В Германии большинство акционеров покупают акции через банки, которые являются депозитариями и имеют право голосовать. Акционер дает банку доверенность, по которой последний имеет право голосовать в период до 15 месяцев. Если акционер не дает специальных доверенностей по голосованию, банк имеет право голосовать так, как он считает нужным. Часто это приводит к конфликту интересов между банком и акционером. Кроме того, узаконенные ограничения права голоса и невозможность голосования по почте также препятствуют участию акционеров в делах корпорации. Акционеру надо или присутствовать на собрании, или быть представленным своим депозитарием.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
.
При сравнительном анализе специалисты оперируют в основному тремя моделями корпоративного управления: англо-американской, японской и немецкой (западноевропейской).
Особенности англо-американской системы корпоративного управления непосредственно связанны с особенностями акционерной формы собственности, главным образом, с отсутствием в английских и американских корпорациях значительных, доминирующих над другими, инвесторов. Эта модель используется в Великобритании, США, Канаде, Австралии, Новой Зеландии и др. Акционерный капитал этих корпораций в значительной мере распылен. Большое количество корпораций не имеет в своих реестрах ни одного индивидуального или институционального акционера, доля которого составляла бы больше 2−5% уставного капитала. Таким образом, ни одна группа акционеров не может предъявить претензии на особое представительство в Совете корпорации.
Другой, довольно важной особенностью является то, что большинство акций, которые не принадлежат индивидуальным инвесторам, сконцентрированы в руках институциональных инвесторов — пенсионных и взаимных (паевых) фондов. Эти инвесторы выступают скорее в роли финансовых менеджеров: они не стремятся к представительству в советах директоров и, как правило, избегают брать на себя ответственность за компании, в которых они имеют значительные пакеты акций.
Японская модель корпоративного управления является многосторонней и допускает наличие ключевого банка и финансово-промышленной сети (кейрецы). Такие сети характеризуются общим заемным и акционерным капиталом, торговлей товарами и услугами, неформальными контактами.
Ключевой банк и кейрецы — два разных элемента японской модели, которые одновременно дублируют и дополняют друг друга. Почти все японские компании тесно связаны с ключевым банком. Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги по выпуску облигаций, акций, ведение расчетных счетов и консалтинговые услуги. Конечно, ключевой банк является основным владельцем акций корпорации. Благодаря вхождению кредитно-финансовых институтов в корпорации, достигаются стратегические цели, связанные с ростом мобильности развития и реализация технологического потенциала всей группы. Скорость технологического восстановления производства, темпы наращивания выпуска конкурентоспособной продукции во многом зависят от того, насколько инвестиционные возможности корпорации превышают уровень финансирования.
Немецкая модель корпоративного управления значительно отличается от англо-американской и японской моделей, хотя существует некоторое сходство с японской моделью.
Немецкая модель корпоративного управления действует в Германии и Австрии. Некоторые элементы модели применяются в Голландии и Скандинавских странах. Кроме того, во Франции и Бельгии недавно были введенные некоторые аспекты немецкой модели.
Характерной особенностью этой модели управления является то, что акционерный капитал немецких компаний высоко сконцентрирован. По данным конца 80-х гг. в реестрах 27 из 40 ведущих немецких компаний значился по крайней мере один акционер, пакет которого составлял больше 10% совокупного капитала, а в большинстве случаев три акционера владели в совокупности свыше 50% акций своей компании.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
.
1. Корпоративное управление: учебное пособие [Текст]: учебник / Под ред. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 288 с.
2. Корпоративное управление в государственных и частных компаниях в эпоху перемен [Текст]: учебник / Под ред. А. Основы корпоративного управления [Текст]: учебник / Под ред. А. Г. Дементьева. — М.: Магистр, 2009 — 575 с. Г. А. Ландиа и А. А. Филатова — М.: Либрайт, 2009. — 240 с.
3. Основы корпоративного управления [Текст]: учебник / Под ред. А. Г. Дементьева. — М.: Магистр, 2009 — 575 с.
4. Клейнер Г. Б. Кризис корпоративного управления и мировой финансовый кризис в свете системной парадигмы [Текст] / Г. Б. Клейнер // X Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества. М.: ГУ-ВШЭ, 2010. — 211−219 с.
5. Долгопятова Т. Корпоративное управление в российских компаниях: роль глобализации и кризиса [Текст] / Т. Долгопятова // Вопросы экономики. — 2009. — № 6. — С. 90.
6. Национальный доклад по корпоративному управлению. Выпуск 3 2010 г. Национальный совет по корпоративному управлению [Текст]. — М., 2010. — 141 с.
7. Корпоративное управление в условиях финансово-экономического кризиса" Совместное исследование НСКУ и KPMG [Текст]. — М., 2009. — 5 c.
Корпоративное управление: учебное пособие [Текст]: учебник / Под ред. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 288 с.
Корпоративное управление в государственных и частных компаниях в эпоху перемен [Текст]: учебник / Под ред. А.Г. А. Ландиа и А. А. Филатова — М.: Либрайт, 2009. — 240 с.
Основы корпоративного управления [Текст]: учебник / Под ред. А. Г. Дементьева. — М.: Магистр, 2009 — 575 с.
Клейнер Г. Б. Кризис корпоративного управления и мировой финансовый кризис в свете системной парадигмы [Текст] / Г. Б. Клейнер // X Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества. М.: ГУ-ВШЭ, 2010. — 211−219 с.
Долгопятова Т. Корпоративное управление в российских компаниях: роль глобализации и кризиса [Текст] / Т. Долгопятова // Вопросы экономики. — 2009. — № 6. — С. 90.
Национальный доклад по корпоративному управлению. Выпуск 3 2010 г. Национальный совет по корпоративному управлению [Текст]. — М., 2010. — 141 с.
Корпоративное управление в условиях финансово-экономического кризиса" Совместное исследование НСКУ и KPMG [Текст]. — М., 2009. — 5 c.
FSB Principles for Sound Compensation Practices [Тext] // Implementation Standards. — FSB. — 2009. — P.
35.
OECD. 2009. Corporate Governance And The Financial Crisis. Key Findings And Main Messages. OECD, June 2009: [Электронный ресурс]. — Режим доступа:
http://www. oecd.org/dataoecd/3/10/43 056 196.pdf.
Hodgson P. The Corporate Library CEO Pay Survey 2008 [Тext]. — 2008. — P. 20.
