Институциональное развитие и инвестиционная активность нефтегазового комплекса региона: На материалах Республики Дагестан

Актуальность темы

исследования. Фундаментальные институциональные сдвиги, происходящие в период трансформации российской экономики в рыночную являются объективной закономерностью, поэтому исследование хозяйственного поведения экономических субъектов необходимо проводить в контексте институциональных преобразований. Развитие институтов, их взаимодействие и воздействие на национальную экономику недостаточно исследовано.

При рассмотрении различных организационных форм экономической жизни становится ясным, что органичными и эффективными институциональными образованиями в новых условиях хозяйствования являются интегрированные корпоративные структуры. Их роль, значимость и влияние на экономическую систему можно проследить на примере нефтегазового комплекса, интегрированные структуры которого показывают высокую динамичность экономического развития: здесь наблюдался рост даже во время промышленного спада, что позволяло значительно подпитывать бюджет в кризисный период.

В тех региональных хозяйствах, где нефтегазовый комплекс имеет большой удельный вес, их эффективное развитие играет еще более значимую роль и имеет большую степень влияния на региональную экономическую систему. В свою очередь региональная организация экономики воздействует на формирование институциональной структуры организации (в том числе организаций нефтегазовой сферы) набором специфических стимулов и ограничений. О взаимовлиянии региональной экономической системы и институциональной структуры организации говориться и в Федеральной целевой программе «Юг России» на 2001;2006 гг.: «Региональная организация хозяйственной деятельности выступает „генератором правил“, которые наряду с общегосударственными, являются внешними (экзогенными) ограничениями для экономических субъектов, действующих на данной территории». Там же подчеркнута важность экономико-теоретического анализа внутриорганизационных процессов и обменов как основы институциональной характеристики экономической природы региона.

Акцентируя внимание на предприятиях нефтегазового комплекса, следует отметить, несмотря на устойчивое функционирование и осуществление планомерной инвестиционной деятельности, инвестиционная активность данных предприятий недостаточна как с точки зрения обеспечения эффективного внутреннего воспроизводственного процесса, так и с макроэкономических позиций, с точки зрения необходимости положительного воздействия на другие отрасли хозяйства.

Для усиления их инвестиционной активности, увеличения инвестиционных возможностей необходимо сформировать такую внутреннюю институциональную структуру (определяемую, в том числе внешними воздействиями государственных регулирующих институтов) которая позволила бы осуществлять эффективное корпоративное управление, реализующее стратегию благотворного воздействия на другие субъекты экономической системы, качественного сосуществования с ними в социально ориентированном рыночном хозяйстве.

Степень разработанности проблемы. Вопросы сущности инвестиций и инвестирования изложены в работах Абрамова С., Александера Г., Аньшина В., Артемовой Е., Величко Е., Веретенниковой И., Виленского П., Гитмана Л., Дегтяренко В., Золотогорова В., Идрисова А., Казанчевой X., Картышева С., Левиной Р., Мелкумова Я., Мицека С., Сергеева И., Серова В., Стешина А., Ховранека Г., Четыркина Е., Шарпа У., Швандера В. и др.

Исследование экономических закономерностей, связанных с инвестиционной активностью, нашло свое отражение в трудах классиков экономической теории Дж. Гилдера, Дж.М. Кейнса, А. Ланффера, Т. Лукаса, К. Маркса, Л. Реппинга, А. Смита и др.

Деятельность экономических субъектов, их инвестиционная активность, с точки зрения теории институциональных изменений, правил организации и управления рассматривались в работах Бальцеровича Л., Городецкого А., Капелюшникова Р., Крюкова В., Нестеренко А., Овсиенко Ю., Олейник А., Тамбовцева В., Шаститко А. и др. Особенности развития корпоративных институтов изучались Беляевой И., Волковым Л., Дементьевым В., Кононковой Н., Мильнером Б., Петровым Ю., Пехтеревой Е. Сафроновым Н., Якутиным Ю. и др.

Однако, влияние инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, в том числе корпоративных интегрированных структур, на региональную экономическую систему с точки зрения институциональных изменений исследовано недостаточно.

В связи с этим, целесообразными и своевременными являются разработки подходов к формированию и совершенствованию эффективной, стимулирующей высокую инвестиционную активность внутренней институциональной структуры корпоративных предприятий и внешних мероприятий по ее поддержке. Все это обусловило направленность диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования

Целью данной работы является изучение и разработка направлений повышения инвестиционной активности интегрированных корпоративных структур, как ведущих экономических институтов, их влияния на состояние и развитие регионального хозяйства.

Реализация указанной цели предопределила необходимость постановки и решения следующих задач:

— уточнения сущностных характеристик инвестиций и системы факторов, влияющих на инвестиционную активность;

— выявления основных экономических закономерностей, связанных с инвестициями и инвестиционной активностью;

— изучения значимости и влияния институциональных изменений на эффективную деятельность экономических субъектов, их инвестиционную активность;

— изучения институциональных преобразований в корпоративных формированиях, их влияния на эффективность деятельности, в том числе инвестиционной;

— ситуационного анализа инвестиционного климата (потенциалов и рисков) и инвестиционной активности в Республике Дагестан на фоне республик Южного Федерального округа Российской Федерации;

— исследования уровня, динамики развития и роли нефтегазового комплекса в региональной экономической системе;

— разработки направлений совершенствования внутренней институциональной структуры предприятий нефтегазового комплекса и внешних мероприятий по их поддержке с целью усиления инвестиционной активности.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются организационно-экономические отношения, связанные с развитием инвестиционной активности региональных и отраслевых экономических систем. Объектом исследования является инвестиционная активность предприятий нефтегазового комплекса республики Дагестан.

Теоретическая база исследования. Диссертационное исследование базируется на фундаментальных концепциях и научных трудах отечественных и зарубежных ученых экономистов, занимающихся теоретическими и практическими вопросами активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов. В диссертации использованы законодательные и нормативные акты, статистические сборники Госкомстата РФ и республики Дагестан, результаты собственных исследований автора. Диссертационная работа выполнена в рамках п. 4.12 «Развитие теоретических основ и методологического инструментария приоритетного инвестирования прогрессивных структурных сдвигов в экономических системах» и п. 5.18 «Разработка проблем функционирования и развития предприятий, отраслей и комплексов в регионахрациональное использование природно-ресурсной базы» паспорта специальностей — специальность 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью, региональная экономика)».

Методы исследования. В диссертационной работе в рамках системного подхода использована совокупность методов и приемов экономических исследований: монографический, сравнительный, группировок, графический, расчетно-конструктивный, корреляций и регрессий.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

— на основе обобщения литературных источников дополнительно аргументировано понятие инвестиций с учетом структурных элементов, принципов и критериев эффекта;

— системно упорядочены элементы макроэкономического инвестиционного мониторинга, включающие наблюдение, анализ и прогнозирование накопления и потребления, размеров и структуры инвестиций, влияния их на экономическое развитие;

— разработана и реализована методика ситуационного анализа развития нефтегазового комплекса в региональной экономической системе с учетом инвестиционного потенциала, инвестиционных рисков и инвестиционной активности;

— реализована методика матричной оценки определения экономического состояния предприятий нефтегазового комплекса с целью выявления резервов иммобилизации средств, позволяющих усилить инвестиционную активность;

— на основе анализа чувствительности инвестиционных характеристик реализована методика оценки и рейтинга факторов риска инвестиционных проектов, осуществляемых в системе нефтегазового комплекса региона;

— сформирована институциональная структура предприятия и обоснован принцип равновесности ее элементов, реализуемый путем создания и функционирования центра координации;

— выделены приоритетные направления трансформации внешних институциональных механизмов, стимулирующих инвестиционную активность предприятий нефтегазового комплекса в регионе.

Практическая значимость проведенного исследования состоит в том, что содержащиеся в диссертации научно-методические разработки доведены до конкретных рекомендаций по совершенствованию институциональной структуры и усилению инвестиционной активности интегрированных корпоративных образований. Материалы работы используются при подготовке и чтении курсов «Экономика предприятия», «Организация и финансирование инвестиций», «Региональная экономика» в Кисловодском институте экономики и права.

Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты и основные положения диссертационной работы докладывались:

— на научных конференциях Дагестанского государственного университета (г. Махачкала, 2000;2001 гг.);

— на Четвертом Всероссийском симпозиуме «Математическое моделирование и компьютерные технологии» (г. Кисловодск, 2000 г.);

— на региональных научных семинарах «Методология системных исследований в гуманитарных областях науки» (г. Кисловодск, 20 002 002гг.).

Основные положения диссертации использованы Министерством экономики республики Дагестан при разработке концепции и стратегии развития отраслей промышленности республики.

Экономической службой ООО «Каспийгазпром» при разработке и прогнозировании социально-экономического развития предприятия применяются методы и подходы, предложенные в диссертации.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 5 работ общим объемом 2,2 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений.

Выводы и предложения.

1. Обобщение литературных источников показывает, что экономическая сущность и активность инвестиций обуславливается рядом структурных элементов и принципов: во-первых, инвестиции — это ресурсы, а не процесс (как трактуют некоторые исследователи) — - во-вторых, получение полезного эффекта во всех его разновидностях (коммерческий, бюджетный, социальный, природоохранный, повышение репутации предприятия) является неотъемлемым условием инвестицийв третьих, следует различать, что не все вложения являются инвестициями и не все доходы от вложений являются инвестиционнымив четвертых, воспроизводственная природа инвестиций лучшим образом выражает их естественное состояние и врожденные свойствав пятых, долгосрочность характеризует сущность реальных инвестиций, или, по крайней мере, результаты краткосрочных инвестиций должны многократно и длительно участвовать в производственном процессев шестых, накапливаемость средств обуславливает возможность процесса инвестирования создания продукта и его движения.

2. Валовое накопление, как элемент ВВП (в системе национальных счетов валовый внутренний продукт определяется как сумма: расходов на конечное потребление, валового накопления, сальдо экспорта и импорта) во многом характеризует состояние экономического потенциала страны. Значимость данного показателя вытекает из основополагающей функции инвестиций, которая на протяжении всей истории общественного развития оставалась неизменной: обеспечение воспроизводственного развития экономической системы. Уровень наращивания инвестиций, превышения их над потреблением определяет возможность увеличения темпов экономического роста в большей мере, чем любой другой экономический фактор. Поэтому, воздействие на объемы инвестиций, их структуру, направления вложений является одним из основных инструментов, с помощью которого осуществляется регулирование экономикой.

3. Макроэкономический инвестиционный мониторинг, необходимый для осуществления такого регулирования инвестиций, включает в себя наблюдение, анализ и прогнозирование ряда важных параметров:

— выявления соотношения между накоплением и потреблением;

— определения доли вложений в структуре ВВП и зависимости ВВП от инвестиций (проведенный в диссертации корреляционно-регрессионный анализ по Российской Федерации за 1990;1999гг. показывает, что увеличение или уменьшение реальных инвестиций на 1% обуславливает адекватное изменение ВВП на 0,62%.);

— исследования структуры и направлений вложений по секторам экономики, регионам;

— определения зависимости объемов производства и прибыли от инвестиций;

— изучения уровня и эффективности инвестиций в региональном и отраслевом разрезах.

4. Обобщение литературных источников, ситуационный анализ позволяют выявить основные причины низкой инвестиционной активности в Российской Федерации: несостоятельность функционирования банковской системы по аккумулированию сбережений и их последующему инвестированию, обилие неденежных расчетов, высокие процентные ставкинедостаточная развитость фондового рынкаотсутствие ясности и прозрачности в законодательной сфере, отсутствие системы гарантий для инвесторов, незащищенность мелкого инвесторанедостаточное государственное инвестирование важнейших сфер экономикинизкий технико-технологический уровень российский промышленностивысокая внешняя задолженность Россиислабый текущий платежеспособный спрос.

5. Теоретический анализ позволяет также выявить закономерности и зависимости, связанные с активизацией инвестиционной деятельности:

— влияния на инвестиции нормы ссудного процента (кейнсианство, реальная классическая теория) — влияния регулирования денежной массы на эффективность экономических, в том числе инвестиционных, процессов (монетаризм);

— существования некоторого предпочтения использования доходов на сбережение или потребление, влияющего на спрос, а, в конечном счете, и на инвестиции (регулирование спроса по Кейнсу, теория рациональных ожиданий Т. Лукаса и Л. Реппинга) — необходимости стимулирования инвестиционного механизма посредством активизации предложения продукции, которая должна возникать вследствие эффективности функционирования дерегулируемых рынков, что приведет к повышению объемов производства (теория экономики предложения А. Ланффера и Дж. Гилдера);

— наличия у инвестиционных ресурсов «эффекта мультипликатора» (по Кейнсу «эффекта акселерации»), когда инвестирование средств в одну отрасль оживляет деловую активность, которая в свою очередь ведет к увеличению инвестиций в сопряженные отрасли;

— влияния на эффективность экономических систем, а следовательно, на инвестиции, как движущую силу воспроизводственного процесса, организационного и управленческого фактора, который проявляется в решающем воздействии на экономику социальных институтов: государства, крупных корпораций и профсоюзов (институционализм).

6. Учитывая значимое влияние ссудного процента, одним из важнейших направлений усиления инвестиционной активности является реформирование банковской системы. Необходимо стимулировать вложения в экономику посредством активизации деятельности уполномоченных банков, укрупнения банковских организаций, развивая также малые специализированные и региональные кредитные институты. Для обеспечения возрастающих потребностей производственного процесса в инвестициях следует расширять денежную массу с помощью наименее чувствительного к инфляции канала денежной эмиссии-рефинансирования банков путем учета коммерческих векселей финансово-устойчивых предприятий. Для увеличения накапливаемости инвестиций необходимо ослабить налоговый пресс на фонд оплаты труда с перенесением его на природно-ресурсную ренту адекватно действительному соотношению (1:4:25) между трудом, капиталом и рентой (по Мехрякову В.Д.).

7. Реализация рентного принципа платности за недропользование — одна из важнейших задач в области защиты интересов государства и общества. Отдав в частные руки большую часть ренты, федеральный центр теряет ее при экспорте природных ресурсов, при прохождении ренты через многочисленные каналы посредников. «Размазывание» ренты через НДС и другие платежи, включающие в себя плату за природопользование, снижает эффект от реализации ренты. Решением проблемы может стать введение единого рентного налога, что будет способствовать формированию централизованных потоков в бюджет, аккумулированию средств целевого назначения на воспроизводство минерально-сырьевой базы, увеличению инвестиционных ресурсов.

8. Вместе с тем, уровень инвестиционной активности, результаты инвестиционного процесса на макрои микроуровнях зависят не только от объемов инвестиций, но и от правил, методов и форм организации, управления и взаимодействия хозяйственных единиц и их структурных подразделений. Все это обуславливает значимость институциональной теории с точки зрения экономических мотивов предпринимателей, правового регулирования и организационных форм бизнеса. Ее суть в том, что ресурсы максимизируются в результате трансакций и оказываются там, где могут быть использованы наиболее эффективно, а структура и величина трансакционных издержек во многом определяется теми правилами, по которым происходит обмен. С этих позиций, одной из важнейших закономерностей развития организации и управления является формирование института корпоративных структур.

9. Эффективное корпоративное управление базируется (независимо от формы интеграции) на системе институциональных правил (регулируемых инструментами внешнего и внутреннего контроля), охватывающей все сферы ее деятельности: процессы производства, организации и управления, правовую и социальную деятельность, взаимоотношения между собственниками и менеджерами, государством и общественной средой. При этом они (правила) должны отвечать двум требованиям: способствовать оптимизации издержек и максимизации стоимостиэффективное равновесие правил должно быть выгодно всем субъектам хозяйствования.

10. Совершенствование системы институциональных правил в корпорациях нефтегазового комплекса может осуществляться в направлениях:

— усиления конструктивного взаимодействия между государством и нефтегазовыми корпорациями для решения проблемных вопросов, определения принципов и зон взаимной ответственности;

— обеспечения приемлемого для народного хозяйства гибкого механизма ценообразования учитывающего реальные затраты;

— реструктурирования налоговых платежей с тем, чтобы придать им рентный характерсоздания условий для активизации деятельности субъектов нефтегазового рынка с учетом интересов государства как субъекта, реализующего важные социальные функции.

11. Место и роль корпоративных институтов в региональном хозяйстве, влияния их инвестиционной активности на сбалансированное развитие экономики региона можно проследить посредством анализа инвестиционной ситуации в регионах ЮФО и республике Дагестан, выявления ключевых перспективных отраслей в региональном хозяйстве.

Корреляционно-регрессионный анализ показывает, что реальные вложения в производство (в среднем по регионам Южного Федерального округа) окупаются прибылью по существу за два года.

Особенностью развития хозяйственного комплекса Дагестана является незначительный инвестиционный потенциал и высокий уровень риска. Динамика доли инвестиций в валовом региональном продукте Дагестана характеризует их снижение (с 44,3% в 1995 г. до 12,7% в 1999 г.) вплоть до 2000 г., когда наметился перелом предшествующей негативной тенденции (17,7%).

Анализ распределения инвестиций в основной капитал по источникам финансирования показывает, что доля бюджетных средств весьма значительна: в 2000 г. она составляла 44,15%, собственные средства составляли 23,8% от общего объема инвестиций. Структура вложений по отраслям экономики характеризуется большим удельным весом инвестиций в промышленность и жилищно-коммунальное хозяйство. В системе отраслей промышленности большая часть инвестиций приходится на электроэнергетику и топливную промышленность (46,5 и 47%).

В целом, топливная промышленность, представленная в республике нефтегазовым комплексом, характеризуется показателями, отражающими ее стабильное экономическое состояние.

12. Наблюдается не только устойчивое развитие нефтегазового комплекса республики, но и усиление этой тенденции в связи с реализацией крупномасштабных проектов, включенных в Федеральную целевую программу «Юг России», по развитию сырьевой базы нефтегазодобычи Каспийского моря (здесь в российской, в том числе дагестанской акватории Каспия, обнаружено 20 потенциальных нефтегазовых структур), а также строительством новых нефтеи газопроводных коммуникаций республиканского и федерального значения.

13. Проведенный в диссертации анализ показывает, что нефтегазовый комплекс является «локомотивом» оживления инвестиционной активности и развития региона. Кроме ресурсного фактора это подтверждают развитая трубопроводная инфраструктура, пересекающая границы сопредельных государств, и особый институциональный статус предприятий нефтегазового комплекса как дочерних структур крупных российских компаний с государственным участием.

14. Одним из таких предприятий является «Каспийгазпром». Его, в целом стабильная деятельность характеризуется положительной динамикой ряда показателей. Объемы выполненных работ по транспортировке газа за период с 1999 г. по 2000 г. выросли от 267,7 до 3665,8 млрд. мЗ км, уровень рентабельности увеличился в 3 раза, коэффициент текущей ликвидности с 1,4 до 2,2.

Использованные для диагностики текущего состояния данного предприятия матричные алгоритмы позволили выявить источники дополнительной иммобилизации средств (например, в 2000 г. 1,67 млн руб.) для активизации инвестиционного процесса.

Учитывая то, что предприятие осуществляет крупномасштабные проекты с привлечением бюджетных средств (например, строительство газопровода-перемычки, обеспечивающей стабильный транзит газа в сопредельные государства и газификацию 300 населенных пунктов республики Дагестан) изыскание внутренних резервов значительно уменьшит нагрузку на бюджет.

15. Другим крупным представителем института корпораций в республике Дагестан является ОАО «Роснефть-Дагнефть», специализирующееся на разведке, разработке и добыче нефти и газа, транспортировке, переработке и реализации сырья и нефтепродуктов. Его деятельность характеризуется следующими данными: в 2000 году объем реализации продукции достиг 2130 млн. рублейв разработке находится 41 месторождение, эксплуатационный фонд составляет 94 нефтяных и 23 газовых скважиндобыча нефти с газовым конденсатом достигла 326,6 тыс. тонн в год, добыча газа 580 млн. мЗ в годуровень рентабельности составил 134%.

Строительство нефтеперерабатывающего завода «Каспий-1», осуществляемое данным предприятием (57,5% акций завода принадлежит ОАО «Роснефть-Дагнефть»), является одним из крупномасштабных проектов как по предполагаемым объемам переработки нефти, так и по ожидаемым эффектам, в том числе коммерческому (ежегодно после введения в эксплуатацию ожидается 294,9 млн руб.) и социальному (350 новых рабочих мест).

Проведенные на основе анализа чувствительности инвестиционных характеристик, расчеты позволили определить рейтинг факторов, влияющих на изменение чистой текущей стоимости (NPV) проекта с целью выявления риска, связанного с его реализацией.

Выяснилось, что наиболее «опасны» для проекта снижение объема сбыта и повышение цены на нефть. При отклонении их на 10% NPV проекта принимает отрицательное значение.

16. Для обоснования значимости (в контексте повышения эффективности деятельности и инвестиционной активности предприятий) институциональных изменений и определения их направлений, в диссертации исследована институциональная структура организации и ее составные элементы: нормативная подсистема (в виде внешних и внутренних институциональных правил) и базирующаяся на ней подсистема организации и управления предприятием. Здесь важным является следующий принцип: возможные трансформации в обеих подсистемах должны быть тождественны и вести к равновесию институциональной структуры. В противном случае может возникнуть институциональный разрыв, выражающийся в нерациональном движении потоков ресурсов (трудовых, материальных и финансовых), в неэффективной реализации хозяйственных функций и, в целом, в нарушении устойчивости микроэкономической среды. Критерием, определяющим равновесность двух подсистем институциональной структуры, является эффективность хозяйственной деятельности.

Данный принцип может быть реализован посредством создания центра координации, функционирование которого позволит: упорядочить документооборот внутри предприятиясвоевременно выявлять и содействовать разрешению спорных вопросов между подразделениями и уровнями управленияконтролировать изменения во внешней среде и взаимоотношения с контрагентамиотслеживать соответствие внутренних институциональных правил внешним.

Главной целью центра координации является поддержание институциональной структуры предприятия в равновесном состоянии, что будет способствовать эффективности хозяйственной деятельности, усилению его инвестиционной активности.

17. Для осуществления эффективной хозяйственной деятельности предприятий нефтегазового комплекса, усиления их инвестиционной активности необходима также корректировка внешних институциональных механизмов. Здесь важны следующие аспекты:

— принятие ряда нормативных региональных актов, в том числе по проблемам погашения задолженностей бюджетных организаций;

— ужесточение процедуры проведения тендеров, конкурсов на разработку нефтегазоносных зон Каспийского шельфа с привлечением независимых общественных организаций для обеспечения прозрачности и соблюдения легитимности конкурсных процедур;

— разработка стандартов, норм, нормативов, тестов для иностранных инвесторов, с помощью которых последние должны обосновать целесообразность своего участия в «нефте-газовых» проектах осуществляемых в республике Дагестан;

— выработка механизмов контроля за выполнением Соглашения между Правительством Республики Дагестан и межрегиональной компанией по реализации газа о создании единой структуры управления газовым комплексом (которое в ряде случаев не выполняется);

— пересмотр (в сторону увеличения) и утверждение республиканских норм потребления природного сетевого газа населением (самых низких на Северном Кавказе) для обоснования реальных потребностей республики Дагестан.

Таким образом, повышение инвестиционной активности предприятий, являющихся ключевыми звеньями регионального хозяйства, посредством эффективного внешнего институционального воздействия и совершенствования внутренней институциональной структуры, должно стать важным фактором обеспечивающим устойчивое развитие региональной экономической системы.