Aapl. 
Определение эффекта публикации прогнозов будущей стоимости на волатильность акций

При исследовании волатильности акций компании Apple регрессионный анализ показал, что во всех трех спецификациях из авторегрессионных компонент первая и третья компонента для дня и месяца соответственно положительны и значимы на 5%-ом уровне значимости, в то время как авторегрессионная компонента для недели незначима на любом разумном уровне значимости. Так как для индуцированной волатильности компании Apple нулевая гипотеза о нестационарности была отвергнута на 5%-ом уровне значимости, для коэффициентов всех вышеуказанных компонент применимы стандартные Fи t-тесты. Коэффициент при компоненте MA (1) значим и положителен на 5%-ом уровне значимости для всех спецификаций, в отличие от коэффициента при индексе волатильности VIX, который оказался незначим на любом разумном уровне значимости во всех спецификациях. Данный факт может свидетельствовать об относительной независимости волатильности акций компании Apple от общей ситуации на рынке. Константа значима на 10% уровне значимости лишь в первой спецификации, в то время как во второй и третьей спецификации ее значение статистически незначимо отличается от нуля. Высокий показатель детерминации R² позволяет предполагать высокую объясняющая силу всех исследованных моделей, в то время как статистика Дурбина-Ватсона близкая к двум позволяет исключить проблему автокоррелированности случайного члена. Относительно эффекта публикаций прогнозов аналитиков на волатильность акций Apple мы явно видим, что эффект от прогноза незначим во всех трех спецификациях модели. Более полные результаты регрессионного анализа основных моделей для акций компании Apple приведены ниже.

ТАБЛИЦА 4.

Данные регрессионного анализа волатильности акций Apple.

Источник: расчеты автора.