Оценка состояния дебиторской задолженности предприятия (на материалах ЗАО «Тиротекс»)

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ

1.1 Определение сущности дебиторской задолженности, ее влияние на показатели финансового состояния предприятия

1.2 Цель, задачи и содержание политики управления дебиторской задолженностью

1.3 Роль и задачи анализа в процессе управления дебиторской задолженностью ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

2.1 Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности

2.2 Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности

2.3 Анализ оптимальности величины дебиторской задолженности ГЛАВА 3. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗАО «ТИРОТЕКС» И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ЕЕ УПРАВЛЕНИЮ

3.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

3.2 Анализ эффективности использования дебиторской задолженности

3.3 Разработка рекомендаций по управлению дебиторской задолженностью ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ПРИЛОЖЕНИЯ

Актуальность темы

. В процессе трансформации мировой экономики и перехода к рыночным отношениям практически для всех хозяйствующих субъектов предпринимательства повысилась значимость дебиторской задолженности как одного из основополагающих экономических факторов, напрямую связанного с процессом воспроизводства. Существующая нестабильность экономической ситуации приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа.

В условиях хозяйствования для большинства хозяйствующих субъектов основным источником поступления необходимых денежных ресурсов являются поступления от продаж товаров (услуг, работ), в том числе и в форме коммерческого кредита. Огромное влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывает качество управления дебиторской задолженностью, несвоевременность погашения дебиторами задолженности зачастую приводит к нехватке денежных средств для осуществления полноценной производственной деятельности, затрудняет исполнение собственных платежных обязательств предприятия, и в конечном итоге заставляет хозяйствующих субъектов прибегать к внешним формам финансирования (краткосрочные ссуды, кредиты).

Наиболее остро данная проблема затронула отечественный сектор экономики, поэтому в настоящий период необходимо не только владеть знаниями в области управления и урегулирования дебиторской задолженностью, но и на практике использовать современные метода анализа дебиторской задолженности.

В условиях развивающейся рыночной экономики необходимость исследования сущности, структуры, закономерностей и решение проблем управления дебиторской задолженностью, в частности, в отечественном секторе экономики, обуславливают актуальность темы настоящего исследования.

Разработанность проблемы. Проблемы эффективного управления и анализа дебиторской задолженности нашли отражение в трудах многих ученых, среди которых можно отметить работы: И. А. Бланка, К. Лебедева, М. Л. Пятова, П. С. Безруких, В. В. Ковалева, Р. Брейли, С. Маерса, Г. М. Колпаковой, В. Б. Ивашкевич, И. М. Семенова, А. А. Володина, А. М. Петрова, Ю. А. Баева.

Отдельные аспекты проблем взаиморасчетов между предприятиями были отмечены в трудах таких исследователей, как М. П. Березина, Ф. А. Гудкова, А. А. Золотарева, А. С. Генкина, М. А. Делягина, В. М. Иванова, Э. А. Козловской, Л. М. Ледерман, И. В. Ли, О. В. Луговой, Б. М. Соколина.

Научные и практические вопросы, связанные с развитием финансов предприятий в современных условиях, изложением общих методологических и методических подходов к формированию финансового механизма использования оборотного капитала, отражены в трудах И. А. Бланка, М. И. Баканова, А. Д. Шеремет. Дж. К. Ван Хорна, Савицкой Г. В.

Вместе с тем не получили достаточной разработки и не нашли полного отражения вопросы, связанные с раскрытием сущности и причин обусловливающих кризис взаиморасчетов между предприятиями в отечественной экономике, вопросы формирования комплексной системы управления дебиторской задолженностью, что и определило выбор цели и задач данного исследования.

Целью данного исследования является разработка научно обоснованных практических рекомендаций по формированию механизма управления дебиторской задолженностью на отечественных предприятиях.

Поставленная цель предопределила решение следующих конкретных задач:

1) дать научное определение понятия «дебиторская задолженность» принятое в финансовой науке;

2) провести оценку причин и факторов, влияющие на уровень дебиторской задолженности предприятий;

3) обобщить проблемы возникновения и управления дебиторской задолженностью предприятий;

4) на примере отечественно предприятия провести всестороннюю оценку системы управления дебиторской задолженность, и на основе проведенного исследования сформулировать конкретные рекомендации по совершенствованию системы управления дебиторской на предприятии.

Предметом исследования данной работы является дебиторская задолженность, как элемент формирования успешной деятельности предприятия.

Объектом исследования является система управления дебиторской задолженностью.

Теоретической и методологической основой данной работы явились труды отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам управления оборотным капиталом, дебиторской задолженностью предприятий, причинам и следствиям возникновения неплатежей в экономике Приднестровской Молдавской Республики. Для решения поставленных в работе задач применялись методы системного анализа.

Научная новизна данного исследования состоит в разработке теоретических подходов, определяющих квалификационные признаки, жизненный и финансовый циклы дебиторской задолженности, а также методических положений и практических рекомендаций, включающих пошаговую модель управления и нормирования дебиторской задолженности с целью улучшения платежеспособности отечественных хозяйствующих субъектов.

Теоретическая значимость исследования заключается в раскрытии сущности и уточнении понятия дебиторской задолженности, обосновании теоретических и методических аргументов и механизмов управления этой задолженностью, в разработке методов нормирования дебиторской задолженности, позволяющих оптимизировать размер дебиторской задолженности, способствующих повышению качества активов предприятий и организаций различных форм собственности.

Практическая значимость исследования состоит в разработке методов управления дебиторской задолженностью, которые могут быть использованы в практической деятельности предприятий и организаций различных форм собственности.

Структура работы. Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, список использованных источников и приложений. Во введении обосновывается актуальность представленной тематики. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью. Во второй главе приведена методология анализа дебиторской задолженностью. Особое место уделено третьей главе, в которой на основе материалов отечественного предприятия ЗАО «Тиротекс» была проведена оценка состояния дебиторской задолженностью предприятия, и на основе проведенного исследования были разработаны конкретные рекомендации по усовершенствованию системы управления дебиторской задолженностью.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ

1.1 Определение сущности дебиторской задолженности, ее влияние на показатели финансового состояния предприятия С переходом российской экономики на рыночные отношения одной из основных проблем стало обеспечение эффективного управления оборотными средствами на уровне предприятий.

Оборотные средства (оборотный капитал) — это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла [29.С.509].

Оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы. Дебиторская задолженность занимает существенный удельный вес в общей сумме оборотных средств у большинства предприятий, поэтому управлению этим видом активов следует уделять особое внимание.

Для разработки эффективной системы управления дебиторской задолженностью на предприятии важно определиться с понятием «дебиторская задолженность». При всем многообразии встречающихся в литературе определений дебиторской задолженности можно условно выделить четыре основных подхода к определению данного понятия.

Понятие дебиторской задолженности является исключительно важным для определения финансового состояния организации, состояния источников финансирования текущих и капитальных затрат, а также для оценки правильности и обоснованности принимаемых управленческих решений. Дебиторская (так же, как и кредиторская) задолженность относится к разновидностям долговых обязательств и объединена наличием временного разрыва между продажей товара (оказанием услуги) и ее оплатой.

Понятие дебиторской задолженности в Гражданском кодексе ПМР не установлено. С точки зрения гражданского законодательства, дебиторская задолженность является имущественным правом, то есть правом на получение определенной денежной суммы, товара или услуги с должника в силу возникновения соответствующих обязательств должника. Обязательство является одной из разновидностей гражданских правоотношений. Понятие обязательства и основания его возникновения приведены в пункте 1 статьи 324 ГК ПМР: «В силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги, либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности» .

Обязательство отличается от вещных правоотношений тем, что связывает определенных лиц (только кредитор и должник), объектом обязательства служит не вещь, а действие обязанного лица, права и соответствующие обязанности выражаются в конкретной форме: первые выступают в виде требования, а вторые — в виде долга.

Из приведенной нормы п. 1.ст.324 ГК ПМР следует, что кредитор — это сторона, наделенная правом требовать совершения или воздержания от совершения определенных действий; должник — сторона, обязанная совершить определенные действия либо воздержаться от их совершения. Кредитор имеет на своем балансе актив в виде дебиторской задолженности, дебитор — обязательство в виде кредиторской задолженности. Договорнаиболее распространенное основание возникновения обязательства. Дебиторская задолженность покупателей образуется в результате несовпадения момента отгрузки товара, выполнения работы, оказания услуги и момента оплаты товара (работы, услуги).

Обобщив представленные выше трактовки сущности понятия дебиторской задолженности выделим наиболее распространные из них. Так, дебиторской задолженностью является часть активов организации. Данная трактовка основывается на балансовом принципе. Понятие «дебет» имеет исторические корни, так в переводе с латинского дебет означает «он должен», таким образом дебитор — это должник или заемщик. Данной позиции придерживается ряд отечественных ученый. Так, в своих трудах Бланка И. А. под дебиторской задолженность понимает: «задолженность перед предприятием (юридическим или физическим лицом) различных форм собственности, образовавшейся в ходе осуществления операционной деятельности [16.С.125].

Согласно другому подходу (в экономической литературе который часто называют как «экономико-правовой») под дебиторской задолженностью следует понимать часть имущества предприятия. Так, в своих трудах К. Лебедев дает следующее определение дебиторской задолженности как собирательной экономико-правовой категории: «понятие имущества включает в себя кроме тех материальных ценностей и денежных средств, которые находятся в наличии или, другими словами, реально находятся у организации, еще и те, которые принадлежат ей по праву, но находятся у других лиц. В структуре имущества организации-кредитора дебиторская задолженность наряду с другими вовлеченными в коммерческий оборот средствами (размещенными, инвестированными, вложенными, переданными) относится к ее активам» [37.C.35].

По определению Лебедевой К., «дебиторская задолженность — это входящие в состав имущества организации ее имущественные требования к другим лицам, являющимся ее должниками в правоотношениях, возникающих из различных оснований» [53.С.36].

Аналогичное определение предлагает Безруких П. С., который считает, что «по экономическому содержанию, дебиторская задолженность — это входящие в состав активов организации ее имущественные требования к другим юридическим и физическим лицам, являющимся ее должниками» [19.С.86].

Пятов М.Л. следующим образом излагает данный подход к понятию «дебиторская задолженность»: «Предприятие-продавец, реализуя продукцию на условиях их последующей оплаты с момента продажи продукции до момента оплаты их покупателем, с одной стороны, утрачивает право собственности на данную продукцию, а с другой — не располагает деньгами, составляющими цену реализуемого имущества. Величина отражаемой в бухгалтерской отчетности дебиторской задолженности фактически отражает объем денежных средств, отвлеченных из оборота организации. Соответствующий объем средств находится в обороте у контрагента-должника. Отсюда задолженность покупателя фактически представляет собой объем предоставленного ему кредита. Финансовый результат от наличия дебиторской задолженности определяется соотношением суммы получаемого процента с прибылью или убытком, формируемыми фактором временной ценности денежных средств в условиях деятельности конкретного предприятия» [39.С.21].

Все вышеприведенные подходы к определению дебиторской задолженности являются не взаимоисключающими, а дополняющими друг друга. Подтверждением данной точки зрения в научной литературе является то, что многие авторы используют в своих определениях не один, а несколько подходов. Так. Ивашкевич В. Б. и Семенова И. М. в авторском труде «Учет и анализ дебиторской задолженности» определяют дебиторскую задолженность «как сумму причитающихся организации долгов от других хозяйствующих субъектов (юридических или физических лиц) возникшую в ходе осуществления хозяйственных отношений между ними» [25.С.71].

Ковалева В.В. определяет дебиторскую задолженность как важный компонент оборотного капитала [28.С.667].

Колпакова Г. М. в своей работе «Как управлять дебиторской задолженностью» также определяет последнюю как элемент оборотного капитала, сумму долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц [33.С.55]. Как видно трактовки данных авторов полностью идентичны.

Брейли Р., Маерс С. в работе «Принципы корпоративных финансов» отмечают: «Одним их важнейших элементов оборотных активов организации является дебиторская задолженность». Из представленного определения следует, что принципы используемые в системе управления оборотными активами будут также приемлемы и действительны и в системе управления дебиторской задолженностью [20.С.119].

Как известно, одним из основных элементов такого управления является нормирование, с помощью которого обеспечивается взаимосвязь производственных и финансовых показателей, необходимая для успешной предпринимательской деятельности.

По мнению Володина А. А., «дебиторская задолженность — это один из видов оборотных активов предприятия; неполученная часть его выручки от продаж; отдельный вид обязательств, возникающий из договора, а также вследствие причинения вреда и иных оснований» [23.С.123].

Бабаев Ю.А., Петров А. М. определяют дебиторскую задолженность следующим образом: «Дебиторская задолженность возникает из договоров между организацией, выступающей в роли кредитора, и другими юридическими и физическими лицами, выступающими в роли должников. В силу указанных договоров должники обязуются совершить в пользу организации-кредитора определенное действие, как передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги [19.С.43].

Проведя всесторонний анализ различных трактовок дебиторской задолженности дадим общее понятие данной экономической категории, так под дебиторской задолженностью следует понимать кредит (товарный, или потребительский) за товар, предоставляемый предприятием-изготовителем своим основным поставщикам и подрядчикам без требования ого незамедлительной оплаты.

Финансовый инструмент — это любой договор, в результате заключения которого одновременно возникают финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство — у другой стороны [12.С.58].

Финансовый инструмент включает в себя основной базисный инструмент, такой как дебиторская задолженности. Понятие финансового инструмента определяется через другие понятия, такие как финансовые активы и финансовые обязательства предприятия.

Финансовый актив — это любой актив, являющийся:

1) денежными средствами;

2) договорным правом требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании;

3) договорным правом на обмен финансовых инструментов с другим хозяйствующим субъектом по взаимовыгодной договоренности; или долевой инструмент другого предприятия.

Финансовое обязательство — это обязательство по договору: предоставить денежные средства или иной финансовый актив другому предприятию; или обменять финансовые инструменты с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях.

Денежные финансовые активы и обязательства (также называемые финансовыми инструментами) — это финансовые активы и финансовые обязательства, предусматривающие получение или выплату фиксированных или определяемых денежных сумм.

Таким образом, проанализировав различные толкования и определения дебиторской задолженности, можно уточнить понятие следующим образом: «дебиторская задолженность является финансовым инструментом, возникающим в результате хозяйственных отношений, и представляет собой вероятную будущую выгоду в виде долгов, причитающихся организации от юридических и физических лиц» .

Образование дебиторской задолженности первоначально связано с предоставлением денег или материальных ценностей в долг с их последующим возвратом. По мере развития торговли долговые обязательства увеличивались не только по количеству и суммам, но и по видам задолженности. Чтобы увеличить объем продаж, а, следовательно, прибыли от продаж товаров, продавцы наиболее надежным и доверенным покупателям уже в давние времена отпускали товар, не требуя немедленной оплаты, то есть в долг [39.С.202].

Образование дебиторской задолженности обусловливают внешние и внутренние факторы. Внешние факторы не зависят от деятельности организации, и ограничить их влияние практически невозможно [54.С.55].

В целях уточнения понятия дебиторской задолженности целесообразно классифицировать ее по ряду признаков.

1. По продолжительности выделяют долгосрочную задолженность, срок погашения которой превышает 12 мес. от отчетной даты и краткосрочную со сроком погашения менее 12 мес.

2. С точки зрения своевременности исполнения обязательств по договору дебиторскую задолженность можно подразделить на: срочную (непросроченную); просроченную; отсроченную.

3. С точки зрения отражения в бухгалтерском балансе в составе дебиторской задолженности выделяются следующие группы: покупатели и заказчики продукции, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. Приведенная группировка дебиторской задолженности по экономическому содержанию позволяет классифицировать долги дебиторов по источникам их образования, видам обязательств, характеру задолженности, отношению к кредитору.

4. По степени обеспечения следует различать долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные залогом, поручительством, банковской гарантией и другими способами, предусмотренными законом или договором.

5. По возможности взыскания дебиторскую задолженность подразделяют на надежную, сомнительную и безнадежную [54.С.56].

К надежной дебиторской задолженности относят дебиторскую задолженность в пределах срока, установленного договором, а также задолженность дебиторов, обеспеченную залогом, поручительством или банковской гарантией. Сомнительной является не погашенная в срок и необеспеченная задолженность, по которой, тем не менее, сохраняется вероятность возможного погашения. Безнадежной считают задолженность с истекшим сроком исковой давности, невозможную к получению вследствие форс-мажорных обстоятельств, в которых оказался должник, а также ликвидации организации-дебитора или ее банкротства.

Классификация дебиторской задолженности по возможности ее взыскания необходима с точки зрения рассмотрения влияния дебиторской задолженности на финансовый результат деятельности предприятия, которое выражается в нижеследующем.

1) расходы предприятия увеличиваются на сумму списания безнадежной дебиторской задолженности;

2) в бухгалтерском учете по долгам, возникающим в связи с неоплатой в срок реализованной продукции, выполненных работ и оказанных услуг, может создаваться резерв по сомнительным долгам, что уменьшает прибыль предприятия на сумму просроченной дебиторской задолженности до ее списания;

3) в налоговом учете налогоплательщики также имеют право создавать резерв по сомнительным долгам, при этом данный резерв уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;

4) доходы предприятия увеличиваются на сумму процентов, начисляемых на сумму дебиторской задолженности [12.С.284].

Учитывая большое влияние, которое могут оказывать на финансовый результат деятельности предприятия резервы по сомнительным долгам, рассмотрим более подробно требования налогового законодательства и законодательства по бухгалтерскому учету в отношении их формирования и использования.

1.2 Цель, задачи и содержание политики управления дебиторской задолженностью Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью в первую очередь основывается на достижении оптимизации ее размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей за предоставленный товар (работы, услуги) и представляет собой последовательный и взаимосвязанный процесс. Формирование алгоритмов управления текущей дебиторской задолженностью предприятий, определяемое как кредитная политика по отношению к покупателям продукции, осуществляется по следующим основным этапам, представленным на рисунке 1.1 [10.С.22].

Рис. 1.1 Основные этапы управления текущей дебиторской задолженностью покупателей

Рассмотрим данные этапы более подробно.

Этап 1. Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основные задачи, которые ставятся на данном этапе сводятся к проведению оценки уровня и состава текущей дебиторской задолженности предприятия, и выявлению степени эффективности инвестированных в дебиторскую задолженность финансовых ресурсов. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита [16.С.196].

На первой стадии анализа с целью отражения реального состояния текущей дебиторской задолженности с позиций возможной ее инкассации в общей ее сумме выделяется чистая реализационная ее стоимость.

Чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности представляет собой сумму текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, уменьшенную на сумму резерва сомнительных долгов (под сомнительным долгом понимается та часть дебиторской задолженности, относительно которой существует неуверенность ее погашения покупателем-должником).

Величина резерва сомнительных долгов определяется исходя из уровня фактической платежеспособности отдельных покупателей-дебиторов (прямой метод) или на основе соответствующей классификации дебиторской задолженности этого вида по срокам ее непогашения с установлением коэффициента сомнительности ее погашения по каждой группе (косвенный метод). Величина резерва сомнительных долгов при косвенном методе ее расчета определяется как сумма произведений текущей дебиторской задолженности соответствующей группы и коэффициента сомнительности ее погашения по данной группе.

На второй стадии анализа оценивается уровень дебиторской задолженности покупателей продукции и его динамика в предшествующем периоде. Оценку этого уровня рекомендуется осуществлять на основе следующих показателей:

1) коэффициента отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги. Он рассчитывается по формуле 1.1 [16.С.197]:

КОАдз =, (1.1)

где КОАдз — коэффициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги;

ДЗв — сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселями;

ЧРСдз — сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;

РСД — сумма резерва сомнительных долгов;

OA — общая сумма оборотных активов предприятия.

2) коэффициента возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он определяется по формуле 1.2:

КВИдз =, (1.2)

где

КВИдз — коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги;

ДЗВ — сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем;

ЧРСдз - сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;

РСД — сумма резерва сомнительных долгов.

На третьей стадии анализа определяется средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он характеризует роль этого вида дебиторской задолженности в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Расчет этого показателя производится по формуле 1.3 [16.С.198]:

ПИдз =, (1.3)

где ПИдз — средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (в днях);

ДЗв — средняя сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем, в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ЧРСдз — средняя сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

Оо — сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

На четвертой стадии анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее «возрастным группам», то есть по предусмотренным срокам ее инкассации.

Пятая стадия анализа заключается в расчете суммы экономического эффекта, полученного предприятием от операций, связанных с направлением денежных ресурсов в дебиторскую задолженность. Данная стадия предусматривает проведение расчетов предполагаемых объемов прибыли от реализации продукции (работ, услуг), полученных предприятием за счет предоставления потребительского (товарного) кредита. Полученные финансовые результаты сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (сумма резерва сомнительных доходов, подлежащая списанию в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по формуле 1.4 [16.С.199]:

Эдз = Пдз — ТЗдз — ФПдз, (1.4)

где Эдз — сумма финансового эффекта полученного предприятием от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Пдз - уровень дополнительной прибыли предприятия, полученной от наращивания объемов реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз — текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПдз — сумма прямых финансовых убытков предприятия от невозврата долга покупателями.

Помимо абсолютной суммой экономического эффекта в процессе данного этапа анализа может быть определен и рассчитан относительный финансовый показатель — коэффициент эффективности инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность, который рассчитывается по формуле 1.5 [16.С.199]:

КЭдз =, (1.5)

где Кэдз — коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Эдз — сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

ДЗрп — средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Этап 2. Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции. В настоящее время, в отечественной и зарубежной финансовой практике прочно закрепилась традиция реализации продукции (товаров, услуг) в кредит (то есть отсрочкой платежа за нее), и сформированные в процессе управления дебиторской задолженностью на предприятии основные принципов кредитной политики должны в полной мере отражать условия принятой в данном регионе практики, и должны ориентированны на повышение финансовых показателей деятельности предприятия.

На стадии формирования основных принципов кредитной политики по отношению к покупателям товаров, услуг перед финансовыми службами предприятия стоят два основных вопроса:

1) выбор форм осуществления реализации продукции в кредит;

2) выбор типа кредитной политики по каждой из форм реализации продукции в кредит [10.С.33].

Так, хозяйствующими субъектами в основном используются две разновидности кредита: товарный (или коммерческий) и потребительский.

Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.

Потребительский кредит товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.

Конкретный тип кредитной политики предприятия характеризует принципиальные направления ее осуществления с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Как правило, на выбор форм реализации продукции оказывает влияние отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта, а также характер и особенности реализуемой продукции (товаров, услуг). Так, по отношению к покупателям продукции хозяйствующими субъектами могут быть использованы следующие типы кредитной политики:

1. Консервативный (или как говорят, жесткий) тип кредитной политики предприятия основывается на минимизации кредитного риска. Данная минимизация расценивается предприятием как наиболее приоритетная цель в осуществлении его кредитной деятельности. Используя консервативный тип кредитной политики предприятие не ставит перед собой цель повышения объемов прибыли посредством расширения объемов реализации продукции. Как правило, использование консервативной кредитной политики приводит к значительному сокращению круга потребителей продукции предприятия на кредитных условиях платежа, за счет возникновения групп наиболее повышенного риска; сокращению размеров реализации продукции на кредитных условиях, а также сроков их предоставления; сопровождается более жесткими кредитными условиями и значительным повышением его стоимости; характеризуется реализацией по отношению к контрагентам более жестких процедур инкассации дебиторской задолженности [16.С.200].

2. Умеренный тип кредитной политики предприятия опосредует типичные условия осуществления кредитной политики, и основывается на принятой финансово-коммерческой практике, ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

3. Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия. Для данного типа кредитной политики характерно обеспечение максимизации объемов прибыли за счет наращивания объемов реализации продукции в кредит, не принимая во внимание высокий уровень кредитного риска при реализации данной политики. Механизмом реализации политики данного типа является распространение кредита на более рискованные группы потребителей продукции; повышение периода предоставления кредита и его размера; снижение цены кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

Хозяйствующими субъектами при выборе конкретного типа кредитной политики должны быть приняты во внимание следующие факторы:

1) особенности современной финансовой и коммерческой практики осуществления торговых операций. Как правило, в каждом сегменте рынка действует своя, годами сложившаяся практика приобретения товаров (на условиях ее предварительной предоплаты; за наличный расчет; на условиях отсрочки платежа, лили предоставления коммерческого кредита);

2) тенденции развития и общее состояние экономики, оказывающие непосредственное влияние на финансовые возможности покупателей, и уровень их платежеспособности;

3) сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия. Непостоянство и изменчивость конъюнктуры товарного рынка вызывают общее изменение покупательского спроса, увеличение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие действует, приводит к росту спроса, и наоборот, значительный спад конъюнктуры товарного рынка вызывает застой;

4) потенциальная возможность хозяйствующего субъекта наращивать объемы производства продукции за счет расширения реализации ее в кредит;

5) нормативно-правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

6) финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;

7) финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Одним из наиболее весомых факторов в системе предприятия является финансовый менталитет руководства, ведь от выбора типа политики управления дебиторской задолженностью (например, консервативной, умеренной или агрессивной) завит допустимый уровень рисков при осуществлении операционной деятельности [16.С.201].

При выборе определенного типа кредитной политики, руководству предприятия необходимо иметь в виду, что консервативный тип оказывает негативное влияние на объемы операционной деятельности налаживание устойчивых партнерских и коммерческих отношений, в то время как мягкий (агрессивный) вариант кредитной политики, в свою очередь, иногда приводит к чрезмерному отвлечению финансовых ресурсов, значительно снижает уровень платежеспособности организации, что в дальнейшем может вызвать дополнительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала организации.

Этап 3. Определение возможной суммы оборотного капитала предприятия, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту. При проведении расчетов возможных объемов оборотного капитала вложенного в дебиторскую задолженность предприятию необходимо учитывать следующие факторы: во-первых, планируемые объемы продукции, реализация которых будет проводится в кредит; во-вторых, учитывать среднестатистический период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам предоставляемого кредита; в-третьих, при определении среднего периода просрочки со стороны покупателей платежей за предоставленную в кредит продукцию исходить из сложившейся коммерческой и операционной практики; в-четвертых, при проведении операций по продаже продукции в кредит финансовой службе предприятия необходимо проводить расчет коэффициента соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимых объемов оборотного капитала предприятия, направляемого в дебиторскую задолженность, осуществляется по формуле 1.6 [16.С. 202]:

ОКдз = ОРкхКс/ц х (ППК+ПР)/360 (1.6)

где ОКдз — необходимая сумма оборотного капитала предприятия, напарвляемого в дебиторскую задолженность;

ОРк — планируемый объем реализации продукции в кредит;

Кс/ц — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

ППК — средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

ПР — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Этап 4. Формирование системы кредитных условий. В состав данных условий входят следующие составные компоненты:

— предполагаемый срок предоставления кредита (или кредитный период);

— размер предоставляемого покупателю кредита (кредитный лимит);

— стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

— система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

Рассмотрим перечисленные выше элементы более подробно.

Срок предоставления кредита (кредитный период) — характеризует предельный срок, на который покупателю дается отсрочка денежного платежа за реализованный товар. Для предприятия возможность увеличения сроков предоставления кредита дает возможность повышения объемов реализации продукции, в тоже время, приводит к значительному увеличению объемов финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, что также увеличивает продолжительность финансового и всего операционного цикла предприятия. Поэтому, при выборе сроков предоставления кредита руководство предприятия должно реально оценивать его воздействие на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности в комплексе [16.С.203].

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) — максимальный размер суммы задолженности покупателя по предоставляемому ему товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Размер предоставления кредита устанавливается руководством предприятия с учетом типа используемой кредитной политики; планируемых объемов предоставления продукции на условиях платежной отсрочки; размера среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров); с учетом реального финансового состояния предприятия-кредитора и других факторов. Как правило, кредитный лимит устанавливается предприятием исходя из форм предоставляемого кредита и вида реализуемой продукции (товаров, услуг). Если коммерческое и хозяйственнее сотрудничество предприятия с покупателем его продукции (юридическим лицом) носит стабильный и долгосрочный характер, на расчетную сумму кредитного лимита ему может быть открыта кредитная линия.

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при проведении немедленных расчетов за реализуемую продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый коммерчески или потребительский кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Рассчитывая стоимость предоставляемого кредита, руководству предприятия необходимо иметь в виду, что размер предоставляемого кредита не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту, так как значительно завышенные процентные ставки могут повлиять на реализацию продукции, не будут стимулировать реализацию продукции в кредит, потому как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке [53.С.40].

Формируемая в ходе разработки кредитных условий система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, обязательно должна включать соответствующие штрафы, пени и неустойки, размер которых должен в полном объеме возмещать все понесенные предприятием-кредитором финансовые потери (потерю прибыли, убытки, связанные с инфляцией, возмещение риска снижения уровня платежеспособности предприятия и другие).

Этап 5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. Установление данных стандартов оценки покупателей основывается на общей оценке их кредитоспособности, которая характеризуется системой принятых условий, определяющих способность покупателя привлекать кредит в разных формах и в полном объеме, в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Сам процесс формирования данных стандартов состоит из таких основных компонентов как:

1) деятельность по определению отдельных характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

2) работа по формированию необходимой информационной базы оценки кредитоспособности покупателей с проведением последующей экспертизы данной информационной базы;

3) разработка и выбор методологии оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

4) проведение группировки покупателей продукции по уровню их кредитоспособности;

5) проведение дифференциации кредитных условий предприятия в соответствии с уровнем кредитоспособности контрагентов [16.С.204].

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий осуществляется раздельно, в зависимости от формы кредита: товарного (коммерческого) или потребительского.

Начальным этапом формирования системы стандартов оценки покупателей является определение системы характеристик, оценивающих степень кредитоспособности отдельных групп покупателей.

По товарной (коммерческой) форме кредита данная оценка проводится по следующим критериям: общий объем хозяйственных операций с покупателем, ритмичность и стабильность их осуществления; деловая репутация покупателя; уровень платежеспособности покупателя; степень результативности производственно-хозяйственной деятельности; конъюнктуру товарного рынка, на котором функционирует покупатель; состояние, объем и состав чистых активов покупателя, которые могут составлять обеспечение кредита в случае неплатежеспособности и возбуждении против покупателя дела о его банкротстве.

По потребительскому кредиту оценка проводится по следующим критериям: дееспособность покупателя; уровень прибыльности хозяйственной деятельности покупателя и ритмичность их формирования; состав имущественной массы покупателя, которая может составлять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.

Основной целью формирования и проведения экспертизы информационной базы оценки кредитоспособности покупателей является обеспечить достоверность проведения такой оценки. Как правило, данная информационная система складывается из сведений полученных непосредственно самими покупателями (их полный перечень предоставляется в разрезе форм кредита); сведений, получаемых из внутренних источников предприятия; сведений, полученных из внешних источников (от коммерческих банков, обслуживающих покупателя; деловых партнеров по бизнесу покупателя, налоговых органов) [46.С.23].

Общая экспертиза информационной базы оценки кредитоспособности контрагентов осуществляется в ходе проведения коммерческих переговоров с покупателями; посредством посещения клиента (при потребительском кредитовании) с целью проверки состояния его имущественной базы и в других формах в соответствии с размерами кредитования.

Выбор конкретных методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности контрагентов определяется содержанием оцениваемых характеристик. Так, при оценке отдельных характеристик кредитоспособности контрагентов могут применяться статистические, нормативные, экспертные, балльные и другие методы.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на конечных результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий покупателей:

— покупатели, входящие в так называемую группу «первоклассных заемщиков», кредит которым может быть предоставлен в максимальном объеме, то есть на уровне установленного кредитного лимита;

— покупатели, кредит на продукцию которым может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

— покупатели группы риска, кредит которым не предоставляется в связи с риском невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики.

Проведение разграничений между кредитными условиями в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций [37.С.35].

Этап 6. Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности. При проведении данной процедуры необходимо предусмотреть следующие факторы: сроки и формы и порядок предварительного и последующего извещения покупателей о дате платежей по кредиту; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия и порядок возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Этап 7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования текущей дебиторской задолженности. Современные тенденции развития экономических отношений и инфраструктуры финансового рынка дают возможность использования хозяйствующими субъектами в практике финансового менеджмента совершенно новых форм управления дебиторской задолженностью, к которой можно отнести: ее рефинансирование — ускоренный перевод оборотных активов организации в другие формы, например денежные средства, высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, широко используемыми в практике финансового менеджмента являются:

— факторинг;

— учет векселей, выданных контрагентам продукции;

— форфейтинг [36.С.24].

Этап 8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией текущей дебиторской задолженности. Подобные системы контроля за состоянием дебиторской задолженности функционируют на базе имеющейся на предприятии общей системы финансового контроля, являясь ее самостоятельным структурным блоком (так, к данным системам можно отнести: система «ABC» применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия).

Оптимальность используемой кредитной политики управления основными формами предоставляемого кредита, а в соответствии с этим показателем индикатором состояния дебиторской задолженности предприятия по расчетам покупателями является следующее выражение, представленное в виде формулы 1.7 [16.С.206]:

ДЗо > ОПдр? ОЗдз + ПКдз, (1.7)

где Д3о — оптимальный размер текущей дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр — дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз — дополнительные операционные затраты предприятия по обслуживанию текущей дебиторской задолженности;

ПКдз — размер потерь капитала, инвестированного в текущую дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

1.3 Роль и задачи анализа в процессе управления дебиторской задолженностью Сильное влияние на оборачиваемость капитала предприятия, вложенного в оборотные активы, и конечно на показатели финансовой деятельности предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Ее величина полностью зависит: от объемов продаж продукции; принятых в практике предприятии конкретных условий расчета с контрагентами (на условиях предоплаты или последующей оплаты); от периода отсрочки платежа; от платежной дисциплины покупателей; организации контроля за состоянием дебиторской работы; от особенностей осуществления претензионной работы предприятия.

Задачи анализа состоят в выявлении размеров, оценке динамики неоправданной задолженности и причин ее возникновения или роста. Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных бухгалтерской отчетности, форм № 1 и формы № 5. Для внутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами. Так, значительное увеличение дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия свидетельствует о проведении необдуманной кредитной политике по отношению к основных контрагентам предприятия, либо об наращивании объемов реализации продукции, либо о возникновении неплатежеспособности и угрозе банкротства основных покупателей продукции. В то же время сокращение объемов дебиторской задолженности оценивается как положительный факт, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Факт сокращения дебиторской задолженности, вызванный значительным снижением объемов отгрузки продукции свидетельствует о снижении деловой активности организации [42.С.463].

Как показывает сложившаяся финансовая практика превышение объемов и удельного веса дебиторской задолженности в общей структуре оборотных активов организации может быть вызван не только воздействием рыночных факторов (недостаток денежных средств, массовые и хронические неплатежи, неэффективность действующей нормативной базы в области взыскания просроченной дебиторской задолженности), но и также непосредственно условия хозяйствования самого предприятия, используемая им политика управления дебиторской задолженности (формы кредитования, используемая система оценка состояния дебиторской задолженности). Так, на состояние дебиторской задолженности предприятия могут оказывать существенное влияние следующие факторы:

1) общий размер реализации продаж продукции предприятия и доли в ней продаж на условиях последующей оплаты. Увеличение объемов продаж, как правило, приводит и к росту остатков дебиторской задолженности;

2) правила и порядок используемых на предприятии форм расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов действуют на предприятии в отношении покупателей (например, продление сроков расчетов за продукцию, заниженные требования оценки платежеспособности и надежности дебиторов), тем больше уровень дебиторской задолженности на предприятии;

3) сложившаяся на предприятии практика взыскания дебиторской задолженности. От степени активности взыскания дебиторской задолженности непосредственно зависит величина остатков дебиторской задолженности, так если предприятие практикует жесткие методы взыскания дебиторской задолженности, то соответственно меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;

4) платежная дисциплина покупателей. Одним из факторов падения уровня платежной дисциплины в современных условиях становится падение уровня платежеспособности покупателей, вызванной не только неумелой финансовой политикой, но и непостоянством рыночной экономики, финансовыми катаклизмами.