ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³: Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°, ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³: Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³: Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ΅Ρ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π³Π΄Π΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ.
Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΡΠΌΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ: Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Ρ Π² Π΄ΡΡΠ³ΡΡ, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΠΌΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°.
ΠΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ:
?? Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΠΈΠ΅ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π° — Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ Π½Π°ΠΊΠ°ΠΏΠ»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ;
?? ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ — ΠΎΠ½ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ;
?? ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π° ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅) — Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ° Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π° Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΈΠ½ΡΡΠ°ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ;
?? ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ — Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ. Π΄., ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ΡΡ. ΠΠ° ΡΠΈΡ. 3 ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° Π² ΠΠ·ΠΈΠΈ, ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ ΠΈ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ΅.
Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΡΠ³ΡΠ±ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π΄ΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΠΈ Π±Π΅Π·ΡΠΏΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±Π΅ΡΠ΅Π³ΡΡ, ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠΌΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ Π·Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΠ°.
ΠΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°.
Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΠΠΠ «ΠΠ°Π½ΠΊ ΠΠ’Π», ΠΠΠ «ΠΠ»ΡΡΠ°-ΠΠ°Π½ΠΊ», ΠΠΠ «ΠΠ «Π’ΡΠΎΠΉΠΊΠ° ΠΠΈΠ°Π»ΠΎΠ³», ΠΠΠ «ΠΠ «Π Π΅Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»». ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΠ»ΠΈ ΠΊ Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΡΡΠΌΠΈ. ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ («Π’ΡΠΎΠΉΠΊΠ° ΠΠΈΠ°Π»ΠΎΠ³» ΠΈ «Π Π΅Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»») ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ, Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ (Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊ ΠΈ ΠΠ’Π) ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π²ΡΠ±ΠΎΡ ΡΡΠ»ΡΠ³.
Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ°ΠΌ:
?? ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°;
?? ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ;
?? ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ;
?? Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (IPO);
?? ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ (mergers and acquisitions);
?? ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ;
?? Π²ΡΠΏΡΡΠΊ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ;
?? ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅;
?? Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
Π’ΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π°, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡΡ .
Π Π°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π‘Π°ΠΌΡΠΉ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ — ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΠ½ΡΡΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ. ΠΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅.
ΠΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠΌ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ. ΠΠΎΠ΄ ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ Π½Π° Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΡΠΏΠΊΠ° Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ»Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌΡ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ). Π‘Π΅ΠΊΡΡΡΠΈΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π±ΡΠ»Π° Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π° ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ° 2008 Π³., ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²Π΅Π·Π΄Π΅ Π·Π°ΠΌΠΎΡΠΎΠΆΠ΅Π½Π°.
Π Π°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠΈΠ»ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ. ΠΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π±ΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ, ΡΠΎ ΠΊ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ.
ΠΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΡ? ΠΠ· ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ? ΠΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡ Π΄Π°ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (fairness opinion) ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ).
ΠΠ°ΡΠ°Π»ΠΎΠΌ «ΡΡΡ fairness opinion» ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π΄Π°ΡΡ Π²ΡΠ½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΄Π° ΠΏΠΎ Π΄Π΅Π»Ρ Smith vs Van Gorkum (Π‘ΠΌΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΠ°Π½ ΠΠΎΡΠΊΠΎΠΌΠ°) (1985, Delaware Supreme Court). Π‘ΡΠ΄ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ», ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ» Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ.
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ fairness opinion ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅:
?? ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ;
?? ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠ» Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ;
?? Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π±ΡΠ»Π° ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΡΠΌ Π»ΠΈΡΠΎΠΌ.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ fairness opinion ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡΡ :
?? ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ;
?? ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ;
?? ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½Π° Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ²;
?? Π²ΡΠΊΡΠΏ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²;
?? ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΄Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π²ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ;
?? Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ;
?? ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ;
?? ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³;
?? ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ.
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ fairness opinion ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°ΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² (ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ ), ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ .
ΠΠ½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π° ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ ΠΎΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ². Π ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»Π΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΠ°.
ΠΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (IPO).
2005 Π³ΠΎΠ΄ ΡΡΠ°Π» ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ IPO ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π ΠΎΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² 2004 Π³. ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 70%, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ $ 30 ΠΌΠ»ΡΠ΄; Π² 2005 Π³. ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ°.
ΠΠ»Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ΄ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»ΠΈ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ ΠΈ Ρ. ΠΏ.
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΈ, Π°Π³Π΅Π½ΡΡ, ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ / ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ΠΉ / Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
ΠΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡ Π² Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΠΠ «ΠΠ «Π’ΡΠΎΠΉΠΊΠ° ΠΠΈΠ°Π»ΠΎΠ³» ΠΈ ΠΠΠ «ΠΠ «Π Π΅Π½Π΅ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»».
ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΈΡΠΌΠ° ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°.
ΠΠΈΡΠΎ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΡ Π·Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΊΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ.
Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°. ΠΠ΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΈΡ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ³ΠΎ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΊΡΠΏΠ°Π»ΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠ°ΡΡ Π»Π΅Ρ Π½Π°Π·Π°Π΄, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ΄Π΅ΠΊΡ Π Π€ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΡΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Ρ, ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌΠΈ-ΠΏΠ°ΡΠΈ. Π ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π±ΡΠ»ΠΎ ΡΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 2009 Π³.: Π² ΠΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ΄Π΅ΠΊΡ Π Π€ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π΅ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°ΠΌ (Π€Π‘Π€Π ) ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡΡ Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Ρ. ΠΏ.
Π Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ LBO (ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²). ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ LBO Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² 1970;Π΅ Π³Π³. Π² Π‘Π¨Π ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π³Π»ΡΠ±ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ° 1980;Π΅ Π³Π³. ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ²Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΡΡ Π½Π° junk bonds («ΠΌΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅» ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ). Π‘ 1981 Π³. ΠΏΠΎ 1989 Π³. Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1400 Π²ΡΠΊΡΠΏΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ high yield bonds (Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ).
ΠΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ° 1980;Ρ Π³Π³. Π΄ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ 1990;Ρ Π³Π³. ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ LBO ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π» Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΡΡΠ°Π³Π½Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ 1990;Ρ Π³Π³. ΠΎΠ½ Π½Π°ΡΠ°Π» Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ. Π‘Π°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ LBO Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π² 2006 Π³. ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Kohlberg Kravis Roberts & Co, Bain Capital LLC ΠΈ Merrill Lynch & Co ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ Π² Π‘Π¨Π ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠ° ΡΠ΅ΡΠΈ Π³ΠΎΡΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ΠΉ — HCA Inc. Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° $ 33 ΠΌΠ»ΡΠ΄., ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° KKR 17 Π»Π΅Ρ Π½Π°Π·Π°Π΄ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° RJR Nabisco Inc. Π·Π° $ 25 ΠΌΠ»ΡΠ΄.). Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ $ 21,3 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² HCA Inc. Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π² $ 11,7 ΠΌΠ»ΡΠ΄.
Π‘ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ. ΠΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Bloomberg, Π² 2006 Π³. ΡΠΈΡΠΌΡ, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΊΡΠΏΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π² $ 287 ΠΌΠ»ΡΠ΄, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π² 2005 Π³. ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» $ 265,5 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ LBO ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠ°Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°, ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡΡ ΠΊ Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΌΡΡΠ» ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³. Π’Π°ΠΊ, Π² 2010 Π³. ΠΠΠ «ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ Π°ΡΡΠΎΠΏΠΎΡΡ Π¨Π΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅Π²ΠΎ» ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Π°ΡΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ° ΠΈ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠ° Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, ΠΎΠΊΡΠΏΠΈΡΡΡ.
ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ
1. ΠΠ°ΡΠΈΠ½ Π. Π’ΠΎΠΏ-5 ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΌΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΎΠ² // ΠΠ°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ·ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. — 2006. — № 4. — http://bo.bdc.ru/2006/4/top5.htm.
2. ΠΠΈΡΠΊΠ°ΡΠ΅Π²Π° Π. Π. ΠΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ LBO Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ // ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΠ½Π³. — 2007. — № 1. — http://www.reglament.net/bank/banking/20071_article.htm.
3. ΠΠ°Π³Π°Π΅Π²Π° Π. ΠΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½Ρ Ρ Π²ΠΎΡΠΎΡ // ΠΠ΅Π΄ΠΎΠΌΠΎΡΡΠΈ. — 2010. — 6 Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ. — http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2010/04/06/230 522.
4. Π‘Π°ΠΉΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Freeman Consulting Services. — http://www.freeman-consultingservices.com.
5. Π‘Π°ΠΉΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Thomson Reuters. — http://thomsonreuters.com/products_services/financial/.