Экономические инструменты управления доходностью капитала полиграфических предприятий

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в полиграфии, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства капитала и результативности его использования. Возможности становления деятельности предприятия и его дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие, и получением дохода с него.

Проблемы формирования, функционирования и воспроизводства капитала рассматриваются учеными-экономистами на протяжении уже более четырехсот лет. Вместе с тем, многие вопросы использования капитала предприятия в современных условиях, в частности, оценки и анализа доходности капитала, остаются исследованными явно недостаточно.

На практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой дальнейшей успешной деятельности предприятия.

Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления формированием прибыли предприятия на различных этапах его существования. В настоящее время отсутствуют системные, комплексные методические разработки вопросов управления формированием доходности капитала предприятия.

Управление основным и оборотным капиталом (активами) на уровне предприятия базируется на поиске способов эффективного вложения и использования капитала (в производственные ресурсы) для достижения поставленных целей: увеличения объемов реализации, экономии затрат, роста прибыли и т. п. При этом предприятию приходится одновременно решать ряд управленческих задач.

Управление капиталом требует не только профессиональных знаний и опыта, но и осознания сущности и значения объекта управления, а также использования специальных управленческих инструментов и методов с целью обеспечения доходности капитала.

Создание и развитие внутрифирменной системы управления капиталом, конечной целью которой является обеспечение доходности капитала, обеспечение условий для эффективного функционирования предприятия, оценки его результативности, поиск инструментов дальнейшего совершенствования организации управления доходностью капитала — это все важнейшие аспекты системы управления капиталом.

В условиях быстро изменяющейся хозяйственной среды, развития технологии использования активов, обеспечение конкурентоспособности становится прерогативой, исключительным правом предприятий, способных организовать действительно эффективное управление, которое в значительной степени определяется уровнем осознания роли и степенью вовлечения в хозяйственный оборот производственных ресурсов, составляющих основу капитала.

Зарубежные фирмы давно научились эффективно использовать свои активы, свой капитал. С активизацией позиций российских предприятий объясняется несовершенством, точнее отсутствием целенаправленного и рационального управления доходностью капитала в системе управления предприятием, в то время как уровень доходности капитала остается сравнительно низким. Однако именно доходность капитала (активов) во многом обуславливает возникновение уникальных конкурентных преимуществ предприятия и определяет его рыночную стоимость.

В этой связи степень влияния эффективности вложения и использования капитала на результативность функционирования современного предприятия постепенно начинает превышать таковую для материальных и финансовых ресурсов.

Получение дополнительного дохода за счет сокращения упущенных доходов становится объектом внимания современных предприятий, поскольку именно эти преимущества способны сыграть решающую роль в повышении конкурентоспособности отечественных предприятий. Именно поэтому в настоящее время наиболее остро встает вопрос об эффективности внутрифирменного управления собственным капиталом и о необходимости разработки специальных управленческих инструментов и методов с целью формирования действенного организационно-экономического механизма вложения и использования капитала отечественными, в том числе полиграфическими, предприятиями.

Система исследования процесса эффективного формирования, аккумулирования и использования капитала предприятия в настоящее время приобретает все большую актуальность.

На уровне микроэкономики в теоретико-методологическом плане проработанными направлениями, изложенными в трудах Р. Пиндайка [90], Д. Хаймана [62], А. Маршалла [42], С. Фишера [120], Р. Шмалензи [120], Э.Дж. Долана и Д. Е. Линдсей [31], К. Р. Макконелла и С. Л. Брю [71] и др., являются микроэкономикой анализ, теория фирмы, эффективность использования производственных факторов в условиях совершенной и несовершенной конкурентности.

Работы отечественных и зарубежных ученых, специалистов в области менеджмента, инновационной и оценочной деятельности внесли значительный вклад в совершенствование управления процессами производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Среди них следует выделить работы И. Шумпетера, Ю. Анискина, А. Проскурякова, С. Ванлайцева [91, 101].

Среди отечественных исследователей советского периода по проблеме эффективности производства следует назвать таких известных экономистов, как Т. С. Хачатуров, В. В. Новожилов и др. Из наших современников большое внимание проблемам капитала уделено в работах В. В. Патрикеева и В. А. Каменецкого [51].

В отрасли печати проблеме эффективности деятельности организаций всегда уделялось и уделяется много внимания — как в теоретико-методологическом, так и в практическом аспектах. В этой области следует отметить работы В. А. Богомоловой, О. В. Дмитриевой, О. Г. Исаевой, И. А. Красовской, В. К. Кондрашовой, М. В. Ливсон, И. Л. Малыиаковой, Р. В. Марушкова, А. Е. Марголина, Е. М. Марголина, Е. М. Мерзликиной, Э. В. Никольской и др.

В частности, д. э. н., профессором В. К. Кондрашовой дано достаточно подробное обоснование критериев и показателей эффективности доходности капитала предприятия. Рассмотрены такие характеристики эффективности, как «целесообразность» и результативность [60, 61].

О.Г. Исаевой обоснован критерий оценки стратегической деятельности предприятий в долгосрочном периоде [60].

Е.М. Мерзликиной исследованы проблемы повышения эффективности полиграфических предприятий [75].

Решено много проблем, связанных с различными вопросами приобретения и использования производственных ресурсов. Однако развитие мировой и отечественной экономики ставит перед исследователями новые проблемы, решение которых обеспечит дальнейший экономический рост. Одной из таких проблем является совершенствование теоретических основ и практического инструментария системы внутрифирменного управления доходностью капитала.

Целью данной работы является разработка методических основ управления доходностью капитала полиграфических предприятий на основе использования новейших экономических инструментов.

В соответствии с намеченной целью определены задачи диссертационного исследования:

• систематизировать понятийный аппарат в области исследования проблем управления доходностью капитала предприятия;

• рассмотреть виды и формы капитала, подходы к определению доходности и эффективности в инвестиционной и текущей деятельности предприятия;

• рассмотреть существующую систему показателей (экономических инструментов), традиционно используемую в инвестиционной, текущей и финансовой деятельности предприятия для оценки результатов его деятельности;

• оценить уровень использования капитала на ряде полиграфических предприятий в динамике по традиционной системе показателей;

• выявить общие направления и разработать конкретные мероприятия по повышению доходности капитала полиграфических предприятий в современных условиях;

• апробировать предложенный критерий оценки эффективности использования капитала на базовых полиграфических предприятиях;

• создать новые экономические инструменты, определяющие взаимосвязь и влияние основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала;

• апробировать систему разработанных и предложенных для использования полиграфическими предприятиями новейших экономических инструментов.

Объектом исследования является проблема управления формированием доходности капитала полиграфических предприятий и ее повышения на основе использования новейших экономических инструментов в рыночных условиях.

Базой исследования являются следующие полиграфические предприятия России: ФГУПП «Детская книга», ФГУП ИПФ «Воронеж» с 2005 г. ОАО «ИПФ «Воронеж»), ФГУИПП «НИЖПОЛИГРАФ», ГП «Московская типография № 13», ФГУП «Издательство «Самарский Дом печати» (с 2005 г. ОАО «Издательство «Самарский Дом печати»), ФГУП «Смоленский полиграфический комбинат», ГМП «Первая образцовая типография».

Научная новизна диссертационного исследования, выносимая на защиту, состоит в следующем:

• выявлены коренные различия в подходах к оценке эффективности капитальных вложений в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий;

• разработаны методические основы управления формированием чистым годовым доходом с капитала, устраняющие кардинальные различия в оценке доходности капитала в инвестиционной и текущей деятельности полиграфических предприятий, позволяющие достаточно мобильно и достоверно определить фактическую доходность капитала и управлять ею;

• созданы новые экономические инструменты, позволяющие определять взаимосвязь основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала и их влияние на эффективность вложенного и используемого предприятием капитала.

• выявленные различия в понятиях доходность капитала, эффективность использования вложенного капитала, эффективность капитальных вложений, повышение эффективности использования капитала и улучшение использования капитала, эффективность и неэффективность деятельности предприятия, доходность капитала в абсолютном выражении и прибыль, доходность капитала в относительном выражении (внутренняя норма доходности капитала) и общая рентабельность (рентабельность активов) — обоснование того, что общая рентабельность (рентабельность активов) не является показателем эффективности использования вложенного в основные и оборотные средства капитала. Это показатель использования капитала, по нему можно судить только о динамике использования капитала: улучшилось или ухудшилось использование капитала, путем сравнения с аналогичным показателем за предыдущий период или по другому предприятиюновый подход к оценке доходности капитала в текущей деятельности на основе чистого годового дохода с капитала, т. е. путем сравнения чистой прибыли с минимально достаточной величиной (нормой) дохода с собственного капиталановый метод определения, позволяющий мобильно и достоверно определять фактическую доходность с капитала в абсолютном и относительном выражении (экономическую рентабельность) — чистый годовой доход с капитала представляет собой годовую прибыль, учитывающую доходы возможные, но упущенные от использования собственного капитала в альтернативном вариантеуточненный экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала (в виде схемы), позволяющий видеть взаимодействие факторов, формирующих его: спроса, объема продукции, издержек, цены и капиталауточненную модель управления доходностью капитала, содержащую цель, принципы, подходы, задачи, этапы, виды деятельности, охватываемые этим управлением, и экономические инструменты, с помощью которых можно воздействовать на чистый годовой доход с капитала Модель, представленная в табличном варианте, будет способствовать организационному и методическому структурированию управленческой деятельности и, тем самым, повышению ее эффективности;

• разработанную классификацию экономических инструментов управления доходностью капитала, позволяющую существенно расширить масштабы понятия «экономические инструменты» и отнести к ним не только показатели, методы, способы, модели, подходы, принципы, условия, положения и даже лозунги, т. е. все то, что может способствовать совершенствованию управления доходностью капитала;

• систему новых современных экономических инструментов, позволяющих определить влияние основных факторов, формирующих чистый годовой доход с капитала друг на друга и на конечный результат;

• методическое обоснование создания новейших экономических инструментов, позволяющих определить: долю прибыли в цене с учетом эластичности спросастепень минимизации издержек и максимизации прибыли, влияние эластичности спроса на принятие решения об изменении объема выпуска продукции при снижении конкурентной цены на продукцию;

• трактовку добавленной стоимости как чистого годового дохода с капитала, кеш-флоу как индикатора доходности капитала;

• обоснование целесообразности использования таких экономических инструментов как эффект финансового и операционного рычага в управлении доходности капитала на полиграфических предприятиях.

Теоретическую и методологическую основу научного исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов по рассматриваемой проблеме, публикации в средствах массовой информации, а также статистическая информация показателей экономической деятельности полиграфических предприятий, являющихся базой исследования.

Практическая значимость исследования заключается в том, что полученные теоретические результаты доведены до уровня конкретных рекомендаций по обеспечению возможности управлению доходности капитала предприятия в виде системы новых современных экономических инструментов. Применение теоретико-методологических положений и практических предложений по использованию разработанных экономических инструментов позволит предприятиям принимать обоснованные управленческие решения для обеспечения экономический эффективности деятельности.

Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в диссертации, направлены не только на дальнейшее развитие управления доходностью капитала полиграфических предприятий, но и на создание теоретической базы для решения вопросов, возникающих при анализе и формировании доходности капитала предприятий и эффективности его использования.

Апробация результатов исследования.

Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на ежегодных научно-технических конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Московского государственного университета печати.

Разработанные в диссертации отдельные положения по внедрению новых экономических инструментов деятельности предприятия реализованы в работе двух полиграфических предприятий, что подтверждено соответствующими документами.

Материалы представленного исследования также могут найти применение в учебном процессе Московского государственного университета печати в рамках таких курсов как «Экономика предприятия», «Стратегический менеджмент», «Экономика отрасли» для студентов экономических специальностей.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по каждой главе, заключения и библиографического списка.

Выводы по главе 3.

Уточнено понятие «экономические инструменты». Сформирована классификация экономических инструментов, в которой подробно представлены экономические инструменты, имеющие микроэкономическое происхождение и вербальную форму.

Сформирована система современных экономических инструментов и рекомендована для использования в управлении капиталом и его доходностью на полиграфических предприятиях.

Дано методическое и микроэкономическое обоснование создания следующих новых экономических инструментов:

• метод определения доли прибыли в цене;

• метод определения степени максимизации прибыли и минимизации издержек;

• правила изменения объема выпуска продукции при снижении рыночной цены;

• метод определения расчетного процента доходности капитала;

• расчет годового экономического эффекта на основе экономической прибыли;

• расчет экономической рентабельности.

Уточнен экономический механизм формирования чистого годового дохода с капитала, в который введен фактор «капитал», характеризующийся массой, составом и структурой, в том числе по источникам финансирования.

Уточнена методическая модель управления доходностью капитала, в которую добавлены такие слагаемые как задачи, принципы, критерии и новые экономические инструменты управления доходностью капитала.

Апробация разработанных и предложенных экономических инструментов подтвердила возможность, целесообразность и актуальность применения их в управленческой деятельности на полиграфических предприятиях.

Заключение

.

Управление доходностью капитала предприятия можно представить как комплексный индуктивно-дедуктивный процесс, отражающий единство многообразия капитала и его экономического состояния в прошлом, настоящем и будущем, т. е. как укрепление возможности капитала приносить чистый доход.

Капитал рассматривается как совокупность производственных ресурсов, в которой отражается деятельность предприятия во всем многообразии финансового, физического, человеческого капитала, вложенного в производственные ресурсы.

Управление доходностью капитала это наука о целесообразном, эффективном и результативном создании и использовании капитала предприятия во всех его формах и видах во времени и пространстве для получения чистого дохода с вложенного и используемого капитала не ниже, минимально достаточного.

Управление капиталом и его доходностью на полиграфических предприятиях характеризуется рядом недостатков, в частности:

• фактическая доходность капитала практически не оценивается, т. к. существуют подходы и методы на основании рентабельности активов, а данный показатель не является конечным экономическим результатом;

• отсутствуют критерии доходности капитала и методы их определения, нет отраслевой статистики в этой области, которую вели бы специальные организации;

• экономисты-практики считают использование собственных производственных ресурсов бесплатным, что противоречит экономической теории;

• не определяется эффект от использования заемного капитала, поскольку считается, что собственный капитал обходится дешевле;

• считается, что неэффективно вложенный капитал может эффективно использоваться, что также противоречит экономической теории и эффективности вложения и использования капитала;

• наблюдается методический разрыв (несоответствие) в оценке результатов инвестиционной и текущей деятельности, т. е. по факту и проекту. Это приводит к убыткам (реально существующим), возмещаемым за счет реально полученной прибыли;

• существует некоторое разночтение в методах определения собственного капитала, что сказывается на неточности расчета его величины;

• существующая система показателей (экономических инструментов) не позволяет мобильно и достоверно оценить общий конечный результат от использования капитала, поскольку существующие методы расчета сводных интегральных показателей подвержены сильному влиянию «человеческого фактора».

В качестве показателя-критерия оценки доходности капитала предприятия рекомендовано использовать чистый годовой доход с капитала или экономическую прибыль, которая определяется с учетом затрат всех производственных ресурсов (собственных и покупных). Рекомендовано трактовать чистый годовой доход с капитала как результат чистого действительного (достигнутого) дохода со всего вложенного и используемого капитала и минимально достаточного дохода на собственный капитала.

Современные экономические инструменты как концепции, теоретические положения, методы, приемы правила, условия наполняют экономический механизм управления доходностью капитала возможностями получения наилучшего фактического конечного результата благодаря обеспечению теоретически обоснованной (экономически грамотной) направленности принимаемых решений и действий.

Апробация и внедрение элементов разработанной методики управления доходностью капитала подтверждают важность и необходимость применения рекомендованных экономических инструментов для адекватной и достоверной оценки экономической эффективности управления доходностью капитала полиграфических предприятий.