Понятие и характеристика делового цикла

Понятие делового цикла. Периодические колебания экономической активности называют деловым или экономическим циклом. Цикличность присуща рыночной экономике, хотя вывести точную закономерность смены отдельных фаз цикла практически невозможно.

Фазы делового цикла. В процессе деловой активности экономический подъем сменяется спадом производства, дохода и прочих показателей. Как правило, выделяют четыре фазы делового цикла: подъем — рецессия (спад) — депрессия — оживление.

ВОПРОСЫ ТЕОРИИ

Терминология, характеризующая фазы кризиса, не устоялась. Некоторые исследователи выделяют бум (высшую точку развития цикла) и кризис (точку, в которой начинается спад производства), говоря при этом о фазах соответственно подъема и рецессии (спада).

Однако зачастую кризисом называют всю фазу, в которой наблюдается переход от восходящей волны развития цикла к нисходящей.

Общепризнанного определения рецессии (спада) не существует. На практике исследователи часто пользуются подходом, согласно которому под рецессией понимается последовательное снижение реального ВВП в течение двух кварталов. Однако такое определение рецессии не слишком удобно для оценки текущей ситуации, поскольку, во-первых, ВВП подсчитывается с некоторым опозданием, а во-вторых, только на основе показателя динамики ВВП невозможно оценить весь масштаб падения экономической активности. Поэтому при анализе деловых циклов используются и другие индикаторы. Так, Национальное бюро экономических исследований США определяет рецессию как «значительное снижение деловой активности, распространенное по всей экономике и продолжающееся несколько месяцев, которое, как правило, наблюдается в производстве, занятости, реальных доходах, а также на основе других показателей» .

Подъем характеризуется ростом основных макроэкономических показателей: дохода, инвестиционных расходов, объемов производства и т. п. и заканчивается высшей точкой цикла — бумом. В период бума, как правило, производственные мощности оказываются перезагруженными, наблюдается высокий уровень занятости, уровень цен, заработной платы и ставки процента. Неизбежным последствием бума становится кризис, когда рост производства сменяется его падением. Начинается рецессия (спад) — наблюдается снижение дохода, объемов производства, инвестиционных расходов; растет безработица. В фазе депрессии падение производства приостанавливается, однако прироста инвестиций еще не наблюдается, поэтому отсутствует какой-либо рост. Затем происходит постепенное оживление деловой активности до тех пор, пока объем производства не достигнет предкризисного уровня.

РАЗМЫШЛЯЕМ САМОСТОЯТЕЛЬНО

Точкой отсчета кризиса считается какое-либо событие, послужившее причиной шока совокупного спроса или совокупного предложения. 11роследив ис торию мировых кризисов, можно выявить общий «сценарий», по которому развивается последовательность распространения кризисных явлений в различных секторах экономики.

На основе полученных знаний о связи товарного и денежного рынков, финансового сектора проанализируйте причины и этапы развития наиболее значимых мировых экономических кризисов: Великой депрессии (1929;1933 гг.), кризисов 1971 г., 1973;1975 гг., «азиатского кризиса» 1997;1998 гг. и финансового кризиса 2008 г.

Рекомендуемая литература:

Аникин, А. В. История финансовых потрясений. — М.: Олимпбизнес, 2002.

Гринспен, А. Эпоха потрясений: проблемы и перспективы мировой финансовой системы. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

Делягин, М. Г. Драйв человечества. Глобализация и мировой кризис. — М.: Вече, 2008.

Кинделбергер, Алибер, Р. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи / Ч. Кинделбергер, Р. Алибер. — СПб.: Питер, 2010.

Сорос, Дж. Кризис мирового капитализма. — М.: ИНФРА-М, 1999.

Стиглиц, Д. О реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса // Доклад Комиссии финансовых экспертов ООН. — М.: Международные отношения, 2010.

Интернет-ресурсы:

nber.org — официальный сайт Национального бюро экономических исследований США;

bea.gov — официальный сайт Бюро экономического анализа США.

В настоящее время статистики и экономисты анализируют главным образом две фазы цикла (рис. 9.2): нисходящую волну (спад производства, спровоцированный кризисом) и подъем, начинающийся после депрессии.

Продолжительность цикла рассчитывают с момента определения пика (бума) деловой активности до следующей точки подъема. Соответственно, нисходящая фаза цикла (иными словами — рецессия) начинается тогда, когда экономика достигает пика деловой активности, и заканчивается тогда, когда экономика достигает низшей точки.

Рис. 9.2. Модель экономического цикла.

Проциклические, контрциклические и ациклические индикаторы. Основным показателем, характеризующим состояние экономической конъюнктуры, служит динамика ВВП. Иногда за основу берется уровень загрузки производственных мощностей. Комплексная оценка фаз делового цикла требует учета ряда важнейших макроэкономических показателей потоков и запасов.

ВОПРОСЫ ПРАКТИКИ

Динамика ВВП не всегда показательна для оценки состояния экономики и, в частности, циклических процессов (на основе полученных знаний можно самостоятельно определить, почему это так). Экономическим агентам требуются оперативные и комплексные показатели конъюнктурных изменений.

Основными показателями, помимо динамики ВВП, служат:

• o индексы цен (потребительских и оптовых);
• o официальные учетные ставки;
• o данные по безработице или занятости;
• o динамика денежной массы.

Кроме этого, важными индикаторами изменений конъюнктуры являются:

• o размеры розничных продаж;
• o объемы жилищного строительства;
• o величина промышленных заказов и заказов на товары длительного пользования;
• o индекс промышленных цен;
• o индекс промышленного производства;
• o производительность труда;
• o фондовые индексы (NIKKEI, Dow Jones, DAX, FTSE, CAC 40, MICEX и т. д.);
• o динамика цен государственных облигаций.

Важнейшие экономические показатели регулярно публикуются статистическими службами и освещаются в сообщениях информационных агентств.

Интернет-ресурсы:

stat.s.bls.gov — Бюро статистики труда США;

bea.gov — Бюро экономического анализа США;

epp.euiOstat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home — Статистическая служба Европейского союза (Евростат);

gks.ru — Федеральная служба государственной статистики РФ (Росстат).

В зависимости от того, как изменяется значение экономических параметров в ходе делового цикла, выделяют проциклические, контрциклические и ациклические индикаторы. Проциклические индикаторы увеличиваются в фазе подъема и снижаются во время спада деловой активности. К ним относятся показатели валового выпуска, дохода, инвестиционных расходов, загрузки производственных мощностей, денежные агрегаты, уровень процентных ставок, уровень цен и т. п.

Индикаторы, значения которых, напротив, снижаются в период подъема и возрастают на спаде, называются контрциклическими. Типичным примером контрциклического индикатора является уровень безработицы, а также запасы готовой продукции, число банкротств, объемы убытков.

Динамика ациклических индикаторов не обнаруживает какой-либо связи с фазами делового цикла. Например, объем экспорта в значительной степени зависит от динамики валютного курса, мировых цен на товары, поэтому динамика этого показателя может как совпадать с фазой цикла, так и резко отличаться от общего тренда.

Опережающие, запаздывающие и совпадающие индикаторы. Ученые-экономисты, бизнесмены, правительства постоянно пытаются создать эффективную методику «предсказывания» смены фаз деловых циклов. Множество существующих моделей цикличности основываются на том, что темпы изменения различных экономических параметров обычно не совпадают. Некоторые проциклические индикаторы, как правило, начинают снижаться незадолго до того, как происходит кризис, в то время как другие продолжают расти, свидетельствуя о том, что бум еще не закончился. Отдельные контрциклические индикаторы в это же время начинают расти, тогда как остальные продолжают сокращаться. Соответственно выделяют опережающие, запаздывающие и совпадающие индикаторы.

Опережающие (leading) индикаторы достигают своего максимума (минимума) перед точкой бума (соответственно — низшей точкой колебаний). Запаздывающие (lagging) индикаторы показывают максимальный (минимальный) уровень после достижения бума. В свою очередь, совпадающими (coincident) называются индикаторы, динамика которых совпадает с изменением экономической конъюнктуры.

На практике точное определение, в какой фазе цикла находится экономика, требует времени. Например, для уточнения того факта, что последняя наблюдаемая рецессия в США началась с декабря 2007 г., комитету Национального бюро экономических исследований США потребовался целый год.

По классификации, используемой при анализе экономических флуктуаций в США, к опережающим индикаторам относятся:

• o средняя продолжительность рабочей недели в промышленности;
• o количество обращений за пособиями по безработице (в неделю);
• o сумма промышленных заказов на производство потребительских товаров (в реальном выражении);
• o число новых строительных контрактов;
• o фондовые индексы;
• o динамика денежной массы (в реальном выражении);
• o динамика процентных ставок (уровень спреда по долгосрочным государственным облигациям);
• o индекс потребительских ожиданий и т. д.

Запаздывающие индикаторы включают:

• o продолжительность безработицы (в неделях);
• o уровень запасов сырья и готовой продукции;
• o динамику производительности труда;
• o средний уровень процентных ставок коммерческих банков;
• o динамику доли задолженности по потребительским кредитам в личном доходе;
• o динамику потребительских цен на услуги и т. д.

К совпадающим индикаторам относят:

• o динамику ВВП;
• o индекс промышленного производства;
• o динамику личного располагаемого дохода (без учета трансфертов);
• o объемы продаж в промышленности и торговле и т. п.