Оценка и управление стоимости предприятия

Таблица. Оценка деловой активности организации.

Рост выручки на 8,7% при снижении основных средств, запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, имущества, оборотных активов, при росте кредиторской задолженности на 17,95% обусловили повышение отдачи и оборачиваемости, сокращение продолжительности оборота и циклов, высвобождение оборотных активов.Рис.. График финансового и операционного цикла 2014 гРис.. График финансового и операционного цикла на 2015 гТаблица. Оценка рыночной устойчивости организации, на конец года.

Рост собственного капитала на 6,12% и снижение долгосрочных источников (заемных средств в сумме 1 443 822 тыс.

руб) обусловили рост коэффициента автономии, маневренности собственных средств, обеспеченности собственными оборотными средствами (так же вследствие снижения оборотных активов), снижение концентрации заемного капитала, соотношения заемных и собственных средств. Снижение долгосрочных источников понизили коэффициент финансовой устойчивости. Таблица. Эффект финансового рычага.

Так как средняя ставка процента за заемные средства (7,92%) выше общей рентабельности (2,35%) эффект финансового рычага отрицательный, использование заемных средств нецелесообразно. Предприятие погасило все долгосрочные кредиты, снизило величину краткосрочных кредитов. Оценка финансового риска организации с точки зрения налоговых органов.

Таблица .Характеристика способности организации к уплате налогов, тыс. руб. Предприятие имеет прибыль и способно уплатить налоги. Оценка организации с позиции кредитующих банков Таблица. Ликвидность организации, на конец года.

Коэффициенты ликвидности имеют тенденцию к снижению на 20−35%, что обусловлено снижением величины оборотных активов на 21−36% при снижении краткосрочных обязательств на 1,0−1,1%.Таблица .Платежеспособность организации, на конец года.

Предприятие имеет долю заемного капитала, соответствующую рекомендуемой, при этом доля заемного капитала снижается за счет сокращения долгосрочных займов. Оценка организации с позиции партнеров по договорным отношениям.

Таблица .Финансовая устойчивость организации по состоянию оборотных средств, на конец года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативного, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами ниже нормативного. Однако эти показатели имеют тенденцию к ростувследствие роста собственных оборотных средств на 45,76% (Рост собственного капитала, снижение внеоборотных активов).Таблица .Финансовая устойчивость организации по состоянию основных средств, на конец года.

Предприятие имеет изношенное оборудование (Коэффициент износа основных средств 0,668). Особенно велик износ активной части (Коэффициент износа 0,853). Предприятию следует активно обновлять активную часть основных средств за счет долгосрочных кредитов (Сейчас коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств мал и равен 0,015)Таблица .Финансовая независимость организации, на конец года.

Доля собственных источников на начало года 36,5%, на конец года составляет 51,9%, что соответствует рекомендуемым значениям. Рост произошел за счет полного погашения долгосрочных кредитов. Таблица 2.12 Классификация финансового состояния организации, на конец года.

По данному критерию организация перешла из нормального финансового состояния в неустойчивое. Это обусловлено снижением долгосрочных займов до нуля. Оценка организации с позиции инвесторов.

Таблица .Оценка инвестиционной привлекательности организации (по состоянию на конец 2015 г.)У предприятия велика доля дебиторской задолженности -38,9% активов. Собственные средства составляют 39,5% источников финансирования. На конец года предприятие не имеет долгосрочных займов. Общий коэффициент покрытия, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Ко), коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз) не соответствуют рекомендованным значениям, однако имеют тенденцию к улучшению. Общая рентабельность организации (рентабельность активов) низкая, и имеет тенденцию к снижению в связи с опережающим ростом себестоимости. Оценка платежеспособности и структуры баланса финансового риска организации — кандидата в банкроты.

Таблица .Прогнозная оценка платежеспособности и структуры баланса организации за 2015 г. По прогнозной оценке платежеспособности и структуры баланса коэффициент текущей ликвидности ниже рекомендуемого и имеет тенденцию к снижению. Коэффициенты восстановления платежеспособности и утраты платежеспособности ниже рекомендуемых. По данной методикеструктура баланса может быть признананеудовлетворительной.

Заключение

.

Выручка выросла на 8,07%, однако в связи с ростом себестоимости на 11,71% прибыль от продаж снизилась на 3,94%. Рост себестоимости был обусловлен, по всей вероятности, ростом цен на сырьё. Рост процентов к уплате и снижение прочих доходов обусловили снижение прибыли до налогообложения на 17,66%. Однако снижение суммы налогов обеспечили рост чистой прибыли на 4,17%. Снижение прибыли при росте выручки обусловили снижение всех относительных показателей — прибыли на 1 руб. выручки от продажи. Снижение прибыли от продаж обусловило снижение рентабельности продаж. Снижение прибыли до налогообложения обусловили снижение общей рентабельности. Рост собственного капитала на 6,12% при росте чистой прибыли привели с снижению рентабельности собственного капитала на 1,84 пп и к росту срока окупаемости собственного капитала на 1,87%. Рост чистой прибыли на 4,17% при снижении имущества на 18,52% привел к росту чистой рентабельности на 27,85%. Общая рентабельность производственных средств снизилась вследствие снижения прибыли до налогообложения на 17,66% при снижении производственных средств на 13,94%.В целом показатели рентабельности понизились. Рост выручки на 8,7% при снижении основных средств, запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности, имущества, оборотных активов, при росте кредиторской задолженности на 17,95% обусловили повышение отдачи и оборачиваемости, сокращение продолжительности оборота и циклов, высвобождение оборотных активов. Рост собственного капитала на 6,12% и снижение долгосрочных источников (заемных средств в сумме 1 443 822 тыс.

руб) обусловили рост коэффициента автономии, маневренности собственных средств, обеспеченности собственными оборотными средствами (так же вследствие снижения оборотных активов), снижение концентрации заемного капитала, соотношения заемных и собственных средств. Снижение долгосрочных источников понизили коэффициент финансовой устойчивости. Так как средняя ставка процента за заемные средства (7,92%) выше общей рентабельности (2,35%) эффект финансового рычага отрицательный, использование заемных средств нецелесообразно. Предприятие погасило все долгосрочные кредиты, снизило величину краткосрочных кредитов. Предприятие имеет прибыль и способно уплатить налоги. Коэффициенты ликвидности имеют тенденцию к снижению на 20−35%, что обусловлено снижением величины оборотных активов на 21−36% при снижении краткосрочных обязательств на 1,0−1,1%.Предприятие имеет долю заемного капитала, соответствующую рекомендуемой, при этом доля заемного капитала снижается за счет сокращения долгосрочных займов. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативного, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами ниже нормативного. Однако эти показатели имеют тенденцию к ростувследствие роста собственных оборотных средств на 45,76% (Рост собственного капитала, снижение внеоборотных активов).Предприятие имеет изношенное оборудование (Коэффициент износа основных средств 0,668). Особенно велик износ активной части (Коэффициент износа 0,853). Предприятию следует активно обновлять активную часть основных средств за счет долгосрочных кредитов (Сейчас коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств мал и равен 0,015)Доля собственных источников на начало года 36,5%, на конец года составляет 51,9%, что соответствует рекомендуемым значениям. Рост произошел за счет полного погашения долгосрочных кредитов.

По критерию обеспеченности запасов организация перешла из нормального финансового состояния в неустойчивое. Это обусловлено снижением долгосрочных займов до нуля. У предприятия велика доля дебиторской задолженности -38,9% активов. Собственные средства составляют 39,5% источников финансирования. На конец года предприятие не имеет долгосрочных займов. Общий коэффициент покрытия, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Ко), не соответствуют рекомендованным значениям, однако имеют тенденцию к улучшению. Общая рентабельность организации (рентабельность активов) низкая, и имеет тенденцию к снижению в связи с опережающим ростом себестоимости. По прогнозной оценке платежеспособности и структуры баланса коэффициент текущей ликвидности ниже рекомендуемого и имеет тенденцию к снижению.

Коэффициенты восстановления платежеспособности и утраты платежеспособности ниже рекомендуемых. По данной методике структура баланса может быть признананеудовлетворительной. Предприятие имеет низкую рентабельность, изношенные основные фонды, величина активов предприятия снижается. Для повышения стоимости предприятия необходимо:

Обновить производственные фонды современным оборудованием. Для финансирования обновления производственных фондов использовать долгосрочные кредиты. На конец анализируемого года они равны нулю. Использование современного оборудования позволит снизить себестоимость, повысить рентабельность. Предлагаемые мероприятия повысят рыночную стоимость предприятия.

Литература

1.Медведева О. Е. Методические рекомендации по оценке стоимости земли. URL:

http://www.ocenchik.ru/ method/rural/?lim=22.Распоряжение Минимущества РФ от 07.

03.2002 г. № 568-р.

3.Александров В. Т., Ардзинов В Д. Оценка недвижимости и ценообразование в строительстве: Учебно-метод. пособие. М.: Стройинформиздат, 2012.