Введение. 
Влияние демографических и профессиональных характеристик руководителей на финансовую результативность компаний

В настоящей работе анализируется влияние демографических и профессиональных характеристик руководителей на финансовую результативность компаний.

В качестве руководителя компании рассматривается ее генеральный директор (CEO). Основным отличиями генерального директора от других руководителей высшего звена принято выделять следующие особенности. [Солнцев, Рощин, 2006]. Во-первых, генеральный директор несет полную ответственность за деятельность всей компании. Во-вторых, он подчиняется только собственникам компаний и их представителям. В отличие от других менеджеров, он имеет больше полномочий в принятии решений, что сопровождается более высокой степенью ответственности. Генеральный директор представляет интересы собственника в отношениях с сотрудниками, партнерами, потребителями и государством. Таким образом, можно утверждать, что генеральный директор является самым значимым лицом в компании. Следует отметить, что в данной работе под терминами «топ-менеджер», «руководитель», «руководитель организаций» будет рассматриваться генеральный директор.

В рамках корпоративного управления исследователи уделяют особое внимание изучению влияния характеристик руководителей организаций на результативность компаний [Hambrick, 2007]. Большинство ученых поддерживают теорию высших эшелонов (The Upper Echelons Theory), которая базируется на предположении, что демографические и профессиональные характеристики руководителей могут оказывать воздействие на результативность организации [Rumelt, 2011; Hambrick, Quigley, 2014]. Сторонники другого подхода утверждают, что руководители, сталкиваясь со значительными корпоративными и институциональными барьерами, становятся ограничены в своих действиях, и, как следствие, не оказывают значительного влияния на деятельность фирмы [DiMaggio, Powell, 1983; Haveman, 1987]. Для разрешения существующих противоречий ученые пытаются определить условия, в которых воздействие руководителя на результативность фирмы наиболее ощутимо. Однако, к настоящему моменту, результаты продолжают оставаться неоднозначными. [Diaz-Fernandez, Gonzales-Rodriguez, Pawlak, 2014].

С теоретической точки зрения актуальность настоящей работы заключается в следующем. Во-первых, среди исследований на российской выборке не обнаружено подобных работ, охватывающих широкий круг демографических и профессиональных характеристик топ-менеджеров, а также работ, изучающих влияние этих характеристик на результативность компании. В свою очередь, Россия является уникальной страной для исследования вопросов корпоративного управления. Значительная доля отечественных компаний представляет собой бывшие советские предприятия, которые унаследовали плохо развитое корпоративное управление. В настоящий момент реалии рыночной экономики, такие как усилившиеся конкуренция, поиск новых источников финансирования заставляют компании уделять больше внимания вопросам управления [ Black, Love, Rachinsky, 2005]. Поэтому результаты, полученные с помощью выборки по российским компаниям, могут существенно отличаться от результатов работ по выборкам других стран.

Во-вторых, как было сказано выше, в предыдущих исследованиях ученые пришли к противоречивым результатам. Поэтому в настоящей работе будет предпринята еще одна попытка разрешить существующие противоречия.

Актуальность данного исследования с практической точки зрения проявляется в следующем. Во-первых, с помощью данных формируется образ типичного руководителя российской компании, что может быть интересно широкому кругу пользователей от специалистов до топ-менеджеров. Во-вторых, оценка вклада руководителя в деятельность фирмы способствуют решению определенного круга вопросов на рынке труда топ-менеджеров. Например, при принятии решения о найме генерального директора, собственники могут принимать во внимание результаты настоящего исследования.

Основной целью исследования является выявление зависимости между демографическими и профессиональными характеристиками руководителей и финансовой результативностью компаний на примере российских данных. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• · Определить круг изучаемых характеристик руководителей компаний
• · Проанализировать существующие эмпирические исследования
• · Сформировать методологию исследования
• · Выявить влияние характеристик топ-менеджеров на финансовую результативность компаний.

Предметом исследования являются совокупность экономических взаимосвязей, возникающих в ходе деятельности руководителей компаний.

Объектом исследования являются публичные и непубличные российские компании за период с 2006 по 2012гг.

Настоящая работа структурирована следующим образом. Вначале анализируются существующие эмпирические исследования, на основе которых выдвигаются гипотезы. Далее представлена характеристика выборки и описание переменных. В конце работы проводится эмпирический анализ с интерпретацией полученных результатов.