Анализ экономических результатов деятельности предприятия ОАО «Владикавказский завод» Электроконтактор

Содержание Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Характеристика предприятия

2. Аналитическая часть

2.1 Оценка прибыльности и эффективности

2.2 Оценка деловой активности

2.3 Оценка ликвидности и рыночной устойчивости

2.4 Анализ чистой прибыли

2.5 Анализ собственного капитала

2.6 Анализ чистых активов

2.7 Анализ собственных оборотных средств Заключение Список литературы Введение В современных условиях повышается самостоятельность предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности.

Объективно возрастает значение экономических результатов деятельности хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов.

В условиях рыночной экономики целью любого производства является получение максимально возможной прибыли. В этих условиях могут осуществлять свою производственно-финансовую деятельность только те предприятия, которые получают от нее наивысший экономический результат.

Те же предприятия, которые работают неэффективно, малорентабельно, тем более убыточно, нежизнеспособны. Они неизбежно разоряются и прекращают свое существование. Следовательно, на каждом предприятии необходимо выявлять наличие фактов бесхозяйственности, неразумного вложения средств, непроизводительных потерь и т. п. для их устранения.

Следует также выявлять и включать в работу предприятия резервы производства, рационального и эффективного использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Поэтому в настоящее время значительно возрастает роль экономического анализа, основная цель которого Ї выявление и устранение недостатков в деятельности предприятий, поиск и вовлечение в производство неиспользуемых резервов.

Все вышеизложенное предопределило актуальность выбранной темы курсовой работы.

Цель данной курсовой работы заключается в проведении анализа экономических результатов деятельности предприятия и выработке на основе его результатов рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Объект исследования: экономические результаты деятельности предприятия.

Экономический субъект исследования Ї ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор».

Для достижения цели курсовой работы необходимо решить следующие задачи:

Ї оценить прибыльность и эффективность хозяйственной деятельности предприятия;

Ї провести анализ собственного капитала и собственных оборотных средств предприятия;

Ї провести оценку деловой активности и ликвидности;

Ї разработать комплекс практических мероприятий по укреплению финансового положения предприятия и повышению прибыли.

1. Теоретическая часть

1.1 Характеристика предприятия Название предприятия — ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Анализируемое предприятие образовано в 2001 году и является обществом с ограниченной ответственностью. Правовое положение фирмы определяется Гражданским кодексом РФ.

ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» является юридическим лицом по действующему законодательству РФ, имеет самостоятельный баланс, печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на его местонахождение; расчетные банковские счета, а также собственную эмблему.

Общество приобрело право юридического лица с момента его регистрации в государственных органах.

Контрольный пакет акций ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» с 01.01.2008 года перешел из рук отдельных акционеров предприятий и частных лиц стал государственной собственностью.

ОАО «Владикавказский завод Электроконтактор». Завод занимает лидирующее положение на рынке России и СНГ по производству низковольтной аппаратуры. Первоначальной задачей которого являлось изготовление низковольтной аппаратуры. Благодаря самоотверженному и творческом труду рабочих, инженеров и служащих завод рос, расширялся, осваивал новые производственные мощности, стал одним из ведущих предприятий по производству электромагнитных контакторов от 80 до 630 Ампер.

Для дальнейшего развития и усовершенствования ассортимента продукции и ориентирования его на военные нужды при условии нахождения контрольного пакета акций ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» в руках государства стало возможным расширение производства за счет льгот и государственных инвестиций. Предприятие с 01.01.2008 выполняет оборонный заказ и поэтому решением правительства Российской Федерации освобождено от от уплаты налога на прибыль. Вся прибыль остающаяся в руках ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» расходуется на выполнение проектов связанных с модернизацией продукции и созданию новых образцов низковольтной аппаратуры, электротехнической продукции поставляемом по оборонному заказу, утвержденному правительством РФ.

Все технико-экономические показатели деятельности ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» приведены в таблицах: 1, 2

Таблица 2 — Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

1. Стоимость основных средств Полная первоначальная — стоимость основного средства по цене поступления с учетом всех дополнительных расходов на приобретение, доставку, монтаж и оплату услуг сторонних организаций связанных с приобретением.

Остаточная — стоимость основного средства за минусом амортизации. В балансе предприятия стоимость основных средств отражена по остаточной стоимости.

2. Фондоотдача Основная формула Фондоотдача = Произведенная Товарная Продукция / Первоначальная стоимость Основных Фондов Поскольку для расчета фондоотдачи нас интересует выпущенная продукция по отношению к вложенным средствам, то во внимание принимается именно первоначальная стоимость основных фондов. (Необходимо заметить, что многие авторы расходятся во мнении по поводу как числителя, так и знаменателя формулы расчета фондоотдачи) Фондоотдача = Годовой выпуск продукции / Среднегодовая стоимость основных фондов

В данной формуле в числителе вместо значения объема выпущенной товарной продукции указан годовой выпуск продукции. Данная замена, казалось бы, не меняет смысл самого показателя, однако его числовое значение может измениться радикально. Дело в том, что показатель «товарная продукция» рассчитывается в условных внутренних ценах, которые «желает» предприятие. Когда мы говорим просто о выпуске продукции, то предполагаем цены конкретных сделок, по которым продукция предприятия фактически продается. Таким образом, значение показателя фондоотдачи, вычисленного по разным формулам, может быть различным для одного и того же предприятия. Пугаться этого не следует — смысл расчета данного показателя заключается не в определении его конкретного текущего значения, а в сравнении его динамики для одного и того же предприятия за разные периоды или сравнении его значения у разных предприятий одной отрасли в один и тот же период. ниже).

3. Материалоемкость Рассчитывается как отношение стоимости израсходованных на производство материалов к стоимости продукции, характеризует долю материалов, приходящуюся на один рубль продукции, измеряется в копейках.

4. Себестоимость продукции Денежное выражение затрат предприятия на производство и реализацию продукции. Себестоимость продукции калькулируетс по статьям затрат и выражает суммарную стоимость всех затрат на единицу продукции. В отчете о прибылях и убытках отражается полная себестоимость по предприятию в целом, то есть по всем затратам произведенным предприятием за отчетный период.

5.Затраты на 1 руб. продукции Затраты на 1 рубль товарной продукции — относительный показатель, характеризующий долю себестоимости в составе ценах продукции. Он исчисляется по следующей формуле:

Затраты на 1 рубль товарной продукции это полная себестоимость товарной продукции деленная на стоимость товарной продукции в ценах (без налога на добавленную стоимость).

Этот показатель выражается в копейках. Он дает представление о том, сколько копеек затрат, т. е. себестоимости, приходится на каждый рубль цены продукции.

6. Финансовый результат Разница между суммой реализованной продукции и суммой затрат на производство и реализацию данной продукции. Финансовый результат отражается в отчете о прибылях и убытках в строке чистая прибыль (убыток) отчетного периода.

7.Рентабельность производства Рентабельность продукции — соотношение между прибылью от продажи товара и средствами, затраченными на его изготовление (производство). Показатель характеризует насколько выгодным является производство того или иного товара или услуги.

Рентабельность производства — экономический показатель, характеризующий целесообразность того или иного вида бизнеса. В данном случае мы говорим о соотношении между затратами производства и полученной в итоге чистой прибылью. Как уже упоминалось выше, рентабельным является производства с положительным балансом прибыли и затрат. К мерам увеличения рентабельности производства стоит отнести снижение себестоимости продукта и повышение качества производства.

2. Аналитическая часть

2.1 Оценка прибыльности и эффективности хозяйственной деятельности Эффективность хозяйственной деятельности Сложная экономическая категория, в которой отражается действие многих объективных экономических законов и показана одна из важнейших сторон общественного произ-водства — его результативность.

Повышение эффективности производства является одной из актуальнейших проблем, успешное решение ее дает огромные возмож-ности для дальнейшего развития экономики страны и повышения уровня жизни населения.

Сущность проблемы повышения экономической эффективности производства состоит в увеличении экономических результатов на каждую единицу затрат в процессе использования имеющихся ресурсов.

Повышение эффективности производства может достигаться как за счет экономии текущих затрат, так и путем лучшего использования действующего капитала.

Важнейшим фактором повышения эффективности был и остается научно-технический прогресс. Автоматизация производства, широ-кое внедрение прогрессивных технологий, создание и использование новых материалов способствуют снижению трудовых и материальных затрат, а также увеличению производимой продукции.

Эффективность производства зависит напрямую от режима эко-номии. Ресурсосбережение должно превратиться в решающий источ-ник удовлетворения растущих потребностей в топливе, энергии, сы-рье и материалах. В решении этих вопросов важная роль принадле-жит промышленности. Предстоит создать и оснастить народное хо-зяйство машинами, оборудованием, обеспечивающими высокую эф-фективность использования материальных, сырьевых и топливно-энергетических ресурсов, создать и применять высокоэффективные малоотходные и безотходные технологии.

Формы проявления эффективности можно сгруппировать следующим образом:

При рассмотрении вопроса об экономической эффективности производства необходимо иметь в виду, что эффект и эффективность — понятия неоднозначные. В наиболее общем виде в форме эффекта любого производства выступает его функция — конечный результат, который получает свое воплощение непосредственно в объеме произведенных материальных ценностей, экономии затрат и т. д.

Однако как бы не был важен эффект, сам по себе он недостаточно характеризует деятельность предприятия, так как не показывает, ценой каких затрат он получен. Один и тот же эффект может быть получен разными способами, с разным уровнем использования ресурсов (затрат) и, наоборот, одинаковые затраты могут дать разный эффект. Поэтому необходимо сравнивать достигнутый эффект с теми затрата-ми (ресурсами), с помощью которых он получен.

В наиболее общем виде экономическая эффективность (Э) представляет собой сопоставление двух величин: абсолютной величины эффекта с абсолютными величинами затрат и ресурсов. Общая формула эффективности имеет следующий вид:

Эффективность = Эффект (результат)/Затраты Существует характерный для предприятия в целом оценочный показатель, именуемый прибыльность:

Прибыльность = Прибыли/Выручку Таблица 3 — Прибыльности ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Постоянно растущая прибыльность предприятия говорит о росте эффективности завода «Электроконтактор».

Прибыльэто финансовый результат деятельности предприятия.

Таким образом, для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции. Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. При реализации без убытков отсутствует и прибыль как источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки — отрицательный финансовый результат, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее и банкротство.

Сущность прибыли как экономической категории проявляется в ее функциях.

Функции прибыли:

Характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Но все аспекты деятельности предприятия с помощью прибыли оценить невозможно. Такого универсального показателя и не может быть. Именно поэтому при анализе производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используется система показателей;

Прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что она одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников;

прибыль служит одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ.

Оценочным показателем эффективности в этом случае будет рентабельность.

Рентабельность = Прибыль/Затраты Таблица 4 -Рентабельности ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

В данном случае в таблице рентабельности взята чистая прибыль поэтому рентабельность является в данном случае производственная. Постоянно растущая рентабельность предприятия говорит о росте эффективности ОАО завода «Электроконтактор».

2.2 Оценка деловой активности Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Многие предприятия, обладая большими производственными мощностями и высококвалифицированными трудовыми ресурсами, работают неэффективно, и не способны выдерживать рыночную конкуренцию. Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от его деловой активности, поэтому тема деловой активности достаточно актуальна в современной России.

Цель нашей работы оценить деловую активность предприятия.

Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

а) Определить показатели, с помощью которых можно оценить деловую активность;

б) Проанализировать динамику этих показателей на ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»;

в) Выявить факторы, влияющие на показатели деловой активности данного предприятия.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Количественная оценка может выражаться по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

Для реализации направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально их следующее соотношение:

Т (бп)>Т (р)>Т (ак), где :

БП — (строка 140 отчета о Прибылях и убытках) Т (бп) — темп изменения балансовой прибыли

Р — реализация (строка 010 отчета о Прибылях и убытках) Т (р) — темп изменения реализации АК — величина авансированного капитала (сумма строк 490 и 590)

Т (ак) — темп изменения авансированного капитала

Таблица 5 — Темпов роста ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Темп роста согласно нашего неравенства, на примере ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» выполняется почти в полной мере. В 2008 году темп роста балансовой прибыли отстает от темпа роста реализации, но в 2009 году темп роста балансовой прибыли значительно превышает темп роста реализации. К концу 2010 года темп роста выручки меньше, чем темп роста авансированного капитала, хотя на конец 2009 это соотношение было более чем в пятикратном размере в пользу темпов роста выручки. Что говорит о говорит о нестабильной работе предприятия в целом в связи с работой в новых экономических условиях, в соответствии с планом перестраивая предприятия на военную сферу деятельности. Но в общем на протяжение трех лет видна общая тенденция к сохранению этого правила, что означает:

а) экономический потенциал предприятия возрастает;

б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Приведенное соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики предприятия» (по аналогии с «золотым правилом механики»). Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т. п. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но могут принести значительную прибыль в будущем.

2.3 Оценка ликвидности и рыночной устойчивости Ликвидность Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.

Коэффициент абсолютной ликвидности К (ал) рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов А1 к наиболее срочным обязательствам Р (ср) А1 — наиболее ликвидные активы наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+стр.260).

Р (ср) — наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр.620+стр.660).

К (ал) = А1 / Р (ср) Таблица7

Абсолютная ликвидность ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

В 2008 оду кредиторская задолженность предприятия отсутствует, что не дает возможности рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности. Но если предположить, что кредиторская задолженность составляет условную единицу то получаем коэффициент абсолютной ликвидности равный остатку денежных средств.

По коэффициенту абсолютной ликвидности организация в 2008 году может покрыть 100% своих обязательств. А вот уже в 2009 году организация может покрыть только 36,43% своих обязательств, а в 2010 году менее 1%.

Уменьшение значения коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов поставщиками. Нормальное ограничение данного показателя КАЛ > 0,2 — 0,5.

Коэффициент критической ликвидности К (кл) — промежуточный коэффициент покрытия — определяется как отношение суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам и отражает прогнозируемые платежные возможности организации:

К (кл) = (А1 + А2) / (П1 + П2)

А1 — наиболее ликвидные активы наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+стр.260).

А2 — быстро реализуемые активы — это товары отгруженные (стр.215), дебиторская задолженность (стр.240) и прочие оборотные активы (стр.270) (стр.215+стр.240+стр.270).

П1 — наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр.620+стр.660).

П2 — краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты (стр.610).

Таблица 9

Критическая ликвидность ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

В 2008 оду кредиторская задолженность предприятия отсутствует, что не дает возможности рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности. Но если предположить, что кредиторская задолженность составляет условную единицу, то получаем коэффициент абсолютной ликвидности равный остатку денежных средств, деленный на 2.

Уменьшение показателя произошел за счет увеличения кредиторской задолженности, при уменьшении свободных денежных средств. Полученное значение показателя на конец периода 2009 и 2010 года значительно уменьшилось. Но величина коэффициента критической ликвидности позволяет сделать вывод, что все краткосрочные обязательства могут быть покрыты без реализации материальных запасов. Нормальное ограничение принято К (кл) > 1.

Значение данного коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.

Большинству российских организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств. Если вести речь о партнерах, то значение данного коэффициента интересно для банков.

Коэффициент текущей ликвидности К (тл) — коэффициент покрытия — определяется как отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине краткосрочных обязательств:

К (тл) = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2 + П3)

А1 — наиболее ликвидные активы наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+стр.260).

А2 — быстро реализуемые активы — это товары отгруженные (стр.215), дебиторская задолженность (стр.240) и прочие оборотные активы (стр.270) (стр.215+стр.240+стр.270).

А3 — медленно реализуемые активы включают запасы с налогом на добавленную стоимость, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения за минусом товаров отгруженных и расходов будущих периодов (стр. 210 + стр. 220 — стр. 215 — стр. 216 + стр. 135 + стр.140).

П1 — наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр.620+стр.660).

П2 — краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты (стр.610).

П3 — долгосрочные обязательства, это долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные обязательства (стр.590)

ликвидность капитал прибыль экономический Таблица 10 — Текущая ликвидность ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

В 2008 оду кредиторская задолженность предприятия отсутствует, что не дает возможности рассчитать коэффициент абсолютной ликвидности. Но если предположить, что кредиторская задолженность составляет условную единицу то получаем коэффициент абсолютной ликвидности равный остатку денежных средств, деленный на 3.

Итак, коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случаи необходимости элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.

Нормальным ограничением для него считается К (тл)>2, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Во всех рассматриваемых периодах коэффициент имеет значение значительно выше нормального.

Если у организации значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеется два пути увеличения коэффициента текущей ликвидности:

а) сокращать кредиторскую задолженность;

б) наращивать оборотные активы, а, скорее всего, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов. Это наиболее реальный путь к росту коэффициента текущей ликвидности.

В большей мере по коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и держатели акций организации.

2.4 Рыночная устойчивость Характеристика финансовой устойчивости в долгосрочном плане на основе расчета абсолютных показателей дает лишь общую оценку. Для более детального анализа в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система соответствующих коэффициентов. Рассмотрим некоторые из них.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) К (а)

Коэффициент автономии организации определяется отношением собственного капитала к валюте баланса.

К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса.

В — валюта баланса строка 300 или строка 700 Баланса.

К (а) = К© / В Таблица 11

Финансовая независимость ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

Коэффициент автономии — это показатель, который характеризует степень финансовой независимости предприятия, определяется как отношение собственных средств к общей сумме активов.

Коэффициент автономии снизился в 2009 году и снова увеличился в 2010 одновременно с изменением соотношения заемных и собственных средств, это означает снижение в 2009 году финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие. То в 2010 году увеличение финансовой независимости и уменьшения риска финансовых затруднений в будущем.

Анализ нормативных правовых документов позволяет сделать вывод, что, если коэффициент автономии (финансовой независимости) менее 0,5 (заемные средства (в структуре всех пассивов общества) превышают собственные средства), финансовое состояние организации может быть неудовлетворительным, и существует вероятность, что организации будет затруднительно рассчитаться в полном объеме со всеми кредиторами в разумные сроки.

Коэффициент маневренности К (м)

Коэффициент маневренности определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу:

К (об) — Капитал оборотный (оборотные средства) строка 210 актива Баланса.

К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса.

К (м) = К (об) / К© Таблица 12

Маневренность финансовыми средствами ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Коэффициент маневренности с 2008 по окончание 2010 года постояно увеличивался, что говорит о повышение мобильности собственных средств организации и увеличение свободы в маневрировании этими средствами.

Нормативное значение показателя — от 0,2 до 0,5. Чем ближе значение данного показателя к верхней границе, тем больше возможностей для финансового маневра у предприятия.

Уровень финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности к концу 2010 года увеличился до 0,60 — это выше верхней границы нормативного показателя и это свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

Коэффициент иммобилизации или реальной стоимости имущества К (им) Коэффициент иммобилизации является очень важным показателем финансовой устойчивости. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств, производственных запасов и незавершенного производства на стоимость активов предприятия и отражает долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе активов организации:

С (ос) — основные средства по остаточной стоимости строка 120 Баланса С (з) — запасы производства (товары для перепродажи) строка 210 Баланса С (нзп) — затраты (средства) в незавершенном производстве (издержки их обращения строка 213 Баланса В — валюта баланса строка 300 или строка 700 Баланса К (им = (С (ос) + С (з) + С (нзп)) / В Таблица 12

Реальная стоимость имущества ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Наиболее интересен этот коэффициент для организаций, производящих товары. Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства — необходимые условия для осуществления основной деятельности, то есть производственный потенциал организации.

Если значение коэффициента иммобилизации — 1 это полная обеспеченность запасами, внеоборотным имуществом на предприятии. Часто при расчете коэффициента иммобилизации учитывают прочие внеоборотные активы, но в нашем случае эта величина постоянная и только увеличивает исследуемый коэффициент. Влияние дебиторской задолженности на коэффициент иммобилизации существенно при уменьшение его ниже нормативного 0,6−0,8 возможно стоит поменять финансовую политику предприятия в части погашение дебиторской задолженности. Хотя можно утверждать, что коэффициент иммобилизации в большой мере зависит от отраслевых особенностей предприятия.

Коэффициент модернизации К (мод) Коэффициент модернизации — это отношение суммы начисленной амортизации к первоначальной стоимости всего основного капитала предприятия, включая нематериальные активы (цена предприятия, патенты и лицензии, товарные знаки и пр.). Он характеризует интенсивность высвобождения средств, вложенных в основные фонды.

С (пер) — первоначальная стоимость основных средств (Таблица 2.1 Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия) С (ос) — основные средства по осаточной стоимости строка 120 Баланса С (пр) — прочие внеоборотные активы (цена предприятия, патенты и лицензии, товарные знаки и пр.)

С (ам) — амортизация основных средст.

С (ам) = С (пер) — С (ос) К (мод) = (С (ам) / С (пер) + С (пр))

Таблица 13 — Модернизация имущества ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Коэффициент модернизации — характеризует интенсивность высвобождения средств, вложенных в основные фонды. Зависит от специфики предприятия. Увеличение коэффициента модернизации в нашем случае говорит об освобождении средств амортизации и возможности дальнейшего усовершенствования производства за счет расширения парка основный средств или увеличения других оборотных средств.

Коэффициент модернизации имеет оптимальное значение — 0,3−0,5. Его величина зависит от специфики предприятия и отрасли, состояния основных фондов и пр.

Коэффициент задолженности К (зд) Коэффициент задолженности показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу.

К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса.

К (заем) — заемные средства полученные от кредиторов краткосрочные и долгосрочные строка 690 Баланса и строка 590 Баланса.

К (зд) = К (заем) / К© Таблица 14 — Задолженности ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Нормативным значением коэффициента задолженности считается менее 1. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

В нашем исследованном случае имеет очень низкое значение на протяжении всего исследуемого периода и продолжает уменьшаться. Что говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия.

2.4 Анализ чистой прибыли Чистая прибыль является таким показателем эффективности деятельности фирмы, который с одной стороны испытывает на себе влияние наибольшего числа факторов по сравнению с другими видами прибыли, а с другой — является максимально точным и «честным» показателем. Именно по этим причинам данная величина требует к себе пристального внимания и должна подвергаться детальному изучению. Одним из наиболее популярных и часто применяемых методов является факторный анализ чистой прибыли. Как видно из названия, изучение прибыли подобным образом предполагает определение тех факторов, которые в наибольшей мере на нее воздействуют, а также определение конкретной величины данного воздействия.

Прежде чем рассматривать анализ чистой прибыли, необходимо изучить то, как она формируется. Анализ формирования чистой прибыли проводится по отчету о прибылях и убытках. Это понятно, так как именно данная форма отчетности отражает порядок, которым идет формирование финансового результата функционирования предприятия. При изучении формирования прибыли полезно провести вертикальный анализ указанной формы отчетности. Он подразумевает нахождение удельного веса каждого из включенных в отчет показателей, а также последующее изучение его динамики. Как правило, в качестве базы сравнения выбирается показателей выраженной в процента к началу года.

Таблица 15 — Динамика показателей балансовой и чистой прибыли предприятия ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Из динамики показателей балансовой и чистой прибыли видно, что выручка (строка 010 Отчета о прибылях и убытках) предприятия увеличивается в 2008;2009 годах, но к концу 2010 замедляет свои темпы роста. Себестоимость строка (020 Отчета о прибылях и убытках) продукции ведет себя аналогично выручки и в 2008;2009 годах, но к концу 2010 замедляет свои темпы роста. Поэтому анализ надо построить на разнице выручки и себестоимости продукции, что и называется прибылью от реализации продукции (валовая прибыль) строка 029 Отчета о прибылях и убытках).

Предприятие ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» выполняет оборонный заказ и всю полученную прибыль расходует на расширение, улучшение, научно-исследовательские и конструкторские разработки в тех же целях выполнения оборонного заказа, поэтому освобождена от уплаты налога на прибыль решением Правительства РФ. В 2007;2010 годах предприятие не выплачивает дивиденды, не занимается благотворительной помощью, материальною помощь работникам не выделяет.

Все внереализационные доходы и расходы имеют не значительную долю в формировании финансового результата, чистой прибыли (строка 190 Отчета о прибылях и убытках), которая в отчетности ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» равна прибыли от финансово-хозяйственной деятельности или балансовой прибыли (строка 140 Отчета о прибылях и убытках). Поэтому основное финансовое влияние определяется показателями валовой прибыли. Но стоит заметить, что хотя доля внереализационных расходов и доходов к концу 2010 года существенно уменьшается и доля отвлеченных средств увеличивается показатель прибыли на конец 2010 года все-таки, хотя и не совсем достигает уровня 2008 года, притом, что в 2009 году этот показатель имеет низкий темп роста.

2.5 Анализ собственного капитала Рассмотрим каждую составляющую собственного капитала.

Уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

При анализе уставного капитала необходимо знать его состав, наличие изъятого капитала в составе уставного капитала, причины и цели его возникновения, присутствие в составе активов собственных акций, выкупленных у акционеров, а также цели выкупа.

Добавочный капитал — составляющая собственного капитала. Объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы переценки внеоборотных активов предприятия;; эмиссионный доход акционерного общества и др.

При анализе добавочного капитала следует учитывать специфику формирования его отдельных статей и возможность их использования с тем, чтобы обосновать принимаемые решения.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

В Гражданском кодексе Российской Федерации предусмотрено требование о том, что начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть больше, чем чистые активы. Если же данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, приведя его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Чем больше величина созданного резервного капитала, тем при прочих равных условиях выше величина чистых активов и, следовательно, тем дальше отодвигается необходимость уменьшения уставного капитала в случае убытков.

Формирование резервного капитала может быть как обязательным, так и добровольным. В соответствии с законодательством Российской Федерации для предприятий определенных организационно-правовых форм собственности, в частности для акционерных обществ создание резервного капитала является обязательным.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть капитала собственников, образующуюся после исключения из полученной прибыли всех притязаний кредиторов на нее.

Коэффициент концентрации собственного капитала (конец) Коэффициент показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Инвесторы и банки, выдающие кредиты, обращают внимание на значение этого коэффициента. Чем выше значение коэффициента, тем с большей вероятностью организация может погасить долги за счет собственных средств. Чем больше показатель, тем независимее предприятие.

К (конц) = К© / А К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса.

А — сумма активов предприятия в целом и равна валюте Баланса строка 300

Таблица 16 — Концентрация собственного капитала ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Коэффициент концентрации собственного капитала имеет нормативное значение 0,5, поэтому можно смело утверждать, что ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор» имеет очень высокую долю концентрации собственного капитала на протяжении 2008;2010 годов.

Коэффициент финансовой зависимости К (фз) Коэффициент является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

К (фз) = А / К© А — сумма активов предприятия в целом и равна валюте Баланса (строка 300)

К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), (строка 490 пассива Баланса) Таблица 17 — Финансовая зависимость ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Если его значение снижается до 1 (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1.25, означает, что в каждом 1.25 руб., вложенном в активы предприятия, 25 коп. заемные. На первый взгляд коэффициент выглядит достаточно неуклюже — целое относится к части. Тем не менее этот показатель очень широко используется на практике.

Коэффициент маневренности собственного капитала К (мск) Коэффициент показывает долю мобильных средств в собственных средствах. Коэффициент показывает степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в иммобилизованных (внеоборотных) активах и дает возможность маневрировать средствами организации. Высокое значение коэффициента и его устойчивый рост положительно характеризует финансовое состояния организации, а также свидетельствует о том, что менеджмент организации достаточно гибко использует собственные средства.

К (мск) = (К (с) — С (пр)) / К© С (пр) — прочие внеоборотные активы (цена предприятия, патенты и лицензии, товарные знаки и пр.)

К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса Таблица 18 — Маневренность собственного капитала ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Рекомендуемое значение: 0,2 — 0,5

Некоторые аналитики считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в оборотные и внеоборотные активы, что обеспечит достаточную ликвидность баланса. Низкое значение этого показателя говорит о том, что значительная часть собственных средств организации направлена на финансирование внеоборотных активов, чья ликвидность является невысокой. Чем ближе значение показателя, тем больше финансовых возможностей у организации и больше мобильных средств в составе собственного капитала. Однако значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот, если предприятие арендует основные средства и его имущество в основном выражено оборотными активами, уровень коэффициента будет высоким. Уровень коэффициента также во многом зависит от характера деятельности организации. В частности, в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, поскольку в фондоемких организациях значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.

В целом финансовая устойчивость организации зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов и собственного капитала.

Коэффициент отношения заемных и собственных средств К (зис) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия. Показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств.

К сзс = (ДП + КП — РПР — ДБП) / (КР + ДБП + РПР) Рассчитывается как отношение:

К сзс = (ДП + КП — РПР — ДБП) / (КР + ДБП + РПР),

где К рск — соотношения заемных и собственных средств;

ДП — итог по разделу IV Долгосрочные пассивы;

КП — итог по разделу V Краткосрочные пассивы;

РПР — резервы предстоящих расходов;

ДБП — доходы будущих периодов;

КР — итог по разделу III Капитал и резервы…

К (зис) = (К (д) + К (кр) — К (рпр) — К (дбп)) / (К (кир) + К (дбп) + К (рпр))

К (д) — долгосрочный капитал (строка 590 Баланса) К (кр) — краткосрочный капитал (строка 690 Баланса) К (рпр) — резервы предстоящих расходов (строка 650 Баланса) К (дбп) — доходы будущих периодов (строка 640 Баланса) К (кир) — капитал и резервы (строка 490 Баланса) Таблица 18 — Отношения заемного и собственного капитала ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

Чем ниже коэффициент отношения заемного и собственного капитала тем выше финансовая устойчивость предприятия. За критическое значение коэффициента принимают 0,7. В нашем случае коэффициент отношения заемного и собственного капитала существенно ниже, что говорит о большом запасе финансовой устойчивости предприятия.

Рентабельность собственного капитала Р (ск) Рентабельностью собственного капитала является процентное выражение отношения балансовой прибыли и собственного капитала. И показывает сколько прибыли до налогообложения приходится на собственный капитал. Коэффициент рентабельность капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля авансированного в капитал.

Желательно иметь в виду, что чистая прибыль отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары и услуги в основном за истекший период. Собственный капитал складывается в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая может сильно отличаться от текущей рыночной стоимости компании.

Р (ск) = ПР (б) / К© ПР (б) — балансовая прибыль предприятия строка 140 Отчета о прибылях и убытках К (с) — капитал собственный определяется как итог по разделу III (Капитал и резервы), строка 490 пассива Баланса Таблица 20 — Рентабельность собственного капитала ОАО «Владикавказский завод «Электроконтактор»

В странах с развитой экономикой, например такой, как США нормативным уровнем рентабельности считается 10−12%. Показатели рентабельности сильно зависят от отрасли производственной деятельности предприятия.

На пример нашего предприятия рентабельность растет высокими темпами и к концу 2010 года имеет значение даже выше чем нормативное, что говорит о высокой активности использования собственного капитала.

Эффект финансового рычага (леверидж) Коэффициент финансового левериджа — представляет собой отношение заемных средств предприятия к собственным средствам (капиталу). Данный коэффициент близок к коэффициенту автономии.

Понятие финансового левериджа используется в экономике для того что бы показать, что с использованием заемного капитала предприятие формирует финансовый рычаг для увеличения рентабельности деятельности и отдачи от собственного капитала. Коэффициент финансового левериджа на прямую отражает уровень финансового риска предприятия.