Анализ ликвидности и платежеспособности

Важнейшими задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

• — определение платежеспособности и ликвидности предприятия;
• — изучение структуры источников средств предприятия;
• — анализ показателей оборачиваемости активов;
• — определение доходности предприятия.

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют. Например, предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие — медленнее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвидности, т. е. по возможности перехода в денежную форму.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А₁). Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность (А₂). Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленнореализуемым активам (А₃). Наконец, группу труднореализуемых активов образуют здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А₄).

Пассив баланса по степени срочности погашения задолженности можно подразделить следующим образом:

П₁ — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П₂ — краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П₃ — долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П₄ — постоянные пассивы (собственные средства, уставный капитал, фонды и резервы).

Продолжим пример 34. Проведем группировку статей баланса по указанным признакам (табл. 64).

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

• 1) А₁? П₁, т. е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;
• 2) А₂? П₂, т. е. быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
• 3) А₃? П₃, т. е. медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;
• 4) А₄? П₄, т. е. постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Таблица 64.

Группировка статей бухгалтерского баланса предприятия N за 2012 и 2013 гг. (ден. ед.) [1, с. 153]

Итак, когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности. Равенство постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Важными критериями, характеризующими финансовое состояние предприятия, как было уже сказано, являются его рентабельность и кредитоспособность.

Под кредитоспособностью предприятия понимаются его возможности в получении кредита и способности его своевременного погашения за счет собственных средств и других финансовых ресурсов.

Для достижения и поддержания финансовой устойчивости предприятия важна не только абсолютная величина прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельность (прибыльность).

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды.

Финансовое состояние характеризуют многие показатели, которые можно, исходя из их назначения, объединить в следующие группы:

I. Показатели платежеспособности: коэффициенты абсолютной, срочной, текущей и общей ликвидности. В целом показатели платежеспособности характеризуют возможность предприятия в конкретный момент времени рассчитаться с кредиторами по краткосрочным платежам собственными средствами. Предприятие считается платежеспособным, если эти показатели не выходят за рамки предельных значений (табл. 64).

II. Показатели финансовой устойчивости: коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой устойчивости, независимости, капитализации. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала, обеспеченности собственными ресурсами.

III. Показатели деловой активности: коэффициенты оборачиваемости капитала, мобильных средств, дебиторской и кредиторской задолженности. Эти показатели зависят от отраслевой принадлежности предприятия, технологии производства.

IV. Показатели рентабельности: собственных средств, привлеченного капитала, оборота, продаж и пр. Расчетные формулы для анализа рентабельности были даны ранее.

Исходными данными для расчета показателей всех этих групп в основном являются данные бухгалтерского баланса предприятия и форма 710 002.

Анализ финансового состояния предприятия необходим не только для того, чтобы знать, в каком положении находится предприятие, но и для эффективного управления с целью обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Анализ финансового состояния предприятия позволяет выявлять проблемы в работе предприятия, своевременно принимать меры по выходу из сложившейся ситуации. Вследствие этого анализу финансового состояния на предприятии уделяется много внимания.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для самого предприятия, его акционеров, но и для возможных инвесторов.

В табл. 65 приведены основные формулы расчета показателей для анализа, их применение к условному предприятию N.

Таблица 65.

Расчетные показатели для анализа финансового состояния

(на примере предприятия [1, с. 155]

Показатель	Условное обозначение	Формула	2012 г.	2013 г.	Норматив
Коэффициент абсолютной ликвидности.	Л1		0,1.	0,12.	>0,2.
Коэффициент срочной ликвидности.	Л2		0,23.	0,27.	>0,8.
Коэффициент текущей ликвидности.	Л3		1,85.	2,34.	>2.
Коэффициент общей ликвидности.	Л4		0,81.	0,91.	>1.
Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности.	КУ, или КВ	Сопоставление показателей платежеспособности по годам.		КВ> 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.	КОСОС		0,18.	0,06.	>0,1.
Коэффициент капитализации.	И1		0,4.	0,43.	< 1.
Коэффициент финансовой независимости.	И2		0,71.	0,7.	>0,5.
Коэффициент финансовой устойчивости.	И3		0,81.	0,82.	0,8−0,9.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала.	О1		;	;	;

Окончание табл. 65

Показатель	Условное обозначение	Формула	2012 г.	2013 г.	Норматив
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств.	О2
Коэффициент оборачиваемости кред. задолженности.	О3
Средний срок погашения кред. задолженности.	Т3
Коэффициент оборачиваемости дсб. задолженности.	О4

Из полученных результатов можно сделать следующие выводы:

• 1. Фирма испытывает определенные проблемы с платежеспособностью. Оборотных средств для расчетов по обязательствам явно не хватает. В то же время, степень платежеспособности восстанавливается.
• 2. Финансовая устойчивость фирмы достаточно высока. Собственных средств достаточно для расчетов по обязательствам, но они в значительной степени заморожены во внеоборотных активах.

Применительно к нашему примеру нет возможности рассчитать все показатели. Для этого нужно воспользоваться отчетом о финансовом результате, где можно взять данные о выручке от продаж.

Таблица 66.

Некоторые показатели финансового состояния предприятий промышленности (в %)

Источник: Промышленность России. 2012: М.: Росстат. 2012. С. 329.

Данные анализа финансовой отчетности предприятий используются также органами статистики для обобщения финансового состояния предприятий по отраслям. В табл. 66 приведены некоторые данные за 2010, 2011 годы.

Приведенные показатели не являются благополучными. Коэффициент текущей ликвидности показывает недостаточность оборотных средств для расчетов по обязательствам и пополнения факторов производства. По норме должно быть более 200%. Коэффициент собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, что говорит о том, что собственных средств не хватает не только как оборотных, но и внеобобротные активы приобретаются за счет заемных и привлеченных средств.