Методологические и методические основы стабилизации российской экономики при взаимодействии финансового и промышленного капитала в рамках ФПГ

Актуальность темы

исследования. Анализ происходящих изменений в производстве, экономике, организации современного воспроизводства отчетливо показывает, что мировая экономическая система постепенно приобретает качественно новые черты своего развития. Прежде всего, существенные изменения претерпела организация производственной деятельности. Все большее значение в мировой экономике приобретают крупные корпорации, финансово-промышленные группы (ФПГ), транснациональные компании (ТНК), которые по сути дела превратились в основу общехозяйственного устройства, став своеобразными центрами глобализации, оказывающими решающее влияние на мировой рынок товаров, услуг, капиталов. Формирование этих сложных по своей структуре новообразований происходит на основе глубокого взаимопроникновения различных видов финансово-хозяйственной и предпринимательской деятельности. «Расширение» компаний сопровождается стиранием национальных барьеров и все большей открытостью мировых рынков. Процессу концентрации капитала стали необходимы адекватные институты рыночной инфраструктуры и новые формы организации производства и движения капитала.

Одним из таких институтов являются финансово-промышленные группы (ФПГ). Их закономерное формирование в постиндустриальной экономике является одним из показателей, отражающих динамику роста и повышения эффективности производства. Без формирования и укрепления таких структур отечественной экономике не преодолеть сырьевой специализации в мировом разделении труда, технологического отставания от ведущих индустриальных стран. При этом нельзя упускать из вида следующее — чтобы быть конкурентоспособными, надо добиться соответствия по уровню развития, организационному строению и масштабам концентрации капитала национальных корпоративных структур. В то же время, реальная ситуация такова, что не только без интеграции производства, но и без переориентации финансового капитала в реальный сектор экономики в современных условиях предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы и противостоять тенденциям экономической и социальной нестабильности. Поэтому объективно возникает не только необходимость укрупнения и интеграции хозяйствующих субъектов, их естественного отбора в корпоративные структуры с целью лучшего приспособления к конкуренции в трансформационной экономике, но и выбора наиболее приемлемого варианта сотрудничества компаний с учетом интернационализации и глобализации хозяйственных связей.

Вместе с тем, корпоративизация национальной экономики, повышение конкурентоспособности российских ФПГ не является одномоментным процессом, очевидно, он будет занимать одно из центральных мест в течение периода, по длительности соизмеримого с периодом формирования в России цивилизованных рыночных отношений, а вместе с этим и хозяйствующих субъектов рыночного типа. Одним из элементов такой политики является встраевание в народное хозяйство страны финансово-промышленных групп, что в свою очередь диктует необходимость комплексного подхода к их изучению.

Поэтому в условиях сегодняшней российской действительности необходимо понимание того, что представляют собой российские ФПГ, в том числе и российские, каковы причины и следствия их создания. Важно всесторонне выявить реальное влияние ФПГ на экономику страны и, прежде всего, на развитие стабильных кооперационных связей в отраслях и регионах, восстановление разрушенных деловых контактов с предприятиями стран СНГ, обращая особое внимание на механизмы аккумулирования и размещения капитала, характер отношений между промышленностью и банками, между поставщиками и потребителями, особенности сегментации, рационирования финансовых рынков, мотивации отдельных фирм.

Цель исследования состоит в разработке методологических основ и методического аппарата анализа влияния финансового и промышленного капитала в рамках ФПГ на стабилизацию российской экономики. В соответствии с указанной целью в диссертации были поставлены и решены следующие основные задачи:

• проведено обобщение и адаптация международного экономического опыта по созданию и развитию крупных корпоративных структур, возникающих в результате интегрирования финансового и промышленного капитала к российским условиям;

• критически сопоставлены существующие зарубежные и отечественные концептуальные подходы по проблеме межкорпоративной интеграции и создания ФПГ;

• сформулированы теоретико-методологические и практические подходы к формированию интеграционных образований, направленные на развитие методологии анализа эффективности ФПГ- .

• выполнен анализ существующих подходов к оценке эффективности и обоснованию целесообразности интеграции для каждого отдельного участника ФПГ и преимущества для группы в целом от вхождения в нее конкретного субъекта хозяйствования;

• исследованы методологические и прикладные проблемы формирования и функционирования ФПГ в переходной экономике;

• раскрыты источники стратегических преимуществ ФПГ и механизмы реализации этих преимуществ;

• оценено влияния межкорпоративной интеграции в рамках ФПГ на повышение собственных инвестиционных возможностей группы в целом;

• разработаны технологии, алгоритмы формирования эффективных интеграционных образований с учетом факторов внешней и внутренней среды, влияющих на объединение различных сфер деятельности.

Объектом исследования являются официально зарегистрированные ФПГ, процессы их становления, функционирования и развития в период 1993;2003 гг. во взаимосвязи с другими социально-экономическими явлениями и процессами переходного периода российской экономики, механизмы экономической интеграции на корпоративном уровне и процессы государственного регулирования такой интеграции.

Предмет исследования — организационно-экономические и теоретические аспекты совершенствования ФПГ в российской экономике, как за счет собственных усилий, так и при поддержке государства.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической и методологической основой исследования являлись положения институционально-эволюционной экономической теории, теории трансакционных издержек, концептуальные положения, содержащиеся в законодательных и нормативных актах (российских и зарубежных) по проблеме создания корпораций различного типа.

При проведении научного исследования использованы: принципы исторического, логического и системного анализа и синтеза, методы институционального экономического анализа, методы экономико-математического моделирования.

К числу отечественных авторов, на труды которых в теоретическом и фактологическом отношениях опирался диссертант, относятся, в частности, следующие ученые: В. В. Ивантер, Д. С. Львов, B. J1. Макаров, Н. Я. Петраков, Г. Б. Клейнер, А. И. Татаркин, С. Б. Авдашева, И. Ю. Беляева, Ю. В. Бороздин, Ю. Б. Винслав, М. М. Вороновицкий, В. Е. Дементьев, Б. А. Ерзнкян, Б. З. Мильнер, А. Г. Мовсесян, Ю. Г. Павленко, А .С. Плещинский, Д. Е. Сорокин, В. Л. Тамбовцев, В. А. Цветков, Г. Л. Шагалов и др. К числу зарубежных: И. Ансофф, Л. Бальцерович, А. Берль, М. Бредли, Дж. Годсон, А. Дессаи, М. Дженсен, Е. Ким Я. Корнай, Р. Коуз, Р. МакКиннон, Г. Минз, П. Мюррел, Д. Норт, Р. Нельсон, Э. Пенроуз, М. Портер, В. Ратгэн, Д. Тис, О. Уильямсон, Ф. Хайек, А. Чандлер, К. Эрроу и др.

Информационная база исследования. Фактологическую и статистическую основу диссертации составили статистические материалы, фактические данные по предприятиям и интеграционным структурам РФ и зарубежных стран, материалы научных учреждений и публикации по развитию интеграционных структур, действующие законодательные акты РФ, указы Президента, постановления Правительства в части образования и функционирования интегрированных структур, а также данные, опубликованные в i средствах массовой информации различными агентствами. Для обоснования теоретических положений и практических выводов диссертации использованы результаты многочисленных обследований предприятий-участников ФПГ, опросов и интервьюирования их руководителей, проведенных по разработанной автором программе и с его личным участием в 1995;2003 гг. Некоторые разделы работы основаны на технико-экономической информации, представленной в составе организационных проектов ФПГ, получивших официальный статус и внесенных в Реестр финансово-промышленных групп РФ.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в:

• разработке методологии анализа эффективности финансово-промышленных групп как категории институционально-эволюционной экономики;

• обосновании, на основе рассмотрения различных моделей экономического роста, парадигмы формирования системы корпораций с адекватной инфраструктурой и институализацией экономического регулирования;

• постановке и решении задачи комплексного многоуровневого экономического анализа процессов взаимодействия производственных и банковских структур в рамках ФПГ с точки зрения особенностей их влияния на развитие промышленного сектора за период 1994;2003 гг.;

• обосновании возможности и целесообразности использования ФПГ как наиболее приемлемых экономических институтов переходного периода и построения рыночных отношений, в полной мере учитывающих специфические особенности российского менталитета;

• определении роли ФПГ как гибридных образований, наиболее полно отвечающих потребностям крупных интеграционных систем, способных преодолеть как рыночную, так и корпоративную недостаточность, а также провалы государственной координации экономической деятельности;

• формулировании дополнительных факторов создания ФПГ, в основу которых положено утверждение о сокращении разности между ценами внутреннего и внешнего финансирования в условиях отсутствия источников внешнего финансирования (инвестирования) в результате снижения информационной асимметрии между банком и предприятиями — участниками объединения;

• исследовании, с позиций воспроизводства в замкнутой хозяйственной структуре, адаптационных возможностей не только отдельных предприятий-участников ФПГ, но и всей группы в целом за счет снижения стоимости реализации конечного продукта;

• обосновании, на основе анализа зарубежного опыта с учетом складывающейся ситуации в корпоративном строительстве в российской экономике, того, что система консолидированного налогообложения представляет собой наиболее гармоничный вариант правового регулирования налоговых аспектов деятельности крупных российских интегрированных структур;

• определении системы государственных приоритетов для преодоления деформаций в структуре ФПГ и перехода их к устойчивому росту;

• разработке рекомендаций органам федеральной власти по вопросам совершенствования экономической политики, развития институциональных реформ в краткои среднесрочной перспективе, включая меры государственной поддержки ФПГ;

• разработке концепции института консолидированной группы налогоплательщиков для российского налогового законодательства.

Практическая значимость и внедрение результатов работы. Финансово-промышленные группы контролируют существенную часть народнохозяйственных ресурсов и потенциала, охватив самые разные отрасли российской экономики. Результаты их деятельности приводят к значимым последствиям как на уровне отраслей и секторов, так и на уровне всей экономики. Эти последствия должны специальным образом учитываться при составлении народнохозяйственных и отраслевых прогнозов, как в целом, при разработке и реализации экономической политики государства, так и в частности, при формировании государственной политики регулирования деятельности ФПГ, направленной на минимизацию отрицательных последствий их развития, разработки механизмов влияния на процессы интеграции, позволяющих максимально реализовать заложенный в группах потенциал.

Материалы диссертации используются в учебном процессе при чтении курса лекций в Академии народного хозяйства (АНХ) при Правительстве РФ.

Материалы диссертации были применены в системе подготовки и переподготовки специалистов в Московском городском Университете Управления Правительства Москвы.

Оценки, выводы и рекомендации автора использованы при подготовке аналитических докладов, справок и записок для Ассоциации ФПГ России, Министерства промышленности, науки и технологий РФ, Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) в 2000;2003 гг. при разработке мероприятий по совершенствованию системы управления ФПГ, направленных на повышение их долговременной жизнеспособности.

Апробация результатов работы. Основные научные и практические результаты диссертационной работы обсуждались на научных семинарах ИПР РАН и докладывались автором на всероссийских и международных конференциях, симпозиумах: «Крупные диверсифицированные корпорации и их роль в становлении экономики России», Москва (2002 г.) — «Корпоративное строительство и роль ФПГ в подъеме экономики России», Москва, Финансовая академия при Правительстве РФ (1998 г.) — «Развитие корпоративных структур в современной экономике России», Москва, Финансовая академия при Правительстве РФ (1999 г.) — «Современные корпоративные стратегии и технологии в экономике России», Москва, Финансовая академия при Правительстве РФ (2000 г.) — «Немчиновские чтения», Москва, ЦЭМИ РАН (2002 г.) — «Экономика России: Теория и современность» Чаяновские чтения, Москва, РГГУ (2002 г.).

Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в 25 работах (включая 5 монографий) общим объемом 70,13 печатных листов, в том числе автора 37,26 п.л.

Структура работы и объем диссертации. Работа состоит из введения, 5 глав, заключения (выводов и предложений), списка использованной литературы (239 наименования) и приложений. Основной текст работы изложен на 279 страницах, содержит 20 таблиц и 6 рисунков.

Выводы исследования.

1. Современное состояние российской промышленности характеризуется как переход от фазы стагнации к фазе послекризисного роста, которое во многом осложняется последствиями системного кризиса, развернувшегося в ходе экономических реформ 1990;х гг. Вместе с тем, в условиях оживления экономики в 1999;2003 гг. обозначился глубокий разрыв между потребностями России в инвестициях и способностью ее институтов трансформировать сбережения в конкретные программы по модернизации и развитию отраслей. Одной из главных причин сложившейся ситуации является разделение единого экономического пространства страны на две слабо взаимодействующие зоны: финансово-посреднический сектор, связанный с обращением финансового капитала, и производственный сектор, лишенный реальной финансовой поддержки и нуждающийся в инвестициях для воспроизводства и модернизации промышленного капитала. От этой разобщенности страдают не только эти сектора, но и все хозяйство в целом. Для того чтобы экономический рост был долгосрочным, а позитивные тенденции не прекратились, назрела не только необходимость интеграции промышленных предприятий и кредитно-финансовых институтов, но и активизации новых источников финансирования посредствам адаптации экономических агентов к современным условиям.

2. Структурная перестройка российской экономики является серьезным испытанием способности производственных организаций (фирм, предприятий) адаптироваться к динамичным изменениям внешней среды. В связи с этим государство должно предложить различные механизмы формирования ФПГ с учетом специфики отраслей и правил поведения, способных на крупномасштабную инновационную и инвестиционную деятельность. Активное государственное регулирование позволит придать данному процессу характер целенаправленного движения, определить основные задачи этапов, методы и средства (механизм) их решения. Тем более это важно в настоящий момент, когда формируются базисные элементы будущей структуры промышленности страны. От выбора стратегии государственной политики будет зависеть, по какому пути пойдет развитие индустрии России.

3. Международный опыт показывает, что процесс возникновения и развития высоко интегрированных финансово-промышленных групп на основе взаимодействия банковских и промышленных объединений носит многоплановый характер и проходит при непосредственном участии и активной поддержке со стороны государства. Ориентация экономической политики государства на развитие предприятий и их корпоративных структур является важным фактором стабилизации и подъема экономики. Государство законодательно устанавливает общие нормы и правила хозяйствования, обеспечивает правовую основу предпринимательства и организацию выполнения хозяйственного законодательства. Как правило, стремление активно использовать государство для воздействия на промышленную структуру особенно характерно для стран, отставших в силу тех или иных причин от страны — лидера в промышленном развитии. При этом государственная промышленная политика любой страны, как правило, несет на себе сильный отпечаток особенностей конкретной ситуации в экономике страны и преобладающих в ней социально-политических доктрин, групповых и клановых интересов, соображений национальной безопасности и государственного престижа и прочих факторов.

4. В силу специфики российских условий и наличия особого экономического и политического контекста структуры, получившие в нашей стране название финансово-промышленных групп, пока не стали аналогом западных финансово-промышленных объединений. По своей сути они являются специфическим российским образованием, единственной интегрированной структурой, имеющей законодательное подтверждение. Реально финансово-промышленные группы, внесенные в государственный Реестр — обобщающее название интегрированных корпоративных структур или бизнес-групп, предусматривающих возможности экономической интеграции как на имущественной, так и на договорной основе и характеризующиеся множеством путей возникновения и форм существования. Вместе с тем, широкий спектр зарегистрированных групп доказывает, что ФПГ — это наиболее приемлемый экономический институт переходного периода и построения рыночных отношений, достаточно полно отвечающий потребностям крупных интеграционных систем, с учетом специфических особенностей российского менталитета.

5. Интересы финансово-промышленных групп, как правило, совпадают в основном с интересами государства. Участники ФПГ заинтересованы в повышении эффективности своей деятельности за счет снижения издержек производства и обращения, достигаемого путем создания общей инфраструктуры, посредством повышения устойчивости и надежности функционирования на базе установления и поддержания прочных связей с партнерами по группе. Государство в свою очередь получает возможность обеспечить более высокий уровень эффективности, динамичности, сбалансированности и управляемости экономики в ситуации еще не сформировавшихся рыночных институтов и уже практически отсутствующих плановых рычагов управления народным хозяйством.

6. Выполненный в работе комплексный многоуровневый анализ результатов деятельности ФПГ на основе собранных статистических данных за период 1994—2003 гг. доказывает, что при всех изъянах группы в целом вносят заметный вклад в укрепление отечественного крупного бизнеса, демонстрируют устойчивую тенденцию роста основных хозяйственных результатов, облегчают процесс концентрации инвестиций, совместных усилий на решении крупных проектов в масштабах экономики страны, упрощают инвестирование в развитие производства, налаживание выпуска продукции, способной конкурировать с зарубежной. В группах значительно ниже кредитные риски, им в меньшей мере, нежели самостоятельно работающим предприятиям, свойственна задолженность перед бюджетом. Приведенные показатели еще раз опровергают распространенное заблуждение, состоящее в том, что официально зарегистрированные ФПГ объединяют, в первую очередь, заведомо неэффективные предприятия, неспособные адаптироваться к условиям рыночной экономики. Преимущества функционирования экономических агентов в рамках интеграционных структур, позволяют утверждать, что членство в финансово-промышленных объединениях реально может оказывать положительное влияние на деятельность предприятий, включенных в структуру ФПГ. А те, в свою очередь, могут выступить катализаторами рыночных преобразований в России. Таким образом, формирование и развитие организационно-хозяйственных объединений на базе интеграции промышленного и банковского капитала следует рассматривать как одно из возможных направлений реформирования российской экономики.

7. Тенденции перераспределения собственности на предприятиях, входящих в официально зарегистрированные группы наглядно показывает, что ФПГ являются лишь одной из целого ряда возможных организационных форм интеграции предприятий, при этом структура многих групп носит промежуточный характер как в силу слишком малых масштабов интеграции, так и в виду того, что реальные контролирующие группу центры нередко остаются за рамками ее официальной структуры (различия между акционерными и неимущественными механизмами интеграции менее важны по сравнению с экономическим содержанием интеграции как таковой). Вопреки ряду скептических прогнозов, регистрация ФПГ не служит препятствием для включения предприятий в другие объединения и наоборот, сама по себе принадлежность к одной ФПГ не является фактором, существенно облегчающим поглощение предприятия другими компаниями группы.

8. Одним из существенных недостатков отечественного налогового законодательства, снижающих конкурентоспособность российских компаний на мировом рынке, является то, что оно не предусматривает для интегрированных структур возможности перехода на систему консолидированного налогообложения по входящим в них дочерним фирмам. Это означает, что менеджмент головных компаний таких структур лишается эффективного механизма налогового планирования и реструктуризации своего бизнеса. Применительно к России представляется целесообразным (при положительном решении вопроса о возможности консолидации налогообложения) не автоматическое предоставление подобного статуса, а введение системы, подобной немецкой. Это предполагает предоставление возможности консолидации налогообложения: на ограниченный срок (пять лет) — при условии субсидиарной налоговой ответственности участников холдинга по консолидируемым налогампри условии наличия единого организационного проекта, предполагающего единое управление, с заключением соответствующего договора, предусматривающего четкое распределение полномочий и ответственности за принимаемые управленческие решения. В случае принципиального положительного решения вопроса о консолидации налогообложения в ФПГ, с учетом целесообразности стимулирования лишь отдельных видов совместной деятельности, в первую очередь наукоемких разработок, целесообразно использовать инструмент консолидации налогообложения членов консорциума, как это предусматривает законодательство Великобритании, с учетом необходимости заключения специального соглашения, включающего предмет совместной деятельности, ответственность сторон и Т.д.

9. Успешное функционирование ФПГ невозможно без их подкрепления условиями внешней среды, без создания благоприятного инвестиционного климата, т. е. без факторов неинвестиционного характера. Решение этой задачи предполагает выработку и реализацию системы мер стабилизационно-ориентированной государственной экономической политики, включающей меры как институционального, так и функционального характера. В свою очередь, это потребует разработку и осуществление комплекса мер по совершенствованию нормативно-правового и организационного обеспечения процесса создания вертикальных ФПГ, включая усовершенствование налогового регулирования. На основе обобщения результатов деятельности ФПГ в переходной экономике России с учетом проблем концептуального, общеэкономического, законодательного и организационно-структурного характера разработаны рекомендации органам федеральной власти по совершенствованию экономической политики, развитию институциональных реформ в краткои среднесрочной перспективе, обоснованы меры государственной поддержки ФПГ, предложен комплекс мер по совершенствованию нормативно-правового и организационного обеспечения процесса создания ФПГ, а также рекомендации отечественным финансово-промышленным группам по подготовке организационных проектов, основу которых составляет комплекс мер практического характера, направленный на повышение эффективности интеграции и внутренней кооперативной устойчивости. В противном случае, при отсутствии стимулов для кооперирования, будет продолжаться организационная дробность производства, что в свою очередь порождает распыление и неэффективное расходование средств, приводит к провалам в области сбыта и кризисам недопроизводства.

10. Снижение информационной асимметрии является дополнительным фактором создания ФПГ применительно к российским условиям. Причина этого состоит в том, что при наличии внешнего финансирования лучшее решение проблемы владелец-управляющий в фирме, входящей в группу по сравнению с независимо работающей фирмой, приводит к увеличению уровня инвестиций. Это связано со способностью банка в финансово-промышленных группах достаточно эффективно контролировать денежные потоки фирмы, что, в свою очередь, дает ему возможность систематически контролировать деятельность менеджера. Это ведет к уменьшению возможности менеджера использовать денежные средства фирмы в собственных целях в предположении об отсутствии источников внешнего финансирования.