Свойства и преимущества акций

Акции выпускаются акционерным обществом при его учреждении, реорганизации, в том числе при поглощении одной компании другой, а также при дополнительной эмиссии. Категории и типы акций, права, предоставляемые их владельцам, порядок обращения установлены Федеральными законами «Об акционерных обществах» и «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» (гл. 2,3). Форма и порядок удостоверения прав, закрепленных акцией как эмиссионной ценной бумагой, определяются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» .

Рассмотрим особенности акций как объекта купли-продажи.

Что побуждает учредителей при создании хозяйственного общества выбирать такую организационно-правовую форму, как акционерное общество? Во-первых, акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Однако законом предусматриваются случаи, когда акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций (например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты). Тем нс менее это не изменяет функции акций как инструмента долгосрочного финансирования.

Во-вторых, ставка дивидендов по акциям, как правило, ниже ставки кредитов.

В-третьих, если в акционерном обществе значительная часть работников является акционерами, выплата дивидендов приводит к усилению мотивации высококачественного производительного труда, что ведет к повышению прибыльности. Выплата процентов по кредитам подобного эффекта не имеет.

В-четвертых, в случае необходимости выплата дивидендов может не производиться, что не влечет за собой никаких правовых последствий.

И наконец, акции являются удобным инструментом расширения бизнеса путем участия в других компаниях и создания многоуровневых предпринимательских структур (концернов и холдингов).

Получив денежные средства в результате размещения выпущенных акций, предприятие может направить эти средства на приобретение производственных активов и (или) повышение своего научно-производственного потенциала.

Привлекательность акций для инвесторов состоит в следующем:

• • право голоса в обмен на вложенный в акции капитал. Акционер получает возможность принять участие в управлении;
• • право на доход, т. е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов;
• • прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций, особенно в России в настоящее время;
• • дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т. д.);
• • право преимущественного приобретения новых выпусков акций;
• • право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Акции обладают следующими свойствами:

• • акция — это титул собственности, т. е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
• • она не имеет срока существования, т. е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
• • для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
• • для акции характерна неделимость, т. е. совместное владение акциями не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
• • акции могут расщепляться и консолидироваться.