Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Для современной экономики России характерна нестабильность, неопределённость в поведении покупателей, конкурентов, поставщиков, государственных органов. Эта неопределённость порождена переживаемой фазой циклического развития систем, когда развитие, осуществляемое по известным законам, сменяется периодом кризисов и катаклизмов.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциаль-ных конкурентов. Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении.

В рыночной экономике давно уже сформировалась самостоятельное направление позволяющее решать ряд поставленных вами задач, известное как «Финансовое управление» или «Финансовый менеджмент».

Финансовый менеджмент как наука имеет сложную структуру. Одной из составных его частей является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учёта и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учёта с управлением очевидна. Управлять — значит принимать решения. Управлять — значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией. В связи с этим бухгалтерская отчётность становится информационной основой последующих аналитических расчётов, необходимых для принятия управленческих решений. Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Финансовый менеджмент базируется на нескольких основных концепциях: временная ценность денежных ресурсов, денежные потоки, финансовый риск, цена капитала, эффективный рынок и др.

Для финансового менеджера временная ценность денежных ресурсов имеет особое значение, поскольку в аналитических расчётах приходится сравнивать денежные потоки, генерируемые в разные периоды времени. В настоящих условиях финансовый менеджер становится одним из ключевых фигур на предприятии. Он ответственен за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности использования того или иного способа решения принятого руководством предприятия и предложения наиболее приемлемого варианта действия.

Деятельность финансового менеджера в общем, виде может быть представлена следующими направлениями: общий финансовый анализ и планирование; обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управления источниками средств), распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика).

Итак, успешное финансовое управление направленно на:

— выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

— избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

— лидерство в борьбе с конкурентами;

— приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

— рост объёмов производства и реализации;

— максимизация прибыли;

— минимизация расходов;

— обеспечение рентабельной работы фирмы.

Объектом исследования данной работы является ЗАО «Хлебозавод № 2». Предметом исследования — его финансово-хозяйственное состояние.

Главная цель данной работы — исследовать финансовое состояние предприятия ЗАО «Хлебозавод № 2», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

— предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;

— характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;

— характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;

— оценка финансовой устойчивости;

— расчет коэффициентов ликвидности;

— анализ прибыли и рентабельности;

— разработка мероприятий по улучшению финансово — хозяйственной деятельности.

Глава 1. Описание организации

1.2 Организационная структура

" Хлебозавод № 2″ был зарегистрирован в качестве организации, занимающейся предпринимательской деятельностью в 1999 г. в Архангельске в соответствии с гражданским законодательством. До этого «Хлебозавод № 2» имел другую организационно-правовую форму.

Организационно-правовая форма в настоящий момент — закрытое акционерное общество.

Юридический адрес: г. Архангельск, ул. Мещерского, 3.

Численность персонала, работающего на ЗАО «Хлебозавод № 2» в 1999 году — 601 человек.

Направлениям предпринимательской деятельности по Уставу является производство и реализация хлебобулочной продукции в широком ассортименте.

ЗАО «Хлебозавод № 2» имеет лицензию на право заниматься данной деятельностью.

Организационная структура ЗАО «Хлебозавод № 2» приведена ниже. Является на данный момент оптимальной и не нуждается в обновлении в связи с внедрением новой технологии.

Схема 1. Организационная структура ЗАО «Хлебозавод № 2»

1.2 Внешняя и внутренняя среда организации

Для определения существующей позиции организации нужно оценить внешние и внутренние факторы, которые могут оказать влияние на реализацию плана. Предприятие должно реагировать на изменение ситуации на рынке. Каждое действие всех без исключения организаций возможно только в том случае, если среда допускает его осуществление. Внутренняя среда организации является источником ее жизненной силы. Она заклю-чает в себе тот потенциал, который дает возможность организации функционировать, а, следовательно, существовать и выживать в определенном промежутке времени. Но внутренняя среда может также быть и источником проблем и даже гибели организации в том случае, если она не обеспечивает необходимого функциониро-вания организации.

Внешняя среда является источником, питающим организацию ресурсами, необходимыми для поддержания ее внутреннего потен-циала на должном уровне. Организация находится в состоянии по-стоянного обмена с внешней средой, обеспечивая тем самым себе возможность выживания. Но ресурсы внешней среды не безгранич-ны. И на них претендуют многие другие организации, находящиеся в этой же среде. Поэтому всегда существует возможность того, что организация не сможет получить нужные ресурсы из внешней среды. Это может ослабить ее потенциал и привести ко многим негативным для организации последствиям. Задача стратегическо-го управления состоит в обеспечении такого взаимодействия орга-низации со средой, которое позволяло бы ей поддерживать ее по-тенциал на уровне, необходимом для достижения ее целей, и тем самым давало бы ей возможность выживать в долгосрочной пер-спективе.

Для того чтобы определить стратегию поведения организации и провести эту стратегию в жизнь, руководство должно иметь углублен-ное представление как о внутренней среде организации, ее потенциа-ле и тенденциях развития, так и о внешней среде, тенденциях ее раз-вития и месте, занимаемом в ней организацией. При этом внутренняя среда изучается для того, чтобы вскрыть сильные и слабые стороны организации, а внешнее окружение изучается стратеги-ческим управлением, в первую очередь для того, чтобы вскрыть те угрозы и возможности, которые организация должна учи-тывать при определении своих целей и при их достижении.

Стратегическое управление рассматривает окружение как сово-купность сред предприятия: внешней и внутренней. Рассмотрим более подробно то, как анализируется каждая из сред.

Анализ внешней среды

Экономическая компонента. Изучение экономической компоненты макроокружения позволяет понять то, как формируются и распределяются ре-сурсы. Совершенно очевидно, что это является жизненно важ-ным для организации, так как доступ к ресурсам очень сильно определяет состояние входа в организацию. Изучение экономики предполагает анализ ряда показателей: величины валового нацио-нального продукта, темпов инфляции, уровня безработицы, про-центной ставки, производительности труда, норм налогообложе-ния, платежного баланса, норм накопления и т. п. При изучении экономической компоненты важно обращать внимание на такие факторы, как общий уровень экономического развития, добывае-мые природные ресурсы, климат, тип и уровень развитости конкурентных отношений, структура населения, уровень образованности рабочей силы и величина заработной платы.

Для стратегического управления при изучении перечисленных показателей и факторов представляют интерес не значения показа-телей как таковые, а в первую очередь то, какие возможности для ведения бизнеса это дает. Также в сферу интереса стратегического управления входит и вскрытие потенциальных угроз для фирмы, которые заключены в отдельных составляющих экономической компоненты. Очень часто бывает так, что возможности и угрозы идут в жесткой связке. Например, низкая цена рабочей силы, с одной стороны, может привести к снижению издержек. Но, с дру-гой стороны, она таит в себе угрозу снижения качества труда.

Анализ экономической компоненты ни в коем случае не должен сводиться к анализу отдельных ее составляющих. Он должен быть направлен на комплексную оценку ее состояния. В первую оче-редь, это фиксация уровня риска, степень напряженности конку-ренции и уровень деловой привлекательности.

Правовая компонента. Анализ правового регулирования, предполагающий изучение зако-нов и других нормативных актов, устанавливающих правовые нормы и рамки отношений, дает организации возможность опреде-лить для себя допустимые границы действий во взаимоотно-шениях с другими субъектами права и приемлемые методы отстаивания своих интересов. Изучение правового регу-лирования не должно сводиться только к изучению содержания правовых актов. Важно обращать внимание на такие аспекты пра-вовой среды, как действенность правовой системы, сложившиеся традиции в этой области и процессуальная сторона практической реализации законодательства.

При изучении правовой компоненты макроокружения стратеги-ческое управление интересует степень правовой защищенности, динамизм правовой среды, уровень общественного контроля за де-ятельностью правовой системы общества. Очень важными являют-ся выяснение степени обязательности действия правовых норм, а также того, распространяется ли их действие на все организации или же существуют исключения из правил, и, наконец, уяснение того, насколько неотвратимо применение санкций к организации в случае нарушения ею правовых норм.

Политическая компонента. Политическая составляющая макроокружения должна изучаться в первую очередь для того, чтобы иметь ясное представление о намерениях органов государственной власти в отноше-нии развития общества и о средствах, с помощью которых госу-дарство намерено проводить в жизнь свою политику. Изучение по-литической компоненты должно концентрироваться на выяснении того, какие программы пытаются провести в жизнь различные пар-тийные структуры, какие группы лоббирования существуют в орга-нах государственной власти, как правительство относится к различ-ным отраслям экономики и регионам страны, какие изменения в законодательстве и правовом регулировании возможны в результа-те принятия новых законов и новых норм, регулирующих экономи-ческие процессы. При этом важно уяснить базовые характеристики политической системы: какая идеология определяет политику пра-вительства, насколько стабильно правительство, насколько оно в состоянии проводить свою политику, какова степень общественно-го недовольства и насколько сильны оппозиционные политические структуры.

Ключевым процессом политической компоненты макроокружения является борьба за власть. Власть же в свою очередь связа-на с регламентацией того, как обращаются деньги. Власть, с одной стороны, определяет то, как осуществляется доступ к деньгам, и, с другой стороны, то, как и в каком размере отчуждаются деньги у организаций на государственные нужды. Оба эти процесса явля-ются источником возможностей и угроз для функционирования фирмы.

Социальная компонента. Изучение социальной компоненты макро окружения направлено на то, чтобы уяснить влияние на бизнес таких социальных явлений и процессов, как отношение людей к работе и качест-ву жизни, как существующие в обществе обычаи и верова-ния, как разделяемые людьми ценности, как демографи-ческая структура общества, рост населения, уровень образования, мобильность людей и т. п. Особенность со-циальной компоненты состоит в том, что она влияет как на другие компоненты макроокружения, так и на внутреннюю среду организации.

Изучение непосредственного окружения организации направлено на анализ состояния тех составляющих внешней среды, с которыми орга-низация находится в непосредственном взаимодействии. При этом важно подчеркнуть, что организация может оказывать существенное влияние на характер и содержание этого взаимодействия и тем самым активно участвовать в формировании дополнительных возможностей и в предотвращении угроз ее дальнейшему существованию.

Покупатели. Анализ покупателей как компоненты непосредственного окруже-ния организации в первую очередь имеет своей задачей составле-ние профиля тех, кто покупает продукт, реализуемый организа-цией. Изучение покупателей позволяет организации лучше уяснить то, какой продукт в наибольшей мере будет приниматься покупате-лями, на какой объем продаж может рассчитывать организация, в какой мере покупатели привержены продукту именно данной орга-низации, насколько можно расширить круг потенциальных покупа-телей, что ожидает продукт в будущем и многое другое.

Профиль покупателя может быть составлен по следующим ха-рактеристикам:

* географическое местоположение;

* демографические характеристики (возраст, образование, сфера деятельности и т. п.);

* социально-психологические характеристики (положение в обществе, стиль поведения, вкусы, привычки и т. п.);

* отношение покупателя к продукту (почему он покупает дан-ный продукт, является ли он сам пользователем продукта, как оце-нивает продукт и т. п.).

Изучая покупателя, фирма также уясняет для себя, насколько сильны его позиции по отношению к ней в процессе торга. Если, например, покупатель имеет ограниченную возможность выбора про-давца нужного ему товара, то его сила торговаться существенно ниже. Если же наоборот, то продавец должен стремиться заменить данного покупателя другим, который имел бы меньше свободы в выборе про-давца. Торговая сила покупателя зависит, например, также от того, насколько существенно для него качество покупаемой продукции.

Существует ряд факторов, определяющих торговую силу поку-пателя, которые обязательно должны быть вскрыты и изучены в процессе анализа. К числу таких факторов относятся:

* соотношение степени зависимости покупателя от продавца со степенью зависимости продавца от покупателя;

* объем закупок, осуществляемых покупателем;

* уровень информированности покупателя;

* наличие замещающих продуктов;

* стоимость для покупателя перехода к другому продавцу;

* чувствительность покупателя к цене, зависящая от общей сто-имости осуществляемых им закупок, от его ориентации на опреде-ленную марку, от наличия определенных требований к качеству товара, от величины его дохода.

При измерении показателя важно обращать внимание на то, кто платит, кто покупает и кто потребляет, так как необяза-тельно все три функции выполняет одно и то же лицо.

Поставщики. Анализ поставщиков направлен на выявление тех аспектов в дея-тельности субъектов, снабжающих организацию различным сырьем, полуфабрикатами, энергетическими и информационными ресурсами, финансами и т. п., от которых зависит эффективность работы организации, себестоимость и качество производимого ор-ганизацией продукта.

Поставщики материалов и комплектующих изделий, если они обладают большой конкурентной силой, могут поставить организа-цию в очень высокую зависимость от себя. Поэтому при выборе поставщиков важно глубоко и всесторонне изучить их деятель-ность и их потенциал, с тем чтобы суметь построить такие отноше-ния с ними, которые обеспечивали бы организации максимум силы во взаимодействии с поставщиками. Конкурентная сила поставщи-ка зависит от следующих факторов:

* уровень специализированности поставщика;

* величина стоимости для поставщика переключения на других клиентов;

* степень специализированности покупателя в приобретении определенных ресурсов;

* концентрированность поставщика на работе с конкретными клиентами;

* важность для поставщика объема продаж.

При изучении поставщиков материалов и комплектующих в первую очередь следует обращать внимание на следующие харак-теристики их деятельности:

* стоимость поставляемого товара;

* гарантия качества поставляемого товара;

* временной график поставки товаров;

* пунктуальность и обязательность выполнения условий по-ставки товара.

Конкуренты. Изучение конкурентов, т. е. тех, с кем организации приходится бо-роться за покупателя и за ресурсы, которые она стремится полу-чить из внешней среды, чтобы обеспечить свое существование, за-нимает особое и очень важное место в стратегическом управлении. Такое изучение направлено на то, чтобы выявить слабые и сильные стороны конкурентов и на базе этого построить свою стратегию конкурентной борьбы.

Конкурентная среда формируется не только внутриотрасле-выми конкурентами, производящими аналогичную продукцию и реализующими ее на одном и том же рынке. Субъектами конку-рентной среды являются и те фирмы, которые могут войти на рынок, а также те, которые производят замещающий продукт. Кроме них на конкурентную среду организации оказывают за-метное влияние покупатели ее продукта и поставщики, которые, обладая силой к торгу, могут заметно ослабить позицию органи-зации.

Многие фирмы не уделяют должного внимания возможной угрозе со стороны вновь пришедших на их рынок и поэтому про-игрывают в конкурентной борьбе именно им. Об этом очень важно помнить и заранее создавать барьеры на пути вхождения потенциальных пришельцев. Такими барьерами могут быть углубленная специализация в производстве продукта, низкие из-держки за счет эффекта масштаба производства, контроль над каналами распределения, использование местных особенностей, дающих преимущество в конкуренции, и т. п. Однако очень важно хорошо знать то, какие барьеры могут остановить или по-мешать потенциальному пришельцу выйти на рынок, и воздви-гать именно эти барьеры.

Очень большой конкурентной силой обладают производите-ли замещающей продукции. Особенность трансформации рынка в случае с появлением замещающего продукта состоит в том, что, если им был убит рынок старого продукта, то он уже обычно не поддается восстановлению. Поэтому для того чтобы суметь достойно встретить вызов со стороны фирм, производя-щих замещающий продукт, организация должна иметь доста-точный потенциал для перехода к созданию продукта нового типа.

Рынок рабочей силы. Анализ рынка рабочей силы направлен на то, чтобы выявить его потенциальные возможности в обеспечении организации кадрами, необходимыми для решения ею своих задач. Организация должна изучать рынок рабочей силы как с точки зрения наличия на этом рынке кадров необходимой специальности и квалификации, необ-ходимого уровня образования, необходимого возраста, пола и т. п., так и с точки зрения стоимости рабочей силы. Важным направле-нием изучения рынка рабочей силы является анализ политики профсоюзов, оказывающих влияние на этот рынок, так как в ряде случаев они могут сильно ограничивать доступ к необходимой для организации рабочей силе.

Анализ внутренней среды

Внутренняя среда организации — это та часть общей среды, кото-рая находится в пределах организации. Она оказывает постоянное и самое непосредственное воздействие на функционирование орга-низации. Внутренняя среда имеет несколько срезов, состояние ко-торых в совокупности определяет тот потенциал и те возможности, которыми располагает организация.

Кадровый срез внутренней среды охватывает такие процессы, как:

* взаимодействие менеджеров и рабочих;

* наем, обучение и продвижение кадров;

* оценка результатов труда и стимулирование;

* создание и поддержание отношений между работниками и т. п.

Организационный срез включает:

* коммуникационные процессы;

* организационные структуры;

* нормы, правила, процедуры;

* распределение прав и ответственности;

* иерархию подчинения.

В производственный срез входят:

* изготовление продукта;

* снабжение и ведение складского хозяйства;

* обслуживание технологического парка;

* осуществление исследований и разработок.

Маркетинговый срез внутренней среды организации охватывает следующие стороны, которые связаны с реализацией продукции:

* стратегия продукта, стратегия ценообразования;

* стратегия продвижения продукта на рынке;

* выбор рынков сбыта и систем распределения.

Финансовый срез включает процессы, связанные с обеспечением эффективного использования и движения денежных средств в ор-ганизации:

* поддержание должного уровня ликвидности и обеспечение прибыльности;

* создание инвестиционных возможностей и т. п.

Внутренняя среда как бы полностью пронизывается организа-ционной культурой, которая также должна подвергаться самому се-рьезному изучению.

Глава 2. Анализ финансово-хозяйственного

состояния

2.1 Общий анализ баланса предприятия

Анализ финансового и хозяйственного положения основывается на анализе баланса предприятия.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями струк-туры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и верти-кального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699);

Стоимость внеоборотных средств (активов) или не-движимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

Стоимость оборотных средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);

Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пасси-ва баланса (строка 490);

Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива ба-ланса (строка 590+690);

Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490−190−390).

Из данных таблицы 1 видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 23 054 940 рублей или на 54,8%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материальные оборотные средства увеличились на 19 965 440 рублей или в 4 раза, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 1 616 120 рублей или в 8 раз, дебиторская задолженность возросла на 2 395 190 рублей или в 3,75 раза. В то же время недвижимое имущество уменьшилось на 2 936 910 рублей, что составляет 9,2% от величины на начало года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса.

1. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчёт-ного года» (строка 320). На ЗАО «Хлебозавод № 2» на начало периода такой статьи не наблюдается, но на конец 2001 года она составила 604 000 рублей, что свидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 2001 год. Так же на рассматриваемом предприятии присутствует «Непокрытый убыток прошлых лет» в размере 2 499 120 рублей, составляющий 5,9% от стоимости имущества, что также говорит о неудовлетворительной работе предприятия в 2000 году.

2. Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия: наличие сумм «плохих» долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На нашем предприятии отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 3 265 550 рублей на конец года, увеличившаяся за год на 2 395 190 рублей (+ 275%), что увеличило итог баланса на 10%.

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует отвлечение оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

Таблица 1. Оценка имущества предприятия (АКТИВ), рублей.

Пассивная часть баланса сведена в таблицу 2 и имеет следующий вид:

Таблица 2. Собственные и заемные средства предприятия (ПАССИВ), рублей.

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста заемных средств на 23 054 940 рублей, в том числе за счет увеличения по следующим статьям:

— «Кредиторская задолженность» увеличилась на 13 757 340 рублей (в 3,75 раза);

— «Краткосрочные кредиты и займы» на начало периода равные 0, а концу 2001 года составили 9 297 600 рублей.

Удельный вес собственных средств довольно значительный в структуре баланса на начало года и составляет 87,1%, а к концу периода произошло значительное уменьшение их доли до 56,3%. Причиной такого снижения доли собственных средств явился рост кредиторской задолженности с 5 416 710 рублей до 19 174 050 рублей или на 354% и как следствие увеличение ее доли в валюте баланса на 16,5%.

Также значительное влияние на снижение доли собственных средств оказало появление к концу периода такой статьи как «Краткосрочные кредиты и займы», которая к концу отчетного периода стала равна 9 297 600 рублей и составила 14,27% к валюте баланса. Данную направленность увеличения заемных средств, даже при не уменьшаемой стоимости собственных средств, нужно назвать негативной.

Одной из самых «больных» статей на хлебозаводе, является кредиторская задолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (67,3% от суммы заемных средств) по неоплаченным в срок расчетным документам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о финансовых затруднениях.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ЗАО «Хлебозавод № 2» за 2000;2001 года, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте «больных» статей в 2001 году.

2.2 Характеристика имущества предприятия

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в рас-поряжении предприятия, а также выделить в составе имущества оборотные (мо-бильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице 2.

Анализируя в динамике показатели, можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 23 054 940 рублей или на 54,8%, в то время как за предыдущий год данный показатель уменьшился на 6 386 890 рублей или на 13,2%. Увеличение имущества предприятия в 2001 году можно охарактеризовать как негативное, т. к. их рост произошел не за счет роста собственных средств, а за счет роста заемных средств.

В составе имущества к началу отчетного года оборотные средства составляли 18,3%. За прошедший период они возросли на 25 387 850 рублей, а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 50,8%.

Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений возросла на 2,6% (выросли на 1 616 120 рублей) в структуре оборотных средств. Но несмотря на рост в 8 раз, доля их в структуре оборотных средств составила лишь 5,6% на конец 2001 года, при 3% на конец 2000 года.

В то же время менее ликвидные средства — дебиторская задолженность составила на начало года 11,3% оборотных средств, а на конец года 9,9%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 2 395 190 рублей (в 3,75 раз), способствовало росту оборотных средств лишь на 9,4% (2 395 190 / 25 387 850×100%). На ЗАО «Хлебозавод № 2» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Но наличие непогашенной дебиторской задолженности на конец года в сумме 3 265 550 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 19 965 440 рублей в 2001 году или в 4 раза, при их уменьшении в 2000 году на 1 099 780 рублей или 14,3% (100−6 583 240/7 683 020*100). Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2000 году возросла с 74% до 85,7%, а 2001 году доля материальных оборотных средств несмотря на их абсолютный рост упала с 85,7% до 80,3% (-5,4%). Необходимо отметить что доля запасов в составе имущества на конец 2001 года составила 50,8%, т. е. имеет значительный вес. Это говорит о том, что у предприятия слишком много запасов. Причиной такого положения являются затруднения со сбытом продукции, которые обусловлены тем, что на рынке продуктов жесткая конкуренция. Готовые изделия при длительном хранении теряют свои качества, после чего цена их реализации значительно снижается. Кроме того, на предприятии не отлажены каналы сбыта продукции, нет постоянных заказчиков.

Поэтому необходимо наиболее эффективно управлять запасами, а для этого нужно рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворения потребностей рынка и нормального обеспечения производственного процесса.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилась по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализи-руемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.

Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборо-та в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 3.

Таблица 3. Показатель оборачиваемости оборотных средств за 2000;2001 годы.

Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость де-биторской задолженности уменьшилась по сравнению с 2000 годом с 43 оборо-тов в год до 36,3 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 8 дней в 2000 и 10 дней в 2001 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается достаточно быстро.

Более существенно уменьшилась оборачиваемость материальных оборот-ных средств с 7,9 оборотов в 2000 году до 4,5 оборотов в 2001 году. Соответственно время оборота увеличилось до 81 дня. Уменьшение оборачиваемости в 2001 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами, недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей расширения каналов сбыта.

Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет непрерывно снижалась. В 2000 году это уменьшение составило 6 194 140 рублей, а в 2001 году 2 936 910 рублей или 9,2%. Их доля в имуществе также снижалась. Так в 2001 она упала с 75,8 до 44,5%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли в 4 раза. Таким образом, темп прироста оборотных средств был в 4,74 раза выше, чем внеоборотных средств (430% / 90,8%). Такую тенденцию можно было бы охарактеризовать положительно, если бы не факторы повлиявшие на их рост, а именно, резкое увеличение количества запасов, которые заморозили часть оборотных средств.

Снижение стоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такого элемента, как «Основные средства», которые за год уменьшились на: 3 424 530 рублей или на 12,4% при их удельном весе во внеоборотных активах на конец года 83,5%. Снижение внеоборотных активов в 2000 году также связано с уменьшением статьи «Основные средства» за год на 6 694 140 рублей или на 19,6%, их удельный вес за 2000 год сократился на 3,4% (с 90 до 86,6%). Статья «Незавершенное строительство» на протяжение двух лет постепенно растет. В 2000 году она возросла на 500 000 рублей или 13,9%, ее доля в внеоборотных активах увеличилась с 9,4% до 12,8% (+3,4%). В 2001 году «Незавершенное строительство» увеличилось на 487 620 рублей или 12%, при ее росте в доле внеоборотных активов с 12,8% до 15,8% (+3,0%). Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, увеличение ее доли в структуре внеоборотных активов отрицательно сказывалось на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют незначительную долю, к началу 2000 года они составляли 0,53%, в начале 2001 года 0,63%, а в начале 2002 года 0,7%. Их удельный вес незначительно увеличивается (при неизменной абсолютной величине равной 201 420 рублей) за счет изменения доли других статей внеоборотных активов. Это указывает на не инвестиционную направленность вложений предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, а наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ЗАО «Хлебозавод № 2», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов обора-чиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота. Существенным негативным моментом является наличие непокрытого убытка прошлого года в сумме 2 499 120 рублей и непокрытого убытка отчетного года в сумме 604 000 рублей.

2.3 Оценка ликвидности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да-вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре-менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга-низации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по-гашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность акти-вов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для пре-вращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их по-гашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 4 и таблице 5.

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса на 2000 год, рублей.

Таблица 5. Анализ ликвидности баланса на 2001 год, рублей.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия (таблица 6.).

Таблица 6. Абсолютная ликвидность баланса.

А1П1 — наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их (А1- денежные средства; П1- кредиторская задолженность);

А2П2 — быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их (А2- ДЗ платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев; П2- краткосрочные кредиты и займы);

А3П3 — медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их (А3 — запасы; П3- долгосрочные кредиты и займы);

А4П4 — постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их (А4 — труднореализуемые активы, итог раздела 1 актива баланса; П4- собственные средства (капитал и резервы)).

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ЗАО «Хлебозавод № 2» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Причём, за отчётный год возрос платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для по-крытия наиболее срочных обязательств с 5 187 950 рублей до 17 329 170 рублей. В начале анализируемого года соотношение А1 и П1 было 0,042:1 (228 760 руб./ 5 416 710 руб.), а на конец года 0,096:1. Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце года предприятие могло оплатить ликвидными средствами лишь 9,6% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке ликвидных средств.

Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме-нения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свиде-тельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Текущая ликвидность на конец года = (А1+А2)-(П1+П2) = (1 844 880 +3 265 550) — (19 174 050 +9 297 600) = -23 361 220 рублей.

То есть на конец года текущая ликвидность предприятия отрицательна. Так как второе неравенство не соответствует условию абсолютной ликвидности баланса (А2<�П2), то даже при погашении ЗАО «Хлебозавод № 2» краткосрочной дебиторской задолженно-сти, предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной. Можно отметить, что по сравнению с 2000 годом ситуация кардинально изменилась, т. е. в конце 2000 года при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности, предприятие смогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является при-ближенным.

2.4 Оценка финансовой устойчивости

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб-ственных финансовых ресурсов — за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость — это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре-деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за-трат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств (490−190−390);

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590−190);

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610−190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств (610) данный показатель суммарно равен второму.

Рассчитанные показатели приведены в таблице 7.

Таблица 7. Определение типа финансового состояния предприятия, рублей.

То есть не одного из вышеперечисленных источников не хватало ни на начало, ни на конец года.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво-сти и отвечает следующим условиям: Фс О; Фт О; Фо 0; т. е. S= {1,1,1};

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт0; Фо0; т. е. S={0,1,1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже-способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав-новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо0; т. е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан-кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол-женности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т. е. S={0,0,0}.

На ЗАО «Хлебозавод № 2» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0} как в 2000, так и в 2001 году. Таким образом, финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать критической.

Теперь можно сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия в целом.

1. Коэффициент независимости на ЗАО «Хлебозавод № 2» на конец 2001 года составляет 0,56, что близко к рекомендуемой норме, следовательно, предприятие имеет собственных средств больше, чем заемных и что говорит о его финансовой независимости. Но нужно отметить снижения данного коэффициента по сравнению с 2000 года на 0,31.

2. Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств сви-детельствует, что в начале отчётного периода предприятие привлекало на каждый 1 рублей собственных средств, вложенных в активы 15 копеек заёмных средств. В течение отчётного периода заёмные средства выросли до 78 копеек на каждый 1 рубль собствен-ных вложений. Тенденция резкого увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. На ЗАО «Хлебозавод № 2» это выражается в постоянном росте кредиторской задолженности с одновременным падением доли собственных средств.