Развитие финансов. 
Финансы. 
Сценарии развития

Среди наиболее древних завоеваний человечества, которые во многом обусловили социализацию, были деньги и кредит. Их эволюция позволила пройти цивилизации путь от древнего денежно-торгового Вавилона, а потом и Рима до современных финансовых центров, таких как Нью-Йорк, Лондон и Гонконг.

В Средние века подъем венецианского и генуэзского банкирского промысла и рождение рынка облигаций поддерживались общим возрождением культуры, итальянским Ренессансом. Распространение по всей Европе ломбардского кредита и расчетов на большие расстояния, двойной бухгалтерии, за к. чадных и облигаций организационно и в денежно-кредитном плане обеспечивало переход к индустриализации и капитализму. Триумф рынка в раннем Средневековье потребовал от банкиров инновационных решений, среди которых выделяется приспособление восточной математики (переход на десятичную систему) к местному денежному искусству и развитию биржевого оборота. Биржи позволили развернуть линейку торговых инструментов и стабилизировать торговлю, а свойственные им аукционы универсализировали цены и придали им индикативный характер. Биржевые цены стали ориентиром для развития производства и обращения и распространения финансовых инструментов, поддерживающих экономический рост.

Позднее появились корпоративные финансы, которые с финансовоорганизационной стороны поддержали процесс формирования Голландской, а потом и Британской империи. Приход Наполеона к власти был профинансирован банкирами. Его поражение в битве под Ватерлоо в денежном плане было обеспечено продажей облигаций и золота, организованной Герцогом Веллингтонским совместно с Натаном Ротшильдом. Вырученные таким способом деньги пошли на финансирование армии.

В XIX в. экономическая сила США строилась с помощью европейских инвестиций и кредитов, а также при учасч’ии местных бирж и банков; в том же направлении развивалось страховое дело, ипотечное и потребительское кредитование. В XX в. глобальное могущество страны во многом стало продуктом кредитования других стран. Нарастающая задолженность во многих странах помогала включению их в орбиту американского влияния. Возможно, точно так же, как раньше, финансы служили росту и возвеличиванию США. Современные финансы после кризисных событий 2008— 2010 гг. сигнализировали о начале конца экономического триумфа страны.

Восхождение финансов никогда не было гладким и беспроблемным. С древних времен развитие постоянно сопровождалось финансовыми кризисами, многие из которых приводили к пересмотру сложившегося статуса-кво^[1]. История учит, что за любыми большими историческими феноменами скрываются различные финансовые секреты и инновации. Наша задача — высветить природу и причины основных финансовых нововведений и на этой основе очертить перспективы и построить сценарии развития финансовой сферы.

Только в ретроспективе раскрывается многовековая эволюционная картина глобальных финансов. Используя такую конструкцию, можно разобраться с тем, когда, как и почему в ней происходили не только революционные преобразования, но и застои; выяснить, как деньги участвовали в формировании отношений между людьми; установить, какие экономические механизмы работают в направлении повышения благосостояния; выделить основные периоды и этапы развития финансов; определить, как создавались механизмы, направленные на безграничный рост благосостояния, и узнать, почему такие механизмы срабатывали в противоположном направлении; выяснить пределы и возможности разрушительных действий кредитных рычагов и катастрофических последствий от современных и даже будущих финансовых инноваций.

Современный финансовый мир — это итог четырех тысяч лет восхождения денег и кредита. Деньги и финансовый капитал кристаллизовали отношения между кредиторами и должниками, покупателями и продавцами, инвесторами, промышленниками и торговцами. Игнорирование финансовой истории — одна из причин неудач и глубоких падений в ходе финансовых кризисов. До 2008 г. преобладала точка зрения о переходе к эре процветания и устойчивого развития. Считалось, что ограничения, которые накладывали риски, сняты, экономика достигла высокого уровня управляемости и общество находится в состоянии равновесия, а неопределенность осталась в прошлом.

Американский историк Алан Тейлор выдвинул идею об использовании социальной истории для предсказания будущего и учета прошлых ошибок^[2]. Найл Фергусон в своем бестселлере «Восхождение денег»^[3] «испытал» данное положение Тейлора в финансовой сфере. Изучая историю, Фергусон еще в 2006 г. убедился в том, что хорошие времена не могут продолжаться «неопределенно долго». В своей книге, изданной в канун кризиса, он продемонстрировал роль истории в информировании и понимании феномена, который случился в 2008—2010 гг. Оригинальность финансовой системы на каждом этапе своего развития является показателем того, что она отвечает задачам и требованиям общества. Если при помощи различных графиков, моделей и уравнений можно описать текущее и прошлое состояния финансовой системы, то будущее по большей части скрыто от нашего понимания. Повышенная инновационность финансов и абсорбирование финансами достижений смежных сфер, сочетаемые с финансовой неустойчивостью, зачастую приводят к непредсказуемым результатам, к тому же развитие денег, кредита и фискальной деятельности происходит циклически. Такая особенность финансов является лимитирующим обстоятельством для экстраполяции прошлых результатов на будущее и ограничивает применимость основных финансовых моделей для прогнозов и оценки будущего состояния финансового хозяйства.

• [1] Ключников И. К., Молчанова О. А., Ключников О. И. Финансовые кризисы: теория, история и современность. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011.
• [2] Taylor Л. William Cooper’s Town: Power and Persuasion on the Frontier of the EarlyAmerican Republic. Vintage Book. N.-Y.: Alfred A. Knopf, 1996. P. 136 (576).
• [3] Ferguson N. The Ascent of Money: A Financial History of the World. N.-Y.: Penguin Press, 2008.