Коэффициентный анализ движения денежных средств ООО «СК СОК»

Коэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле:

.

где — коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

ДП' - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

ДП₀ — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

Чистый денежный поток за 2011 г. равен 4825 тыс. руб., в 2013 г. равен 5390 тыс. руб., а в 2013 г. — 6806 тыс. руб. (разница между притоками и оттоками).

(2011) = 4825/5 246 444 = 0,001.

• (2012) = 5390/5 336 847 = 0,001.
• (2013) = 6806/6 465 945 = 0,001.

Таким образом, в 2011; 2013 гг. чистый денежный поток составил 0,1% от суммарного денежного оттока.

Одним из частных показателей эффективности является коэффициент реинвестирования денежных потоков организации, исчисляемый по формуле:

.

где — коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в анализируемом периоде;

Д — дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс. руб.;

?ВА — прирост внеоборотных активов, связанный с произведенными организацией затратами за анализируемый период, тыс. руб.

• (2011) = 4825/479 451 = 0,010.
• (2012) = 5390/565 420 = 0,010.
• (2013) = 6806/906 750 = 0,008.

В 2013 г. чистый денежный поток составляет 0,8% от общего объема инвестиций, что меньше уровня 2011 и 2013 г. на 0,2%.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

.

где — коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

Р' — чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

ДП_П — положительный денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока равен:

• (2011) = 254 240/5251019*100 = 4,84%.
• (2012) = 271 626/5342237*100 = 5,08%.
• (2013) = 342 964/6472751*100 = 5,30%.

В динамике рентабельность положительного денежного потока возросла с 4,84% в 2011 г. до 5,30% в 2013 г. На 1 рубль притока денежных средств предприятия в 2013 г. было получено 5,30 коп. чистой прибыли, причем рентабельность положительного денежного потока в 2013 г. возросла, что положительно.

В целом, можно сделать вывод, что показатели эффективности использования денежного потока находятся на достаточно высоком уровне, однако чистый денежный поток имеет довольно низкое значение.

Кроме рассмотренных показателей на практике используются также группа показателей платежеспособности, рассчитываемых как отношение поступлений и платежей. Такие показатели могут рассчитываться применительно как к денежным потокам от операционной деятельности, так и к денежным потокам предприятия в целом.

Базовая формула расчета данного показателя имеет следующий вид.

Кплатежеспособности = (Нач остаток ден средств + поступления за период)/платежи за период.

Расчет данного коэффициента полезен для того, чтобы показать, насколько при неблагоприятных условиях могут сократиться поступления денежных средств, чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи. Очевидно, что значение данного показателя не может быть меньше 1.

В 2011 г. коэффициент платежеспособности равен:

Кпл₂₀₁₁ = (5265+5 251 019)/5 246 444 = 1,0019.

При сокращении денежных поступлений на 0,19% предприятие сможет обеспечить текущие платежи.

В 2012 г. коэффициент платежеспособности равен:

Кпл₂₀₁₂ = (9840+5 342 237)/5 336 847 = 1,0029.

При сокращении денежных поступлений на 0,29% предприятие сможет обеспечить текущие платежи.

В 2013 г. коэффициент платежеспособности равен:

Кпл₂₀₁₃ = (15 230+56472751)/6 217 840 = 1,0034.

При сокращении денежных поступлений на 0,34% предприятие сможет обеспечить текущие платежи.

Положительным моментом является некоторый рост коэффициента платежеспособности в динамике.

Рассчитаем оборачиваемость денежного потока в 2011;2013 гг.

Количество оборотов денежных средств равно:

— в 2011 г.: 5 126 482/10367 = 494,50 оборотов в год.

Продолжительность оборота при этом равна 0,7 дня.

— в 2012 г.: 5 432 520/15230 = 356,70 оборотов в год.

Продолжительность оборота при этом равна 1,02 дня.

— в 2013 г.: 5 811 665/22036 = 263,74 оборота в год.

Продолжительность оборота при этом равна 1,38 дня.

В 2013 г. по сравнению с 2013 г. и 2011 г. наблюдается некоторое снижение оборачиваемости денежных средств.

Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т. е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки.

В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств.

Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который определяется по формуле:

.

.

.

.

где r — коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде;

— сумма положительного денежного потока за i-й временной интервал;

- сумма отрицательного денежного потока за i-й временной интервал;

- средняя величина притока денежных средств за временной интервал;

— средняя величина оттока денежных средств за временной интервал;

п — количество временных интервалов в анализируемом периоде.

Представим данные для определения коэффициента корреляции денежных потоков ООО «СК СОК» за 2013 гг. (см. таблицу 6):

Таблица 6.

Данные для определения коэффициента корреляции денежных потоков ООО «СК СОК» за 2013 гг.

Рассчитаем показатель корреляции с помощью программы MS Excel. Результат равен в 2011 и 2013 гг. — 0,99, а в 2013 г. — 0,96, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков.

Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице (как в нашем случае), тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков, следовательно, меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточностью денежной массы, с другой стороны, свидетельствующей об упущенной выгоде размещения излишних денежных средств и о финансовых потерях организации от обесценения денежных средств в условиях инфляции (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными).

В целом, в результате анализ движения денежных средств ООО «СК СОК» прямым, косвенным и коэффициентным методом можно сделать следующие выводы:

• — в результате осуществления в 2011;2013 г. производственно-коммерческой деятельности ООО «СК СОК» существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Позитивный момент — превышение притока денежных средств над их оттоком в 2011;2013 г., которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока;
• — в структуре притока основную долю занимает выручка, т. е. средства, полученные от покупателей, заказчиков. Основную долю в структуре оттока занимает оплата приобретенных товаров, услуг, сырья, оплата труда и приобретение объектов основных средств;
• — распределение абсолютных и относительных показателей притока, оттока и остатков денежных средств по кварталам 2011;2013 г. было далеко не равномерным;
• — расхождения величины прибыли и суммы приращения денежных средств связаны в первую очередь с увеличением остатков материальных оборотных активов и дебиторской задолженности. В отчетном периоде наблюдался также существенный рост заемного капитала (кредитных ресурсов);
• — показатели эффективности использования денежного потока находятся на достаточно высоком уровне, однако чистый денежный поток имеет довольно низкое значение. В 2013 г. по сравнению с 2013 и 2011 гг. наблюдается некоторое снижение оборачиваемости денежных средств;
• — коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков равен в 2011 и 2013 гг. — 0,99, а в 2013 г. — 0,96, что свидетельствует о несущественных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков.

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Анализ денежных потоков создает основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации.