΡΡΠ°Ρ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΠ Π½ΠΎΠ±Π΅Π»Π΅Π²ΡΠΊΠΈΡ
Π»Π°ΡΡΠ΅Π°ΡΠΎΠ² Π€. ΠΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡΡΠ½ΠΈ ΠΈ Π. ΠΠΈΠ»Π»Π΅ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠ·ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡ
Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°. Π£ΡΠ΅Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ: Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ