Анализ источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т. д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные таблицы 4 показывают, что общее увеличение источников составило 2 305 494 тенге или 54,7%. Этот рост получен за счёт увеличения заемных средств предприятия (на 2 305 494 или на 58,4%), в основном в результате роста кредиторской задолженности. В то же время доля собственных средств сократилась на 30,7%, при неизменной ее абсолютной величине (3 667 076). За аналогичный период прошлого года заёмные средства сократились на 761 203 тенге или на 58,4%, что в основном и повлияло на уменьшение пассивов на 638 689 тенге или на 13,2% .

Удельный вес собственных средств предприятия в 2006 году увеличился на 14%, а в 2007 году их удельный вес резко сократился на 30,7% и составил к концу анализируемого периода 56,3% от средств предприятия, что вызвано (как уже было отмечено) резким ростом доли заемных средств. Несмотря на это собственные средства составляют более 50%, т. е. у предприятия собственных средств больше, чем заёмных.

Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию, часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226 565 тенге и за счёт этого источника покрывалось 34,4% (226 565/658324×100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459 859 тенге, что покрывает лишь 17,3% (459 859/2654868×100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.

Таблица 4. Собственные и заёмные средства.

Таблица 5. Расчёт собственных оборотных средств. (тенге).

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Из данных таблицы 5 видно, что на увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимости основных средств на 342 453 тенге или на 12,4%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (146,8%).

Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в 2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчёте исключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременном уменьшении последних, хотя в идеале рост собственных оборотных средств должен происходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшения основных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

Поскольку заемные средства выросли за отчётный год, а доля собственных сократилась, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.

Долгосрочные займы в отчетном и в предыдущем периодах отсутствуют. Краткосрочные кредиты и займы составили 929 760 тенге на конец отчетного периода или 32,65% от всех заемных средств, при их отсутствии на начало периода.

В 3,5 раза возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах — 67,35% на конец года. Причем ее увеличение с 541 671 тенге до 1 917 405 тенге (на 1 375 734 тенге) не перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это влечет за собой ухудшение платежеспособности предприятия. Поэтому необходимо более детально изучить состав кредиторской задолженности. Рассмотрим таблицу 6.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в таблице 8, можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях:

задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период в 4,5 раза или на 967 605 тенге, при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 64,7%. В 2006 году данная статья сократилась на 340 176 тенге (с удельным весом 50,4% на конец года).

возросла практически в 2,5 раза задолженность по оплате труда в 2007 году с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторской задолженности на 7,4%. Причем в 2006 году по данной статье произошло уменьшение на 21,6%, что говорит о том, что начавшееся в 2006 году улучшение по выдаче заработной платы не имело продолжения в 2007 году.

произошло увеличение задолженности перед бюджетом на 87 561 тенге или почти в 2,5 раза. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения. Так к концу 2006 года произошло уменьшение задолженности перед бюджетом на 101 746 тенге, что дало уменьшение в кредиторской задолженности на 18% (-101 746 / -561 203×100%).

менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 25,7% (+22 349 тенге).

Следует также отметить, что с 2007 года появилась такая статья как «Авансы полученные» в размере 134 116 тенге и «Прочие кредиторы» в размере 2 562 тенге, при их отсутствии в 2006 году и на начало 2007 года.

В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда).

Таблица 6. Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.

Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными неплатежами. В то же время в 2006 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 12,8%, а в 2007 году произошел рост ее доли до 29%, что свидетельствует об ухудшении структуры пассивов предприятия в 2007 году.

К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность — наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ТОО необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ТОО рекомендуется прибегнуть к механизму взаимозачетов.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 7.

Налицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 1 590 850 тенге или почти в 6раз. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ТОО «ТСК Глобус» сможет погасить лишь 1/6 часть обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например полученные авансы израсходованы; полученное сырьё пущено в переработку и т. д.).

Таблица 7. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на конец года (тенге).