Рынок ценных бумаг

Дилеры — посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход — это разница между ценой продажи и покупной ценой ценной бумаги. Управляющие компании — это посредники, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами и / или денежными средствами, освобождаемыми от продажи ценных бумаг или предназначенные для их приобретения, от имени и в интересах своих клиентов. Фондовые посредники могут быть только юридическими лицами, могут быть образованы в различных организационно-правовых формах, обязательно, чтобы у них была государственная лицензия на соответствующий тип посредничества. Организации инфраструктуры рынка ценных бумаг можно разделить на две группы: организации, обслуживающие только этот рынок, — это расчетные центры, депозитарии, регистраторы; и организациями, которые одновременно обслуживают сразу несколько рынков, в том числе это электронные информационные системы, газеты, журналы, юридические услуги и т. д. Организаторами рынка ценных бумаг являются организации, которые облегчают заключение сделок купли-продажи с ценными бумагами. Организаторы рынка ценных бумаг включают биржи и внебиржевые организаторы рынка. Основными (и до 1996 года фактически единственными) участниками рынка ценных бумаг в Германии в целом и фондовыми биржами являются, в частности, коммерческие банки, которые выполняют роль инвестиционных банков, отсутствующих в Германии. В соответствии с законом только банковские организации имеют право работать с финансовыми ресурсами клиентов в области инвестиционной деятельности. На основании специальной лицензии они предоставляют полный комплекс услуг по хранению, размещению и залоге ценных бумаг и поддержанию инвестиционной деятельности. В фондовой бирже кроме данного они выступают в качестве брокеров и дилеров, они обладают возможность передавать заказы трейдеров в биржу. Торговые банки кроме того имеют все шансы осуществлять операции с индивидуальными трейдерами. Универсальные торговые банки имеют навык выполнения действий с ценными бумагами, и это является обычным для немецкого фондового рынка.

Наряду с ними в сегодняшний период небанковские фирмы по ценным бумагам кроме того обладают легитимными полномочиями в действия с ними. Привлечение зарубежных инвесторов либо торговых банков во внутренние биржи ограничивается тем, что они обязаны обладать разрешением на собственную работу в государстве, в том числе и в случае если они не выдают кредиты. Тем не менее, в минувшие года увеличивается значимость экономических конгломератов на рынке ценных бумаг, которые, кроме работы с ценными бумагами, также вправе заниматься ипотекой через свой ипотечный банк, агентство недвижимости либо страховую компанию. Объем такой универсальной финансовой группы регулируется Управлением банковского надзора и Службой страхового надзора. Профессиональных участников обменов также называют: бесплатные брокеры, деятельность которых аналогична деятельности дилеров; они выступают в качестве посредников между кредитными учреждениями, а также между банками, которые не имеют достаточного числа своих сотрудников на фондовой бирже, работают за свой счет и определяют ставку в регулируемой и свободной торговле; официальные биржевые брокеры, выдающиеся профессиональные посредники — аналогами брокеров, назначающихся Наблюдательным советом фондовых бирж, принимающих заказы на совершение операций с ценными бумагами и определение их курса и получающих комиссионное вознаграждение. Почвой биржевого механизма считается сплетение формы организации биржевой торговли с агентом и дилерским рынком, определяет главные особенности биржевой торговли на всякой бирже. Глава3.Контроль за рынком ценных бумаг.

Деятельность участников рынка ценных бумаг подчиняется определенным фиксированным правилам и правилам. Нормы и положения подчиняются системе регулирования этой области, в первую очередь государственному регулированию. Государственное регулирование рынка ценных бумаг исполняется методом установления неотъемлемых притязаний к работе профессиональных членов и его стандартов, лицензирования данной работы, воспрещения и подавления работы лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг, без соответственной лицензии. Контрольные и надзорные полномочия Банка России в рамках рассматриваемого вопроса. Напомним, что Банк России не входит в систему исполнительных органов и действует в соответствии с Законом Банка России. Банк России является органом, который регулирует, контролирует и контролирует соблюдение эмитентами требований законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах, а также регулирует, контролирует и контролирует корпоративные отношения в акционерных обществах в целях защиты прав и законных интересов акционеров и инвесторов. Банк России имеет право проводить проверки деятельности эмитентов и участников корпоративных отношений, направлять им обязательные инструкции по устранению выявленных нарушений законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах и применять другие меры, предусмотренные федеральных законов (статья 76.2 Закона о Банке России).Регулирующие, надзорные и надзорные функции Банка России на финансовом рынке, установленные Законом Банка России и другими федеральными законами, осуществляются через постоянный орган — Комитет финансового надзора, который объединяет руководителей Банка России структурных подразделений, которые поддерживают его функции надзора. Комитет по финансовому надзору (далее — Комитет) в соответствии с его Положением, утвержденным решением Совета директоров Банка России от 30 августа 2013 года (протокол № 18) (далее — Положение о финансовой Комитет по надзору Центрального банка Российской Федерации), принимает решения по основным вопросам регулирования, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (статья 76.3 Закона о Банке России).Система регулирования ценных бумаг в Германии намного слабее, чем в других странах, несмотря на ряд мер, принятых в последние годы. Незначительное регулирование инвестиционного процесса было обусловлено следующими факторами: -небольшое количество компаний, занимающихся размещением ценных бумаг (в основном крупных коммерческих банков);

господство на рынке институциональных инвесторов; в целом, за счет недоразвитости рынка ценных бумаг. До 1990;х годов в Германии не было федерального закона, регулирующего фондовый рынок, и были установлены только правила, установленные в 1970 году и дополненные в 1988 году. Они были приняты широким кругом банков и других участников бирж. Новое законодательство отражало создание федерального агентства по контролю за рынком ценных бумаг; введение ряда запретов на внутренние операции с ценными бумагами; повысить прозрачность рынков ценных бумаг путем более строгих уведомлений и раскрытия информации по просьбе основных владельцев акций зарегистрированных компаний; установление правил проведения инвестиционных услуг, в том числе обязательство действовать в интересах клиента; усиление надзора за фондовой биржей в федеральных землях. В одном из основных законодательных актов — в Законе о торговле ценными бумагами (1994 год) была установлена ​​система контроля над сделками с ценными бумагами, и были определены несколько уровней контроля над фондовым рынком.

1. Федеральный уровень, где контроль осуществляется Федеральным управлением по надзору в сфере торговли ценными бумагами. Основные задачи этого отдела является контроль: -за проведением внутренних операций на фондовом рынке;

правильностью публикаций отчетности эмитентов или компаний, ценные бумаги которых котируются на бирже;

правил поведения участников фондового рынка; международное сотрудничество в обсуждении проблем контроля над торговлей ценными бумагами. Роль консультативного органа осуществляется Советом по ценным бумагам, основной целью которого является подавление нарушений на рынке ценных бумаг. Для этого он контролирует:

операции с ценными бумагами на биржевых и внебиржевых рынках;

— собирает дополнительную информацию о совершенных сделках и их участниках;

с иностранными надзорными органами;

дела в прокуратуру в случае нарушения закона; контролирует и консультирует Федеральное агентство по подготовке нормативных актов, в осуществлении надзора за обменными и рыночными структурами и по другим вопросам.

2. Уровень субъектов федерации. На уровне земельных регулирующих органов действуют учреждения по надзору за фондовыми биржами. Это государственные учреждения, созданные на уровне федеральных земель и осуществляющие административно-правовой надзор и мониторинг. Они подразделяются на контрольные агентства, которые контролируют текущие транзакции с ценными бумагами, в частности, проверяют правильность установления ставок безопасности и наблюдают за деятельностью брокеров и надзорных учреждений, которые имеют право обращаться в соответствующие суды в случае обнаружения правонарушений выдает разрешение на создание биржи и распоряжение о ее ликвидации. 3. Обменный уровень представлен отделами контроля за торговлей ценными бумагами, которые формируются на самой бирже. Члены департамента назначаются Правлением Биржи по предложению своего руководства и с согласия соответствующего агентства по надзору за биржами. Отдел торговли ценными бумагами осуществляет текущий мониторинг операций с ценными бумагами, а именно: собирает данные об обменных операциях, контролирует правильность котировок, контролирует соблюдение биржевых сделок и выполняет ряд других функций.

4.Банковский уровень представлен отделами контроля за операциями с ценными бумагами. Основная функция таких отделов — управлять потоком информации и контролировать надлежащее поведение сотрудников, занимающихся сделками с ценными бумагами. Службы контроля уже созданы в крупных коммерческих банках Deutsche Bank, Deadener Bank, Kommerz Vank, созданы в малых и средних немецких банках. Объектом контроля за этими услугами являются операции не только с ценными бумагами, но и с валютой, драгоценными металлами, производными финансовыми инструментами. Мониторинг осуществляется путем мониторинга состояния личных счетов сотрудников и счетов, переданных сотрудниками в доверительное управление (текущие и депо-счета). Для контроля за распространением информации и надзора коммерческие банки используют разные инструменты для деятельности своих собственных сотрудников: создание реестров — списков ценных бумаг, информация для которых подлежит специальному контролю, а доверительные зоны — ограничения на распространение информации в банке.

Для информации о ценных бумагах, внесенных в реестр, осуществляется строгий контроль. Они могут подвергаться ограничениям для подавления и ненадлежащего использования секретной информации. Выделите регистрационный журнал — список ценных бумаг, закрытых для большинства сотрудников, о которых банк располагает информацией, способной влиять на их курсы и создавая конфликт в банке. Стоп-реестр является открытым списком ценных бумаг, для которых коммерческий банк налагает ограничения. Зоны доверия служат инструментом мониторинга. Служба контроля контролирует, что сотрудники функциональных подразделений банка сохраняют конфиденциальность информации при совершении сделок с ценными бумагами. В настоящее время в Германии существует многоуровневая система регулирования фондового рынка. Традиционно мониторинг соблюдения правил справедливой торговли осуществляется специальными подразделениями в министерствах экономики федеральных земель, где находится тот или иной обмен. Надзор за соблюдением банков (а теперь и небанковскими компаниями), требованиями к размеру капитала, структурой активов и обязательств осуществляется Контролирующим органом кредитных организаций, подчиненным Министерству финансов. Если до 1994 года в Германии не было комиссии по рынку ценных бумаг, но теперь существует Федеральная комиссия по ценным бумагам, которая осуществляет общий контроль за соблюдением законодательства о ценных бумагах, в первую очередь за раскрытие информации эмитентами и соблюдение правил запрета инсайдерской торговли.

Заключение

.

Рынок ценных бумаг значительно отличается от товарных, денежных или других типов рынков, особенно особый характер товара, к которому он обращается. Этот товар представляет собой ценные бумаги, на которых обозначено их наименование, однако цена этого товара не зависит от стоимости номинала, а от реального капитала, который он представляет. Как и на любом другом рынке, рынок ценных бумаг состоит из спроса, предложения и балансирующей цены. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время является быстро развивающейся сферой финансового рынка страны. Даже в условиях финансового кризиса прогнозы экспертов относительно развития российского рынка ценных бумаг весьма оптимистичны. Таким образом, с переходом на рыночную экономику российское государство стало активно использовать рынок ценных бумаг. Согласно законодательным актам в области регулирования рынка ценных бумаг в Германии выделяют следующие уровни контроля:

федеральный уровень;

субъектов федерации или уровень земель, регулирующими органами которых выступают учреждения по надзору за биржами;

уровень;

уровень.

Список использованных источников

1.Алехин Б. И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014 — 358 с.

2.Банковское право: Учебное пособие. / Под ред. проф. А. А. Травкина. Волгоград: изд. Вол.

ГУ, 2013 — 708 с. 3. Баринов Э. А., Хмыз О. В. «Рынки: валютные и ценных бумаг». — М. &# 171;Экзамен", 2013 — 594 с. 4. Батлер У. Э. Некоторые юридические соображения по поводу финансового кризиса в США // Бизнес, Менеджмент и Право.

— 2009. — № 2 (19). — С. 56.

5.Биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 2015 — 482 с. 6. Богуславский М. М. Международное частное право. М.: Юрист, 2014 — 353 с.

7.Галанов В. А. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2013 — 359 с. 8. Голосов В.

Международный рынок ценных бумаг // Российский экономический журнал. — 2013. — №.

6. — С. 35 9. Европейское право / Под ред. Л. М. Энтина. М., НОРМА, 2013 — 493 с. 10.

Ильин А.Е., Соловьева Т. Н. Практикум по рынку ценных бумаг: Учеб. пособие для вузов. — М.: Финансы и статистика, 2015 — 309 с. 11. Кэмпбелл Р.Макконнелл. Стэнли Л.Брю. Экономикс. — М.: Республика, 2011 — 611 с.

12.Международное и зарубежное финансовое регулирование: институты, сделки, инфраструктура: Учебник для вузов / Под ред. А. В. Шамраева. — М.: Финансы и статистика, 2014 — 338 с.

13.Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок: профессиональный курс в финансовой Академии при правительстве РФ. — М.: Перспектива, 2014 — 532 с. 14. Мозиас П. М. Международные рынки капитала: текущие тенденции // Финансовый бизнес.

— 2013. — № 4. — С. 33−34. 15. Осадчая И. М. Глобализация и государство: новое в регулировании экономики развитых стран // МЭиМО. — 2014.

— № 4. — С. 12−18. 16. Погорлецкий А. И. Экономика и экономическая политика Германии в XX веке.

— СПб.: Михайлов, 2014 — 377 с.