Оценка эффективности деятельности организации

Структура страховых операций (по направлениям страхования) Динамика объема и структуры страховых сборов компании в разрезе отдельных направлений страхования за период с начала 2006 г. приведена в таблице 6.

Анализ структурных изменений брутто-величины страховых сборов (с включением доли перестраховщиков) показывает, что на протяжении всего рассматриваемого периода основным направлением страховых операций компании являлось страхование автотранспорта и ГО, доля которого в совокупном объеме страховых сборов является устойчивой и составляет более 40%. Основной структурной тенденцией является уменьшение доли страхования жизни и доли страхования недвижимости в совокупном объеме страховых сборов.

Таблица 8 — Структура брутто-объема страховых сборов (премий) в разрезе направлений страхования компании в 2006 г. — 2007 г., тыс. руб., %

Следует отметить, что в страховании анализ структуры брутто-объема страховых сборов не является репрезентативным для оценки «вклада» отдельных направлений страхования в финансовые результаты компании. Каждый вид страхования имеет свой специфический уровень риска (средней вероятности наступления страхового события), который находит свое отражение в достаточно жесткой корреляции объема страховых сборов и отдельных статей текущих затрат:

— комиссии перестраховщиков (доли брутто-объема страховых сборов, отдаваемой в перестрахование). Средние и небольшие по размерам страховые организации, заключая договоры страхования на значительные суммы страхового покрытия (например, при страховании объектов недвижимости), тут же отдают большую часть объема страховой премии по договору в перестрахование, чтобы не разориться при наступлении страхового случая; более того, передача части объема премии по договору в солидную перестраховочную компанию может быть обязательным требованием страхователя при заключении сделки;

— страховых выплат (убытков). Уровень страховых выплат зависит от вероятности наступления страхового события, определяемой спецификой объекта страхования и перечнем страхуемых рисков. Так, при комплексном страховании автотранспорта (от угона, ущерба и гражданской ответственности автовладельца) вероятность убытков, как правило, выше, нежели при огневом страховании недвижимости (на случай пожара);

— страховых резервов. Величина резервирования, включаемая в текущие затраты страховой организации, определяется оценкой вероятных страховых выплат, т. е. зависит от величины страхового покрытия по договору и прогнозной вероятности наступления страхового события. И тот и другой факторы индивидуальны для различных направлений страхования.

С учетом вышесказанного, наиболее достоверным критерием «вклада» отдельных направлений страхования в финансовые результаты компании является показатель нетто-комиссии страховщика (разницы объема страховых премий и совокупной величины текущих затрат).

Динамика величины нетто-комиссии по отдельно взятому направлению страхования определяется двумя факторами:

• — экстенсивным фактором (изменением объема страховых премий);
• — интенсивным фактором (изменением уровня рентабельности, рассчитываемой как отношение «нетто-комиссия/объем страховых премий).

Таблица 9 — Структура объема страховых премий в разрезе направлений страхования в 2006 — 2007 гг., тыс. руб., %.

Как видно из данных таблицы 9 основным фактором увеличения средней рентабельности страховых операций в 2007 г. (23,6% по сравнению с 22% с предыдущим годом) явилось сокращение комиссии перестраховщиков (доли страховых сборов, отдаваемой в перестрахование), причем уменьшение перестраховочной комиссии наблюдается по всем трем направлениям страхования. Уменьшение комиссии перестраховщиков означает, что компания в отчетном периоде стала брать больше страховых рисков под свою ответственность. Учитывая тот факт, что по состоянию на текущий момент показатели ликвидности бизнеса компании являются более чем достаточными (и даже завышенными), сокращение комиссии перестраховщиков следует признать оправданной управленческой мерой. По другим статьям текущих затрат (убытки (страховое возмещение), изменение резервов, расходы по ведению операций) в целом по компании наблюдается и абсолютный, и относительный рост при сокращении совокупного объема страховых сборов. В разрезе отдельных направлений страхования:

— по страхованию жизни в отчетном квартале наблюдается сокращение страховых выплат при повышении долей и абсолютных величин резервирования и прямых расходов по ведению операций. Показатель рентабельности упал по сравнению с предыдущим годом (20% против 23,4%);

— по страхованию недвижимости также имело место увеличение резервов и рост расходов по ведению операций. Рентабельность снизилась на 2% (с 24% до 22%);

— по страхованию автотранспорта наблюдается увеличение абсолютной и относительной величины страховых выплат при сокращении прочих статей текущих затрат. При этом уровень рентабельности значительно повысился (с 20,2% до 27%).

Таблица 10 — Структура нетто-комиссии в разрезе направлений страхования компании в 2006 — 2007 гг., тыс., руб.

В этой связи заметим, что основное отличие динамического ряда структуры объема страховых сборов (премий) от структуры нетто-комиссии в разрезе направлений страхования (ср. табл. 8 и 10) состоит в том, что по страхованию автотранспорта наблюдается устойчивый (с 2006 г.) рост абсолютной и относительной величины нетто-комиссии (табл. 10), в то время как объем страховых сборов при наличии краткосрочных колебаний в общем является стабильным (табл. 8). Это свидетельствует о росте рентабельности по данному направлению страховой деятельности.

Формула факторного разложения величины нетто-комиссии выглядит как:

НК = БСП х Р, (1).

где НК — величина нетто-комиссии;

БСП — объем страховых премий (брутто);

Р — рентабельность.

Таблица 11 — Динамика рентабельности (нетто-комиссия/объем страховых сборов) по отдельным направлениям страхования в 2006 — 2007 гг.

Данные таблицы 11 свидетельствуют о наличии долгосрочной тенденции роста средней эффективности страховой деятельности компании. При этом наибольшее увеличение показателя средней рентабельности страховых операций имело место в 2007 г. за счет роста эффективности операций страхования автотранспорта. Важным при анализе эффективности отдельных направлений страхования является динамика совокупной величины текущих затрат за достаточно длительный временной отрезок. (Прямые) расходы по ведению операций являются единственной статьей затрат, которая в большинстве случаев непосредственно определяется текущим объемом страховых премий, т. е. объем страховых премий является количественным показателем генератора затрат для прямых операционных расходов. Лучше брать в качестве генератора затрат показатель объема страховых сборов-нетто перестрахование, характеризующий величину чистых поступлений компании по заключенным договорам. В таблице 10 приведен расчет динамики эффективности расходов по ведению операций в разрезе отдельных направлений страхования компании.

Таблица 12 — Расчет эффективности прямых расходов по ведению операций по отдельным направлениям страхования в 2006 — 2007 гг.

Как следует из данных таблицы 12 эффективность прямых операционных расходов, рассчитанная на основе нетто-объема страховых премий, в целом за период с начала 2006 г. улучшилась (снижение расходов на 1 руб. нетто-объема), главным образом за счет улучшения эффективности операционной деятельности по страхованию автотранспорта.

Анализ постоянных расходов Анализ постоянных расходов целесообразно начинать с сопоставления динамики валового дохода, величины постоянных расходов и конечных финансовых результатов (прибыли до налогообложения) на предмет расчета уровня так называемого операционного рычага. Под операционным рычагом понимается процентное изменение прибыли при росте валового дохода на 1%. Чем выше доля постоянных расходов в структуре совокупных затрат и относительно величины валового дохода, тем чувствительнее показатель прибыли к колебаниям валового дохода (т.е. тем выше степень операционного рычага).

Таблица 13? Динамика валового дохода, постоянных расходов и уровня операционного рычага страховой компании «Царскосельский стандарт» в 2006 — 2007 гг., тыс. руб.

Как следует из вышеприведенной таблицы, уровень операционного рычага компании при сложившейся структуре издержек и валового дохода составляет порядка 30%. Это означает, что, допустим, увеличение объема заключаемых договоров по страхованию на 70% приведет к росту дохода, а прибыль возрастет на.

(1,7×1,3 — 1) х 100 = на 121%, т. е. более чем в два раза.

В процессе анализа деятельности страховой компании ООО «Царскосельский стандарт» были выявлены следующие положительные и отрицательные стороны финансового состояния:

• 1) Снижение чистой прибыли (интегрального результирующего показателя) на 1 500 тыс. руб. (на 7,4%) по сравнению с предыдущим годом. Это привело к общему ухудшению конечных финансовых результатов деятельности компании.
• 2) Увеличение в валовом доходе по основной деятельности доли договоров страхования жизни (с 22,7% до 23,3%) при уменьшении доли прочих видов страхования (с 76,5% до 74,5%). Данная тенденция не оказала существенного эффекта на конечные финансовые результаты компании в силу относительного равенства уровня рентабельности по всем видам страховых операций (около 25%)
• 3) Сокращение чистого (маржинального) дохода по операциям страхования жизни на 1 200 тыс. руб. (на 14%), в основном, за счет снижения страховых сборов (на 2000 тыс. руб.). В данном случае необходимо пересмотреть политику в сфере ценообразования по договорам страхования жизни (оптимизация чистого дохода), а также, возможно, улучшить эффективность сбытовой и маркетинговой политики компании по данному направлению.
• 4) Сокращение маржинального дохода по прочим направлениям страхования на 1 200 тыс. руб. (на 4,7%) вследствие резкого уменьшения величины чистого инвестиционного дохода (на 1 900 тыс. руб.) за счет убытков от снижения рыночной стоимости финансовых вложений; при этом нетто-комиссия по прочим направлениям страхования увеличилась на 700 тыс. руб. Необходимо внести коррективы в стратегию размещения страховых резервов по «прочим» видам страхования, в частности, в сторону снижения доли венчурных (высокорисковых) вложений. Политика в сфере заключения договоров по «прочим» видам в целом является эффективной.
• 5) Увеличение чистого инвестиционного дохода по договорам страхования жизни на 300 тыс. руб. (на 27,3%) за счет опережающего роста инвестиционных доходов (на 800 тыс. руб.) над инвестиционными расходами (на 500 тыс. руб.). Это говорит об эффективности размещения резервов по страхованию жизни.
• 6) Увеличение дохода по неосновным операциям на 1 200 тыс. руб. за счет повышения операционных доходов на 1 800 тыс. руб. при стабильной величине операционных расходов (700 тыс. руб.). Безусловно, это положительный факт при том, что данная тенденция носит, скорее всего, краткосрочный характер (результат разовой удачной операции).
• 7) Увеличение величины постоянных расходов на 500 тыс. руб. (на 6,7%) Требуется провести ревизию постоянных расходов компании с целью выявления необоснованных статей расходов и их сокращения.
• 8) Рост совокупных активов (на 30%) с 84 800 тыс. руб. до 11 000 тыс. руб. в основном за счет опережающего роста величины финансовых вложений (с 62 800 тыс. руб. до 86 800 тыс. руб., т. е. на 38%). Это отражает общее увеличение объема страховых операций компании; является нормальной тенденцией.
• 9) Рост величины чистых активов (с 64 800 тыс. руб. до 92 500 тыс. руб.). Увеличение доли чистых активов в совокупных активах с 76,4% до 84,1%. Данная тенденция является закономерным следствием расширения объемов страховой деятельности («вытесение» в источниках финансирования безусловных обязательств (кредиторской и прочей задолженности) условными обязательствами (страховыми резервами) и собственными средствами (капитализация чистой прибыли)). Объективно данная тенденция означает улучшение уровня финансовой устойчивости компании.
• 10) Увеличение показателей ликвидности:
  • — общий коэффициент покрытия (с 1,26 до 1,54)
  • — текущий коэффициент покрытия (с 3,77 до 5,73). Это говорит об избыточной величине финансовых резервов по состоянию на конец 2007 г. Возможно и целесообразно увеличение финансового риска по текущим операциям (расширение объемов деятельности за счет дополнительного привлечения средств). Возможности расширения объемов страховых операций при таком уровне собственных средств компании составляют, по предварительной оценке, порядка 70%.

В целом за последний год в компании наблюдается рост объема операций при положительных конечных финансовых результатах. При этом прослеживается некоторое снижение валового дохода по основной деятельности (страхованию), причем как по договорам страхования жизни, так и по прочим видам страхования, что явилось основной причиной сокращения размера чистой прибыли по сравнению с предыдущим годом на 1 500 тыс. руб. (7,4%). При этом по состоянию на текущий момент в компании наблюдается избыточная величина финансовых резервов, что, с учетом положительной рентабельности основной деятельности, является основой расширения объемов страховых операций и, за счет данного фактора, повышения конечных финансовых результатов. Таким образом, компания сохраняет возможности для дальнейшего экстенсивного роста. При этом по отдельным аспектам бизнеса существуют серьезные резервы улучшения, основные из которых перечислены выше.