Инвестиционный потенциал и социально-экономические условия его реализации в трансформационной экономике

Актуальность исследования. Несмотря на наметившийся после глубочайшего кризиса 90-х годов XX века экономический рост, ситуация в российской экономике остается сложной, поскольку не создаются надежные предпосылки экономического роста, сохраняются и усугубляются острые экономические и социальные проблемы. Особенностью экономики в настоящее время стало проявление ярко выраженного сырьевого характера, со слаборазвитой обрабатывающей промышленностью.

Инвестиционные процессы являются одним из ключевых факторов, определяющих динамику капитала в экономике, темпы и характер экономического роста. Статистические данные о темпах совокупных реальных инвестиций за последние годы свидетельствуют о повышении активности экономических агентов в этой области.

Вместе с тем на динамику инвестиций в России накладывается множество процессов, связанных с особенностями трансформационного периода: отсутствие действенных институтов рыночной экономики, специфика отношений собственности, отсутствие четкого понимания характера инвестиционной деятельности, а также ряд других факторов, препятствующих разработке и реализации адекватной государственной политики, улучшению общего инвестиционного климата в стране и формированию долгосрочных инвестиционных стратегий самих хозяйствующих субъектов.

Происходящие в стране преобразования обуславливают необходимость смены основополагающих принципов организации и функционирования инвестиционной политики в Российской Федерации.

В силу общих и специфических причин, зачастую менеджмент российских предприятий ориентирован на решение вопросов, связанных с удовлетворением текущих потребностей предприятия, обусловленных изменениями объема и структуры производственной деятельности. Что в условиях нестабильной внешней среды приводит к неэффективному использованию инвестиционного потенциала предприятия.

Значимость более углубленного исследования проблемы, поднятой в диссертации, определяется тем, что управление инвестиционным процессом является важнейшим элементом структурного преобразования производственного и социального потенциала России. И здесь, актуальной задачей экономической теории становится изучение и обоснование новых форм и методов обеспечения эффективности инвестиционной деятельности, соответствующих объективным законам рыночной экономики.

Степень разработанности проблемы.

Отдельные вопросы регулирования инвестиционной деятельности рассматривались классиками экономической теории, такими как С. Брю, Дж.К. Гелбрейт, Дж.М. Кейнс, Э. Класса, Дж. Коммонс, А. Лаффер, Д. С. Линдсея, Р. Льюкес, К. Маркс, П. Самуэльсон, У. Шар.

Интерес к проблематике эффективности капвложений в хозяйственной практике стал проявляться в России в первой половине XX века. В 60-х годах прошлого века период появились работы отечественных ученых — В.В. Новожилова1, В.П. Красовского2, Т.С. Хачатурова3 и других исследователей. Значительный вклад в изучение вопросов повышения эффективности деятельности внесли такие отечественные исследователи, как Богачев В. Н., В. В. Бочарова, А. Я. Быстряков, М. А. Виленский, В. Ж. Дубровский, И. И. Кравцов, В. В. Ковалев, В. Н. Лившиц, И. В. Липсиц, В. П. Логинов, Д. С. Львов, A.M. Марголин, Н. А. Новицкий, В. Г. Павлюченко, С. А. Хейнман, А. Н. Хорин и другие исследователи.

Высоко оценивая вклад ученых, полученные ими научные, методологические и методические результаты, необходимо отметить.

1 Новожилов В. В. Измерение затрат и их результатов в социалистическом хозяйстве, в сборнике: Применение математики в экономических исследованиях, [т. 1], М., 1959.

2 Красовский В. П. Перспективные проблемы капитальных вложений, в сборнике: Проблемы экономической науки и практики, М., 1972.

3 Хачатуров Т. С. Экономическая эффективность капитальных вложений. М., Экономика, 1960. дискуссионность данной проблемы, кроме того, многие теоретические и методические вопросы, связанные с методологией анализа, методами оценки инвестиционного потенциала, моделированием и прогнозированием инвестиционной деятельности изучены не до конца.

В кругу российских исследователей встречаются различные трактовки понятия «инвестиционный потенциал». Помимо теоретических неоднозначностей, предлагаются и различные практические рекомендации по обеспечению эффективности инвестиционной деятельности предприятия. В большинстве случаев, предлагаемые модели лишь копируют зарубежные методики без учета особенностей современного состояния инвестиционного процесса в России.

Таким образом, представляется актуальной проблема уточнения современного экономического категориального аппарата, а также выработка научно обоснованного, учитывающего особенности трансформационной экономики инвестиционного инструментария.

Цель диссертации заключается в комплексном теоретико-методологическом исследовании особенностей инвестиционного процесса в России, определяющих структуру, цели и объемы инвестиций на отечественных предприятиях. Задачи исследования:

• раскрыть понятие «инвестиционный потенциал» в системе политико-экономических категорий;

• проанализировать современное состояние инвестиционного процесса, определить основные причины, сдерживающие его развитие;

• провести анализ влияния конъюнктурных и социально-экономических факторов на инвестиционную деятельность;

• разработать методику оценки инвестиционного потенциала и провести сравнительный анализ инвестиционных потенциалов отраслей промышленности.

Предметом исследования являются социально-экономические отношения, складывающиеся в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Объектом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие в российской экономике в трансформационный период.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили классическое, неоклассическое направления в экономической теории к проблемам обеспечения эффективности инвестиций. В процессе работы над диссертацией, автором были использованы монографии отечественных и зарубежных ученых, публикации в периодической печати. Методология исследования строится на использовании двух различных подходов к анализу инвестиционных процессов — на макрои микроуровнях.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:

1. На основе политэкономического подхода дана иная интерпретация категории «инвестиционный потенциал». В отличие от общепринятого рассмотрения «инвестиционного потенциала» как категории, характеризующей совокупность собственных и привлеченных инвестиционных ресурсов, автор акцентирует внимание на внутренних ресурсах, накопленных в результате хозяйственной деятельности. Такой подход основывается на зависимости привлечения внешних ресурсов от внутреннего потенциала экономического объекта. Инвестиционный потенциал — это совокупность собственных ресурсов предназначенных для накопления и позволяющих добиться ожидаемого результата при их использовании. Инвестиционный потенциал характеризует возможность экономического субъекта реализовать некий инвестиционный проект без использования заемного капитала. Доказано, что увеличение количественных и качественных параметров производства благоприятно отражается на инвестиционном потенциале предприятия, происходит повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

2. Научно обоснована необходимость усиления на современном этапе роли государства в формировании и реализации инвестиционного потенциала страны. Раскрыты два основных направления активизации деятельности государства в инвестиционной сфере: прямое участие в финансировании крупных инфраструктурных проектах и обеспечение благоприятных возможностей и условий для осуществления инвестиционной деятельности экономическими субъектами.

3. Разработана методика оценки инвестиционного потенциала отраслей промышленности, основанная на расчете диагностических показателей, используемых в совокупности с коэффициентом распределения инвестиций относительно объема выпуска продукции и коэффициентом распределения инвестиций относительно стоимости основных фондов.

4. На основе разработанной методики оценки инвестиционного потенциала проведен сравнительный анализ инвестиционных потенциалов отраслей промышленности. Полученные результаты свидетельствуют о том, что структура капитальных вложений в промышленности не соответствует инвестиционному потенциалу отдельных отраслей, которая из-за низкой диверсификации инвестиции концентрируются в добывающих промышленностях. Как следствие, сложившаяся возрастная структура основных фондов промышленности, уровень их физического и морального износа, объем, и структура инвестиций не соответствуют условиям эффективного обновления основных фондов. Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные положения и выводы способствуют пониманию особенностей современного состояния инвестиционного процесса в России. Разработанная методика оценки инвестиционного потенциала отраслей промышленности может быть использованы органами власти для определения приоритетов инвестиционной политики. Полученные результаты могут быть использованы для повышения эффективности инвестиций в процессе разработки и реализации инвестиционной стратегии предприятия.

Апробация работы. Основные положения и практические рекомендации работы докладывались и обсуждались на международной научной конференции «Государство и общество: философия, экономика, культура» (Москва, 2005), на научно-практической конференции «Актуальные социально-экономические проблемы развития России» (Москва, 2006), на международной научной конференции «1917;2007: Уроки СССР и будущее России (ресурсно-энергетические, экономико-политические и социокультурные параметры)» (Москва, 2007), результаты исследования обсуждались в Институте экономики РАН.

По теме диссертации было опубликовано 5 статей общим объемом 2 п.л.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения, приложений и библиографии.

Заключение

.

В условиях трансформационной экономики возможности реструктуризации и обеспечения роста производства обусловлены такими факторами, как уровень эволюции рыночной системы хозяйствования, специфика отношений собственности, уровень развития предпринимательства и финансового менеджмента. Однако материальным базисом для реализации задач социально-экономического развития является инвестиционный потенциал, количественные и качественные параметры которого должны соответствовать его назначению в современных условиях. Ключевым фактором способным обеспечить выход на траекторию экономическою роста, является возможность формирования и реализации инвестиционного потенциала, прежде всего в реальном секторе экономики.

Реализуемая в настоящее время инвестиционная политика не учитывает реалии, сложившиеся в отечественной экономике. Широко используемые инструменты монетарного регулирования позволяют создать лишь некоторые макроэкономические предпосылки для активизации инвестирования, но не позволяют преодолеть системные проблемы. Отсутствие эффективного рыночного управления внешними и внутренними денежными потоками для обеспечения подъема реального сектора неизбежно определяет необходимость увеличения степени государственного участия в регулировании инвестиционной деятельности.

Сверхвысокие цены на нефть и металлы обеспечивают значительный приток финансовых ресурсов в страну и возможность досрочного погашения внешнего долга. Это сопровождается ростом производства отдельных видов товаров и услуг, увеличением валовых объемов инвестиций.

Однако происходящие сегодня в экономике России преобразования нельзя охарактеризовать как инвестиционный тип развития.

Даже в последние годы, в условиях «декларируемого» экономического роста, уровень инвестиций не превышает 20% от ВВП. При этом основная доля инвестиций направляется в капиталоемкие отрасли добывающей промышленности. Практически не происходит перераспределения средств от ограниченного круга отраслей в пользу обрабатывающих отраслей промышленности и сектора услуг, в которых не хватает инвестиций для обновления основных фондов и внедрения новых технологий.

Журналом «Эксперт», начиная с 1995 года, публикуются ежегодные Рейтинги инвестиционной привлекательности российских регионов. Так, в первую пятерку российских регионов по рейтингу инвестиционного климата в 2004;2005 гг. вошли: Санкт-Петербург, Москва, Московская область, Свердловская область и Ханты-Мансийский автономный округ. На 10 регионов (Москва, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Московская область, Санкт-Петербург, Краснодарский край, Татарстан, Башкортостан, Свердловская и Самарская области) в 1999;2004 гг. приходилось 51% всех инвестиций в основной капитал, а на остальные 79 регионов — только 49%. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в еще большей степени концентрируются в лидирующих регионах, — первая десятка «вобрала» в себя 83% всех прямых иностранных инвестиций, из которых 23% приходится на одну только Сахалинскую область.

При сложившейся возрастной и технологической структуре основного капитала низкие объемы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности являются одним из ключевых факторов, тормозящих темпы экономического роста. Недофинансирование и вследствие этого недостаточное поступление новых основных фондов сдерживает замену устаревших и изношенных фондов и негативно влияет на воспроизводственные характеристики оборудования.

В ходе исследования были сделаны следующие выводы и предложения.

1. Повышение совокупных инвестиций в промышленности с начала 2000 года сопровождается изменением отраслевой, воспроизводственной и технологической структур инвестиций. В промышленности в сфере капитальных вложений происходят негативные перераспределительные процессы, слабо связанные как с имеющимися основными средствами, так и со спросом на продукцию отдельных отраслей.

2. Проблемы в инвестиционной сфере российской экономики в существенной степени связаны с ослаблением системы государственного управления в условиях трансформирующейся экономики, занижением значимости экономической роли государства в развитии страны. Роль государства в формировании и реализации инвестиционного потенциала страны должна заключатся в обеспечении благоприятных возможностей и условий для осуществления инвестиционной деятельности через инвестиционную политику.

3. Разработанная автором методика оценки инвестиционного потенциала отраслей промышленности позволила провести сравнительный анализ инвестиционных потенциалов отраслей промышленности. В ходе исследования было отмечено, что недоинвестированными оказались такие отрасли промышленности, как машиностроение и металлообработка, промышленность стройматериалов, легкая и химическая промышленности.

4. В ходе исследования установлено, что структура капитальных вложений в промышленности не соответствует инвестиционному потенциалу отдельных отраслей, которая из-за низкой диверсификации инвестиции концентрируются в добывающих промышленностях, и как следствие, высокая зависимость темпов экономического роста от мировых цен на энергоресурсы и металлы.

5. Автором предложена процедура разработки инвестиционной стратегии предприятия, с учетом особенностей трансформационной экономики. В условиях переходной экономики важно при разработке стратегии учитывать усиление фактора неопределенности (вероятность существенных изменений инвестиционной среды, законодательства, конъюнктуры рынка). Ключевым моментом здесь является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Так как игнорирование данного фактора может негативно повлиять на уровень рисков и доходности инвестиционных проектов.

6. Исследована и определена категория «инвестиционный потенциал». Инвестиционный потенциал — совокупность собственных ресурсов и предназначенных для накопления, позволяющих добиться ожидаемого результата при их использовании. Инвестиционный потенциал характеризует возможность экономического субъекта реализовать некий инвестиционный проект без использования заемного капитала. Вместе с тем, инвестиционный потенциал является источником расширенного воспроизводства. В свою очередь, увеличение количественных и качественных параметров производства благоприятно отражается на инвестиционном потенциале предприятия, происходит повышение инвестиционной привлекательности предприятия. Инвестиционный потенциал должен учитывать все основные макроэкономические показатели отрасли — объемы производства, количество предприятий, уровень рентабельности, производительность труда, степень модернизации и обновления технической базы, структура доходов и затрат, степень концентрации и т. д.

7. По итогам исследования, предложен ряд первостепенных задач, которые следует решить для обеспечения благоприятного инвестиционного климата:

— разработка и реализация правового механизма защиты частных инвестиций и обеспечение государственными гарантиями иностранных инвестиций;

— восстановление системы валютного регулирования и валютного контроля, с целью предотвращения вывоза капитала;

— создание национальной инвестиционной базы в виде системы государственных и частных корпораций и фондов для финансирования крупномасштабных инвестиционных проектов с подключением к этой задаче кредитно-финансовых учреждений);

— внедрение и использование передовых технологий и «ноу-хау» в первую очередь в базовых (приоритетных) отраслях промышленности;

— обеспечение необходимых мер, для защиты интересов отечественных промышленных предприятий, ориентированных на международные рынки;

— разработка и реализация механизма трансформации сбережений населения в инвестиции (например, с помощью ПИФов, инвестфондов, и т. д.);

— разработка адекватной кредитно-денежной политики, предусматривающей эмиссию достаточного количества денежной массы (обеспечение достаточной монетизации экономики);

— разработка целенаправленной амортизационной политики, направленной на восстановление основного капитала;

— пересмотр принципов налогообложения, с целью его упрощения и стимулирования научно — инновационной деятельности;

— повышение совокупного спроса за счет увеличения средней заработной платы, а также сокращения разницы в доходах богатейшей и беднейшей части населения;

— восстановление государственного регулирования экономики на основе использования индикативного планирования и программирования.