Характеристика валютных операций коммерческих банков

Классификация банковских валютных операций вытекает из Закона о валютном регулировании. Все валютные операции делятся по различным классификационным признакам (табл. 8.6).

Таблица 8.6

Классификация валютных операций.

Закон о банках (ст. 5) определяет, что к банковским операциям относятся:

• 1) привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);
• 2) размещение денежных средств от своего имени и за свой счет;
• 3) открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;
• 4) осуществление переводов денежных средств по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, но их банковским счетам;
• 5) инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;
• 6) купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах и пр.

Рассмотрим основные их виды.

• 1. Открытие и ведение валютных счетов клиентов включают:
  • — открытие валютных счетов юридическим (резидентам и нерезидентам) и физическим лицам;
  • — начисление процентов по ставкам на счетах;
  • — предоставление овердрафтов;
  • — предоставление выписок по мере совершения операций;
  • — оформление архива счета за любой период времени;
  • — выполнение операций по распоряжению клиентов относительно средств на их валютных счетах (оплата предоставленных документов, покупка и продажа иностранной валюты за счет средств клиентов);
  • — контроль за экспортно-импортными операциями.
• 2. Неторговые операции коммерческого банка. К данным операциям относят операции по обслуживанию клиентов, не связанные с проведением расчетов по импорту и экспорту товаров и услуг, движением капитала. Выделяют следующие виды операций неторгового характера:

• — покупка и продажа наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
• — инкассо иностранной валюты и платежных документов в валюте;
• — выпуск и обслуживание пластиковых карточек клиентов банка;
• — покупка (оплата) дорожных чеков иностранных банков;
• — оплата денежных аккредитивов и выставление аналогичных аккредитивов.

Неторговые операции, с точки зрения отдельных их видов, получили большое значение для предоставления клиентам банка более широкого спектра банковских услуг, что играет немаловажную роль в конкурентной борьбе коммерческих банков за привлечение клиентов. Без таких операций, как выпуск пластиковых карг, осуществление переводов за границу, оплата и выставление аккредитивов, покупка дорожных чеков, практически невозможна повседневная работа с клиентами.

Операция покупки и продажи наличной иностранной валюты является одной из ключевых операций неторгового характера. Деятельность обменных пунктов коммерческих банков служит рекламой банка, средством привлечения клиентов в банк и приносит реальный доход коммерческому банку.

3. Установление корреспондентских отношений с иностранными банками. Данная операция является необходимой для проведения банком международных расчетов. Принятие решений об установлении корреспондентских отношений с тем или иным зарубежным банком должно быть основано на реальной потребности в обслуживании регулярных экспортно-импортных операций клиентов.

Для осуществления международных расчетов банк открывает в иностранных банках и у себя корреспондентские счета НОСТРО и ЛОРО. Счет НОСТРО представляет собой текущий счет, открытый на имя коммерческого банка у банка-корреснондента. Счет ЛОРО характеризует собой текущий счет, открытый в коммерческом банке на имя банка-корреспондента.

4. Конверсионные операции. Конверсия валюты — это обмен одной валюты на другую, но действующему валютному курсу.

Валютный курс представляет собой меновую стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Курс валюты может определяться спросом и предложением валюты на открытом неограниченном рынке или же может быть установлен государством. С целью более точной оценки иностранной валюты, валютный курс устанавливается с точностью до четырех-пяти десятичных знаков.

По методу расчета существуют следующие виды обменного курса.

Прямой обменный курс — это одна единица котируемой валюты (иностранной), выраженная в единицах котирующей валюты (национальной). Например, в России: доллар США по отношению к рублю РФ.

Обратный обменный курс — это одна единица котирующей валюты (национальной), выраженная в единицах котируемой валюты (иностранной). Например, в Великобритании: английский фунт стерлингов по отношению к доллару США.

Кросс-курс — это соотношение между двумя валютами, которое определяется на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте. Например, курс, по которому одна иностранная валюта обменивается на другую иностранную валюту, при этом третьей валютой пересчета выступает национальная валюта.

Порядка, устанавливающего правила расчета кросс-курсов при совершении банками валютно-обменных операций, нет. Как правило, кросскурс рассчитывается каждым банком исходя из установленных им курсов покупки и продажи обмениваемых валют по отношению к рублю. Возможен также вариант установления кросс-курса на основе расчета среднего значения установленных в банке курсов покупки и продажи обмениваемых валют либо на основании курса, установленного на данную дату Банком России.

По характеру обмена выделяют следующие виды обменного курса.

Курс покупки — это курс покупки банком иностранной валюты при обмене на национальную валюту.

Курс продажи — это курс продажи банком иностранной валюты при обмене на национальную валюту.

Валютный курс постоянно колеблется и может меняться несколько раз в течение дня. С учетом его уровня на валютном рынке совершаются сделки купли-продажи валют, связанные с международными капиталовложениями и внешней торговлей и пр.

Изменение курсов оказывает непосредственное влияние на стоимость товаров в мировой торговле и на стоимость прямых и портфельных инвестиций, которые выражены в этих валютах. В целом это воздействие сводится к следующему:

• — падение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что способствует увеличению экспорта, который в результате становится более конкурентоспособным. В это же время цены на иностранные товары, выраженные в национальной валюте, становятся выше, в результате их импорт сокращается. В результате падения курса национальной валюты номинированные в ней национальные активы и ценные бумаги дешевеют и становятся более привлекательными для иностранных инвесторов, что приводит к увеличению притока капитала из-за рубежа;
• — рост курса национальной валюты приводит к росту цен национальных товаров на мировых рынках, выраженных в иностранных валютах, что приводит к сокращению их экспорта, который в результате становится менее конкурентоспособным. В это же время цены на импортные товары, выраженные в национальной валюте, снижаются, что приводит к подорожанию номинированных в ней национальных активов и ценных бумаг относительно иностранных, это приводит к увеличению оттока капитала за рубеж.

Различают фиксированные и плавающие валютные курсы.

Фиксированный (твердый) валютный курс представляет собой официальной соотношение между валютами, которое устанавливается в законодательном порядке. В России в настоящее время применяется плавающий валютный курс.

Плавающий курс — это колеблющийся курс, предусматривающий определенную свободу выбора режима валютного курса, который устанавливается с учетом динамики курсов отдельных валют или набора валют (валютной корзины).

В большинстве стран, в том числе и в России, курсы валют устанавливаются методом прямых котировок, и стоимость иностранной валюты выражается в единице национальной валюты.

При совершении валютно-обменных операций банки устанавливают курсы иностранных валют:

• — по отношению к рублю РФ (в национальной валюте): покупка-продажа иностранной валюты за рубли РФ. Курсы устанавливаются банками на основе курса конкретной иностранной валюты по отношению к рублю, установленного Банком России на определенную дату;
• — по отношению иностранных валют друг к другу, покупка-продажа одной иностранной валюты за другую. Обмен иностранных валют осуществляется по установленному банком кросс-курсу.

Порядка, устанавливающего правила расчета кросс-курсов при совершении банками валютно-обменных операций, нет. Как правило, кросс-курс рассчитывается каждым банком исходя из установленных им курсов покупки и продажи обмениваемых валют по отношению к рублю. Возможен также вариант установления кросс-курса на основе расчета среднего значения установленных в банке курсов покупки и продажи обмениваемых валют либо на основании курса, установленного на данную дату Банком России.

Существуют также текущий и форвардный курсы.

Текущий курс или курс спот (наличный) представляет собой курс наличной сделки, расчеты по нему осуществляются в течении двух дней.

Форвардный курс или курс срочной сделки характеризует собой курс для расчета по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Отсутствие единого платежного средства, которое можно было бы использовать в качестве международного средства обращения при расчетах во внешней торговле, по кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам и т. д., предопределяют необходимость обмена одной валюты на другую.

Конверсионные операции — это сделки покупки и продажи наличной и безналичной иностранной валюты (в том числе валюты с ограниченной конверсией) против наличных и безналичных рублей РФ.

Основными функциями конверсионных операций являются:

• — осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;
• — сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, ВНП на душу населения и пр.);
• — периодическая переоценка активов банков и предприятий в иностранной валюте.

Основная масса операций представляет собой сделки с немедленной поставкой, особенностью которых является то, что дата заключения сделки практически совпадает с датой ее исполнения.

Важнейшим понятием в валютных операциях является дата валютирования, которая определяет момент, когда валюта переходит на счет и в распоряжение контрагента по сделке. Валютные операции подразделяются на кассовые (наличные, операции спот) и на срочные (операции форвард) (рис. 8.4).

Рис. 8.4. Валютные операции по сроку осуществления.

Кассовые сделки — это сделки немедленного исполнения, расчеты по которым производят сразу после их заключения; эго сделка, при которой обмен валют производится, как правило, в течение 1—2 рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Сделки с немедленной поставкой принято разделять на три вида:

• — сделка today — конверсионная операция, при которой дата валютирования совпадает с днем заключения сделки;
• — сделка tomorrow — операция с датой валютирования на следующий за днем заключения рабочий банковский день;
• — сделка spot — конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день.

Основным инструментом кассового рынка является электронный перевод по каналам системы SWIFT (СВИФТ — Сообщество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций).

Сделка спот представляет собой операцию, осуществляемую по согласованному сегодня курсу, когда одна валюта используется для покупки другой валюты со сроком окончательного расчета на второй рабочий день, не считая дня заключения сделки.

Курс спот представляет собой курс валюты на момент совершения обмена, так что сделки спот составляют рынок наличной валюты. Эффективность обменной операции зависит от величины спреда. Спред определяется как разница между котировками продавца и покупателя валюты по отношению к цене продавца в процентах:

Наличные валютные операции осуществляют в основном на условиях спот, что подразумевает двухдневный срок перевода валют после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент се заключения.

Это позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление сделки. Базой для проведения операции спот служат корреспондентские отношения между банками.

Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки, по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. При этом считаются рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т. е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на один день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на один день.

Банки используют операции спот для поддержания минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах НОСТРО в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой валюте. С помощью этого банки регулируют свою валютную позицию во избежание образования непокрытых остатках на счетах. Несмотря на короткий срок поставки иностранной валюты, контрагенты несут валютный риск и по этой сделке, так как в условиях «плавающих» валютных курсов курс может измениться и за два рабочих дня.

Помимо наличных сделок спот существуют срочные сделки, которые имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены.

Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым производится более чем через два рабочих дня после их заключения. Иностранную валюту можно покупать и продавать не только на основе спот, но и на срок, т. е. с поставкой на установленную дату. Цели применения таких сделок:

• — страхование от изменения курса валют;
• — извлечение спекулятивной прибыли;
• — покрытие существующего в других случаях риска (коммерческого или финансового характера);
• — извлечение арбитражной прибыли.

Курс осуществления срочных сделок обычно отличается от курса спот на величину дисконта или премии, т. е. скидки или надбавки к существующему спот-курсу. Это связано с необходимостью прогнозирования срочного курса: анализируются факторы, влияющие на величину валютного курса, и выводится ориентировочный курс валюты в будущем, который корректируется в зависимости от рыночной ситуации. Спред между курсом покупки и курсом продажи валюты на срок обычно выше, чем при операциях спот, что связано с более высоким уровнем валютного риска, возникающего при проведении срочных операций.

Форвардные операции (forward operation, сокращенно — fwd) — это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования отложена на определенный срок в будущем. При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Срок форвардных сделок колеблется от 3 дней до 5 лет, однако наиболее распространенными являются даты в 1, 3, 6 и 12 месяцев со дня заключения сделки.

Форвардные операции применяются при хеджировании (страховании) валютных рисков, а также при спекулятивных операциях. Также к срочным сделкам относят фьючерсы, опционы и сделки «своп».

Фьючерс (фьючерсный контракт) (англ .futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Фьючерсными сделками являются стандартные контракты купли-продажи валют, которыми торгуют на бирже. Подобные сделки совершаются на условиях, которые разрабатывает биржа и которые являются обязательными для всех, кто совершает операции с фьючерсами. Фьючерсы имеют стандартные сроки исполнения обязательств. Самым распространенным является трехмесячный фьючерс.

Фьючерсные сделки (так же как и форвардные) осуществляются с поставкой валюты на срок более трех дней со дня заключения контракта, и при этом цена исполнения сделки в будущем фиксируется в день ее заключения. Однако при наличии сходных моментов имеются и существенные отличия фьючерсных операций от форвардных, в частности:

• — фьючерсные операции осуществляются на биржевом рынке, а форвардные — на межбанковском. Это приводит к тому, что сроки исполнения фьючерсных контрактов привязаны к определенным датам и стандартизированы по срокам, объемам и условиям поставки. В случае же форвардных контрактов срок и объем сделки определяются по взаимной договоренности сторон;
• — фьючерсные операции совершаются с ограниченным кругом валют, таких, как американский доллар, евро, японская иена, английский фунт стерлингов и некоторых других. При формировании форвардного контракта круг валют значительно шире;
• — фьючерсный рынок доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов. Доступ же на форвардные рынки для небольших фирм ограничен. Это связано с тем, что минимальная сумма для заключения форвардного контракта составляет в большинстве случаев очень крупные суммы;
• — фьючерсные операции на 95% заканчиваются заключением офсетной (обратной) сделки, при этом реальной поставки валюты не осуществляется, а участники данной операции получают лишь разность между первоначальной ценой заключения контракта и ценой в день заключения обратной сделки. Форвардные контракты, как правило, заканчиваются поставкой валюты по контракту.

Рынок фьючерсных контрактов служит для двух основных целей:

• 1) позволяет инвесторам страховать себя от неблагоприятного изменения цен на рынке спот в будущем (операции хеджеров);
• 2) позволяет спекулянтам открывать позиции на большие суммы под незначительное обеспечение. Чем сильнее колеблются цены на финансовый инструмент, лежащий в основе фьючерсного контракта, тем больше объем спроса на эти фьючерсы со стороны хеджеров.

Опцион (от лат. optio, optionis — выбор) является производным финансовым инструментом, контрактом, по которому покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить или продать определенное количество валюты в будущем по фиксированной цене (цена «страйк»). Покупатель опциона при уплате премии по опциону продавцу, которая является, по сути, ценой опциона, приобретает право либо купить (сделка «колл» — call option), либо продать (сделка «пут» — put option) вылюту в любой день, если это американский опцион, или на определенную дату раз в месяц, если это европейский опцион.

Наряду с двумя основными видами опционов существует двойной опцион — опцион «пут-колл», или «стеллаж». По условиям этого опциона у его покупателя есть право либо купить, либо продать валюту (но не купить и продать одновременно) по фиксированной цене.

В совершении опционной сделки принимают участие две стороны: продавец опциона (надписатель опциона) и его покупатель (держатель опциона). У держателя опциона (покупателя) есть право, а не обязательство реализовать сделку.

В отличие от форварда опционный контракт не является обязательным для исполнения, его держатель может выбрать один из трех вариантов действий:

• — исполнить опционный контракт;
• — оставить контракт без исполнения;
• — продать его другому лицу до истечения срока опциона.

Надписатель опциона принимает на себя обязательство купить или продать актив, лежащий в основе опционной сделки, по заранее определенной цене.

Так как риск потерь надиисателя опциона, связанный с изменением валютного курса, значительно выше, чем у держателя опциона, в качестве платы за риск держатель опциона в момент заключения сделки выплачивает надписателю премию, которая не возвращается держателю. Опционная премия — это денежная сумма, которую покупатель опциона платит за его приобретение, т. е. это цена опционного контракта.

Опционная премия должна быть достаточно высокой, чтобы убедить продавца взять на себя риск убытка, и достаточно низкой, чтобы заинтересовать покупателя в хороших шансах получить прибыль. Размер премии определяется следующими факторами:

• — внутренней ценностью опциона — прибылью, которую мог бы получить владелец опциона при его немедленной реализации;
• — сроком опциона;
• — подвижностью валют — размером колебаний валютных курсов;
• — процентными издержками — изменением процентных ставок в валюте, в которой должна быть выплачена премия.

Срок опциона (срок экспирации) — это момент времени, по окончании которого покупатель опциона теряет право на покупку (продажу) валюты, а продавец опциона освобождается от своих контрактных обязательств.

Сделка «своп» — это валютная операция, которая сочетает в себе покупку и продажу на условиях наличной сделки «спот» с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу «форвард».

Сделки «свои» имеют несколько разновидностей:

• — «валютный своп» имеет три значения: 1) покупка валюты по текущему курсу и одновременная ее продажа по форвардному курсу (через какое-то время); 2) кредиты в двух разных валютах, предоставляемые одновременно; 3) обмен обязательствами, выраженными в одной валюте, на обязательства, выраженные в другой валюте;
• — «процентный своп» заключается в том, что стороны перечисляют только разницу процентных ставок от условленной суммы, называемой основной. Основная сумма не передается из рук в руки и служит только базой для расчета суммы процентов;
• — сделка «репорт» представляет собой сочетание наличной сделки по продаже иностранной валюты с одновременным заключением сделки на ее покупку через определенный срок по более высокому курсу;
• — сделка «дерепорт» используется для получения прибыли за счет курсовых разниц при снижении курса валюты;
• — арбитраж — осуществление операций по купле-продаже валюты с целью получения прибыли. Различают два вида арбитража:
  • 1) валютный арбитраж — операция по купле-продаже валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов. Валютный арбитраж бывает простым и сложным, временным и пространственным;
  • 2) процентный арбитраж — сделка, которая сочетает в себе валютную (конверсионную) и депозитную операции, ориентированные на регулирование предприятиями валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам. Процентный арбитраж может применяться в двух видах: с форвардным покрытием; без покрытия: процентный арбитраж с форвардным покрытием представляет собой покупку валюты по курсу спот, помещение ее в срочный депозит и одновременную продажу по форвардному (срочному) курсу; процентный арбитраж без покрытия представляет собой покупку валюты по курсу спот с последующим размещением ее в срочный депозит и обратной конверсией по курсу спот по окончании срока депозита.

В системе торгов на валютном рынке торгуются доллар США, евро и другие валюты, а также заключаются сделки «своп» различной срочности. Объем торгов на валютном рынке по видам сделок приведен в табл. 8.7.

Таблица 8.7

Итоги торгов на валютном рынке в 2005—2014 гг., млрд руб.

Источник: данные Банка России. URL: http://ww.cbr.ru.

Объем торгов на валютном рынке в 2014 г. вырос на 46,5% и достиг 228,5 трлн руб., при этом доля небанковских организаций в суммарном обороте в декабре 2014 г. составила 7,5% против 2,4% годом ранее.

В среднем за период 2009—2014 гг. сделки спот составляют 43,9% общего объема валютных торгов. Наиболее популярной валютной парой является пара доллар США / рубль, в 2014 г. в спот-сделках торги этой парой составили 86,5% объема, а в сделках «своп» — 80,6%.

В 2014 г. на валютном рынке насчитывалось 534 участника торгов, в том числе 494 кредитные организации, а также 40 некредитных организаций.

5. Операции по международным расчетам, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг. Во внешней торговле применяются такие формы расчетов, как документарный аккредитив, документарное инкассо, банковский перевод.

Документарный аккредитив — обязательство банка, открывшего аккредитив (банка-эмитента) по приказу своего клиента (импортера), осуществлять платежи в пользу экспортера (бенефициара) против документов, указанных в аккредитиве. При расчетах по экспорту в форме документарного аккредитива иностранный банк открывает его у себя по поручению фирмы-экспортера и посылает банку аккредитивное письмо, в котором указывает вид аккредитива и порядок выплат по нему.

Документарное инкассо — обязательство банка-эмитента предъявить предоставленные доверителем документы плательщику (импортеру) для акцепта и получения денег.

При применении банковских переводов вся валютная выручка зачисляется на транзитные счета в уполномоченных байках. В связи с обязательной продажей части валюты российскими юридическими и физическими лицами в валютный резерв Банка России и непосредственно на внутреннем валютном рынке каждому клиенту открывается в уполномоченном банке два параллельно существующих счета: транзитный валютный счет; текущий валютный счет. На транзитный счет зачисляются в полном объ;

еме поступления в иностранной валюте. На текущем валютном счете учитываются средства, оставшиеся в распоряжении предприятия после обязательной продажи части экспортной выручки.

• 6. Операции по привлечению и размещению банком валютных средств. Эти операции включают в себя:
  • • привлечение депозитов: физических лиц; юридических лиц, включая межбанковские депози ты;
  • • выдачу кредитов: физическим лицам; юридическим лицам;
  • • размещение кредитов на межбанковском рынке.

Данные операции являются основными для коммерческих банков — и по доходности, и по значимости в обслуживании клиентов банка.