Разработка инвестиционной стратегии предприятия на примере ООО «Стайл»

Содержание Введение

1. Теоретические основы выбора инвестиционной стратегии предприятии

1.1 Выбор инвестиционной стратегии предприятия

1.2 Формы и виды инвестиций

1.3 Инвестиционный портфель как основа формирования инвестиционной стратегии предприятия

2. Характеристика предприятия и анализ его инвестиционной деятельности на примере ООО «Стайл»

2.1 Общая характеристика предприятия

2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия

2.3 Оценка эффективности использования основных средств

3 Разработка инвестиционной стратегии предприятия на примере ООО «Стайл»

3.1 Расчет показателей коммерческой эффективности предложенных мероприятий

3.2 Экономическая оценка выбора стратегии инвестирования ООО «Стайл»

3.3 Оценка финансовой реализуемости проекта Заключение Список использованных источников

Введение

Инвестиционная стратегия предприятия представляет собой сложную и взаимосвязанную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на его дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной стратегии предполагает: определение долгосрочных целей предприятия; выбор наиболее перспективных и выгодных вариантов вложений капитала; разработку приоритетов в развитии предприятия; оценку альтернативных инвестиционных проектов; разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов; оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Объект исследования выпускной квалификационной работы — деятельность ООО «Стайл».

Предмет исследования — инвестиционная стратегия данного предприятия.

Цель данной работы — разработка инвестиционной стратегии предприятия.

Задачами данной работы являются:

· рассмотрение теоретических аспектов разработки инвестиционной стратегии предприятия,

· проведение анализа деятельности,

· разработка инвестиционной стратегии.

В качестве источников информации для проведения исследования использовались публикации Росстата Российской Федерации, законодательные акты федеральных и местных органов власти, периодические издания.

В процессе исследования использовались теоретические разработки отечественных и зарубежных экономистов, идеи различных школ и направлений. Основными методами исследования являются: абстрактно-логический, исторический, экономико-статистический, экономическая диагностика, сравнение, группировки, специфические расчеты показателей эффективности инвестиций.

Результаты работы направлены на улучшение инвестиционной деятельности ООО «Стайл». Работа содержит рекомендации по реализации инвестиционной проекта развития объекта исследования, а проведенные расчеты показали, что внедрение выбранного направления по расширению фитнес-зала и обновления спортивного оборудования принесет существенный экономический эффект и обеспечит высокую эффективность вложений. Так же, разработанную стратегию можно будет применить на схожих организациях.

Дипломный проект включает: введение, три главы, заключение и список использованных источников.

В первой главе проведен обзор теоретических основ рассматриваемой темы на основе современной учебно-практической литературы и нормативно-правовой базы. Дана характеристика инвестиционной деятельности предприятия и ее основных компонентов. Исследована сущность и процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия. Рассмотрено понятие и виды инвестиционного проекта в трактовках разных авторов, описана структура инвестиционного цикла.

Во второй главе дана развернутая характеристика современного состояния предприятия ООО «Стайл». Описана организационная структура предприятия, цели и задачи, организация процесса производства и управления. Изучена динамика основных экономических показателей деятельности и проведен подробный анализ финансового состояния предприятия.

В третьей главе в качестве основного направления инвестиционной стратегии развития предприятия рассмотрены два источника финансирования: лизинг и кредит под залог приобретаемого оборудования.

Основные результаты обобщены в заключении.

1. Теоретические основы привлечения инвестиций

1.1 Выбор инвестиционной стратегии предприятия

Как и любой другой процесс, подчиненный достижению определенной цели, инвестиционный процесс нуждается в управлении. Для этого инвестиционный процесс предприятия строится на основе инвестиционной стратегии, разрабатываемой с использованием различных финансово-экономических методов, которые в совокупности составляют основу формирования инвестиционной стратегии фирмы.

Исследование инвестиционной стратегии предприятия необходимо проводить только в связи с его главными целями функционирования.

Таким образом, инвестиционная стратегия предприятия разрабатывается в соответствии с целями ее функционирования, в этой связи все инвестиции должны рассматриваться как один из основных способов достижения главной цели предприятия (рис. 1.1.).

Рис. 1.1 Необходимость разработки инвестиционной стратегии

Инвестиционная стратегия является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных аспектов, таких как: институциональный, экономический, нормативно-правовой, информационно-аналитический и другие (рис. 1.2).

Рис. 1.2 Инвестиционная стратегия как система

Институциональный аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность таких основных составных частей как: виды инвестиций, инвестиционный портфель, риски. В рамках институционального аспекта выделяются основные управляемые подсистемы, существующие в корпоративных инвестициях (рис. 1.3).

Рис. 1.3 Структура институционального аспекта инвестиционной стратегии

Нормативно-правовой аспект инвестиционной стратегии состоит из таких основных частей как: законодательные и иные нормативные правовые акты государства, образующие юридическую основу и формирующие фискальную среду, в рамках которых корпорация формирует инвестиционную стратегию и осуществляет инвестиционный процесс; учетная политика предприятия, внутренние регулирующие документы, которые позволяют обеспечивать единый инвестиционный процесс в рамках подразделений предприятия.

Экономический аспект — совокупность экономических частей инвестиционной стратегии, к которым относятся: система экономических показателей для оценки инвестиционной стратегии, управление, финансирование инвестиционного процесса. В рамках экономического аспекта выделяются основные методы, критерии и цели инвестиционной стратегии (рис. 1.4.).

Рис. 1.4 Структура экономического аспекта инвестиционной стратегии

Информационно-аналитический аспект инвестиционной стратегии представляет собой систему обработки информации (СОИ), состоящую из следующих частей: подсистема сбора и сортировки информации, подсистема хранения информации, подсистема поиска, подсистема анализа информации. СОИ является базисом оперативного информационного обмена в рамках корпоративной инвестиционной стратегии, позволяет оперативно реагировать на изменения в юридических основах и фискальной среде, прогнозировать экономические перспективы рынков и планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.

Выбор инвестиционной стратегии предприятием базируется, во-первых, на взвешенной оценке преимуществ и недостатков каждой из них, во-вторых, в зависимости от экономической ситуации фирмы.

Для предприятий, находящихся в сложном финансовом положении, предпочтительнее использование традиционной и оппортунистической стратегии (вложения преимущественно направляются на повышение качества, снижение себестоимости продукции), что дает возможность дольше удерживать свои позиции на рынке. Реализуя одну из этих стратегий, предприятие должно стремится к загрузке производственного аппарата путем освоения пользующейся спросом продукции.

Для относительно благополучных предприятий более приемлема имитационная стратегия (внедрение передовых технологий, заимствуемых у других предприятий), позволяющая занять передовые позиции на рынке.

Предприятия, располагающие значительными средствами, чаще всего реализуют оборонительную, а лучшие из них — наступательную инвестиционную стратегию, что позволяет удерживать и расширять рыночную нишу, занимать на рынке лидирующие позиции.

Таким образом, инвестиционная стратегия — единая высокоинтегрированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения главной цели предприятия.

актив баланс инвестиционный портфель

1.2 Формы и виды инвестиций

Одним из основных признаков, характеризующих инвестиционную деятельность предприятия, является цель этой деятельности, которая, как показал мониторинг, есть отражение мотива инвестиционной активности. Классификация инвестиционных стратегий предприятий по данному критерию предполагает выделение так называемых «чистых» (если мотив единственный) и «смешанных» инвестиционных стратегий (если указано более одного мотива). Общее количество возможных типов стратегий весьма велико. Тем не менее, вполне возможно выделить типичные инвестиционные стратегии, используемые предприятиями чаще других (рис. 1.6).

Типичными оказались все «чистые» стратегии, а из смешанных — мотивированные как «поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства», «расширение производства с обновлением продукции» (отметим, что их используют даже несколько чаще, чем «чистые» инвестиционные стратегии, соответствующие второму мотиву), «интенсификация и модернизация производства с его расширением» и «поддержание мощностей с обновлением продукции». Остальные типы в поле инвестиционных стратегий практически не встречаются.

Доля типов стратегий, связанных с активностью предприятий на финансовых рынках, весьма значительна. Заемную стратегию с мотивацией «привлечение заемных средств» используют почти 5% участников мониторинга, ссудную с мотивацией «получение дохода от финансовых инвестиций» — около 3%.

Рис. 1.5 Классификация (поле) основных инвестиционных стратегий предприятий (интенсивность заливки ячейки пропорциональна уровню использования стратегии)

Если ранжировать мотивы инвестиционной активности по их «прогрессивности», от относительно консервативного «поддержания мощностей» и до «выпуска новой продукции», то типы «чистых» инвестиционных стратегий можно определить как:

1) консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности — «поддержание мощностей»);

2) экстенсивная («расширение существующего производства»);

3) интенсивная («интенсификация и модернизация производства»);

4) прогрессивная («выпуск новой продукции»). К «смешанным» типам стратегий относятся:

5) консервативно-интенсивная («поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства»);

6) экстенсивно-прогрессивная («расширение производства с обновлением продукции»);

7) экстенсивно-интенсивная («расширение производства с его интенсификацией и модернизацией»);

8) консервативно-прогрессивная («поддержание мощностей с обновлением продукции»).

Выбор инвестиционной стратегии.

На выбор инвестиционной стратегии предприятий могут влиять различные факторы, которые могут играть роль ограничителей роста производства.

" Чистые" инвестиционные стратегии предприятия выбирают в связи с повышенным влиянием единственного фактора (исключение составляет заемная стратегия). Консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная — недостатком спроса (как и ссудная стратегия, но последняяпри меньшем влиянии прочих факторов).

Недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности как фактор предпочтения конкретной инвестиционной стратегии связан в большей степени с выбором консервативно-прогрессивной, а не заемной стратегии. Скорее всего, это обусловлено некоторой противоречивостью мотивов инвестиционной активности «поддержание мощностей» и «выпуск новой продукции». Заемная стратегия выбирается предприятиями при большем дефиците спроса, чем при выборе консервативно-прогрессивной стратегии, и меньшем — необходимого оборудования.

Оптимальные инвестиционные стратегии (ИС).

В рамках данной работы под оптимальной инвестиционной стратегией понимается такое инвестиционное поведение предприятия (или тип стратегии), при котором заявленные цели (мотивы) адекватны способам их достижения (то есть формам инвестиций и источникам финансирования). Показателем адекватности мер, в конечном счете, служит самооценка изменения финансового состояния предприятия. Очевидно, что кредитные организации могут учитывать данную характеристику инвестиционной стратегии клиента в своей кредитной политике.

Предприятия, использующие консервативно-интенсивную инвестиционную стратегию больше инвестируют в здания, сооружения, машины и оборудование, меньше всех производят финансовых вложений. При этом они испытывают наиболее сильный дефицит инвестиционных денежных ресурсов, несмотря на самую активную амортизационную политику и получение средств по лизингу. Это обусловлено минимальными бюджетными источниками и незначительным обращением к банковскому кредиту. Учитывая, что данный тип стратегии сопровождается постоянным улучшением финансового положения предприятия (то есть является единственным стабильным оптимальным типом из «смешанных» инвестиционных стратегий), кредитные организации, по нашему мнению, могут быть заинтересованы в оказании кредитной поддержки для усиления инвестиционной активности подобных предприятий.

Предприятия — приверженцы экстенсивно-прогрессивной ИС при минимальных инвестициях в здания и сооружения нерационально много средств отвлекают в финансовые инвестиции. Они не имеют бюджетной поддержки своей инвестиционной деятельности, также слабо используют амортизационные ресурсы, но весьма активно — банковские кредиты. Финансовое положение таких предприятий, по их оценкам, стало улучшаться лишь с середины 2001 г., оставаясь при этом на низком уровне относительно средних показателей.

Предприятия с экстенсивно-интенсивной ИС отличаются наибольшими инвестициями в машины и оборудование и наименьшими долгосрочными финансовыми вложениями, в том числе и в дочерние компании. Они достаточно инвестируют в здания и сооружения, используют лизинг (аренду), и равно активно — все источники финансирования. Такая политика начала положительно сказываться на их финансовом положении с 2002 г., когда темпы его улучшения стали самыми интенсивными на фоне иных стратегий.

Применение консервативно-прогрессивной ИС сопровождается наибольшими вложениями в лизинг (аренду) и дочерние компании, при этом средства от лизинга (аренды) абсолютно не используются в качестве источников финансирования инвестиций. Эти предприятия характеризует наибольшее получение средств по целевым государственным программам. Обращает на себя внимание противоречие между формами, источниками инвестиций и заявленными инвестиционными целями (напомним, что у этой категории предприятий максимальный дефицит даже текущих денежных средств), связанное с высокой нестабильностью финансового состояния подобных предприятий.

Для прогрессивной ИС свойственны минимальные вложения в машины и оборудование и достаточно высокие — в лизинг (аренду). Такие предприятия наиболее активно используют прибыль в качестве источников финансирования, при этом амортизационных средств и банковских кредитов привлекают мало. В условиях пониженного спроса на продукцию такая стратегия, в общем, рациональна, хотя формы ее проявления не совсем соответствуют целям. И это подтверждает общая тенденция ухудшения финансового положения данных предприятий, которое изначально было самым лучшим в разрезе «чистых» инвестиционных стратегий. Впрочем, оно так и остается одним из лучших; кроме того, в последнее время появилась слабая тенденция к его улучшению.

Интенсивная ИС отличается существенными и результативными вложениями в лизинг (аренду), активным использованием амортизации и бюджетных средств как источников финансирования, но небольшим — кредитов и займов. Финансовое положение этих предприятий заметно улучшилось в 2001;2002 гг., но вновь, как и в 2000 г., стало ухудшаться в 2003 г.

Экстенсивная ИС связана с высоким уровнем вложений в дочерние предприятия; источником инвестиций в данном случае выступает повышенное бюджетное финансирование. Банки также активно кредитуют инвестиционную деятельность этих предприятий, несмотря на то, что заметное улучшение их финансового положения проявилось только с середины 2001 г., а средние показатели несколько улучшились только в 2003 г.

Консервативная ИС используется предприятиями на уровне не выше среднего. С финансовой точки зрения обращает на себя внимание низкий уровень использования прибыли. При этом финансовое положение применяющих эту стратегию предприятий немногим выше среднего по выборке и стабильно. В то же время кредитным организациям стоит учитывать тенденцию ухудшения финансового состояния таких предприятий, проявившуюся в 2003 г. Анализ показал, что в течение четырех последних лет инвестиционные предпочтения предприятий кардинально не менялись. Тем не менее, определенные тенденции существуют, а их направленность свидетельствует о некотором повышении качества инвестиционной политики предприятий; со временем они выбирают более эффективные, оптимальные стратегии.

Стратегия эффективного собственника. В случае использования этой стратегии миссия инвестора заключается не только в получении доступа к определенным видам продукции и обеспечении контроля за финансовыми потоками, но и в повышении научно-технического и производственно-сбытового потенциала, финансовом оздоровлении предприятия-эмитента. Основной доход, получаемый инвестором, носит долгосрочный характер и образуется в результате хозяйственной деятельности предприятия. Соответственно для осуществления этой стратегии необходимы значительные ресурсы не только на приобретение контрольного пакета, но и для развития эмитента. На более поздних этапах эффективный собственник может осуществлять продажу акций подконтрольного предприятия, в том числе и на международных рынках. Наконец, после того как предприятие стало высокорентабельным, а его акции значительно выросли в цене, инвестор, использующий эту стратегию, может получить прибыль за счет продажи своего пакета. За рубежом такую стратегию используют венчурные фонды, финансирующие развитие инновационного бизнеса.

В качестве предпосылок использования данной стратегии необходимо отметить не только наличие значительных финансовых ресурсов, но и опыт, связи, а также знание технологии производства, рынков сбыта и других особенностей контролируемого предприятия.

Стратегия спекулятивного слияния или поглощения. Основная миссия этой стратегии заключается в приобретении контрольного пакета акций для обеспечения доступа к дефицитным видам продукции (услугам), финансовым ресурсам либо в целях получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости, других имущественных и неимущественных прав. Применение этой стратегии по отношению к крупным предприятиям позволяет переключить значительные финансовые потоки на свои дочерние посреднические фирмы, оффшоры, банки. Инвесторы, использующие эту стратегию, могут получить прибыль при реализации пакета акций конечному инвестору либо за счет управления денежными потоками предприятия. Цель применения данной стратегии по отношению к мелким предприятиям может заключаться в приобретении выгодных площадей в престижных районах для использования их под офисы, склады, для возведения новых зданий.

Таким образом, главной отличительной особенностью этой стратегии является не развитие предприятия, а получение доступа к имущественным и неимущественным правам. В качестве предпосылки использования рассматриваемой стратегии можно рассматривать принадлежность инвестора к финансово-промышленной группе (ФПГ), банковским или торгово-посредническим структурам, обладающим необходимыми ресурсами для скупки контрольного пакета акций. Эта стратегия может быть использована, как правило, на начальной стадии приватизации, когда на предприятии только начинается борьба за передел собственности.

При портфельном инвестировании выбор стратегии в значительной мере определяется типом управления. Обычно выделяют 2 вида управления: пассивный и активный.

Пассивное управление характерно для консервативных и умеренно-агрессивных инвесторов. В качестве главных целей при пассивном управлении выступают защита вложений от инфляции и получение гарантированного дохода при минимальном риске и низких затратах на управление. Этот тип управления предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей ценных бумаг, для которых можно с высокой точностью рассчитать доходность, риск и ликвидность. Пассивный тип управления основан на том, что конфигурация портфеля в течение длительного периода времени не пересматривается. Это позволяет реализовать серьезное преимущество пассивного управления — низкий уровень управленческих расходов.

Активное управление предполагает тщательный мониторинг рынка, оперативное приобретение финансовых инструментов, отвечающих целям инвестирования, а также быстрое изменение структуры портфеля. Главная особенность активного типа управления заключается в стремлении инвестора переиграть рынок и получить доходность, превышающую среднерыночную.

Этот тип управления требует значительных затрат, связанных с информационно-аналитической подготовкой решений, приобретением или разработкой собственного программно-технического и методического обеспечения. Значительные расходы, характерные для активного типа управления, вызваны необходимостью обеспечения торговой активности и доступа к системам биржевой и внебиржевой торговли, транзакционными издержками, созданием сети для скупки акций и т. д. Этот тип управления может быть выбран только участниками, имеющими достаточный собственный капитал, высокопрофессиональный персонал, а также значительный опыт управления, как собственным портфелем ценных бумаг, так и доверительного управления портфелем клиентов.

1.3 Инвестиционный портфель как основа формирования инвестиционной стратегии предприятия

Современный процесс инвестирования представляет собой приобретение инвестором различных активов, т. е. инвестиционных ценностей. В соответствии с принятыми в мировой практике положениями, любая совокупность инвестиционных ценностей, находящихся в собственности одного инвестора, называется инвестиционным портфелем. Его составляющими являются так называемые элементы инвестиционного портфеля, представляющие собой инвестиционные ценности различных видов.

Инвестиционные ценности можно классифицировать в соответствии с видами инвестиций следующим образом:

· по степени материализации: материальные, нематериальные;

· по отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

· по степени риска: высокого риска, среднего риска, низкого риска;

· по объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые;

· по целевому использованию: спекулятивные, прямого участия;

Расчет объема требуемых инвестиционных ресурсов производится на этапе оценки инвестиционных возможностей инвестора. Он позволяет на предварительном этапе разделить объекты на приемлемые для инвестиций и неприемлемые по объемам требуемых ресурсов для конкретного инвестора.

Объекты реальных инвестиций (капиталовложений) могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения инвестору приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими реальными затратами являются, например, инвестиции в совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия.

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект инвестиций. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный инвестиционный план.

Объектами реальных инвестиций являются:

· Строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды).

· Программы федерального, регионального или иного уровня.

Объекты финансовых инвестиций могут быть классифицированы следующим образом.

Ценные бумаги, к которым в соответствии со ст. 143 ГК РФ относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные и другие документы, которые Федеральными законами или в соответствии с ними отнесены к числу ценных бумаг.

Также к объектам финансовых инвестиций относятся объекты тезаврации, то есть, бумажные деньги или золото, накапливаемые населением в целях страхования сбережений от инфляционного обесценения, а также под угрозой потерь в периоды политических и экономических кризисов.

К объектам интеллектуальных инвестиций относятся: технологии, квалификация сотрудников, результаты научных исследований.

Инвестиции в технологии можно охарактеризовать как затраты на совершенствование действующих, а также на разработку и внедрение новых производственных процессов, причем производственный процесс в данном разрезе понимается как описание совокупности действий по переделу сырья в готовую продукцию.

Инвестиции в результаты научных исследований представляют собой затраты на проведение исследований в интересах инвестора, то есть затраты на оплату научного отчета, представляемого по заказу инвестора.

Главная цель инвестиционной стратегии предприятия заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов (рис. 1.6.). Портфель — собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора. Формируя портфель, инвестор исходит из своих «портфельных соображений», которые представляю собой желание владельца средств иметь их в такой форме и в таком месте, чтобы они были безопасными, ликвидными и высокодоходными. Поэтому, основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность. Под безопасностью понимаются неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Ликвидность инвестиционных ценностей — это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Как правило, наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость.

Рис. 1.5 Структура инвестиционного портфеля

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитает надежность, будут предлагать высокую цену. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск потерь вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т. е. вложение средств в проекты и ценные бумаги с различными уровнями надежности и доходности. Риск снижается, когда вкладываемые средства распределяются между множеством разных видов вложений. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одному элементу портфеля будут компенсироваться высокими доходами по другому. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель множества различных элементов, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.

Оптимальное количество элементов портфеля зависит от возможностей инвестора, наиболее распространенная величина — от 8 до 20 различных элементов инвестиционного портфеля.

На практике успешность управления портфелем зависит от того, насколько велики ресурсы, позволяющие достичь поставленной перед портфелем цели, и как они используются. Как следствие возникает проблема оптимального размещения ограниченного объема ресурсов. Однако в общем случае проблема оптимального распределения ресурсов между инвестиционными ценностями является частью инвестиционной стратегии предприятия.

Система управления реализацией стратегии — это процесс, который, как и сама реструктуризация портфеля, нуждается в руководстве. Следует подчеркнуть, что одним из факторов, определяющих успех управления портфелем, является использование системного подхода и специально разработанной методологии.

Обобщая сказанное о функциях управления, можно кратко резюмировать особенности их выполнения, которые должны обеспечить высокую эффективность при управлении портфелем:

· всеобъемлемость, то есть максимальный охват всех уровней и всех элементов процесса управления портфелем;

· непрерывность выполнения мероприятий на всех этапах управления инвестиционным портфелем.

Выполнение этих требований сопряжено со значительными усилиями и финансовыми затратами. Поэтому на практике приходится ограничивать управленческую деятельность, чтобы она не превратилась в самоцель и не разорила инвестора. Обеспечение рационального выполнения функций управления портфелем — задача управляющих предприятия.

2. Характеристика предприятия и анализ его инвестиционной деятельности на примере ООО «Стайл»

2.1 Общая характеристика предприятия

Наименование организации: Фитнес-центр «Формула» — является собственностью Общества с ограниченной ответственностью «СТАЙЛ».

Местонахождение Фитнес-центра: г. Новокузнецк, ул. Павловского, 25.

Генеральный директор: Якушева Ольга Борисовна.

Сфера деятельности: спортивно-оздоровительная.

Порядок создания и организации хозяйственной деятельности ООО не отличается от деятельности других предприятий.

Основным документами, регламентирующим деятельность Общества, являются Устав предприятия.

Основной задачей компании является внедрение передовых технологий физической культуры мирового уровня, достижение и поддержание высочайших стандартов обслуживания клиентов, а также получение финансовой прибыли.

Услуги, предоставляемые фитнес-центром:

— тренажерный и кардио зал с профессиональными тренерами-инструкторами,

— около 30 аэробных программ для взрослых (Dance Step, Sculpt, множество силовых программ, йога и многое другое),

— детские программы (детская аэробика, танцевальная программа, карате, индивидуальные занятия),

— солярий,

— массаж,

— фитнес-бар,

— продажа специализированных фитнес-товаров.

Принципы управления:

— учет интересов работников и потребителей;

— честная конкуренция.

Задачи управления:

— мотивация персонала;

— производство качественных услуг;

— осуществление актуальных услуг;

— постоянное совершенствование услуг.

Организационная структура предприятия является линейно-функциональной (рисунок 2). Эта структура является самым распространенным видом структуры бюрократического типа, характеризуется большим числом горизонтальных и вертикальных связей и незначительным участием низовых звеньев управления в принятии решений. Основой построения данной системы является: линейная вертикаль управления; специализация управленческого труда по функциональным признакам (экономика, маркетинг, производство, финансы и т. д.).

— менеджер по работе с клиентами

— тренер-инструктор

— массажист

— обслуживающий и технический персонал

— медицинский работник

— системный администратор

Рисунок 2 — Организационная структура предприятия

Штат сотрудников на начало 2011 г. составил 22 человека:

— генеральный директор — 1 чел.;

— администратор фитнес-центра — 2 чел.;

— менеджер по работе с клиентами — 2 чел.;

— тренер-инструктор — 7 чел.;

— массажист — 2 чел.;

— обслуживающий и технический персонал — 4 чел.;

— бухгалтер — 1 чел.;

— медицинский работник — 2 чел.;

— системный администратор — 1 чел.

Производительность труда на протяжении последних трех лет характеризуется как стабильно высокая. Во многом это зависит от того, что в последние годы руководство настроено на сохранение коллектива, что дает хорошие результаты.

Фитнес-центр руководствуется в своей деятельности Уставом предприятия, Законом о защите прав потребителя, Правилами общения с клиентами (внутренний документ) и пр.

Информационное обеспечение работы фитнес-центра обеспечивается администратором фитнес-центра и менеджерами по работе с клиентами. Каждый из них имеет своей обязанностью отслеживать тенденции на рынке фитнес-услуг и в конкурентной среде. Информация поступает и обрабатывается с помощью таких технических средств, как телефон и персональный компьютер.

Стратегическое (в том числе финансовое и инвестиционное) управление предприятием осуществляется непосредственно генеральным директором. Текущее управление Фитнес-центром возложено на администратора центра и включает в себя: текущее планирование, управление персоналом и производственным процессом, управление маркетингом.

В стратегические планы на ближайшее будущее входит открытие еще двух фитнес-центров в пределах города Новокузнецка.

К текущим планам управления относятся: сохранение и укрепление конкурентной позиции за счет улучшения качеств услуг, сохранение стабильного состава коллектива, совершенствование мотивационной системы персонала.

Формирование доходов фитнес-центра происходит за счет продажи клубных карт и разовых абонементов (около 85%) и дополнительного ассортимента услуг (15%).

Ценовая политика строиться на принципе максимизации загрузки производственных мощностей, то есть предполагается что каждый спортивный снаряд должен использоваться с минимальным простаиванием, каждый тренер и иной работник должен быть максимально занят и пр.

Фитнес-центр позиционируется в среднем ценовом сегменте. Стоимость годовой карты — 30 тыс. руб., полугодовой — 18 тыс. руб., трехмесячного абонемента — 10 тыс. руб. Кроме того, предусмотрена продажа карт дневного посещения со значительным дисконтом.

Для осуществления деятельности предприятие использует ограниченные экономические ресурсы, которые в наиболее общей классификации распределяются на:

а) материальные ресурсы (земля и капитал);

б) трудовые ресурсы (труд и предпринимательские способности).

Прибыль, полученная фирмой после уплаты всех налогов и платежей, полностью остается в распоряжении генерального директора.

Среднее количество клиентов: будни — 598 чел., выходные — 557 чел.

Структура производства состоит из следующих этапов:

— прем посетителя, клиента;

— подбор фитнес-продукта, усуги;

— осуществление, реализация услуги и товара;

— послепродажное обслуживание.

Качество услуг Фитнес-центра «Формула» находится под четким контролем администратора Центра и генерального директора. Качество услуг проверяется не только визуально, — ежемесячно проводится анкетный опрос клиентов на предмет их удовлетворенности услугами фирмы. Такой же опрос производится при окончании действия абонемента.

На повышение качества услуг направлены такие действия руководства как периодическая аттестация персонала, повышение квалификации персонала, отслеживание последних тенденций на рынке фитнеса и их применение.

Реализация услуг производится непосредственно в Фитнес-центре при личном контакте с потребителем.

Для начала занятий в фитнес-зале, потенциальному клиенту необходимо прийти или позвонить по телефону в центральный офис, чтобы записаться, а также пройти специальное тестирование на компьютере (измеряется вес, рост, % жира и др. необходимые характеристики). Подобное тестирование планируется проводить ежемесячно на безвозмездной основе с целью настроить клиента на длительный контакт. По средствам такого тестирования возможен контроль достигнутых результатов, а также постановка перед клиентом новых целей и задач для достижения совершенства и улучшения здоровья. При записи клиент сам выбирает место занятий и время, которое он готов посещать регулярно для достижения наилучших результатов. При этом необходимое количество посещений — 3 раза в неделю.

После процедуры регистрации клиент приходит в фитнес-зал, где знакомится с инструктором и начинает занятия.

Каждый клиент занимается в выбранные им дни недели (либо понедельник, среда и пятница, либо вторник, четверг и суббота) в одно и то же время.

2.2 Анализ финансовой деятельности предприятия

Финансовое положение предприятия обуславливается в немалой степени его деловой активностью. В критерии деловой активности включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития деятельности предприятия, объем реализации товара и услуг, прибыль, показатели оборачиваемости активов и пассивов. Данная группа показателей характеризует, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Без анализа финансового состояния сегодня становится невозможным функционирование какого-нибудь субъекта экономической деятельности, включая и тех, что по определенным причинам не преследуют цель максимизации прибылей. Если эффективность ведения хозяйства является добровольным делом агента экономической деятельности, то финансовая отчетность — обязательной.

Стойкая деятельность предприятия зависит как от обоснованности стратегии развития, маркетинговой политики, от эффективного использования всех существующих в его распоряжении ресурсов, так и от внешних условий, к числу которых относят налоговую, кредитную, ценовую политику государства и рыночную конъектуру. Из-за этого в качестве информационной базы анализа финансового состояния должны выступать отчетные данные предприятия, некоторые заданные экономические параметры и варианты, при которых изменяются внешние условия его деятельности, которые нужно учитывать при аналитических оценках и принятии управленческих решений.

Бухгалтерский учет фитнес-центра «Формула» ведется главным бухгалтером. Рассмотрим основные показатели деятельности на примере таблицы 2.

Таблица 2

Основные показатели деятельности «Формула» за 2008 — 2010 гг

Анализ деловой активности, проведенный в таблице 2 показывает, что выручка от реализации товаров в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 1148 тыс. руб. или на 15,6%.

В 2010 году рост выручки от реализации составил по сравнению с 2009 годом 777 тыс. руб. или 9,13%.

Себестоимость проданных товаров (услуг) в фитнес-центре «Формула» в 2008 году составила 5308 тыс. руб., в 2009 году — 6099 тыс. руб., в 2010 году — 6629 тыс. руб., то есть, наблюдается увеличение себестоимости на 791 тыс. руб. или 14,9% в 2009 году по сравнению с 2008 годом и в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 530 тыс. руб. или 8,68%.

Темпы роста себестоимости продукции ниже темпов роста выручки от продаж товаров, что является положительной тенденцией.

Валовая прибыль организации за исследуемый период имеет ярко выраженную тенденцию к росту. Так, в 2008 году она составила 2048 тыс. руб., в 2009 году — 2404 тыс. руб., в 2010 году — 2651 тыс. руб. В 2008 году он составил 17,41%, а в 2009 году — 10,27%.

Происходящие изменения отразились на росте показателя рентабельности продаж. Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли на сумму полученной выручки.

Рп2008 = (2048 тыс. руб. / 7356 тыс. руб.) * 100% = 27,84%

Рп2009 = (2404 тыс. руб. / 8503 тыс. руб.) * 100% = 28,28%

Рп2010 = (2651 тыс. руб. / 9280 тыс. руб.) * 100% = 28,57%

Как показывают вышеприведенные расчеты, рентабельность продаж фитнес-центра увеличилась за анализируемый период с 27,84% до 28,57%, что положительно характеризует коммерческую деятельность предприятия.

Таким образом, в целом за период 2008 — 2010 гг. наблюдается тенденция роста основных показателей деятельности предприятия. На данный момент, численность работников предприятия составляет 22 человека.

Для анализа показателей эффективности использования трудовых ресурсов фитнес-центра за 2008 — 2010 гг. составим таблицу 3.

Таблица 3 Основные показатели эффективности использования трудовых ресурсов фитнес-центра «Формула» за 2008 — 2010 гг

Средняя заработная плата работника за месяц составила в 2008 году — 6,11 тыс. руб., в 2009 году — 7,82 тыс. руб., в 20 010 году — 8,94 тыс. руб. Среднемесячная заработная плата также обнаруживает тенденцию к росту: в 2009 году по сравнению с 2008 годом наблюдается увеличение среднемесячной заработной платы на 1710 руб. на 27,19%, в 2010 году по сравнению с 2009 годом — на 1120 руб., или 14,32%. Темпы роста производительности труда в 2009;2010 гг. существенно ниже темпов роста заработной платы, что свидетельствует о преобладании экстенсивного типа развития и низкой эффективности использования трудовых ресурсов предприятия.

2.3 Оценка эффективности использования основных средств Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия являются завершающим этапом финансового анализа. Его проведение является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. При этом оцениваются эффективность или неэффективность частных управленческих решений по вопросам производства и реализации продукции, использования средств предприятия.

Основные фонды — это часть производственных фондов, которая вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного времени свою натуральную форму, переносит по частям стоимость на товар и возмещается только после проведения нескольких производственных циклов. Для характеристики эффективности использования основных средств предприятия составим таблицу 4.

Таблица 4. Показатели эффективности использования основных средств за 2008; 2010 гг.

Фондоотдача — показатель реализации товара, приходящейся на 1 рубль стоимости основных фондов. Данный показатель характеризует эффективность использования основных средств предприятия. В 2008 году на 1 рубль стоимости основных средств предприятия приходилось 2,90 руб. от продажи товара, в 2009 году — 3,31 руб., в 2010 году — 3,52 руб. Таким образом, наблюдается увеличение фондоотдачи на 0,41 тыс. руб. или 14,12% в 2009 году по сравнению с 2008 годом, и увеличение на 0,21 тыс. руб. или 6,21% в 2010 году по сравнению с уровнем 2009 года.

Эффективность использования основных средств предприятия также можно охарактеризовать показателем фондоемкости. Фондоемкость — показатель обратный фондоотдаче. В 2008 году на рубль выручки от продажи товаров приходилось 0,34 руб. стоимости основных средств, в 2009 году — 0,30 руб., в 2010 году — 0,28 руб. Снижение фондоемкости (увеличение фондоотдачи) означает повышение эффективности использования основных средств.

Фондовооруженность характеризует обеспеченность предприятия основными средствами и рассчитывается делением среднегодовой стоимости основных средств на численность работающих. Из анализа показателя следует, что обеспеченность предприятия основными средствами несколько снижается в 2009 году, о чем свидетельствует снижение показателя фондовооруженности с 362,21 тыс. руб./чел. до 321,05 тыс. руб./чел. В 2010 году она возрастает на 8,83 тыс. руб./чел или на 2,75%.

Рентабельность основного капитала рассчитываем делением прибыли от продаж на среднегодовую стоимость основных средств. Данный показатель увеличивается с 80,77% до 93,62% в 2009 году по сравнению с 2008 годом и увеличением до 100,47% в 2010 году.

Таким образом, можно сделать вывод о достаточно эффективном использования основных средств в анализируемом периоде в фитнес-центре «Формула».

Наряду с основными фондами для работы предприятия имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств. Оборотные средства — это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств. Для характеристики эффективности использования оборотных средств предприятия составим таблицу 5.

Таблица 5. Показатели эффективности использования оборотных средств за 2008 — 2010 гг.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций.

Среднегодовую стоимость оборотного капитала определяем по формуле средней простой арифметической на основании данных бухгалтерского баланса. Среднегодовая стоимость оборотного капитала увеличивается на протяжении анализируемого периода с 5274 тыс. руб. до 5695 тыс. руб. (на 7,98%) в 2009 году по сравнению с 2008 годом. В 2010 году среднегодовая стоимость оборотного капитала составила 6187 тыс. руб., что больше чем в 2009 году на 8,65%.

Коэффициент оборачиваемости определяется делением объема реализации продукции на средний остаток оборотных средств на предприятии. Длительность одного оборота в днях находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости. Оборачиваемость оборотного капитала довольно низкая на протяжении 2009 2010 гг. В 2008 году один оборот совершался за 262 дней (коэффициент оборачиваемости — 1,39), в 2009 году оборачиваемость оборотного капитала увеличилась до 1,49 оборотов в год (продолжительность оборота — 244 дней), в 2010 году один оборот совершался за 243 дней (коэффициент оборачиваемости — 1,50).

Тенденцию к увеличению за 2008;2010 гг. обнаруживает показатель рентабельности оборотного капитала. В 2008 году на каждый рубль оборотного капитала было получено 38,83 коп. чистой прибыли, в 2009 году по сравнению с 2008 годом рентабельность увеличилась на 3,39 пункта и составила 42,22%, в 2010 году рентабельность оборотного капитала увеличилась до 42,85%. Анализ актива баланса.

Анализ актива баланса содержит информацию о вложении капитала предприятия в конкретное имущество и материальные ценности. Рациональное размещение капитала предприятия имеет важное значение для эффективной деятельности предприятия в целом.