Бизнес-план инвестиционного проекта

Обострение конкуренции на всех рынках и ограниченность ресурсов (финансовых, материальных, человеческих, природных, технологических) приводит к расслоению организаций в плане финансовой устойчивости. По даннному показателю можно условно выделить в современной российской экономике три группы организаций: финансово устойчивые (= 20—30%), организации, находящиеся в зоне риска (= 50% от численности, их рентабельность не превышает 15%), и убыточные организации (их количество достигает 25%).

Обеспечение финансовой устойчивости и повышение конкурентоспособности являются главными целями развития любой организации. Эти цели могут быть достигнуты только при тщательном планировании деятельности. Именно четкое бизнес-планирование позволяет выбрать из набора альтернатив правильное направление развития организации, разработать наиболее эффективную стратегию достижения целей и рационально распределить имеющиеся и привлекаемые ресурсы. Все это в целом позволяет привлечь внимание инвесторов и найти источники финансирования.

Лица, принимающие решения об инвестировании, должны видеть, насколько благоприятна для конкретных вложений внешняя среда, есть ли перспективы роста организации, каковы потенциал бизнес-идеи на будущем рынке, доступность и пополняемость ресурсов, какие факторы могут негативно повлиять на бизнес. Собственники и менеджмент организации заинтересованы в том, чтобы реализация бизнес-плана позволила повысить эффективность бизнеса, обеспечила бы на как можно более длительный период финансовую устойчивость и конкурентоспособность. Инвестору важно вложить свои средства в такие идеи, которые позволят вернуть эти вложения с максимальной выгодой в наиболее короткий период.

В основе бизнес-планирования (не только стратегического, но и тактического, в том числе для выхода организации из кризиса) лежит бизнесплан. Бизнес-план необходим руководству организации, собственнику и инвестору для принятия ответственного и важного решения о вложении средств в конкретное дело.

Бизнес-план представляет собой документ, содержащий описание бизнес-идеи и внешней среды для нее, определение целей бизнеса и его организационное и техническое выстраивание и финансово-экономические расчеты.

В теории и на практике существует достаточно много определений бизнес-плана, но все они в конечном итоге сводятся к двум понятиям:

• 1) бизнес-план — это технико-экономическое обоснование бизнес-идеи: насколько идея технически реализуема, и насколько она эффективна;
• 2) бизнес-план — это детальный выверенный план развития бизнеса в динамике в течение определенного времени с начала его зарождения.

Инвестиционный бизнес-план — это план развития организации, необходимый для совершенствования имеющихся и освоения новых направлений хозяйственной деятельности организации, создания новых форм и видов бизнеса и учитывающий прежде всего интересы собственников организации, потенциальных инвесторов, а также потенциальных потребителей и поставщиков^[1].

В зависимости от бизнес-идеи бизнес-планы могут быть различной направленности и, соответственно, различаться по сложности, объему инвестиций и рискам (табл. 4.10).

Таблица 4.10

Разновидности бизнес-планов.

Таким образом, реализация бизнес-плана и достижение его целей позволяет организациям обеспечить финансовую устойчивость и конкурентоспособность. Но достижение целей — это вопрос будущего времени, а инвестор принимает решение на основании материалов бизнес-плана на начальном этапе. Па практике к бизнес-плану предъявляется ряд определенных требований, а именно:

• 1) бизнес-план должен быть четко структурирован, все разделы логически взаимоувязаны и последовательны, а язык изложения понятен. Особое внимание следует уделить титульному листу бизнес-плана;
• 2) бизнес-план должен быть кратким. Инвестора интересует краткое описание бизнеса: сколько нужно вложить средств, какие будут достигнуты результаты, какую выгоду он получит. Объем бизнес-плана составляет 20—30 страниц (в зависимости от специфики и требований инвестора может быть и больше). Какая-либо детализация содержания допускается в виде приложений к бизнес-плану;
• 3) вся информация, используемая при разработке бизнес-плана, должна быть релевантной, достоверной и актуальной;
• 4) бизнес-план должен быть реалистичным, а все расчеты бизнесплана — доказательными, особенно это касается предполагаемых чистых доходов, рентабельности и срока окупаемости инвестиций, которые являются главными критериями для инвестора. Не следует поддаваться эмоциям, а также завышать ожидаемые результаты, чтобы завлечь инвестора. Возможно рассмотрение нескольких альтернативных сценариев бизнесплана, включая пессимистический;
• 5) как правило, в разработке бизнес-плана участвуют квалифицированные специалисты в технической области, маркетологи, экономисты и финансисты. Но несмотря на это готовый бизнес-план должен пройти экспертизу у независимых консультантов;
• 6) бизнес-план охватывает временной период от трех лет и более. Достаточным является время охвата, равное сроку окупаемости инвестиций плюс один год. Иногда это время доводят до срока двойной окупаемости инвестиций.

Разработка бизнес-плана осуществляется в несколько этапов (табл. 4.11).

Таблица 4.11

Этапы разработки бизнес-плана.

Бизнес-план выполняет многочисленные функции внешнего и внутреннего характера, т. е. является составной частью внутрифирменного бизнеспланирования и инструментом для привлечения внешних инвесторов. Грамотно разработанный бизнес-план:

• — обеспечивает стратегическое видение развития организации;
• — объясняет и доносит до других это видение, а также цели и задачи организации;
• — определяет необходимый имидж организации и формирует его;
• — служит основанием для принятия решений и поиска источников инвестиций;
• — стимулирует к переменам и является частью в построении нового плана;
• — является программой и «путеводителем» для менеджмента организации;
• — намечает целевую группу клиента;
• — обеспечивает последовательность принимаемых решений;
• — обеспечивает поддержание стандартов и отслеживание качества работы;
• — может оперативно корректироваться по необходимости;
• — определяет приоритеты;
• — распределяет ресурсы;
• — помогает сконцентрироваться и найти ясное направление работы;
• — прописывает то, что необходимо сделать каждому сотруднику;
• — формирует обязательность в работниках;
• — мотивирует, информирует и гарантирует вовлеченность персонала в работу.

Разработка бизнес-плана является сложным делом, для упрощения этого процесса необходимо воспользоваться рекомендациями, которых в настоящее время существует достаточно много — как зарубежного происхождения, гак и российского.

Из зарубежных рекомендаций следует выделить следующие методики: Методика Организации Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), Методика Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), Методика программы ТАСИС — специальная методика стран Европейского союза для стран бывшего СССР. Все они были востребованы в начале 1990;х гг., когда осуществлялась массовая приватизация организаций и реструктуризация предприятий. Наиболее практичной методикой большинство специалистов считают Методику Организации Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), являющейся наиболее оптимальной для российского бизнеса. Методика программы ТАСИС излишне детализирована и изобилует неактуальным для инвестора и собственника наполнением.

В конце 1990;х гг. появились российские методики и рекомендации по разработке бизнес-планов. Первым и наиболее ценным пособием по бизнес-планированию стал макет бизнес-плана и подробная инструкция по его разработке, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 22.11.1997 № 1470 «Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств Бюджета развития Российской Федерации и Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации». Его преимуществом является краткость, с одной стороны, и полнота — с другой. Каждый раздел бизнес-плана акцентирован на наиболее значимые задачи, содержит перечень информации и расчетов, которыми должны быть наполнены разделы. Кроме того, рекомендации содержат указания по объему каждого раздела.

Чуть позже стали появляться методики разработки бизнес-планов региональных властей, Федерального фонда поддержки малого предпринимательства, банков и различных ассоциаций. Рекомендации региональных властей по разработке бизнес-планов предназначаются в основном для начинающих предпринимателей в рамках программ содействия развитию малого бизнеса и, как правило, несколько упрощены и поэтому недостаточны для четкого представления бизнеса. Более жесткие требования к содержанию бизнеспланов установлены банками, но эти требования следует признать оправданными. Банки не хотят участвовать в бизнес-планах сомнительного характера, они хотят быть уверенными, что заемщики вернут им кредиты.

Изучение имеющихся методических рекомендаций как российского, так и зарубежного происхождения показывает, что все они схожи и предлагают примерно одинаковую структуру и содержание бизнес-плана. Из особенностей стоит отметить различную последовательность разделов и степень их детализации. На структуру и содержание бизнес-плана большой отпечаток накладывает сложность проекта. В технически сложных проектах более глубоко прорабатываются производственно-технические вопросы, в организационно сложных — маркетинговые и юридические вопросы. Необходимо подчеркнуть, что имеющиеся методики носят рекомендательный характер. Все бизнес-планы индивидуальны, и в конечном итоге они принимают такую структуру и содержание, которые удовлетворяет требованиям инвестора, собственника, банка, руководства организации — т.с. тех, кто берется финансировать конкретный проект.

Анализ вышеперечисленных методик и практического опыта разработчиков бизнес-планов позволяет рекомендовать студентам для руководства Методическое пособие по разработке бизнес-плана инвестиционного проекта, утвержденное решением Правления ОАО «Россельхозбанк» в 2007 г. Данная методика предлагает следующую структуру:

Титульный лист бизнес-плана проекта.

• 1. Краткий обзор (резюме) проекта
• 2. Инициатор проекта
• 2.1. Общие данные
• 2.2. Учредители (акционеры)
• 2.3. Виды и объемы деятельности
• 2.4. Финансовое состояние
• 2.5. Информация о руководителях
• 3. Существо предлагаемого проекта
• 3.1. Местонахождение объекта
• 3.2. Описание продукта (услуги)
• 3.3. Технология производства продукта (оказания услуги)
• 3.4. Характеристики закупаемого оборудования (техники)
• 3.5. Экологические вопросы производства
• 4. Анализ положения дел в отрасли
• 5. Анализ рынков сбыта продукции и закупок сырья
• 5.1. Рынок сырья, материалов и комплектующих
• 5.2. Конкуренция на рынке сбыта
• 5.3. Потенциальная емкость рынка сбыта
• 5.4. Маркетинговая стратегия проекта
• 6. Организационный план
• 6.1. Организационно-правовая форма реализации проекта
• 6.2. Основные партнеры
• 6.3. График реализации проекта
• 6.4. Правовые вопросы осуществления проекта
• 7. Финансовый план
• 7.1. Условия и допущения, принятые для расчета
• 7.2. Исходные данные
• 7.2.1. Налоговое окружение
• 7.2.2. Номенклатура и цены продукции (услуг)
• 7.2.3. План производства
• 7.2.4. Номенклатура и цепы сырья, материалов и пр.
• 7.2.5. Калькуляция прямых материальных затрат
• 7.2.6. Численность персонала и заработная плата
• 7.2.7. Накладные расходы
• 7.2.8. Капитальные затраты и амортизация
• 7.2.9. Нормы оборота текущих активов и пассивов
• 7.3. Калькуляция себестоимости продукции (услуг)
• 7.4. Расчет выручки
• 7.5. Потребность в первоначальных оборотных средствах
• 7.6. Инвестиционные издержки
• 7.7. Расчет прибылей, убытков и денежных потоков
• 7.8. Источники, формы и условия финансирования
• 7.9. Оценка экономической эффективности проекта
• 8. Оценка рисков
• 8.1. Анализ чувствительности
• 8.2. Уровень безубыточности
• 8.3. Варианты проекта
• 8.4. Оценка проектных рисков
• 9. Обеспечение

Приложения. Таблицы, графики, варианты расчетов, документы Достоинством приведенной методики являются четкие комментарии по содержанию бизнес-плана, его информационному наполнению и расчетам. Эти подсказки можно трансформировать в таблицу. Применяя эту структуру, каждое заинтересованное лицо может самостоятельно разработать бизиес-плап. При этом необходимо обратить внимание на отдельные моменты бизнес-плана:

• 1) бизнес-план должен разрабатываться своими силами (непосредственно специалистами организации, где он будет реализовываться). В случае отсутствия знаний и навыков можно обратиться за помощью по разработке бизнес-планов к консультантам (именно за консультативно ной помощью, а не за разработкой бизнес-плана на заказ). Самостоятельная разработка бизнес-плана или непосредственное участие в разработке с консультантом позволяет увидеть будущий бизнес непредвзято, обозначить его сильные и слабые стороны, наметить, где и за счет чего можно усилить бизнес и повысить его эффективность, а также где существуют риски, откуда ждать угроз;
• 2) в описании продукции (и. 3.2) следует сделать акцент на его преимущества — чем планируемая к выпуску продукция будет отличаться более выгодно для потребителей по сравнению с конкурентами. Имея эти преимущества, продукция будет соответствующим образом позиционироваться на рынке и должна продаваться по более высоким ценам;
• 3) технологическое решение (п. 3.3) должно быть основано на использовании инновационных решений (технология, оборудование, техника, исходное сырье, организация производства, продвижение и т. п.). Именно использование инновационных решений позволит организации получить еще одно конкурентное преимущество — лидерство по издержкам (более низкая себестоимость продукции по сравнению с конкурентами);
• 4) анализ положения дел в отрасли, рынков сбыта продукции и закупок сырья должен содержать сведения о размере и емкости рынков, его состоянии, динамике и тенденциях; о том, каким образом это рынок насыщается, кто конкуренты, какую власть они имеют, какие факторы определяют конкурентные преимущества, какие существуют барьеры входа-выхода на рынок и т. п.

По результатам анализа рынка должен быть сделан вывод о его благоприятной или неблагоприятной конкурентной среде, есть ли место на рынке новому проекту и какое место он займет (возможная доля рынка). Этот анализ может повлиять на показатели эффективности проекта через норму дисконта;

• 5) расчеты выручки в финансовом плане (п. 7.4) необходимо производить, но реалистичному сценарию, который выстраивается на основе пессимистических и оптимистических ожиданий. Все расчеты по доходам должны быть обоснованы, желательно с перекрестной проверкой. Сами расчеты выручки должны быть основаны на практичных методиках, ни в коем случае не выдавать желаемое за действительное. Ошибки по доходам могут дать неправильное представление о бизнесе, его чистых доходах, сроке выхода на точку безубыточности, сроках окупаемости и рентабельности. Сроки окупаемости инвестиций различны, в частности, срок окупаемости проектов среднего масштаба составляет от четырех до семи лет. В случаях, когда срок окупаемости инвестиций менее грех лет, расчеты должны быть более детальными;
• 6) затраты (как инвестиционные, так и текущие) в финансовом плане можно рассчитать с большой точностью, но детализация мелких затрат, которая зачастую бывает затруднительной и неочевидной, ни к чему. Во всех расчетах затрат (инвестиционных и операционных) необходимо добавлять прочие и непредвиденные затраты в размере 10—15% от суммы очевидных. Ошибки в расчетах всех видов затрат допустимы, так как они менее критичны, чем ошибки по доходной части, к тому же затраты — управляемый процесс, и на любом этапе их можно скорректировать;
• 7) оценка проектных рисков должна содержать описание рисков, их анализ и — обязательно — план действий организации при наступлении событий, которые могут иметь значительные последствия для бизнеса;
• 8) для повышения качества разработки бизнес-плана, а также разработки различных сценариев развития бизнеса необходимо воспользоваться программными продуктами (наиболее распространенные — Project Expert, «Альт-Инвест», «Бизнес План PL» и «ИНЭК-Аналитик»),

• [1] Чараева М. В. Инвестиционное бизнес-планирование: учеб, пособие / М. В. Чараева, Г. М. Лапицкая, Н. В. Крашенинникова. М.: Альфа-М: ИНФРА-М, 2014.