РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА ПРОИЗВОДСТВА НОВОЙ ПРОДУКЦИИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЯ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО «РАКЕТНО-КОСМИЧЕСКИЙ ЦЕНТР АО «Прогресс»

Ключевая ставка ЦБ на настоящий момент равна 9,25%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%.

Ставка дисконтирования в полугодие составляет 7,7%.

В таблице 2.12 приведен расчет показателей эффективности проекта. ЧДД равен 10 050 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию.

На рисунке 2.7 приведен график изменения ЧДД и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.

Рис. 2.

7. Динамика изменения ЧДД, дисконтированного CF.

Индекс доходности равен 1,50. Срок окупаемости равен 2,27 года.

Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 58,3%.

Таблица 2.12 (Расчет показателей эффективности проекта Полугодие 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Итого Притоки наличностей 10 000 8820 11 340 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 143 560 1. Кредиты 10 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10 000.

Доход от продаж 0 8820 11 340 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 12 600 133 560.

Отток наличностей -19 422 -6341 -7614 -9975 -11 202 -11 102 -11 002 -10 902 -8302 -8302 -8302 -8302 -120 767 1. Общие инвестиционные затраты -19 422 -539 -145 -73 0 0 0 0 0 0 0 0 -20 179 2. Производственные издержки 0 -5391 -6844 -7571 -7571 -7571 -7571 -7571 -7571 -7571 -7571 -7571 -80 373 3. Проценты за кредит 0 0 0 -2000 -500 -375 -250 -125 0 0 0 0 -3250 4. Возврат кредита 0 0 0 0 -2500 -2500 -2500 -2500 0 0 0 0 -10 000 3. Налоги 0 -411 -624 -331 -631 -656 -681 -706 -731 -731 -731 -731 -6965.

Чистый поток наличностей -9422 2479 3726 2625 1398 1498 1598 1698 4298 4298 4298 4298 22 793.

Коэффициент дисконтирования 0,928 0,862 0,800 0,743 0,690 0,641 0,595 0,552 0,513 0,476 0,442 0,410 Дисконтированный чистый поток наличностей -8748 2137 2982 1951 965 960 951 938 2204 2046 1900 1764 10 050.

Чистый дисконти-рованный доход -8748 -6611 -3629 -1678 -713 247 1197 2135 4339 6386 8286 10 050 Дисконтированный приток наличностей 0 2602 3099 3491 3035 2802 2586 2388 2204 2046 1900 1764 27 917.

Дисконтированный отток наличностей -18 033 -465 -116 -54 0 0 0 0 0 0 0 0 -18 668.

Индекс доходности 1,50 Срок окупаемости 2,87 Оценка рисков проекта Расчет точки безубыточности производится по формуле:

Тб = Пост расходы / (Цена 1 изделия — Переменные затраты на 1 изделие) На рисунке 2.8 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 4 полугодия. Ее значение равно 31 катер в полугодие.

Рис. 2.

8. Точка безубыточности.

На рисунке 2.9 приведена точка безубыточности за весь период реализации проекта.

Рис. 2.

9. Динамика точки безубыточности Ее значение снижается, что связано с уменьшением условно-постоянных расходов за счет выплаты кредитов.

Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты:

объем производства снижается на 15% ;

цена снижается на 15%;

капитальные затраты повышаются на 15%;

затраты на материалы повышаются на 15%.

Для каждого из этих параметров был произведен расчет ЧДД.

Изменение ЧДД показано на рисунке 2.

10.

Рис. 2.

10. Изменение ЧДД при различных неблагоприятных воздействиях Результаты изменение ЧДД в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 2.

13.

Таблица 2.13 (Изменение ЧДД при неблагоприятных воздействиях Вариант Базовое значение пара-метра Величина изменения % ЧДД ЧДД% Изменение ЧДД Изменение ЧДД% Базовый 10 050 100% 0 0% Снижение цены 280,00 15 1 081 10,8% 8 968 89,2% Снижение объема производства 45 15 6 427 64,0% 3 623 36,0% Увеличение стоимости материалов 5 297 15 6 537 65,0% 3 513 35,0% Увеличение первоначальных затрат 19 422 15 8 023 79,8% 2 026 20,2%.

Рис. 2.

11. Оценка устойчивости проекта Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем решая следующее уравнение:

ЧДД= =0;

Проверим устойчивость проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих,, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 3.

13.

Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах:

МОD (Х-х) / Х*100%,.

Х — исходное значение показателя;

хпредельного негативного значение показателя.

Таблица 2.14 (Анализ чувствительности и устойчивости проекта Показатель Исходное значение Предельное значение параметра Уровень чувствительности Вывод об устойчивости проекта Снижение цены 280 224,80 19,7% Устойчив Снижение объема производства 45 27,6 38,8% Устойчив Увеличение стоимости материалов 5 297 6 951,3 31,2% Устойчив Увеличение накладных расходов 303 2 184,4 621,0% Устойчив Увеличение первоначальных затрат 19 422 32 074,6 65,1% Устойчив.

Рис. 2.

12. Предельные значения параметров проекта Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный ЧДД при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.

Показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 2.

15.

Таблица 2.15.

Показатель Единица измерения Значение Длительность проекта год 6 Ставка дисконтирования % 16 Дисконтированный период окупаемости год 2,87 Чистый дисконтированный доход тыс. руб. 10 049,6 Индекс доходности 1,50 Внутренняя норма рентабельности % 58,31.

Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта производства катеров АО «Прогресс» характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.

Заключение

Основным видом деятельности АО «РАКЕТНО-КОСМИЧЕСКИЙ ЦЕНТР «ПРОГРЕСС» является разработка, производство и эксплуатация ракет-носителей среднего класса и автоматических космических аппаратов.

Предприятие также производит народно-хозяйственную продукцию и ТНП: легкий двухмоторный самолет «Рысачок», водную технику, оборудование для деревообработки, изделия для медицины, технику для нефтегазодобычи, оборудование для пищевой промышленности.

Предлагается организовать производство прогулочного катера. Катер «Аквалайн 210» комфортабельное прогулочное судно, предназначенное для плавания по акваториям типа «река-море» при удалении от берега до 5 км и высоте волны до 1,5 м.

Общая потребность в инвестициях для создания производства катеров составляет 20 179 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: кредит банка и собственные средства.

Чистый дисконтированный доход проекта 10 049 тыс. руб. Дисконтированный срок окупаемости проекта — 2,87 года, индекс доходности — 1,50.

Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный ЧДД при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости.

Анализ эффективности инвестиционного проекта показал его приемлемость по всем рекомендуемым критериям. Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта по созданию производства катеров АО «Прогресс» характеризует его как приемлемый для реализации и позволяет рекомендовать проект к внедрению.

ЛИТЕРАТУРА

Федеральный закон от 25.

02.1999г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений».

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.:Экономика, 2000. — 422 с.

Баринов А. Э. Проджект файненсинг. Технологии финансирования инвестиционных проектов. — М.: Ось-89, 2009, — 432 с.

Виленский П. Л. Лившиц В.Н. Смоляк С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. — М.: Дело, 2011. — 1104 с.

Голов Р.С., Балдин К. В., Передеряев И. И. Инвестиционное проектирование. — М.: Дашков и Ко, 2012, — 368 с.

Грачева М., Секерин А. Риск-менеджмент инвестиционного проекта. — М.: Юнити-Дана, 2011, — 544 с.

Приложения.

Приложение 1.

Сводная характеристика основных методов количественной оценки эффективности инвестиционного проекта.