Преимущества лизинга как способа инвестирования

Рассмотрев сущность, экономическое содержание, основные формы лизинга, мы можем попытаться ответить на вопросы: чем же обусловлено широкое распространение этого способа инвестирования? В чем его преимущества по сравнению, например, с использованием кредитных ресурсов для покупки необходимого оборудования для лизингополучатель? В чем его преимущества по сравнению с другими способами инвестирования для лизингодателя? Почему государство оказывает поддержку развитию лизинговой деятельности?

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений. Какие же преимущества делают лизинг привлекательным для всех участников сделки.

Механизм лизинговой сделки — альтернативного способа приобретения основных средств, основанный на разделении права собственности и права пользования, предлагает следующие преимущества для участников лизинговой сделки.

• 1. Для лизингодателя:
• 1.1 Лизинговое оборудование является обеспечением сделки: за лизинговой компанией сохраняются права собственника имущества на весь период действия договора лизинга, следовательно, само лизинговое оборудование уже является обеспечением лизинговой сделки. На развитых рынках лизинговых услуг дополнительного обеспечения не требуется.

К сожалению, данное преимущество финансового лизинга в России действует не всегда, из-за недостаточно эффективного механизма возврата собственности. Практика выплаты лизингодателю авансового платежа до принятия нового закона служила обеспечением лизинговой сделки в России. Однако по экономической сути он может рассматриваться как кредит, а по новому закону о лизинге совмещение обязательств кредитором и лизингополучателем предмета лизинга, за исключением возвратного лизинга, запрещено. Можно предположить, что это положение закона затруднит лизинг в России.

1.2. Целенаправленное использование фондов: оборудование приобретается непосредственно у поставщика, лизингополучатель не имеет возможности использовать средства на иные цели. Отсутствует необходимость постоянного контроля за использованием имущества (сравните с необходимостью банковского контроля за использованием выданных кредитов).

Система финансовых льгот: возможность ускоренной амортизации движимого имущества, относящегося к активной части основных производственных фондов с коэффициентом не выше трех; отнесение процентов по кредиту на себестоимость (проценты по кредиту относятся на себестоимость в пределах установленных ограничений — ставка ЦБ, увеличенная на 3 пункта по кредитам в рублях, ставка LIBOR, увеличенная на три пункта — по кредитам в валюте), в то время как при приобретении основных средств в собственность по договору купли-продажи покупатель выплачивает проценты по банковскому кредиту за счет собственных денежных средств предприятия.

Для лизингополучателя:

• 2.1 Доступность. Решение об осуществлении лизинговой сделки основывается в большей мере на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей степени зависит от кредитной истории предприятия. В развивающихся странах лизинг, возможно, является единственной формой среднеи долгосрочного кредита для приобретения оборудования, в особенности для новых, малых и средних предприятий, поскольку малые и средние предприятия или недавно образованные компании чаще всего не имеют доступа к банковскому финансированию.
• 2.2 Не требуется дополнительного обеспечения, поскольку собственность на актив сохраняется за лизингодателем (при эффективном механизме возврата собственности — См. пункт 1.1).
• 2.3 Больший объем и более приемлемые условия получения кредита — единовременное 100-процентное кредитование, не требующее немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств.
• 2.4 Уменьшение риска морального и физического износа и устаревания имущества, т.к. имущество не приобретается в собственность, а берется во временное использование.
• 2.5 Небольшие объемы лизинговых сделок. Для банка невыгодно заниматься небольшими сделками (например, кредит в 5 000 долл. на поставку мини-пекарни) из-за дорогой стоимости оформления кредита, а лизинговые компании занимаются такими сделками.
• 2.6 Гибкий график арендных выплат в соответствии с производственными циклами и потоками наличности. Лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя. В случае если лизингополучатель является малым, или только что образованным предприятием, либо для ввода оборудования в действие требуется длительное время, то стороны лизинговой сделки, скорее всего, установят лизинговые платежи в увеличивающихся размерах. Т. е. величина отдельных платежей по лизинговому договору будет с течением времени увеличиваться, что позволит лизингополучателю выполнять обязательства по выплате платежей, даже если приток денежных средств на начальном этапе использования оборудования невелик.
• 2.7 Благоприятный налоговый режим — отнесение лизинговых платежей в полном объеме на себестоимость продукции. Как следствие — меньший отток денежных средств, чем при приобретении основных средств в собственность.
• 2.8 Благоприятный таможенный режим — таможенное оформление,
• 3. Для производителя (поставщика).

Дополнительные возможности сбыта своей продукции (расширения объемов деятельности).

4. Для народного хозяйства.

Дополнительные возможности развития производства, внедрения научно-технического прогресса, создания новых рабочих мест, поэтому государство оказывает поддержку расширению лизинговых операций.

Недостатки.

Для объективности изложения следует отметить ряд недостатков, присущих лизингу. В частности:

на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей;

для лизингополучателя стоимость лизинга оказывается больше, чем цена покупки или банковского кредита.

Однако положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становился с введением налоговых и амортизационных льгот.