Виды лизинга и его особенности как способ инвестирования в Республике Беларусь

МИНИСТЕРСТВО ФИНАНСОВ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ ГУО «МИНСКИЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КОЛЛЕДЖ»

Цикловая комиссия банковских дисциплин

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Банковские операции на тему: Виды лизинга и его особенности как способ инвестирования в Республике Беларусь Учащийся А. Ю. Гуронок Руководитель Л. В. Рассолько МИНСК 2014

Содержание

• Введение
• 1. Теоритические основы лизинговых операций
• 1.1 Понятие и значение лизинга
• 1.2 Объекты и субъекты лизинга
• 1.3 Классификация лизинга
• 1.4 Преимущества и недостатки лизинга
• 2. Особенности лизинга как способа инвестирования
• 2.1 Порядок заключения лизинговой сделки
• 2.2 Договор лизинга
• 3. Проблемы и перспективы развития лизинга в Республике Беларусь
• Заключение
• Список используемых источников
• Приложение

Экономика Республики Беларусь стоит в настоящее время перед необходимостью широкомасштабной модернизации основных средств. Износ средств производства многих предприятий уже приблизился к абсолютному.

Субъекты хозяйствования осуществляют поиск наиболее благоприятных способов замены выбывающих из процесса производства средств труда.

В сложившейся ситуации одним из наиболее эффективных путей решения данной проблемы является лизинг.

Сущность лизинга выражается в тех экономических отношениях, которые возникают между поставщиком имущества, лизинговой компанией (лизингодателем), лизингополучателем и, в случае, если для приобретения имущества лизингодатель использует банковский кредит, банком-кредитором, предоставляющим этот кредит.

Четыре стороны, имеющие зачастую противоречивые интересы, и обуславливают сложную природу лизинга. Именно с позиции системных взаимоотношений четырех участников лизинговой сделки нужно рассматривать сущность лизинга как экономической категории:

— для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своей продукции;

— между лизингодателем и банком возникают кредитные отношения и проявляется сущность лизинга как традиционной кредитной сделки;

— для лизингополучателя лизинг представляет собой вложение средств в основной капитал, что делает его схожим с инвестициями;

— для лизингополучателя финансовая сторона лизинга позволяет рассматривать его как своего рода форму кредитования на приобретение долгосрочных активов, альтернативную традиционному банковскому кредиту;

— по форме организации финансирования для лизингополучателя лизинг схож с товарным кредитом: лизинг, как и товарный кредит, предполагает связь торговой и кредитной сделки. Однако необходимо иметь в виду, что при внешней схожести имеется и принципиальное отличие, связанное с правом собственности. Так, при товарном кредитовании передача заемщику товара сопровождается, как правило, и передачей права собственности на объект сделки, чего не наблюдается при лизинге.

Актуальность данной темы заключается в том, что лизинговые отношения позволяют решить одновременно и проблему инвестиций, и проблему источника их финансирования, что немаловажно для нашей страны. В современных условиях сложилась ситуация, которая связана с необходимостью обновления производственных мощностей. Перед предприятиями стоит проблема как это сделать в достаточно сжатые сроки и с минимальными потерями. Одним из важнейших способов её решения выступает лизинг, так как он позволяет ускорять процессы обновления материально-технической базы производства на основе современного оборудования. Объектом исследования данной работы является лизинг, лизинговая деятельность.

Предметом исследования выступает сущность лизинга, его виды и особенности как способ инвестирования.

Целью данной работы является раскрытие сущности лизинга, его видов, изучение проблем и перспектив его применения в РБ.

Поставленная цель требует решения ряда взаимосвязанных задач:

· определить понятия лизинга и его значение;

· рассмотреть объектов и субъектов лизинга;

· классификация лизинга;

· проанализировать преимущества и недостатки лизинга;

· выявить особенности заключения лизинговой сделки;

· рассмотреть проблемы и перспективы развития лизинговых операций в Республике Беларусь.

Курсовая работа состоит из введения, трёх разделов, каждый из которых содержит свои подразделы, заключения и списка используемой литературы.

При исследовании данной темы были использованы учебные пособия, средства массовой информации, нормативные и правовые акты, интернет ресурсы.

1. Теоритические основы лизинговых операций

1.1 Понятие и значение лизинга

Первые лизинговые компании в ведущих европейских странах, занимающих сегодня первые места по объёму лизинговых операций, появились в самом начале 60-х гг. Несмотря на повсеместное распространение лизинга в мире единого международного понятия этой правовой конструкции в настоящее время не существует. Это связано как со сложным и неоднозначным содержанием, отражаемым этим термином, так и с особенностями в правовых базах и системах отчётности в различных странах.

В литературе имеют место определения лизинга как:

1. вида предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование на временно свободных или привлечённых финансовых средств;

2. как формы, промежуточной между кредитованием и прямым инвестированием;

3. как специфической формы финансирования капиталовложений в основные фонды;

4. как специфического вида долгосрочной аренды; как специфической формы кредита;

5. как покупки в рассрочку, а также как комплекса имущественных отношений .

Термин «лизинг» происходит от английского «to lease», что означает «арендовать», «брать в аренду». В соответствии с Гражданским Кодексом Республики Беларусь «по договору финансовой аренды (лизинга) — арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определённого им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несёт ответственность за выбор предмета аренды и продавца"[5, cт.636]. Из определения следует, что вначале заключения договор лизинга лизингополучатель (одна сторона) обращается с предложение к лизингодателю (второй стороне) о вступлении этой второй стороны в соглашение с продавцом о приобретении у продавца указанного первой стороной имущества и предоставления этой же стороной этого имущества за плату. Суть состоит в том, что будущий получатель на стадии заключения договора не имеет денежных средств для приобретения имущества, в связи с чем обращается к будущему лизингодателю с просьбой о направлении имеющегося у него имущества для передачи их в пользование лизингополучателю по договору за плату. Указанное имущество приобретается лизингодателем у продавца в собственность и передаётся лизингополучателю на определенный срок.

Лизингодатель выступает связующим звеном между лизингополучателем с одной стороны, банком и продавцом имущества — с другой. Общая схема лизинга представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 — Общая схема лизинга

Сложная природа лизинга обусловлена его принципиальным отличием от обычной аренды. В аренду отдается имущество, которым собственник не в состоянии эффективно распоряжаться, а в лизинг (или как его ещё называют — финансовая аренда) передаётся специально приобретённое для этой цели в соответствии с заявкой будущего лизингополучателя имущество, являющееся для лизингодателя своего рода «средством производства» в деятельности лизингодателя.

Таким образом, в данной работе под лизингом будет пониматься комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи передачи имущества в пользование на условиях платности, срочности и возвратности на основе их приобретения. [8, с. 16.]

лизинг инвестирование сделка экономика

1.2 Объекты и субъекты лизинга

Основными элементами лизинговых операций являются объекты и субъекты лизинга.

Определение объекта лизинга является существенным условием, без которого сделка считается недействительной. В качестве объекта лизинга способно выступать любое движимое и недвижимое имущество (движимое имущество — все, что не относится к недвижимости: машины, оборудование, средства вычислительной техники, транспортные средства и другие; недвижимое имущество: здания, сооружения, воздушные суда, морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты.), а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных (семейных) или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество в соответствии с действующим законодательством. Объект лизинга является собственностью лизингодателя в течение срока действия договора лизинга. Кроме того, объект лизинга должен отвечать следующим требованиям:

1. использование объекта лизинга должно быть разрешено на территории Республики Беларусь, что подтверждается соответствующим сертификатом;

2. объект лизинга не должен быть уникальным, иметь вторичный рынок, на котором он должен быть востребован;

3. время полезной эксплуатации объекта лизинга без учёта проведения планового капитального ремонта должно превышать срок лизинга минимум в два раза;

4. на территории Республики Беларусь желательно иметь сервисную базу для проведения технического обслуживания и гарантийного ремонта объекта лизинга, которую предоставляет поставщик объекта лизинга.

Классическому лизингу свойственен трёхсторонний характер взаимоотношений, т. е. в лизинговой сделке, как правило, принимаю участие три субъекта. Все участники лизинговых операций делятся на прямых и косвенных. К прямым участником сделки (субъектам лизинга) относятся: лизингополучатель, лизингодатель, продавец (поставщик) лизингового имущества.

Лизингополучатель — субъект хозяйствования, который согласно договору лизинга обязано принять предмет лизинга за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингодатель — субъект хозяйствования, специально приобретающий за счет собственных или заемных средств имущество, которое может быть использовано для предпринимательской деятельности, и передающий другому субъекту хозяйствования (лизингополучателю) это имущество в качестве предмета лизинга в рамках договора лизинга (либо передающий ранее приобретенное для этой цели имущество). В его лице могут выступать:

· учреждение банка, в уставе которого предусмотрен этот вид деятельности;

· финансовая лизинговая компания, создаваемая специально для осуществления лизинговых операций, основной и фактически единственной функцией, которой является оплата имущества, т. е. финансирование сделки;

· специализированная лизинговая компания, которая в дополнение к финансовому обеспечению сделки берёт на себя комплекс услуг нефинансового характера: содержание и ремонт имущества, замену изношенных частей, консультация по его использованию и т. д.;

· любая фирма или предприятие, для которых лизинг непрофилирующая, но и не запрещённая уставом сфера предпринимательства, и которые имеют финансовые источники для проведения лизинговых операций.

Продавцом (поставщиком) лизингового имущества может выступать предприятие-изготовитель, торговая организация или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество, являющееся объектом лизинга.

Целью осуществления лизинговых операций для лизингодателя выступает получение прибыли. Однако, если для лизинговых компаний лизинг является основным видом предпринимательской деятельности, то для других субъектов хозяйствования, выступающих в роли лизингодателя, осуществление подобных операций позволяет также решить другие задачи. Так, для банков и страховых компаний лизинг становится инструментом, содействующим расширению круга оказываемых услуг и привлечению новых клиентов, позволяющих разнообразить активные операции. Лизинг выпускаемой продукции позволяет предприятиям-производителям расширить рынки сбыта, привлечь новых покупателей, увеличить объёмы продаж, ускорить оборачиваемость средств [17, с.54−56].

Работающие сегодня на белорусском рынке лизинговые компании представлены в основном двумя группами. К первой относятся независимые операторы, работающие преимущественно в секторе малого и среднего бизнеса. К следующей группе относятся компании, созданные крупными товаропроизводителями («Беларустракторолизинг» и др.). Заметное место на рынке занимают компании, принадлежащие физическим лицам («Лотос», «Лизинг-сервис», «Лизинговые операции» и др.). В последние 3−4 года занимаются лизингом белорусские банки (соотношение банков-лизингодателей и остальных лизингодателей на 2013 год представлено на рисунке 2).

Рисунок 2— Структура лизингодателей в 2013 году

Основной объем лизинговых операций приходится на компании, созданные при банках. В силу особенностей действующего законодательства реализация банком инвестиционного проекта через собственную лизинговую компанию экономически более эффективна, чем осуществление подобного проекта банком-лизингодателем или независимой лизинговой компанией. Это преимущество обусловлено особенностями налогообложения и учета в банках и лизинговых компаниях. Лизинговыми операциями в Республике Беларусь активно занимается АСБ «Беларусбанк», ОАО «Белпромстройбанк», ОАО «Белгазпромбанк». Среди лидеров следует назвать такие банковские лизинговые компании, как «Белбизнеслизинг», «Белинтерфинанс» и др.

1.3 Классификация лизинга

В мировой практике находят применение самые разнообразные виды лизинга. Их классификация может осуществляться по целому ряду признаков:

1. В зависимости от состава сторон лизинг подразделяется:

— внутренний — лизинг, при котором стороны договора являются резидентами Республики Беларусь;

— международный — лизинг, при котором хотя бы одна из сторон договора является нерезидентом Республики Беларусь

2. В зависимости от состава участников и способа приобритения передоваемого в пользование имущества :

— прямой лизинг, при котором поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице, которое сдаёт имущество в лизинг;

— косвенный лизинг, при котором в качестве посредника между производителем и лизингополучателем выступает лизингодатель.

3. По типу имущества:

— лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т. п.);

— лизинг недвижимого имущества (здания, сооружения).

В названных видах лизинга выделяют лизинг нового и бывшего в употреблении имущества.

4. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг разделяют на:

— «чистый» лизинг означает, что, лизинговые платежи не включают в себя расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию объектов лизинга, которые ложатся на лизингополучателя, помимо уплаты лизинговых платежей. При прекращении договора лизинга лизингополучатель обязан вернуть лизингодателю предмет лизинга в состоянии, в котором он его получил, с учетом нормального износа или износа, обусловленного договором лизинга;

— полный лизинг предусматривает комплексную систему технического обслуживания, ремонта объекта лизинга лизингодателем;

— лизинг с частичным набором услуг, при котором на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию объекта лизинга;

— «мокрый лизинг» предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др.; комбинированный лизинг, при котором лизинговая компания обеспечивает финансирование крупных проектов, сочетая финансовый и оперативный лизинг.

5. В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

— лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;

— лизинг с компенсационным платежом, при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, произведенными на арендуемом имуществе, или путем оказания встречных услуг;

— лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в денежной форме, а часть — в виде товаров или услуг.

6. По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают:

— лизинг с полной окупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества;

— лизинг с неполной окупаемостью и, соответственно, неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.

7. В зависимости от возможности смены оборудования в рамках лизингового контракта:

— возобновляемый лизинг, которой предусматривает периодическую замену оборудования по заявке лизингополучателя на однородное, но более современное;

— револьверный лизинг, который позволяет лизингополучателю по истечении определённого срока обменять используемое оборудование на другое необходимое пользователю с учётом особенностей технологического процесса.

8. В зависимости от сроков лизинговые сделки можно разделить:

— долгосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение трех и более лет;

— среднесрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

— краткосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет.

9. В зависимости от условий возмещения лизингодателю лизингополучателем затрат и перехода прав собственности на предмет лизинга от лизингодателя к лизингополучателю различают:

— оперативный;

— финансовый лизинг[18,с.10−16].

Оперативный лизинг — это вид лизинга, при котором лизингодатель приобретает имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенное срок и на определенных условиях во временное владение и пользование. Лизинговые платежи в течение договора лизинга должны составлять менее 75% первоначальной стоимости объекта лизинга. Срок, на который имущество передается в оперативный лизинг, устанавливается на основании договора лизинга и составляет существенно меньший срок амортизационного периода имущества.

По истечении срока действия договора оперативного лизинга и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором, предмет лизинга возвращается лизингодателю. В связи с этим при оперативном лизинге предмет лизинга может быть передан в лизинг многократно в течение полного срока амортизации имущества, передаваемого в лизинг. Для оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:

1. лизингодатель не рассчитывает компенсировать свои расходы за счет поступления лизинговых платежей за срок одного лизингового контракта;

2. оборудование сдается в лизинг многократно;

3. срок лизингового договора составляет, как правило, от 2 до 5 лет, что значительно меньше срока физического износа оборудования, а часто и экономического срока его службы;

4. обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

5. риски случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества несет лизингодатель;

6. по окончании лизингового договора оборудование, как правило, возвращается лизингодателю. Однако по желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях или купить при наличии права опциона на покупку по рыночной цене;

7. лизингополучатель может расторгнуть договор досрочно, если оборудование окажется непригодным к использованию в силу непредвиденных обстоятельств;

8. объектами сделок являются, как правило, универсальные виды машин и оборудования, имеющие высокие темпы морального износа;

9. ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Лизингодатель вынужден учитывать ряд коммерческих рисков путем повышения цен на услуги. 14, с.81]

Лизингополучатель с помощью оперативного лизинга преследует цели избежать рисков, связанных с владением имуществом: морального старения, снижения рентабельности в связи с неустойчивым спросом и риском неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка, увеличения затрат на ремонт и простоями и др. Лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг также в случаях, когда: предполагаемые доходы от использования оборудования не возмещают затрат на его приобретение; оборудование необходимо на короткий срок (сезонные работы, разовое использование); оборудование требует специального технического обслуживания. В силу отмеченных факторов сферой применения оперативного лизинга являются такие отрасли, как сельское хозяйство, транспорт, строительство, горнодобывающая промышленность, а также электронная обработка информации.

Финансовый лизинг определяется как лизинг, при котором лизинговые платежи в течение договора, заключенного на срок не менее одного года, возмещают лизингодателю стоимость объекта лизинга в размере не менее 75% его первоначальной стоимости. По соглашению сторон объект лизинга может перейти в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора или до его истечения, при условии уплаты лизингополучателем наряду с лизинговыми платежами выкупной стоимости предмета лизинга. При этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, как правило, соизмерим со сроком полной амортизации предмета лизинга.

Финансовому лизингу присущи следующие отличительные признаки:

· появление третьей стороны в операции (производителя или поставщика объекта лизинга);

· невозможность расторжения контракта в течение основного срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя;

· лизингодатель приобретает имущество, передаваемое во временное пользование, не на свой страх и риск, а по заказу лизингополучателя ;

· продавец имущества осведомлен, что оно приобретается специально для передачи в лизинг;

· имущество поставляется непосредственно пользователю и принимается им в эксплуатацию;

· претензии по качеству объекта лизинга направляются лизингополучателем в течение гарантийного срока непосредственно продавцу оборудования;

· риск случайной гибели и порчи объекта лизинга лежит на лизингополучателе после подписания акта сдачи-приемки имущества в эксплуатацию;

· сервисное обслуживание и страхование объекта лизинга входит в обязанности лизингополучателя; лизингодатель оказывает исключительно услугу по финансированию покупки объекта лизинга;

· объекты лизинга, как правило, отличаются высокой стоимостью;

· по окончании лизингового договора лизингополучатель имеет право купить объект лизинга по остаточной (а не рыночной) стоимости, а также заключить новый договор на новый срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

Основная особенность формы финансового лизинга заключается в том, что лизингодатель покупает оборудование для пользователя, т. е. финансирует будущее его использование, а затем постепенно возвращает себе вложенные в покупку средства из периодических платежей пользователя, т. е. кредитует его. Из этого вытекает и название финансовый. При оперативном лизинге лизингодатель также финансирует покупку имущества, однако впоследствии он берет на себя ряд дополнительных (сервисных) функций.

Если говорить о степени распространенности одного из этих видов лизинга, то бесспорным лидером среди них выступает финансовый, что обусловлено следующими предпосылками.

Во-первых, большинство лизинговых компаний не обладает достаточным объемом собственных средств для финансирования лизинговых сделок. Основным источником денежных средств в таком случае выступают банки-кредиторы, диктующие свои условия. Таким образом, самым весомым аргументом служит тот факт, что банки, кредитующие лизинговые компании, неохотно идут на финансирование сделок оперативного лизинга. Это связано с тем, что при нем значительно возрастает риск более быстрого выхода из строя его объекта. Кроме того, растет вероятность перерывов между заключенными договорами на данное имущество, а следовательно, длительность периода возмещения затрат лизингодателя за счет поступления лизинговых платежей. Это, в свою очередь, может значительно увеличить затраты лизингодателя по обслуживанию кредита. Лизинговым компаниям отчасти удается решить эту проблему с помощью заключения фьючерсного договора купли-продажи объекта лизинга, датированного сроком окончания договора лизинга. Во-вторых, финансовый лизинг относительно дешевле оперативного и несет в себе больше выгоды для лизингополучателя благодаря следующим позициям: позволяет отнести расходы лизингополучателя по погашению стоимости объекта лизинга на нематериальные затраты и тем самым уменьшить налог на прибыль;позволяет по более низкой выкупной стоимости по окончании договора лизинга выкупить объект лизинга, что сэкономит средства лизингополучателя, сформированные за счет прибыли, которые данное предприятие может направить на более важные нужды; предполагает более дешевое финансирование кредитными ресурсами из-за больших размеров лизинговых платежей в части погашения, что выгодно для лизингополучателя. Также формой лизинга является сублизинг-это лизинг, при котором лизингополучатель с разрешения лизингодателя по договору сублизинга передает иным лизингополучателям в последующее пользование и владение объект лизинга. Из рассмотренного разнообразия признаков лизинга становится очевидным, насколько многогранными и сложными являются лизинговые отношения, что и предопределяет возможности применения лизинга с учетом особенностей и потребностей конкретного предприятия и способствует оптимизации финансовых потоков и повышению эффективности производственного процесса.

1.4 Преимущества и недостатки лизинга

Лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, имеет свои преимущества и недостатки. С одной стороны (экономической), сочетает в себе элементы кредита, аренды и инвестиций, а с другой (правовой) построена на разделении права собственности на объект и права использования этого объекта. Лизинг имеет ряд преимуществ перед другими формами финансирования. Некоторые преимущества действительно очевидны и не вызывают сомнений, другие же весьма спорны. Кроме того, то, что является преимуществом для одних субъектов лизинговой сделки (например, лизингодателя), для другого (лизингополучателя) будет явным недостатком.

Рассмотрим преимущества лизинга для лизингополучателей.

Лизинг дает возможность предприятию — лизингополучателю расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств.

Лизинг обеспечивает финансирование лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании.

Многие лизингополучатели имеют долгосрочные финансовые планы, в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании.

При лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решаются одновременно. Лизинг повышает гибкость лизингополучателя в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива «покупать — не покупать», при лизинге лизингополучатель имеет более широкий выбор. Из лизинговых сделок с различными условиями можно выбрать наиболее точно отвечающий потребностям и возможностям лизингополучателя.

По договору лизинговые платежи должны вноситься по заранее составленному графику, благодаря этому лизингополучатель может скоординировать свои затраты на финансирование вложений и прибыль от реализации продукции. Таким образом, финансовые планы лизингополучателя отличаются большей стабильностью, что способствует увеличению прибыли.

При использовании лизинга лизингополучатель может задействовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы лизингополучатель может направить на другие цели.

Все лизинговые платежи у лизингополучателя относятся на себестоимость, тем самым уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.

Даже если у лизингополучателя нет значительных финансовых ресурсов, лизинг позволит ему реализовать довольно крупный проект. Если проект лизингополучателя отличается низкой доходностью, он может воспользоваться возвратным лизингом.

Лизинговая сделка оформляется намного проще, чем альтернативная ему ссуда в банке. Таким образом, при отсутствии средств лизинг более доступен арендатору, чем кредит в банке.

Лизингополучатель имеет возможность получить дополнительные займы, так как лизинг не затрагивает соотношения собственных и заемных средств [18, с.16−17].

Существуют также некоторые преимущества лизинга для лизингодателя. Некоторые из них превращаются в неблагоприятные для лизингополучателя.

После ускоренной амортизации предмет лизинга обладает высокой ликвидационной стоимостью, благодаря чему ее возврат после окончания срока договора может принести достаточно большую прибыль.

Основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает немалую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя.

Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантируют генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Лизингодатель оказывает продавцу помощь при продаже предмета лизинга, продавец, в свою очередь, предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга.

Задача лизинга — направить финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, этим лизингодатель устраняет проблему нецелевого применения кредитных средств. Так как инвестиции выступают в форме имущества (а не денежной суммы), это в значительной мере снижает риск невозврата средств.

Лизингодатель имеет возможность привлечения дополнительных материальных ресурсов для расширения своей деятельности посредством передаваемого в лизинг имущества.

Для поставщиков оборудования преимущество лизинга состоит во-первых в том, что лизинг — финансовый инструмент, с помощью которого поставщик оборудования может значительно увеличить объемы своих продаж, так как потенциальный покупатель оборудования, имея лишь 25−30% от его стоимости, с помощью лизинговой компании и ее средств может приобрести оборудование за его полную стоимость. Во-вторых лизинг влечет за собой интенсивное расширение клиентской базы — клиенты, которые не могли или не хотели отвлекать оборотные средства на покупку оборудования, теперь могут стать также клиентами поставщика. У поставщика, сотрудничающего с лизинговой компанией, появляется лизинговый механизм финансирования для своих клиентов. При этом поставщик осуществляет поставку без каких-либо рассрочек платежей за оборудование. Сделка для продавца выглядит менее рискованной, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Кроме преимуществ, лизинг, как уже было сказано, имеет целый ряд недостатков. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников. Для лизингополучателя лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

· при финансовом лизинге лизинговые платежи не прекращаются до конца срока действия договора лизинга, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

· лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования; лизингополучатель не является собственником своих основных средств, он не может использовать их в качестве залога при получении займа; осуществляя международные мультивалютные лизинговые сделки, лизингополучатель не имеет защиты от валютных рисков;

· если оборудование вышло из строя в период действия лизингового договора, платежи, несмотря ни на что, должны производиться в установленные сроки.

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности.

2. Особенности лизинга как способа инвестирования

2.1 Порядок заключения лизинговой сделки

Как и в любой сложной финансовой сделке, а лизинговые операции как раз и являются таковыми, можно выделить три ключевых этапа лизинговой сделки:

· подготовительный;

· юридического оформления;

· эксплуатационный.

Лизинговая компания не является сторонним наблюдателем в процессе зарождения сделки. Она ведет рекламную компанию о своей деятельности и преимуществах лизинга для лизингополучателей, собирает информацию о перспективных видах оборудования, ценах, поставщиках, анализирует спрос и многие другие факторы.

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя на покупку имущества и сдачи его во временное пользование.

Заявка составляется в произвольной форме с обязательным отражением в ней всех необходимых для оформления лизинговой сделки сведений, касающихся идентификационных данных лизингополучателя и выбранных им поставщика и предмета лизинга.

Одновременно с заявкой или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем, потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. Как правило, предоставляется:

— свидетельство о государственной регистрации, устав, учредительный договор (копии, заверенные нотариально);

— копия извещения о присвоении учетного номера налогоплательщика;

— приказы или выписки из протоколов руководящего органа предприятия, (правления, учредительного или акционерного собрания, вышестоящей организации) либо другие документы о назначении руководителя, подписанный с ним контракт, подтверждающий его полномочия в части распоряжения имуществом и заключения договоров в пределах обязательств, возникающих в ходе реализации договора лизинга;

— идентификационные данные лиц, уполномоченных подписать лизинговый договор и все сопутствующие ему документы;

— доверенность на их подписание для лиц, не имеющих на это права в соответствии с учредительными или другими определяющими функционирование предприятия документами);

— карточка с образцами подписей руководителя и главного бухгалтера предприятия с оттиском печати, заверенная нотариально либо вышестоящей организацией;

— финансовая отчетность предприятия на дату подачи заявки и общая информация, характеризующая его экономическое состояние, в том числе: балансы, отчеты о прибылях и убытках: на начало года, поквартально, на последнюю месячную дату;

— расшифровка дебиторской и кредиторской задолженностей, товаров отгруженных по балансу на последнюю месячную дату;

— выписки из обслуживающего банка по текущим счетам предприятия за интересующий лизингодателя срок;

— справки из обслуживающего банка: об отсутствии картотеки неплатежей по расчетному счету, о выданных предприятию гарантиях (поручительствах), об отсутствии ссудной задолженности предприятия либо, при наличии непогашенных кредитов, справки из банков-кредиторов об отсутствии просроченных задолженностей по этим кредитам в части процентов и суммы основного долга (на дату представления документов). [1]

При предоставлении лизингополучателем дополнительного обеспечения по своим обязательствам дополнительно представляются:

· при залоге имущества, основных и оборотных средств — документы, подтверждающие право собственности на предмет залога (свидетельство о праве собственности; технический паспорт; договора, по которым приобреталось имущество; товарно-транспортные накладные и прочие правоустанавливающие документы); ведомости инвентаризации и оценки с характеристиками закладываемого имущества; выписки по счетам бухгалтерского учета данного имущества; копии инвентарных карточек для основных средств.

· при залоге денежных средств, находящихся на счетах в банках — договора депозита и прочие аналогичные договора, подтверждающие право собственности на денежные средства и определяющие режим функционирования счетов;

· при залоге ценных бумаг — предоставляемые ценные бумаги, документы, подтверждающие их приобретение;

· при банковской гарантии — банковская гарантия, договор, в рамках которой она предоставляется.

В случае предоставления лизингополучателем нескольких видов обеспечения, перечисленных выше, представляются документы, касающиеся каждого из них.

При необходимости лизингодателем могут быть затребованы и другие документы.

Также на этом этапе анализируется состояние рынка в части планируемой к выпуску продукции (работ, услуг), проверяется соответствие полученной при этом информации данным, содержащимся в бизнес-плане лизингополучателя, с целью определения его реальности.

На основании предоставленных финансовых документов лизингополучателя проводится всесторонняя оценка его текущего финансового состояния и делается прогноз его изменения в результате реализации договора лизинга [18, с.20−22].

Заключение

о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизинговой сделки с последующим выводом о целесообразности реализации рассматриваемого инвестиционного проекта делается лизингодателем с учетом:

1. юридических и экономических аспектов деятельности лизингополучателя: наличие обязательных регистрационных документов, подтверждающих правоспособность лизингополучателя, существование необходимой для хозяйственной деятельности инфраструктуры; ведение бухгалтерского и налогового учета; динамика развития производства, состояние хозяйственной деятельности предприятия;

2. маркетинговой проработки проекта: обоснованность выбора поставщика, типа покупаемого оборудования, его стоимости; анализ рынка сырья и сбыта планируемой к выпуску продукции (работ, услуг).

Следует иметь в виду, что показатели реального финансового состояния предприятия на момент заключения договора лизинга (если только оно не обременено долгами, которые не дадут впоследствии возможности рассчитываться по обязательствам в рамках договора лизинга) не всегда могут служить определяющим фактором при принятии решения о целесообразности инвестирования посредством лизинга. Принимая такое решение, следует помнить, что по своей сути лизинговая сделка не предполагает изначально, что выплаты по договору лизинга будут осуществляться за счет сторонних источников (доходы от других видов деятельности, займы сторонних организаций и т. д.). Суть лизинга состоит в том, чтобы на полученном на условиях лизинга оборудовании заработать те средства, которые и пойдут на уплату лизинговых платежей в полном объеме. Любые же сторонние источники возможного погашения лизинговых платежей должны рассматриваться постольку, поскольку они могут являться альтернативным источником выполнения обязательств лизингополучателя в случае временных затруднений, не носящих систематического характера, обусловленного изначальной не проработанностью проекта.

В каком объеме проводить оценку финансового состояния лизингополучателя, перспектив его развития в свете представленного им бизнес-плана решается лизингодателем в зависимости от планируемого объема капитальных вложений в рамках рассматриваемого инвестиционного проекта.

После принятия положительного решения о платежеспособности потенциального лизингополучателя, лизингодатель приступает ко второму этапу — юридического оформления сделки. На этом этапе обязательно заключение следующих основных договоров:

1) договор финансовой аренды (лизинга) между лизингодателем и лизингополучателем;

2) договор купли-продажи между лизингодателем и поставщиком имущества, предназначенного для передачи в лизинг;

3) договор займа (кредитный договор) (и сопутствующие им договора) между лизингодателем и заимодавцем, в случае, если у Лизингодателя существует потребность в заемных ресурсах;

4) договора поручительства и залога, заключаемые в обеспечение обязательств лизингополучателя по договору лизинга;

5) страховой договор между страховой компанией и лизингодателем или лизингополучателем в случае, если производится страхование предмета лизинга или страховых рисков, связанных с договором лизинга. Вопрос о целесообразности страхования и его объема опять-таки необходимо рассматривать в общем контексте экономической целесообразности, также как и при проведении инвестиционного анализа проекта.

Все вышеуказанные договора являются самодостаточными, как самостоятельные виды обязательств. Но одновременно все они взаимосвязаны друг с другом, будучи подчинены единой задаче осуществления инвестиционного проекта по предоставлению лизингополучателю необходимого ему оборудования на условиях лизинга. Лизингодатель выступает связующим звеном между лизингополучателем, с одной стороны, и с прочими субъектами, так или иначе связанными с реализацией договора лизинга, с другой, играя доминирующую роль в процессе построения и реализации всего комплекса правоотношений и обязательств, возникающих в ходе организации лизинговой сделки. Поэтому логично предусмотреть в договоре лизинга ссылки на эти договоры.

После заключения договора лизинга и всех сопутствующих ему договоров и передачи предмета лизинга лизингополучателю наступает третий — эксплуатационный этап лизинговой сделки. На данном этапе лизингополучатель обязан обеспечить функционирование предмета лизинга в соответствии с его функциональным предназначением, создав все необходимые условия для его сохранности, выполнять работы, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, производить уплату лизинговых платежей в строгом соответствии с условиями договора лизинга.

Уплачиваемый лизингополучателем до начала срока лизинга платеж (авансовый платеж) засчитывается в счет уплаты первого и (или) последующих платежей на протяжении срока лизинга и не должен превышать 40 процентов контрактной стоимости предмета лизинга с учетом налога на добавленную стоимость.

Эксплуатация поставленного в лизинг оборудования по условиям лизингового договора должна осуществляться лизингополучателем в соответствии с действующими инструкциями и рекомендациями завода-изготовителя. В течение всего срока действия договора лизинга у лизингодателя возникает необходимость контроля за процессом использования переданного имущества. Лизинговая компания должна иметь право контроля не только правильности эксплуатации предмета лизинга, но и финансового состояния лизингополучателя до момента полного погашения последним лизинговых платежей.

В соответствии с Положением о лизинге лизингодатель имеет право осуществления контроля за соблюдением лизингополучателем условий договора лизинга в части сохранности предмета лизинга и поддержания его в рабочем состоянии, а также право досрочного расторжения договора лизинга и возврата предмета лизинга, иные права в случаях и в порядке, предусмотренных законодательством или договором лизинга. Если иное не установлено договором, лизингополучатель несет все расходы, связанные с возвратом предмета лизинга лизингодателю, в том числе расходы на его демонтаж, транспортировку, а также возмещает иные убытки лизингодателя, связанные с расторжением договора.

Лизингодатель имеет право использовать предмет лизинга в качестве предмета залога в целях обеспечения исполнения обязательств только по кредитному договору (договору займа), заключенному для оплаты предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Предмет лизинга в течение срока лизинга может находиться на бухгалтерском учете как у лизингодателя, так и у лизингополучателя, если иное не установлено законодательством для банков-лизингодателей и (или) банков-лизингополучателей, а по договорам международного лизинга — в обязательном порядке на бухгалтерском учете у лизингодателя.

Амортизацию предмета лизинга осуществляет сторона (лизингодатель или лизингополучатель), у которой по условиям договора лизинга предмет лизинга учитывается на балансе в составе активов.

Величина и порядок начисления амортизации предмета лизинга устанавливаются согласно договору лизинга по согласованию между лизингодателем и лизингополучателем в соответствии с законодательством. Сумма начисленной амортизации не должна превышать разницу между контрактной стоимостью предмета лизинга и его выкупной стоимостью.

Стоимость предмета лизинга, по которой он принят лизингополучателем в эксплуатацию, не подлежит изменению, кроме случаев, установленных законодательством [18, c.20−24].

В рамках осуществления лизингополучателем своей хозяйственной деятельности по согласованию с лизингополучателем предмет лизинга может быть передан им другому субъекту хозяйствования на условиях сублизинга. Основанием для передачи имущества в сублизинг является согласие лизингодателя в письменной форме.

Лизингодатель не может стать сублизингополучателем вследствие передачи лизингодателем прав на один и тот же предмет лизинга третьим лицам.

Срок, на который предоставляется предмет лизинга во владение и пользование по договору сублизинга, не может превышать срок лизинга по договору лизинга.

Прекращение договора лизинга влечет одновременное прекращение договора сублизинга.

Лизингодатель имеет право осуществлять контроль за соблюдением сублизингополучателем условий договора лизинга, в том числе в части сохранности объекта лизинга и поддержания его в рабочем состоянии.

Уплата лизинговых платежей — обязанность лизингополучателя, которую не могут отменить никакие проблемы, связанные с предметом лизинга, за исключением случаев возможных законодательных ограничений, либо если иное не предусмотрено действующим договором лизинга. Утрата предметом лизинга эксплуатационных характеристик после его передачи лизингополучателю не освобождает лизингополучателя от исполнения обязательств по договору лизинга.

Одним из способов обеспечения своевременной и полной уплаты лизинговых платежей лизингополучателем является списание при наступлении срока платежа причитающихся сумм со счета лизингополучателя в безакцептном (бесспорном) порядке. Для этого лизингополучатель представляет в обслуживающий его банк соответствующее заявление с указанием субъекта хозяйствования, номера и даты заключенного с ним договора, предусматривающее оплату платежных требований лизингодателя в день их поступления в банк лизингополучателя. Чтобы лизингополучатель не отозвал такое заявление, в договоре лизинга определяется, что плательщик обязуется внести в упомянутое заявление условие об его безотзывности до окончания договора лизинга. Лизингодателю в этом случае целесообразно получить письменное подтверждение банка плательщика о принятии такого заявления. По окончании срока действия договора лизинга лизингополучатель в зависимости от условий договора лизинга либо выкупает предмет лизинга, либо возвращает его лизингодателю. Переход права собственности на имущество, составлявшее предмет лизинга оформляется актом передачи прав собственности на предмет лизинга, являющийся необходимым и достаточным документом, фиксирующим факт передачи в собственность этого имущества.

Если по каким-либо причинам лизингополучатель решил вернуть оборудование лизингодателю, то порядок возмещения расходов, связанных с демонтажем, транспортировкой в место, указанное лизингодателем, должен быть оговорен в договоре лизинга либо дополнительном соглашении к нему. Факт возвращения оборудования лизингодателю оформляется актом сдачи-приемки.

Только после подписания акта передачи прав собственности на предмет лизинга и окончания взаиморасчетов между сторонами договор финансового лизинга считается завершенным.

Лизингополучатель может по согласованию с лизингодателем произвести досрочный выкуп предмета лизинга и стать его полноправным собственником (при условии, что будут выдержаны основные параметры договора, характерные для договора финансового лизинга: срок нахождения предмета лизинга у лизингополучателя — не менее одного года, размер возмещаемой лизингополучателем контрактной стоимости этого предмета — не менее 75 процентов).

2.2 Договор лизинга

Операции лизинга проводятся на основании договора лизинга. Договор лизинга — соглашение между лизингодателем и лизингополучателем об установлении прав и обязанностей по поводу приобретения лизингодателем в собственность указанного лизингополучателем объекта лизинга у определенного последним продавца (поставщика) и предоставления лизингополучателю объекта лизинга за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа либо предоставления лизингодателем лизингополучателю ранее приобретенного объекта лизинга за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа [12, п. 1.4].

Все многообразные условия договора лизинга можно разделить на две группы: существенные и дополнительные.

Существенные условия — условия, являющиеся необходимыми и достаточными для того, чтобы договор лизинга считался заключенным и был действительным. «Положением о лизинге», утвержденным Постановлением Совета министров Республики Беларусь от 04.06.2010 г. № 865 определены следующие существенные условия договора лизинга:

1) объект лизинга, в том числе его наименование, количественные иные характеристики, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче в лизинг.

2) указание на сторону, осуществляющую выбор предмета лизинга и продавца;

3) контрактная стоимость предмета лизинга — стоимость передаваемого в лизинг предмета, определяемая по согласованию между лизингодателем и лизингополучателем в целях расчета лизинговых платежей, осуществления и отражения хозяйственных операций при исполнении договора лизинга, отражаемая в первичных учетных документах и включающая в себя в том числе расходы лизингодателя, связанные с приобретением предмета лизинга и доведением его до состояния, в котором он пригоден к использованию лизингополучателем;

4) размер либо порядок определения размера, способ и периодичность уплаты лизинговых платежей в соответствии с условиями договора;

5) цена договора лизинга — цена устанавливаемая исходя из суммы инвестиционных расходов лизингодателя, связанных с исполнением данного договора, и суммы его вознаграждения либо совокупности лизинговых платежей и выкупной стоимости, если по условиям договора предусмотрен выкуп объекта лизинга