Заключение. 
Банковские облигации, преимущества и недостатки

Подведем общий итог вышесказанному.

Корпоративная облигация представляет собой облигацию, выпускаемую для финансирования частных предприятий. По корпоративным облигациям предприниматели получают доход за счет более низкой процентной ставки по сравнению с банковским процентом, а владелец облигаций получает выгоду за счет пониженного налогообложения своего дохода. По методу обеспечения облигаций имуществом фирмы они подразделяются на закладные и беззакладные. По способу получения дохода различают купонные, дисконтные, смешанные и доходные виды облигаций. По характеру обращения облигации можно разделить на два вида: обычные облигации (неконвертируемые) и конвертируемые (с правом обмена на обыкновенные акции). По срокам погашения различают облигации с фиксированным сроком погашения и без фиксированного срока погашения. В зависимости от порядка владения различаются именные облигации и облигации на предъявителя. В зависимости от формы выпуска различают документарные и бездокументарные облигации. В зависимости от формы возмещения делятся на облигации, возмещаемые в денежной и натуральной форме. Возможны также и иные классификации видов корпоративных облигаций.

Корпоративные облигации имеют номинальную (нарицательную) цену и рыночную цену. Номинальная цена облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Рыночная цена в момент эмиссии, а именно эмиссионная цена, может быть ниже номинала, равна номиналу и выше номинала. Рыночная цена облигаций определяется исходя из ситуации, которая сложилась на рынке облигаций и на финансовом рынке в целом к моменту продажи.

Право на выкуп облигаций позволяет компании осуществлять финансовую политику, гибко реагирующую на изменения уровня процентных ставок. Взамен погашаемых ценных бумаг фирма может выпустить новые облигации с меньшей купонной ставкой, что снижает стоимость обслуживания долга. Эмиссия корпоративных облигаций представляет собой выпуск облигаций в обращение с целью привлечения заемных средств.

Развитие рынка банковских корпоративных облигаций открывает новые возможности для коллективных инвесторов — паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Банковские облигации — весьма подходящий инструмент для пенсионных фондов. Они имеют вполне приемлемую доходность, кроме того, в настоящее время по многим займам принята схема расчета купона, предусматривающая зависимость купонной ставки от уровня доходностей на вторичном рынке. Растущая ликвидность вторичного рынка корпоративных облигаций позволяет инвесторам рассчитывать на получение не только инвестиционной, но и арбитражной прибыли от операций на этом рынке.

Несмотря на не очень хорошие показатели рынка банковских облигаций по итогам 2007;2009 гг., считаем, что объем рынка банковских облигаций в 2010 г. продолжит свой рост, однако с рынка будут постепенно «вымываться» эмитенты третьего эшелона, кроме того, сложнее будет разместиться под приемлемую доходность банкам второго эшелона с низким рейтингом. Российский облигационный рынок будет по-прежнему подвержен влиянию ситуации в мировой финансовой системе, действиям инвесторов-нерезидентов, политике ЦБ РФ и Минфина в области регулирования денежного рынка РФ. Рынок банковских облигаций в этом смысле — не исключение. Скорее всего, активное привлечение банками денег посредством синдицированных кредитов продолжится и будет успешно конкурировать с облигационным рынком.