Анализ движения денежных средств прямым методом

На практике используют два метода расчета денежных потоков — прямой и косвенный.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

• · текущая (основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;
• · инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;
• · финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Необходимые данные берется из форм бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о движении денежных средств».

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В Росси прямой метод положен в основу формы «Отчета о движении денежных средств». При этом превышение поступлений над выплатами как по предприятию в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток. Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом, которая представлена в таблице 2.6.

Таблица 2.6 — Анализ движении денежных средств (прямой метод), тыс. тыс. руб.

№ п/п.	Показатель.	Отчетный год (2009г.).	Предыдущий год (2008г.).
1.	Текущая деятельность.
1.1.	Поступило:
выручка о продажи продукции.
прочие поступления.
ИТОГО:
1.2.	Направлено:
на оплату материалов, товаров и т. д.
на выплату заработной платы.
на выплату дивидендов.
на оплату налогов и сборов.
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по текущей деятельности.
2.	Инвестиционная деятельность.
2.1.	Поступило:
выручка от продажи основных средств.
дивиденды.
ИТОГО:
2.2.	Направлено:
на приобретение основных средств.
на приобретение ценных бумаг.
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по инвестиционной деятельности.	— 11 356.	— 23 917.
3.	Финансовая деятельность.
3.1.	Поступило:
полученные кредиты и займы.
ИТОГО:
3.2.	Направлено:
возврат полученных ранее кредитов.
Погашение обязательств по финансовой аренде.
ИТОГО:
Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по финансовой деятельности.	— 178 512.	— 118 338.
Общее изменение денежных средств за анализируемый период.

По результатам анализа, проведенного в таблице 2.6, можно сделать вывод, что предприятие улучшило свою платежеспособность по сравнению с предыдущим годом: в 2009 г. получен приток денежных средств в размере 67 820 тыс. тыс. руб., что на 11 415 тыс. тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей деятельности, в результате инвестиционной и финансовой деятельности предприятие получило отток денежных средств 2009 г. в размере 11 356 тыс. тыс. руб. и 178 512 тыс. тыс. руб. соответственно.

Анализ денежных средств показал, что в отчетном периоде предприятие получило приток денежных средств от текущей деятельности в размере 257 688 тыс. тыс. руб., в предыдущем году также наблюдался приток денежных средств по текущей деятельности. От финансовой деятельности в отчетном периоде отток составил 178 512 тыс. тыс. руб. в 2009 г. и 118 338 тыс. тыс. руб. в 2008 г. По инвестиционной деятельности произошел также отток денежных средств и в отчетном периоде в размере 11 356 тыс. тыс. руб. и 23 917 тыс. тыс. руб. в предыдущем году.

Главным образом приток денежных средств, от текущей деятельности, произошел за счет увеличения выручки от продажи продукции. Выручка в отчетном периоде по сравнению с предыдущим увеличилась на 318 818 тыс. тыс. руб. и составила 1 217 264 тыс. тыс. руб. В предыдущем году недостаток денежных средств был компенсирован за счет привлечения финансовых средств на заемной основе (22 696 тыс. тыс. руб.), в отчетном периоде также привлекались заемные средства в размере 22 600 тыс. тыс. руб., однако основная их часть была погашена. В отчетном периоде полученные кредиты и займы были погашены на 93%, в предыдущем периоде лишь на 12%, что свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности, а следовательно и о неустойчивости финансового положения предприятия. Существенное увеличение оттока денежных средств было вызвано в первую очередь снижением выручки от продажи основных средств с 640 тыс. тыс. руб. в предыдущем периоде до 589 тыс. тыс. руб.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Недостатком этого метода является невозможность учесть взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:

• · изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
• · неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;
• · иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.

В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.

На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше — в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.

Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица 2.7.

Таблица 2.7 — Сведения об изменении статей собственного капитала, тыс. тыс. руб.

Таким образом, для рассматриваемого предприятия скорректированные данные изменения денежных средств за 2009 г. по видам деятельности будут: текущая деятельность + 257 688 тыс. тыс. руб., инвестиционная деятельность 11 356 тыс. тыс. руб., финансовая деятельность — 178 512 тыс. тыс. руб. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: + 67 820 тыс. тыс. руб. Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось увеличение дебиторской задолженности (на 52 065 тыс. тыс. руб.) и резкое увеличение краткосрочных финансовых вложений (на 8004 тыс. тыс. руб.), повлекшее отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения кредиторской задолженности (45 968 тыс. тыс. руб.). Полученная чистая прибыль в сумме 67 820 тыс. тыс. руб. практически вся была направлена на финансирование возросших оборотных активов. Финансирование инвестиционной деятельности осуществлялось в основном за счет привлечения долгосрочных заемных средств.

Данные таблиц 2.6 и 2.7 содержат ценную управленческую информацию, в которой заинтересованы как руководство, так и его акционеры (инвесторы). С ее помощью руководство предприятия может контролировать текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать возможность дополнительных инвестиций. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у предприятия и его способности генерировать денежные средства, необходимые для платежей. Акционеры (инвесторы), располагая информацией о движении денежных потоков на предприятии, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.