На практике для минимизации затрат по обслуживанию запасов обычно используют модель Уилсона, которая предполагает разделение запасов на категории, исходя из их стоимости, объема и частоты расходования; прогнозируют инфляционные расходы на формирование запасов и инфляционного прибыли, уделяют значительное внимание управлению издержками хранения, складирования, утилизации неиспользованных запасов, полуфабрикатов и тому подобное.
2. Управление средствами в расчетах, задачей которого является оценка реального состояния дебиторской задолженности, т. е. оценка вероятности безнадежных долгов, которая ведется отдельно по группам дебиторской задолженности. При управлении дебиторской задолженностью необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности; ориентироваться на большее число покупателей, чтобы снизить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности; предоставлять скидки при досрочной оплате и тому подобное.
3. Управление денежными средствами и их эквивалентами, важнейшим моментом которого является расчет минимально необходимой суммы денежных активов. Его предлагается строить на планировании денежного потока по текущим хозяйственным операциям и объему расходования активов по ним в будущем периоде. Оперативное и среднесрочное планирование денежных средств делает возможным избежание кассовых разрывов или внедрение своевременных мер по их устранению. Для предупреждения потенциальной временной нехватки денежных средств в финансовом менеджменте применяются такие наиболее распространенные источники финансирования, собственный капитал, банковские кредитные ресурсы (овердрафт, кредит, возобновляемая кредитная линия, коммерческий кредит, факторинг и тому подобное. Разработка платежного календаря позволяет тщательно планировать денежные потоки, оперативно реагировать на возможные изменения, не замораживая лишних средств, гибко перераспределять свободные оборотные средства между элементами оборотного капитала. При расчете минимального, максимального и среднего остатка денежных средств рекомендуется использовать классическую модель Баумоля и Миллера-Орра.Структура оборотных активов должна соответствовать выбранной предприятием модели их финансирования.
Выделяют в основном три подхода к финансированию оборотного капитала: 1) Консервативная политика включает комбинацию консервативных стратегий формирования и финансирования оборотного капитала. 2) Умеренная сочетает консервативную политику формирования оборотного капитала и агрессивную относительно источников его финансирования. 3) Агрессивная комбинирует агрессивные стратегии. При комплексной консервативной политике предпринимательский риск является минимальным и обеспечивается меньшая отдача (оборачиваемость, рентабельность капитала), умеренная политика сопровождается средним риском и средней отдачей, агрессивная — высоким риском и высоким уровнем эффективности использования оборотного капитала. В основу этих подходов положен классификацию оборотного капитала, согласно которой они могут быть постоянным и переменным. Поэтому в процессе управления оборотным капиталом следует устанавливать его сезонную составляющую, которая выражается разницей между максимальной и минимальной потребностью в нем в течение года. Характер формирования оборотного капитала связан с избранием долгосрочных или краткосрочных источников финансирования постоянной и переменной его части. Во время анализа эффективности использования оборотного капитала рассматривается динамика объема и динамика состава оборотного капитала с целью оценивания уровня его ликвидности.
Далее изучается динамика оборачиваемости отдельных видов оборотного капитала в общей его сумме. Должный уровень эффективности использования оборотного капитала предприятия возможно контролировать путем:
1) улучшение оборачиваемости оборотного капитала является одной из приоритетных задач управления оборотного капитала предприятия, поскольку показатель оборачиваемости является одним из ключевых показателей, характеризующий эффективность его использования [11, с.441]; 2) повышение уровня рентабельности оборотного капитала, который определяется как отношение прибыли от обычной деятельности до оборотного капитала;
3) обеспечение необходимого уровня ликвидности активов и текущей платежеспособности предприятия. Хотя все виды оборотного капитала, в той или иной степени являются ликвидными, общий уровень их ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. С этой целью с учетом объема и графика платежного оборота предприятия должна быть определена доля оборотного капитала в высоколиквидной форме (то есть в форме прямых средств платежа и их резервов в форме краткосрочных финансовых вложений);4) обеспечение финансовой устойчивости. В зависимости от специфики деятельности предприятия оборотный капитал может быть сформирован полностью за счет собственных средств, так и с использованием привлеченных финансовых ресурсов. Практика формирования оборотного капитала полностью за счет собственных финансовых ресурсов, с одной стороны, свидетельствует о высоком уровне финансовой независимости предприятия, с другой − может выступать свидетельством нерациональной денежно-кредитной политики предприятия. Результаты анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. Эффективное управление оборотными активами предприятия позволяет: — определить оптимальный объем и структуру оборотных активов;
затраты на финансирование и поддержку определенного их объема;
ликвидность и платежеспособность предприятия;
оптимальный объем товарно-материальных запасов;
управления дебиторской задолженностью и денежными средствами и др. Для управления активами исходным моментом является определение формы их существования. Эффективность использования оборотных активов сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия, что связано с такой важной объективной их характеристике, как ликвидность.
ЛИТЕРАТУРА
Бабич, Т. Н. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие / Т. Н. Бабич, И. А. Козьева, Ю. В. Вертакова, Э. Н. Кузьбожев. — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013.
— 336 c. Бурмистрова Л. А. Финансы предприятий. М.: ГУУ, 2011.
Галицкая С. В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятия. — М.: Эксмо, 2008. — 652 с. Ковалева А. М., Финансы фирмы.
— М.: Инфра-М, 2007. — 522 с. Лапуста М. Г. Предпринимательство, М.: ИНФРА-М, 2013.
Либерман, И. А. Планирование на предприятии: Учебное пособие / И. А. Либерман. — М.: ИЦ РИОР, ИНФРА-М, 2010. — 205 c. Лобачева Е. Н. Экономическая теория — М.: Юрайт, 2011.
— 522 с. Маркин Ю. П. Экономический анализ. — М.: Омега-Л, 2009. -.
450 с. Мицель А. А. Оценка влияния показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия на выручку от реализации продукции // Экономический анализ: теория и практика. — 2011. — № 27. — С. 57 — 64. Новашина Т. С. Экономика и финансы предприятия — М.: Маркет ДС, 2010.
— 344 с. Попова Р. Г., Финансы предприятий. — СПб.: Питер, 2010. -.
208 с. Савчук В. П. Управление финансами предприятия. — М.: Бином, 2010. — 480 с. Синецкий Б. Основы коммерческой деятельности — М.: НОРМА, 2013.
Фридман А. М. Финансы организации (предприятия). — М.: Дашков и Ко, 2011. — 488 с. Шуляк П. Н. Финансы предприятий. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 620 с.
