Эмпирические исследования и данные для оценки факторов инвестиционного климата
Эффективность реализации процедур, связанных с таможенным контролем, качество транспортных услуг и транспортной инфраструктуры, качество услуг в сфере логистики, своевременность предоставления услуг. Влияние политических рисков на уровень заимствования в зарубежном филиале является отрицательным — в случае экспроприации и положительным — в случае налогообложения по чрезмерно высоким ставкам… Читать ещё >
Эмпирические исследования и данные для оценки факторов инвестиционного климата (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
На практике при оценке факторов инвестиционного климата в качестве данных для анализа используются не только национальные данные, но и международные данные об уровне верховенства закона, развитии логистики и инфраструктуры, экономической свободе, свободе торговли, уровне конкурентоспособности, чистом притоке ПИИ (табл. 3.1).
Показатели факторов инвестиционного климата.
Таблица 3.1
Показатель. | Характеристика показателя. |
Уровень верховенства закона (Worldwide Governance Indicators (WGI), The World Bank). | Степень уверенности экономических агентов в отношении правил общества, качество механизмов реализации контроля, а также вероятность наступления ситуаций, связанных с насилием и преступлениями. |
Индекс эффективности логистики (The World Bank Logistic Performance Index (LPI), The World Bank). | Эффективность реализации процедур, связанных с таможенным контролем, качество транспортных услуг и транспортной инфраструктуры, качество услуг в сфере логистики, своевременность предоставления услуг. |
Показатель развития инфраструктуры (Enterprise Surveys database, The World Bank). | Издержки фирм, связанные с уровнем развития инфраструктуры. |
Индекс экономической свободы (Index of Economic Freedom (IEF), The Heritage Foundation). | Уровень защищенности прав на частную собственность и уровень соблюдения правительством законов. |
Индекс торговой свободы (Free Trade Index, the Heritage Foundation) | (((TariffsTariffi) / (Tariffs — — Tariffs)) • 100) — NTBi Tariff— максимальный тариф по выборке; Tariffmin — минимальный тариф по выборке; NTBi — уровень нетарифных барьеров в рассматриваемой стране; Tariffi — уровень тарифов в рассматриваемой стране. |
Показатель. | Характеристика показателя. |
Чистые потоки ПИИ в страну. (.Net Foreign Direct Investments inflows, UNCTAD). | Чистые потоки ПИИ (притоки ПИИ в страну за вычетом реинвестиций в текущем периоде времени) повышают конкурентоспособность страны на международных рынках и технологическую составляющую экспорта. ПИИ часто направляются в производства с высокой долей добавленной стоимости, а также связанные с более высоким уровнем использованных технологий. |
Уровень конкурентоспособности (Global Competitiveness Index, World Economic Forum) | Оценка способности стран обеспечить высокий уровень благосостояния своих граждан, эффективность использования располагаемых ресурсов. Десять факторов конкурентоспособности: институты, инфраструктура, макроэкономическая среда, высшее образование, здравоохранение, эффективность товарных рынков, эффективность рынка труда, развитие финансового рынка, инновации и технологическое развитие, размер рынка. |
Существует широкий спектр исследований, в которых проводится оценка воздействия факторов инвестиционного климата на такие макроэкономические параметры, как ПИИ, торговля, валовой внутренний продукт (табл. 3.2). Можно выделить ряд проблем, связанных с оценкой факторов инвестиционного климата. Во-первых, к ним относится высокая корреляция ВВП с качеством институтов. Как правило, это является следствием субъективной оценки высокого качества институтов в странах с высоким уровнем ВВП. Во-вторых, при измерении институтов существует вероятность ошибки в измерении качества институтов. В-третьих, представляется возможным выделить большое число других факторов, коррелирующих с уровнем доходов на душу населения и с качеством институтов. В-четвертых, это эндогенность факторов инвестиционного климата по отношению к друг другу. К примеру, высокий уровень налогообложения может стать причиной распространения и использования коррупционных схем в отрасли.
Основные исследования, в которых проведена оценка влияния факторов инвестиционного климата на макроэкономические параметры, представлены в табл. 3.2.
Ключевые исследования влияния факторов инвестиционного климата на приток ПИИ.
Авторы | Название работы, год публикации | Методология исследования | Сфера | Результаты и выводы |
J. Е. Anderson, D. Marcoullier. | Insecurity and the Pattern of Trade: An Empirical Investigation (2002). | Гравитационная модель. | Торговля. | На двусторонние торговые потоки позитивно влияет качество институтов в странах — торгующих партнерах. |
J. Francois, M. Manchin. | Institutions, Infrastructure, and Trade (2007). | Гравитационная модель для потоков торговли. | Торговля. | Зависимость экспорта от индикаторов инвестиционного климата является более значимой, чем зависимость от тарифных ставок в объяснении изменений торговых потоков по линии «Север — Юг». |
J. S. Wilson. | Trade Facilitation and Economic Development: A New Approach to Quantifying the Impact (2003). | Модель на основе линейных панельных данных. | Торговля. | Оценка воздействия укрепления режима регулирования торговых потоков способствует росту объемов торговли и экономическому росту. |
T. Iwanow,. C. Kirkpatrick. | Trade. Facilitation and Manufacturing Exports: Is Africa. Different? (2009). | Регрессионный анализ панельных данных, модель с фиксированными и переменными эффектами. | Торговля. | Значимость других реформ, включая повышение качества государственного управления, а также повышение качества ключевой инфраструктуры. |
Окончание табл. 3.2
Авторы | Название работы, год публикации | Методология исследования | Сфера | Результаты и выводы |
I. Kesternich, M. Schnitzer. | Who Is Afraid of Political Risk? Multinational Firms and Their Choice of Capital Structure (2010). | Модель с фиксированными эффектами на пару стран. | Инвестиции. | Различное влияние политических рисков на структуру капитала в зависимости от типов рисков. |
G. Pica,. J. V. R. Mora. | Who’s Afraid of a Globalized World? Foreign Direct. Investments,. Local. Knowledge and Allocation of Talents (2011). | Гравитационная модель. | Инвестиции. | Установлено воздействие таких факторов инвестиционного климата, как институты, на потоки ПИИ. Потоки инвестиций выше между странами с более схожей предпринимательской средой. |
E. Asiedu, D. Lien. | Democracy, Foreign Direct Investment and Natural Resources (2011). | Линейная динамическая модель (панельные данные). | Инвестиции. | Для стран с высокой долей природных ресурсов в экспорте уровень демократии положительно связан с ПИИ, в отличие от стран другой группы, для которых ожидается отрицательная связь уровня демократии с ПИИ или отсутствие этой связи. |
Для дальнейшего изучения проблемы воздействия факторов инвестиционного климата на приток ПИИ системно важными будут следующие теоретические предпосылки:
- • более слабо защищенные права собственности приводят к более низким потокам ПИИ и более медленному экономическому росту[1];
- • больший поток экспорта по сравнению с потоком ПИИ характерен для стран со слабыми институтами и сильно различающихся между собой в культурном плане[2];
- • агенты, желая открыть фирму за границей, несут издержки изучения различий между иностранной и отечественной предпринимательской средой. Таким образом, глобализация увеличивает ПИИ, заработной платы, выпуск и производительность. Но высокои низкодоходные агенты получают выгоды в условиях глобализации, в то время как среднедоходные агенты (отечественные предприниматели) оказываются в более затруднительном положении[3];
- • влияние политических рисков на уровень заимствования в зарубежном филиале является отрицательным — в случае экспроприации и положительным — в случае налогообложения по чрезмерно высоким ставкам[4].
- [1] Acemoglu D., Johnson S., Robinson J. A. Institutions as a Fundamental Cause of Long-Run Economic Growth // Handbook of Economic Growth / ed. Philippe Aghion and StevenN. Durlauf. Vol. 1. Amsterdam: Elsevier, 2005. P. 385—472.
- [2] Oldenski L. Export versus FDI and the Communication of Complex Information //Journal of International Economics. 2012. Vol. 87. No. 2. P. 312—322.
- [3] Rodriguez-Clare A. Trade, Diffusion, and the Gains from Openness // NBER WorkingPaper 13 662. 2007. Dec.
- [4] Schnizer M. Debt vs. Foreign Direct Investment: The Impact of Sovereign Risk on theStructure of International Capital Flows // Economica. 2002. Vol. 69. P. 41—67.