Оценка рисков при планировании финансовой деятельности предприятия. На примере ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии»

В качестве недостатков моделейследует отметить следующее. Вероятности банкротства имеют качественный характер (очень высокая, высокая, средняя, низкая, очень низкая) и отсутствует оценка эффективности методики. Сделаем оценку предприятия ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"по уровню риска. Для этого выполним анализ группировки предприятия покритериям оценки финансовогосостояния. Таблица11 — Оценка комплексногориска.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"Показатель.

Максимальный рейтинг2013 г. 2014 г2015 г. Показатель.

БаллПоказательбалл.

Показательбалл 12 345 678.

Коэффициенты абсолютной ликвидности200,7200,4160,060Коэффициенты промежуточной ликвидности181,27 180,871,50,630Коэффициенты текучей ликвидности16,51,22,20,900,70Коэффициент автономии170,100,0800,30Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами150,260,130,515Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками13,58,513,53,913,515,913,5Сумма баллов59,731,328,5Класс344По данным таблицы видно, что в 2013 году предприятие имеет средний рейтинг. Такие предприятия считаются проблемные, но для банков и кредиторов нет угрозы потери средств, но полное получение процентов и выполнениеобязательств ставиться в сомнительное положение. Из-за ухудшения финансового положения, в 2014 и в 2015 году предприятие перешло в 4 класс. Фирма имеет пониженный рейтинг. Предприятие требует особого внимания, потому что появился риск при взаимоотношении с ними.

Банки и кредиторы могут потерять средства. Исходя из данных, мы видим что в 2015 году посравнению с 2014 годом некоторые показатели начали свой рост. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками выросс 3,9 до 15,9, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выросс 0,1 до 0,5. Оба этих показателей занимают максимальный рейтинг в таблицеоценке комплексногориска. Коэффициент автономии выросс 0,08 до 0,3. Коэффициенты абсолютной, промежуточной и текучей ликвидности уменьшились. Но в 2016 году если даже показатели ненамного уменьшаться или ненамного увеличатся, то у предприятия так, жеостанется четвертый класс. Для того чтобы предприятиеповысилось, и у негостал третий класс, фирме нужны координальные меры для повышения финансово положения. Не инвестировать в сомнительный проекты, а только в надежные. Работать толькос выгодными поставщиками. И конечно же зависит всеот валюты.

Если валюта будет повышаться, предприятие несможет улучшить свое финансовое положение. ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» нужноследить за платежеспособностью населения и выбирать местарасположения точек, где платежеспособность у населения наиболее высокая, так как у не платежеспособного населения предприятие пойдет в убытки и может классеще ухудшиться. Далее мы составляем реестррисков. По ГОСТ Р51 901.

21 Реестрриска — этоспособ представления информации ориске. В реестрриска включаются всеопасныесобытия, выявленные в организации, результат оценки ихрискаи оценка последствий опасногособытия для деятельности организации в стоимостном и материальном выражении. Вся эта информация формирует представление воздействий опасногособытия наорганизацию. Аналитики и менеджеры пориску составляют единый реестррисков организации. Составим реестррисков и занесем в таблицу 12. Таблица12 — Прогноз реестрарисков ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"в плановом 2016 г. Тип риска.

НазваниерискаБаллы Влияние.

ОписаниеВнешний. Финансовый.

Несвоевременное финансирование250%Оплатаосуществляется сопозданием.

Внешний. Валютный.

Повышение валюты5100%Идет повышение валюты и поэтому увеличиваются затраты на покупку товара.

Внешний. Экономический риск.

Изменение экономической обстановки360%Риск не прямого воздействия, но влияет на изменение фирмы.

Внешний. Форс-мажорныеобстоятельства.

Форс-мажорныеобстоятельства4100%Забастовки, трудовые беспорядки, аварии, задержка в пути товара.

Внутренний. Маркетинговый риск.

Неправильная стратегия организации5100%Ошибочный выборсобственных целей, ошибочный прогноз развития внешней среды, Внутреннее. Управление фирмой.

Низкое качество управления предприятием.

180%Плохое качество управления экономическими, финансовыми ресурсами предприятия.

Внутреннее. Персонал.

Некачественный персонал260%Недостаток опыта персонала, незнание товара и незнаниесвоей работы, Внутреннее. Организация предприятия. Нарушение в организационных действиях фирмы4100%Несоблюдение договорной дисциплины, плохой выбор поставщиков, Внутреннее. Финансовыесредства.

Нехватка финансовыхсредств.

3100%Трудности получения кредита, отсутствие материальных запасов.Внутренние. Материальные.

Выход из строя и поломка имущественныхресурсов140%Здания, сооружения, материалы, товар, запасы. Теперь по таблице12составим карту рисков.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» и предоставим ее в графическом виде в таблице13. Таблица13 — Картарисков.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"Влияние.

Вероятность12 345.

Очень маловероятно.

МаловероятноВозможно.

ВероятноОчень вероятно1 234 567.

Критическое5Некачественный персонал. Экономический риск.

Повышение валюты. Крупное4Транспортный риск.

Нехватка финансовыхсредств. Форс-мажорныеобстоятельства.

Неправильная стратегия предприятия. Существенное3Нарушение трудовых дисциплин. Ценовой риск.Значительное2Несвоевременное финансирование.

Несущественное1Низкое качество управление фирмой.

По картерисков видно что в красную зону вошли: экономический риск, валютный риск, ценовой риск, форс-мажорныеобстоятельства, нарушениестратегии предприятия. В желтую зону вошли — некачественный персонал, транспортный риск, нехватка финансовыхсредств, нарушение трудовой дисциплины. В зеленую зону вошли — низкое качество управление фирмой. Спрогнозируем риски, которые могут случиться с предприятием ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» в ближайший год. В первую очередь это конечно валютный риск, так как с нынешней ситуацией в стране когда валютас каждым днем увеличивается, можно выделить первый риск, который даже можносказать ужеслучился у фирмы.

Следующий риск — нехватка финансовыхсредств. С изменением ситуации в стране возникает риск потеря прибыли и нехватка денежныхсредств. Самый низко вероятностный риск для фирмы это форс-мажорныеситуации, которыеслучаются чрезвычайноредко.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Риск — это потеря, на которую идет предприятиеосознанно. Предприятие может идти нариск, осознавая все последствия, решая, что успешность проекта высока. Но не всегда все фирмы учитывают все факторы риска и, не зная процент вероятности наступления риска, идут на это. Хорошее предприятие пойдет нариск только тогда когдарассчитали все показатели, оценили всю ситуацию риска. У ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"есть такиериски как валютные, политические.

Если увеличивается доллар, то цена науслуги.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» будет увеличиваться. Аесли увеличиться цена, фирма может потерять клиентов. У ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» на данный момент финансовоесостояние не устойчивое, и нужнорассчитывать всериски и уклоняться от них. Есть такая возможность, как страховать всериски. Поэтому ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"рекомендованостраховать риски, рассчитывать их, знать, чториски могут случиться. Денежныесредства никуда не инвестировать, не вкладывать особенно в сомнительные проекты. Поэтому нужно всегдаследить за конкурентами, если цена увеличилась, стараться вводить цену наавиауслуги несразу, создавать акции. Нужно приманить клиента.

Всегда иметь стратегию. В данной работе поаналитическому балансу был проведен анализ структуры и динамики баланса.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии».Денежныесредства и краткосрочные финансовые вложения сократились на 32%, дебиторская задолженности и прочиеоборотныеактивы увеличились на 5%, запасы и затраты увеличились на 0,2%. Всего текущиеактивы сократились на 20%. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы увеличились на 9,3%, долгосрочного заемного капитала нет. Собственные капитал сократился на 14%. Снижениефинансовыхсредств в основную деятельность, приводит к улучшению его финансовогосостояния. У предприятия ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» допустимая ликвидность и оно находится в зоне допустимогориска. Коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,5%, коэффициент быстрой ликвидности сократился на 0,64%. Все показатели уменьшились, значит ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» все меньше может исполнять свои обязанности. Доходы сократись на 13 610 тыс.

руб., расходы уменьшились на 13 509 тыс.

руб., чистая прибыль сократилась на 169 тыс.

руб. Наибольшее влияние, конечно же, на изменение чистой прибыли оказало влияние уменьшения уровня валовой прибыли. Рентабельность продаж увеличилась на 0,02%, рентабельность основной деятельность увеличилась на 0,036%, рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,043%. Но в 2015 году показатели рентабельности стали уменьшаться, что говорит об ухудшении финансового положения предприятия. Предприятию ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии» рекомендовано уклоняться от риска, страховать их и оценивать вероятность наступления. Библиографический список.

Балдин К. В. Управление рисками: Учеб.

пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления/ К. В. Балдин, С. Н. Воробьев. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2015. — 511с. Вартанов А. С.

Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология: Учеб. пособие / А. С. Вартанов. — М.: Финансы и статистика, 2014. -.

326 с. Воронин А. Д. Стратегический менеджмент: учебное пособие/А.Д.Воронин, А. В. Королев. — Минск: Высшая школа, 2014.-175с.Воробьев, С. Н. Управление рисками в предпринимательстве / С. Н. Воробьев, К. В. Балдин. — - М.: Дашков и К, 2013.-482 с. Веретенникова О. Б., Лаенко О. А. Оценка эффективности использования оборотного капитала хозяйствующих субъектов // Управленец.-2015.-№ 11−12.-С.52−55.Илышева, Н. Н. Анализ финансовой отчетности / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов. — М.: Финансы и статистика, Инфра — М, 2015.

— 412 с. Каранина Е. В. Оценка и анализ экономических рисков: краткий конспект лекций для студентов обучающих по специальности экономика-М.:ВГУ, 2013.

Кандрашина .Е. А. Финансовый менеджмент. — М.: Дашков и Ко, 2012. — 220 с. Кирьянова З. В.: Анализ финансовой отчетности. — М.: Юрайт, 2012.

Мамаева, Л. Н. Управление рисками: Учебное пособие / Л. Н. Мамаева. — М.: Дашков и К, 2013. — 256 с. Никулина Н. Н. Страховой менеджмент: учебное пособие для студентов вузов/Н.Н.Никулина, Н. Д. Эриашвили. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2012,-703с.Николаева И. П. Экономическая теория.

— М.: Дашков и Ко, 2012.-328с.Попова Р. Г., Самонова И. Н. Финансы предприятий. Учебник для вузов.-3-изд.-М.:Питер, 2015.-112с.Проданова Н. А. Финансовый менеджмент; Феникс — Москва, 2012. — 336 с. Титович, А. А. Менеджмент риска и страхования: учебное пособие для студентов высших учебных заведений по экономическим специальностям / А. А.

Титович. — 2-е изд., исправленное. — Мн.: Высшая школа, 2015. — 287 с. Фирсова О. А. Упрвление рисками организаций: учебное — методическое пособие/О.А.Фетисова. ;

Орел: МАБИВ, 2014.-82с.Федотова Г. В. Управление рисками в инновационной деятельности предприятий / Г. В. Федотова // Финансы и кредит. — 2012. — № 41.

— С. 27−34. Филин С. А. Риск как элемент стратегического управления в инновационной сфере / Сергей А. Ф. // Управление риском. —.

2012. — № 3. — С. 38−51.Электронные ресурсы.

Алексеенко В. Б. Управление рисками в производственно-хозяйственной деятельности предприятия [Электронный ресурс]: учебно-методическое пособие/В.Б.Алексеенко, Г. М. Кутлыева, Ю. И. Мочалова.

М.:РУДН, 2013.-86с. Режим доступа: httр://iрrbооkshор.ru.Бочаров С. А. Риск-менеджмент[Электронный ресурс]: учебно-методический комплекс/ С.А. бочаров, А. А. Иванов, С. Я. Олейников. — М.:Изд.центр ЕАОИ, 2011. — 304с. Режим доступа: httр://iрrbооkshор.ru.Титович А. А. Менеджмент риска и страхования[Электронный ресурс]: учебное пособие.-2-е изд., испр./А.А.Титович.

Минск:

Выш.шк., 2011.-287с. Режим доступа: httр://iрrbооkshор.ru.Шапкин А. С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций[Электронный ресурс]: Учебник для бакалавров/А.С.Шапкин, В. А. Шапкин.-6-е изд.-М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2014.-880с. Режим доступа: httр://iрrbооkshор.ru.Якобсон А. Я. Инновационный менеджмент [Электронный ресурс]: -М.:Омега-Л, 2015.-178с.Режим доступа: httр://iрrbооkshор.ru.Приложение АКлассификация финансовых рисков.

РискиРиски ликвидности.

Валютные риски.

Инфляционные и дефляционные риски.

Селективные риски.

Риск банкротства.

Биржевые риски.

Процентные риски.

Кредитные риски.

Инфляционные и дефляционные риски.

Инфляционные и дефляционные риски.

Инфляционные и дефляционные риски.

Риски, связанные с покупательной способностью денег.

Инвестиционные риски.

Риски рентабельности.

Приложение БРасчет риска ликвидности.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"Для прогноза платежеспособности рассчитаем коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности., (1)На 2014 год: Квос= (0,9+6/12(0,9−1,2))/2 = 0,37Кутр= (0,9+3/12(0,9−1,2))/2 = 0,41На 2015 год: Квос=(0,7+6/12(0,7−0,9))/2=0,3Кутр=(0,7+3/12(0,7−0,9))/2=0,0,33Значения данных коэффициентов свидетельствуют о наличии тенденции к утрате платежеспособности и отсутствии тенденции к восстановлению платежеспособности. Значит, фирма в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность. Данные коэффициенты нельзя считать надежным показателем. Это связано с тем, что расчет основан на прогнозе изменения показателя текущей ликвидности всего по двум точкам — на начало и конец отчетного периода. Исходя из полученных данных финансовое состояние можно описать как неустойчивое, но на конец рассматриваемого периода находится в зоне допустимого риска. Из расчётов видно, что до 2014 года у предприятия была абсолютная финансовая устойчивость и ликвидный баланс, но в 2015 году ситуация сильно изменилась. Приложение ВРасчет специфических показателей риска.

ПАО «Аэрофлот — Российские авиалинии"1) Порог рентабельности (ПР), запас финансовой прочности (ЗФП) и эффект финансовогорычага.

2) Эффект финансовогорычага (ЭФР) — плечо.

3) Рыночный коэффициент чувствительности Бета. 13]Таблица1 — Специфические показатели оценки рискаанализируемого предприятия.

Показатель2013г.

2014 г.2015г.Порог рентабельности, тыс.

руб.39 308,741027,327 260,9Запас финансовой прочности, %24,0424,5433,97Точка безубыточности, тыс.

руб.38 547,4941230,127 089,2Эффект финансовогорычага, %13,911,810,8Эффект операционногорычага, %4,164,082,94Коэффициент ликвидности0,670,350,06Порог рентабельности ПР = Зпост / КВМ; (1)где Зпост- затраты постоянные: КВМ — коэффициент валовой маржи (КВМ = ВМ /Выр) ВМ = Выр — Зпер (2)2013 г: ВМ=50 750−38 847=11903 КВМ=11 903/50750=0,23 ПР=9041/0,23=39 308,72014 г: ВМ=54 637−42 676=11961 КВМ=11 961/54637=0,22 ПР=9026/0,22=41 027,32015 г: ВМ=41 027−31 531=9496 КВМ=9496/41 027=0,23 ПР=6270/0,23=27 260,9Запас финансовой прочности.

ЗФП = Выр-ТБ/Выр*100% (3)2013г.:ЗФП=(50 750−38 847,49/50 750)*100%=24,42 014 г.:ЗФП=(54 637−41 230,1/54 637)*100%=24,542 015г:ЗФП=(41 027−27 089,2/41 027)*100%=33,97Точка безубыточности.

ТБ = Выр*Зпост/(Выр-Зпер) (4)2013г: ТБ=50 750*9041/(50 750−38 847)=38 547,492014г: ТБ=54 637*9026/(54 637−42 676)=41 230,132015г: ТБ=41 027*6270/(41 027−31 531)=27 089,224.Эффект финансовогорычага.

ЭФР=(1-Стн)*(ЭР-СПР)*ЗК/СК (5)Где (1-Стн)=0,762 013г: ЭФР=0,76*((2862/(4712+4362)*100%)-12)-4362/4712=13,92 014г: ЭФР=0,76*((2935/(5438+3940)*100%)-12)-3940/5438=11,82 015г: ЭФР=0,76*((3226/(6935+4976)*100%)-12)-4976/6935=10,85.Эффект операционногорычага.

ЭОР=Выр-Зпер/ПРП (6)2013г:ЭОР=(50 750−38 847)/2862=4,162 014г:ЭОР=(54 637−42 676)/2935=4,82 015г:ЭОР=(41 027−31 531)/3226=2,946.Коэффициент ликвидности.

Кл=Д+Б/К+З (7)2013г:Кл=256+5400/4232+4362=0,672 014г:Кл=654+1956/3620+3940=0,352 015г:Кл=587/4250+4976=0,06.