Представление результатов проектного анализа

Результаты инвестиционного анализа документируются в специальной пояснительной записке (бизнес-плане).

Как уже было сказано, написанию бизнес-плана (или другого аналогичного документа) любого проекта предшествует большая подготовительная работа, связанная со сбором и обработкой информации. Только в этом случае бизнес-план проекта будет не просто творением бюрократии, некой формальной бумагой, а инструкцией, планом к действию как руководителей, так и исполнителей^[1].

К содержанию и форме бизнес-плана предъявляются определенные требования со стороны финансирующих организаций. К примеру, развернутый план основания компании, как правило, включает такие разделы: анализ рынка, технико-экономический анализ, финансовый анализ, общеэкономический (или народнохозяйственный) анализ (для крупных проектов государственной важности).

Достоверность использованной при планировании информации подтверждают прилагаемые к бизнес-плану документы — отчеты, контракты, договоры, данные статистики.

Объем и детализация проектных исследований зависят от масштаба и вида предполагаемой деятельности, целей разработки бизнес-плана, требований кредиторов. Соответственно, отдельные разделы могут освещаться более или менее подробно. Рассмотрим ориентировочное содержание разделов бизнес-плана.

• 1. Резюме (основные положения). Название инвестиционного проекта и его цель. Инициатор и другие участники проекта. Общая стоимость проекта, в том числе по этапам его реализации. Срок реализации проекта. Источники финансирования проекта. Критерии эффективности проекта. Выводы о целесообразности инвестиций. Подробное описание сути проекта, этапов его реализации, задач и результатов каждого этапа. Описание продукции (или услуг), ее назначение, характеристика потребительских свойств, отличие продукции (или услуг) от имеющихся аналогов. Обзор состояния дел в отрасли (динамика объемов реализации, освоение новых изделий, появление новых предприятий). Место расположения компании. Необходимые рабочие и специалисты (профессии, уровень квалификации). Характеристика возможности реализации инвестиционного проекта. Производственный план реализации проекта.
• 2. План маркетинга (исследование рынка). Характеристика потенциальных потребителей продукции и конкурентов, анализ динамики и прогнозирование потребительского спроса. Географические границы рынка реализации продукции компанией и конкурентами (региональный, российский, внешний рынок). Технический уровень компании в сравнении с конкурентами, уровень конкурентоспособности продукции. Общий объем реализации аналогичной продукции конкурентами (анализ динамики за предыдущие годы). Оценка и прогнозирование текущей емкости рынков (уровня спроса), анализ не удовлетворяемого аналогами спроса, прогноз объемов продаж продукции. Анализ цен на товары-аналоги, обоснование собственных цен на продукцию. Описание побочных продуктов или возможностей адаптации продукции или технологии для смежных рынков. Характеристика каналов сбыта продукции. Анализ существующих рекламных кампаний у конкурентов, необходимость рекламы, ее вид, направления и масштабы рекламных акций. Наличие предварительных соглашений с потребителями продукции.
• 3. Производственный план. Описание производственного процесса (технология, необходимое оборудование, производственные помещения). Расчет потребности и планирование создания основных фондов (приобретение земли или прав на нее, строительство зданий, сооружений и коммуникаций, покупка и монтаж оборудования). Обоснование режима работы оборудования. Расчет производственной мощности компании. Обоснование производственной программы по выпуску продукции (включая предполагаемые объемы по этапам реализации проекта). Система материально-технического обеспечения (поставщики, условия поставки и расчетов). Система управления производственными запасами. Расчет потребности в материалах, топливно-энергетических ресурсах, численности работающих. Расчет себестоимости продукции (сметы затрат и калькуляции по изделиям).
• 4. Организационный план (план реализации проекта). Обоснование организационной формы реализации инвестиционного проекта (на базе действующей компании, в рамках вновь создаваемой компании, выбор организационно-правовой формы новой компании, предполагаемый состав учредителей, доля участия, включая контрольный пакет, принципы распределения прибыли). Эмиссионная и дивидендная политика. Порядок выпуска ценных бумаг (какие, сколько, порядок распространения, затраты на эмиссию). Размер дивидендов. Обоснование форм и условий участия инвесторов-собственников в реализации инвестиционного проекта — права и обязанности, льготы, доля и порядок участия в распределении прибыли, ответственность за убытки, компенсации, дополнительные права и льготы инвесторов и др. Структура управления компанией, руководящий состав, должностные инструкции, условия оплаты и стимулирования работников.
• 5. Финансовый план (финансовый анализ инвестиций). Обоснование ожидаемых поступлений и выплат. Обоснование единовременных затрат (стоимость земли или получения прав на нее, стоимость нематериальных активов (лицензий, патентов), строительно-монтажных работ, оборудования и его монтажа, прирост оборотных средств). Обоснование текущих затрат (материальных, трудовых, амортизационных отчислений и пр.). Расчет потребности в оборотных средствах для реализации проекта. Обоснование доходов по проекту (выручка от реализации, внереализационные доходы). Расчет прибыли от основной деятельности (от реализации).
• 6. Финансирование. Анализ возможностей финансирования. Собственные и заемные средства. Условия финансирования (процентная ставка, график погашения, выплата дивидендов).
• 7. Планирование ликвидности и оценка эффективности. Формирование таблиц денежных потоков для обеспечения ликвидности, оценки экономической эффективности. Расчет показателей эффективности проекта (чистого дисконтированного дохода, срока окупаемости, внутренней процентной ставки, нормы доходности).
• 8. Анализ риска. Оценка оптимальности проекта и вероятности его реализации (расчет точки безубыточности, анализ чувствительности и устойчивости проекта).
• 9. Приложения к бизнес-плану (исходные данные, документы, контракты и т. д.).

• [1] Болес подробное изложение методов инвестиционного анализа приводится в кн.: Румянцева Е. Е. Инвестиции и бизнес-проекты: в 2 т. Минск: Армита — Маркетинг, Менеджмент. 2001; Ее же. Самоучитель по разработке бизнес-проектов. М.: ИНФРА-М, 2005.